香港，2021年9月7日 – 在第22屆瑞信亞洲科技論壇上，瑞信分析師重點(diǎn)介紹亞洲科技行業(yè)2021年的出色表現(xiàn)，并指出，在5G推廣、iPhone升級換代及云計(jì)算等關(guān)鍵增長引擎推動下，再加上人工智能和電動汽車等超級趨勢的支持下，未來兩年科技業(yè)的前景展望依然強(qiáng)勁。
瑞信亞洲科技論壇是亞洲科技業(yè)的年度盛會，享有盛譽(yù)的行業(yè)專家以及瑞信分析師圍繞主要科技趨勢和議題及其對亞洲科技行業(yè)的影響提出深刻洞見，重點(diǎn)關(guān)注科技行業(yè)供應(yīng)鏈和半導(dǎo)體等領(lǐng)域。今年為期五天的線上論壇于2021年9月6日開幕，眾多亞洲科技巨頭及新興企業(yè)參與論壇。參會者來自全球各地，共有來自亞洲及全球其他地區(qū)的700多家機(jī)構(gòu)投資者和120多家科技公司參與。
瑞信全球行業(yè)研究主管及亞太區(qū)科技行業(yè)研究主管Manish Nigam表示，“鑒于供應(yīng)緊張、競爭格局穩(wěn)固、且持續(xù)穩(wěn)健的企業(yè)盈利增長有望延續(xù)至2022年，半導(dǎo)體行業(yè)仍是科技行業(yè)中我們最為青睞的投資板塊。未來幾年內(nèi)，結(jié)構(gòu)性需求驅(qū)動因素及全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將為亞洲科技板塊提供持續(xù)的增長機(jī)會。”
亞洲半導(dǎo)體和科技行業(yè)前景看好
2021年下半年亞洲半導(dǎo)體企業(yè)前景依然正面，科技產(chǎn)品需求持續(xù)強(qiáng)勁和半導(dǎo)體供應(yīng)短缺推動價(jià)格上漲是主因。半導(dǎo)體行業(yè)有利的供需狀況從去年延續(xù)至今年年初，下半年有望繼續(xù)維持。
今年以來，亞洲(不含日本)科技行業(yè)以7.4%[ 從年初至2021年9月3日] 的優(yōu)勢繼續(xù)跑贏大市，這由半導(dǎo)體行業(yè)的增長以及臺灣地區(qū)和印度科技股的強(qiáng)勁表現(xiàn)帶動。在2020年每股收益增長41%的基礎(chǔ)上，瑞信預(yù)計(jì)2020-2023年行業(yè)盈利年均復(fù)合增速(CAGR)將達(dá)到23%。盡管2022年一些子行業(yè)的增速將較2021年的高增速有所放緩，但總體仍有望保持18%的穩(wěn)健增長率，并且各子行業(yè)將均衡增長。
此外，亞洲科技行業(yè)的盈利預(yù)測持續(xù)上修，體現(xiàn)出強(qiáng)勁的行業(yè)基本面。瑞信還認(rèn)為每股收益調(diào)整將是行業(yè)表現(xiàn)的一個(gè)主要驅(qū)動因素，因?yàn)樽罱K每股收益調(diào)整料將體現(xiàn)在2021年亞洲科技股的表現(xiàn)上。
Nigam 先生還認(rèn)為，“就科技行業(yè)而言，經(jīng)濟(jì)重啟的影響喜憂參半。一方面重啟應(yīng)會推動經(jīng)濟(jì)增速提高。5G的推廣，以及隨著人們越來越多地走出家門，智能手機(jī)的使用增加，加上企業(yè)科技支出部分恢復(fù)，都將推動行業(yè)需求。
但另一方面，隨著消費(fèi)者從商品消費(fèi)轉(zhuǎn)向服務(wù)消費(fèi)，個(gè)人電腦和娛樂設(shè)備的消費(fèi)需求下降。但是，我們相信總體需求應(yīng)保持強(qiáng)勁態(tài)勢，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)重啟和結(jié)構(gòu)性需求驅(qū)動的凈利好料將超越疫情帶動的需求下降所造成的不利影響。”
蘋果iPhone換代帶來持續(xù)機(jī)會
瑞信對2021年智能手機(jī)出貨量預(yù)測基本保持不變，年初至今5G和iPhone的表現(xiàn)好于預(yù)期。瑞信對智能手機(jī)出貨量將在2020年12.8億臺基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)反彈保持樂觀，并且認(rèn)為iPhone出貨量在2021年大幅回升后，未來幾年將有望維持在目前較高的年度水平上。iPhone 12 周期的良好勢頭主要受益于iPhone Pro/Pro Max 銷量占比較iPhone 11時(shí)更高，以及較低的增長基數(shù)。
瑞信臺灣地區(qū)證券研究主管及半導(dǎo)體行業(yè)分析師Randy Abrams表示，“我們?nèi)钥春?G對iPhone升級迭代的催化作用。但是我們認(rèn)為關(guān)注點(diǎn)將逐漸從可能偏好iPhone Pro 型號的技術(shù)達(dá)人早期用戶，轉(zhuǎn)向超10億iPhone用戶中更低調(diào)的主流人群的滲透。我們預(yù)計(jì)2021年iPhone出貨量將達(dá)到2.34億臺，同比增長15%。將于2021年9月發(fā)布的iPhone 13上的主要規(guī)格升級只是循序漸進(jìn)，主要集中于顯示屏和攝像功能改進(jìn)上。未來幾年我們?nèi)灶A(yù)計(jì)將有進(jìn)一步升級，從而帶動銷量增長，這將創(chuàng)造供應(yīng)鏈機(jī)會。這包括2023年推出折疊款，去掉不太受歡迎的劉海，使用屏下面部識別和指紋功能，iPhone SE使用大屏并支持5G，以及持續(xù)升級處理器和攝像功能。”
5G智能手機(jī)增長勢頭明顯，2020年5G智能手機(jī)出貨量占到總出貨量的20%，并且滲透率提升速度快于4G，主要得益于中國大力推廣5G。2021年第二季度中國智能手機(jī)出貨量中，79%的手機(jī)支持5G。瑞信預(yù)計(jì)5G智能手機(jī)出貨量將從2021年的5.51億臺提高到2022年的7.07億臺，屆時(shí)5G智能手機(jī)占比將達(dá)到50%。
電動汽車持續(xù)多年的增長勢頭預(yù)計(jì)將惠及全球半導(dǎo)體行業(yè)
過去十年電動汽車的滲透率明顯提升，從2010年的1%提高到2019年的8%，主要推動因素包括更嚴(yán)格的排放標(biāo)準(zhǔn)、政府計(jì)劃在2030-2035年期間禁售燃油車、眾多整車廠(OEM)決心全面電動化、續(xù)航里程提高及充電時(shí)間縮短等。2020年電動車和混合動力車的滲透率達(dá)到11.5%，瑞信預(yù)計(jì)到2025年滲透率將達(dá)到 34%，到2030年將達(dá)到62%。電動車和混合動力車數(shù)量將從2020年的800萬輛增加到2030年的6300萬輛，增長逾六倍。
在電動車和混合動力車滲透率不斷提高的同時(shí)，單車平均半導(dǎo)體價(jià)值預(yù)計(jì)將從2020年的約510美元提高到2030年的1,100美元，提高逾一倍。電動車大趨勢將支撐汽車半導(dǎo)體市場的增長，未來十年總體行業(yè)收入將達(dá)到1,100億美元，年均復(fù)合增速為11%。
Abrams先生在評論電動車市場增長前景時(shí)表示，“展望未來，隨著汽車市場從燃油車轉(zhuǎn)向電動車，以及政府推出政策措施鼓勵電動車的使用，我們預(yù)計(jì)電動車將迎來強(qiáng)勁需求，歐盟和中國就是例證，兩者合計(jì)占2020年整體電動車市場的約三分之二。盡管這兩個(gè)地區(qū)仍將是電動車行業(yè)的引領(lǐng)者，美國和東南亞等地區(qū)也在奮起直追。總體而言，我們認(rèn)為上述進(jìn)展將支持半導(dǎo)體需求，惠及全球半導(dǎo)體行業(yè)。”
亞洲科技行業(yè)將保持強(qiáng)勁增長趨勢
談到亞洲科技行業(yè)前景，Nigam先生表示，“就終端市場而言，我們?nèi)哉J(rèn)為5G、云數(shù)據(jù)中心以及汽車科技等產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性需求的領(lǐng)域?qū)⑻峁C(jī)會。未來兩到三年內(nèi)，增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)/虛擬現(xiàn)實(shí)和5G商業(yè)應(yīng)用等領(lǐng)域也可能開啟新的機(jī)遇。”
Nigam先生承認(rèn)，近幾個(gè)月來市場對半導(dǎo)體行業(yè)可能正觸及周期高點(diǎn)的擔(dān)憂有所上升，但瑞信認(rèn)為周期高點(diǎn)要到2022年下半年甚至2023年才會出現(xiàn)，并對半導(dǎo)體行業(yè)增長前景持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。他補(bǔ)充表示，盡管持續(xù)的地緣政治貿(mào)易緊張氣氛以及新冠病毒新變異等因素可能對行業(yè)產(chǎn)生不利影響，但從長期看，受5G推廣、iPhone換代、人工智能云計(jì)算發(fā)展以及電動車大趨勢等增長主題的驅(qū)動，科技行業(yè)將保持強(qiáng)勁勢頭。
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