9月15日，富途ESOP聯(lián)手柏思薈共同打造的線上主題研討會已經(jīng)落下帷幕。在《富途ESOP：18A生物科技企業(yè)估值如何計算》一文中，我們回顧了復宏漢霖CFO李鑫磊與富途企業(yè)服務(wù)執(zhí)行董事曹陽的精彩演講內(nèi)容。
演講環(huán)節(jié)結(jié)束后，在當天互動環(huán)節(jié)中，線上與會嘉賓熱情參與，針對生物醫(yī)藥企業(yè)赴港上市的話題提出了很多值得思考的問題。富途ESOP整理了該環(huán)節(jié)的問答梳理如下：
與科創(chuàng)板相比，生物醫(yī)藥企業(yè)赴港上市有哪些優(yōu)勢?
李鑫磊：總的來說，從再融資的速度上，港股市場是有優(yōu)勢的。但從企業(yè)估值的角度看，A股更具優(yōu)勢，市場整體流通性更強、交易更活躍。
但是，也需要結(jié)合企業(yè)的實際情況，將企業(yè)的業(yè)務(wù)特點、股東結(jié)構(gòu)以及未來戰(zhàn)略的發(fā)展要求和外部的監(jiān)管環(huán)境一起做綜合考慮。
富途ESOP側(cè)富途企業(yè)服務(wù)執(zhí)行董事曹陽：目前，生物科技公司在科創(chuàng)板上市依然會面臨比較嚴苛的審核條件。例如，上市公司至少有一項或兩項產(chǎn)品進入臨床二期，而即使這樣，很多公司上市后也難以獲得市場的青睞。
相比之下，生物科技公司港股上市有三大優(yōu)勢：第一，準入門檻低;第二，控股股東的鎖定期短;第三再融資速度快。
CXO(醫(yī)藥外包)公司上市的情況和發(fā)展前景如何?
富途ESOP側(cè)富途企業(yè)服務(wù)執(zhí)行董事曹陽：嚴格意義上講，CXO公司并不屬于18A公司的范疇。作為醫(yī)藥外包服務(wù)提供商，CXO公司可以為醫(yī)藥企業(yè)解決藥物研發(fā)效率低下，單線產(chǎn)品成本投入高等問題。
這也意味著，CXO公司在整個醫(yī)藥研發(fā)的過程中無論成功與否都可以對醫(yī)藥企業(yè)按照合同收費，有較為穩(wěn)定多元的收入來源。所以我非常看好他們的前景，因為這些優(yōu)秀的CXO公司，例如藥明康德和泰格醫(yī)藥，確實加快了創(chuàng)新藥的研發(fā)速度。
如何看待港股的收緊?
富途ESOP側(cè)富途企業(yè)服務(wù)執(zhí)行董事曹陽：首先，生物科技公司依然是港股資本市場非常重要的一個板塊。港交所主席史美倫，在9月初參加的生物科技峰會上也表示，港交所對18A公司的改革真的改變了整個香港上市的結(jié)構(gòu)。她還是非常歡迎18A公司在香港上市。
所以，我相信目前港股市場對于那些具有未來投資價值的18A公司是始終保持歡迎的態(tài)度。暫時的收緊政策可能只是一個小波動。
如何看待新出臺的以臨床價值為導向的抗腫瘤藥物研發(fā)的指導原則?
李鑫磊：這個問題其實涉及到資本市場Pipeline、上市企業(yè)狀況、國家醫(yī)療健康戰(zhàn)略、政府轉(zhuǎn)移支付等各個方面。從資金管理的角度出發(fā)，這對股東的資本金、經(jīng)營性現(xiàn)金流投入的有效性是有要求的。換句話說，在真正地按照臨床要求下做實驗，不僅做了老百姓需要的藥，還能打破外國壟斷，降低藥價，使得政府、企業(yè)、老百姓三方受益。同時，在這種政策的引導下，也會有更多高質(zhì)量的企業(yè)走向資本市場。
富途ESOP側(cè)富途企業(yè)服務(wù)執(zhí)行董事曹陽：國家出臺這個指導原則目的是為了引領(lǐng)行業(yè)更加健康發(fā)展。首先，可以將資金聚焦到滿足臨床需求的核心領(lǐng)域做研發(fā)，減少了低水平、重復性的研發(fā)，最終能惠及廣大患者。其次，政策出臺后，會有越來越多的企業(yè)進入到良性的、可持續(xù)的研發(fā)中。在良幣驅(qū)逐劣幣的作用下，行業(yè)的規(guī)范化從長遠的角度看能實現(xiàn)資金、資源的高效利用，滿足真正的臨床訴求。
如何看待集中采購對BioTech公司的影響?
李鑫磊：國家提出集采的要求肯定是正確的，作為企業(yè)要去理解和支持，這是大前提。從復宏漢霖的角度來看，面對集采的情況，我們有充分的后發(fā)優(yōu)勢，商業(yè)化能力強。但同時，面對集采，作為企業(yè)應(yīng)該理解市場的要求，結(jié)合外部市場環(huán)境打造創(chuàng)新的產(chǎn)品管線，做好產(chǎn)能及成本控制。
富途ESOP側(cè)富途企業(yè)服務(wù)執(zhí)行董事曹陽：從國家集采的角度來講，肯定是鼓勵藥企去做更多更好的國際前沿的創(chuàng)新。其次，有危必有機，要從危機中找機會，主要會帶來以下三點優(yōu)勢：
第一，可以有效降低藥品進入醫(yī)院的成本及費用。
第二，可以減少企業(yè)商業(yè)布局和渠道鋪設(shè)的壓力，提高資金使用效率。
第三，規(guī)?；?yīng)降低單位生產(chǎn)成本。
生物科技企業(yè)如何面對國際化難題?
李鑫磊：在制定戰(zhàn)略時，復宏漢霖就決心要帶領(lǐng)自研的生物藥產(chǎn)品走向海外市場。在轉(zhuǎn)型過程中，最重要是平衡人、財、物三件事。從人的角度，需要具有國際視野的藥物CEO帶領(lǐng)職業(yè)化的團隊。從物的角度，則是在產(chǎn)品管線商業(yè)化的各個方面逐步國際化。從財?shù)慕嵌?，指的就是投入的效率，成本低也是國際化轉(zhuǎn)型的重點。
富途企業(yè)服務(wù)futuie.com為企業(yè)提供一站式ESOP股權(quán)/期權(quán)激勵管理，包括ESOP股權(quán)激勵方案設(shè)計、合規(guī)咨詢、信托設(shè)立及行權(quán)落地等全流程服務(wù)。
目前，富途已簽約包括騰訊、小鵬汽車、泡泡瑪特、同程藝龍、騰訊音樂、獵聘、斗魚、中國燃氣、榮昌生物、諾輝健康等超300家公司，是TMT、大消費、汽車物流、生物醫(yī)藥等多條賽道頭部企業(yè)的首選服務(wù)商。
富途具有萬人規(guī)模的行權(quán)落地實踐經(jīng)驗，經(jīng)過多年打磨，富途ESOP系統(tǒng)穩(wěn)定性與業(yè)務(wù)流程上的體驗日趨極致。此外富途ESOP完善的內(nèi)控管理、安全的運行體系和專業(yè)的技術(shù)實力獲得ISO27001 報告、SCO1 審計報告等多項國際權(quán)威標準認可，充分保障企業(yè)的數(shù)據(jù)安全和業(yè)務(wù)安全。
全自研的前中后臺系統(tǒng)，讓富途ESOP股權(quán)激勵管理靈活性更強、響應(yīng)更快。在公司側(cè)，富途ESOP提供專業(yè)高效的管理員系統(tǒng)，讓決策者清晰掌握期權(quán)現(xiàn)狀，便捷管理;在員工側(cè)，富途ESOP以可視化的數(shù)據(jù)管理系統(tǒng)，讓員工更直接地感受到激勵的價值。
更多內(nèi)容請訪問富途企業(yè)服務(wù)富途安逸官網(wǎng)，獲得更多ESOP股權(quán)激勵、港股美股IPO分銷、投資者關(guān)系管理與PR等相關(guān)信息。
（免責聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準確性及可靠性，讀者在使用前請進一步核實，并對任何自主決定的行為負責。本網(wǎng)站對有關(guān)資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負任何法律責任。
任何單位或個人認為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識產(chǎn)權(quán)或存在不實內(nèi)容時，應(yīng)及時向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實情況說明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細侵權(quán)或不實情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。 ）
