股權(quán)激勵是需要付出股票或資金成本的。股權(quán)激勵會對原股東的權(quán)益、控制權(quán)以及企業(yè)現(xiàn)金流等方面有直接影響。
本文將解決以下三個問題：
1.上市公司股權(quán)激勵股票的來源方式
2.非上市公司股權(quán)激勵股票的來源方式
3.購股資金的來源方式
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上市公司股權(quán)激勵股票的來源
《上市公司股權(quán)激勵管理辦法》第十二條規(guī)定，擬實行股權(quán)激勵的上市公司，可以下列方式作為標(biāo)的股票來源：
(一)向激勵對象發(fā)行股份;
(二)回購本公司股份;
(三)法律、行政法規(guī)允許的其他方式。
目前，我國上市公司一般采用定向增發(fā)、回購股票、股東轉(zhuǎn)讓、留存股票作為股權(quán)激勵的股票來源途徑。
定向增發(fā)指的是上市公司向證監(jiān)會申請一定數(shù)量的定向發(fā)行的股票額度，以滿足激勵對象未來行權(quán)的需求。
這種定增的方式優(yōu)點是不會增加企業(yè)現(xiàn)金支出的壓力，缺點是激勵對象在行權(quán)期間，企業(yè)需要不斷辦理資本變更登記，而且每個月都要請會計師事務(wù)所出具驗資報告。
回購股票是指企業(yè)直接從二級市場購買股權(quán)激勵所需數(shù)量的股票，把回購的股票放入庫存股票賬戶，根據(jù)需要在未來某個時間段，再把庫存股票再次出售轉(zhuǎn)讓給激勵對象。
回購股票的缺點是有時間限制，讓上市公司無法靈活安排股權(quán)激勵計劃的等待期。
上市公司可以委托信托機構(gòu)代為回購股票。信托機構(gòu)的股票賬戶能夠保證股票來源的持續(xù)性和穩(wěn)定性，而且激勵對象行權(quán)更自由。
股東轉(zhuǎn)讓是指大股東讓渡部分股票給激勵對象。根據(jù)規(guī)定，這種轉(zhuǎn)讓是間接的，需要先將股份贈予上市公司，然后再根據(jù)股權(quán)激勵計劃授予激勵對象。
留存股票是指上市公司在發(fā)行股票前會預(yù)留一部分股票，用作股權(quán)激勵。這也是現(xiàn)在企業(yè)比較多的做法，這樣可以使企業(yè)在上市之后節(jié)約股權(quán)激勵的成本。
一般而言，單獨采用一種方式，都會存在不足。上市公司需要通過方式來滿足股權(quán)激勵的股票來源問題。
非上市公司股權(quán)激勵股票來源
非上市公司無法通過二級市場回購股票的方式來回購股份，相關(guān)政策限制也比較少。非上市公司股權(quán)激勵股票來源主要有以下三種。
第一種是股東轉(zhuǎn)讓股票，可由大股東直接轉(zhuǎn)讓，或由于多名股東按比例聯(lián)合轉(zhuǎn)讓。這點比上市公司更靈活。
第二種是公司預(yù)留股份用作股權(quán)激勵，這些預(yù)留股份可由大股東或者董事會指定的股東代為管理。
第三種是增資擴股。非上市公司經(jīng)過股東大會三分之二以上持股股東決議同意后，可以采用增資擴股的方式進行股權(quán)激勵。公司在行權(quán)之后要進行注冊資本變更的登記。
購股資金的來源
股權(quán)激勵對象在行權(quán)時不僅要準(zhǔn)備行權(quán)資金，而且還會涉及到相應(yīng)的稅負(fù)，資金壓力較大。為此，公司通常采用以下方式作為資金來源。
自籌資金是較為股權(quán)激勵較為常用的一種方式。這符合股權(quán)激勵中的風(fēng)險和收益對等原則，以及激勵和約束對等原則。
在設(shè)計股權(quán)激勵方案是，不一定要使用現(xiàn)金行權(quán)方式，也可以采取非現(xiàn)金行權(quán)或者部分現(xiàn)金行權(quán)的方式。
當(dāng)公司采用非現(xiàn)金行權(quán)方式時，激勵對象行權(quán)時由指定的券商出售部分股票獲得收益來支付行權(quán)的費用，把剩下的部分存入激勵對象的個人賬戶中。
當(dāng)公司采用部分現(xiàn)金行權(quán)方式時，激勵對象行權(quán)時由指定的券商按激勵合同出售約定數(shù)量的股票，獲得收益用來購買剩余股票，不足部分由激勵對象自行補足。
此外，公司還可以把資金委托給信托機構(gòu)，專用于購買公司股票。這樣一來，公司就是委托人，而公司與激勵對象是共同受益人。在激勵對象的等待期內(nèi)，信托機構(gòu)就是公司股東，能享有股東的權(quán)利和收益。
當(dāng)?shù)却诮Y(jié)束后，如果激勵對象達到行權(quán)條件，信托機構(gòu)就會把股票過戶給對方。如果激勵對象沒達到行權(quán)條件，那么信托機構(gòu)就會出手股票，再將資金返還給公司。
總結(jié)：
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