波場(chǎng)加入的ETN為何重要:帶動(dòng)加密資產(chǎn)投資熱潮

9月20日,波場(chǎng)代幣基金 VanEck TRON ETN(VTRX)正式獲德國金融管理局批準(zhǔn),于當(dāng)日在德意志交易所首發(fā)上市,成為全球領(lǐng)先的ETF基金公司范達(dá)(VanEck)繼比特幣與以太坊之后,旗下重磅推出的第三個(gè)加密資產(chǎn)ETN產(chǎn)品。

波場(chǎng)加入的ETN為何重要:帶動(dòng)加密資產(chǎn)投資熱潮

ETN(Exchange Traded Notes),是發(fā)行公司推出的可在交易所交易的抵押型票據(jù)。2000年5月,Leumi group首席執(zhí)行官Haim Even-Zahav在以色列開發(fā)并發(fā)行了名為talii -25的全球首個(gè)ETN產(chǎn)品;2002年3月,摩根士丹利(Morgan Stanley)的股票結(jié)構(gòu)產(chǎn)品集團(tuán)在美國發(fā)行了首個(gè)ETN,作為以極低成本獲取生物技術(shù)指數(shù)的一種方式;2006年,巴克萊以交易所交易票據(jù)(iPath)的名義重新推出了這款產(chǎn)品。

與其它債券不同的是,ETN的報(bào)酬是基于特定市場(chǎng)指數(shù)的報(bào)酬,減去必要費(fèi)用,并不支付固定利息,且不保障本金。因此,ETN可以理解為債券與ETF部分特征的結(jié)合。在實(shí)際交易操作中,ETN也和ETF非常相似,兩者都旨在跟蹤標(biāo)的資產(chǎn),費(fèi)用率通常低于主動(dòng)管理的共同基金,都像普通股票一樣在主要交易所進(jìn)行實(shí)時(shí)交易和報(bào)價(jià)。

有趣的是,美國市場(chǎng)到目前為止尚未核準(zhǔn)任何加密資產(chǎn)ETF上市,現(xiàn)有主要投資渠道是各類信托產(chǎn)品,其中比特幣信托(GBTC)是全球最大的比特幣基金,峰值規(guī)模超過400億美元。但信托基金的局限在于,無法在交易所掛牌上市,而只能進(jìn)行二級(jí)柜臺(tái)交易,導(dǎo)致GBTC對(duì)比特幣長(zhǎng)期處于價(jià)格偏離狀態(tài)。今年3月份以來,價(jià)格出現(xiàn)大幅負(fù)溢價(jià),最高超過20%。

相比之下,ETP是傳統(tǒng)交易所的基金產(chǎn)品,緊密掛鉤大宗商品、股指等標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格,包括ETC和ETN兩類,具有低門檻、低費(fèi)用和價(jià)格偏離度基本為零的優(yōu)點(diǎn),近年成為全球范圍內(nèi)的主流投資方式,總體資產(chǎn)規(guī)模已突破9萬億美元。長(zhǎng)遠(yuǎn)來看,高度合規(guī)的ETP產(chǎn)品將成為主流機(jī)構(gòu)(如保險(xiǎn)、養(yǎng)老基金等)開展虛擬資產(chǎn)配置的主要渠道。

此次VTRX作為第三個(gè)加密資產(chǎn)ETN產(chǎn)品的上市,也勢(shì)必帶來新一輪加密資產(chǎn)投資熱潮,并很可能引發(fā)從歐洲到全球整個(gè)加密資產(chǎn)行業(yè)內(nèi),對(duì)波場(chǎng)的價(jià)值重估。

波場(chǎng)加入的ETN為何重要:帶動(dòng)加密資產(chǎn)投資熱潮

據(jù)悉,TRX是由波場(chǎng)基金會(huì)發(fā)行的基于波場(chǎng)協(xié)議的主網(wǎng)貨幣,貫穿于整個(gè)波場(chǎng)生態(tài)體系中,具有豐富的使用場(chǎng)景,為鏈上的交易和應(yīng)用提供動(dòng)力。波場(chǎng)TRON主網(wǎng)是全球最大的基于區(qū)塊鏈的去中心化應(yīng)用操作系統(tǒng)協(xié)議之一。目前賬戶總數(shù)已突破5400萬,交易筆數(shù)達(dá)到24億筆,日均清算超過60億美元,提供了全球近1/3的穩(wěn)定幣流通。

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