李子柒已經(jīng)三個月沒有更新視頻了。
作為少數(shù)走出國門的中國網(wǎng)紅，李子柒的本次停更受到非常大的關(guān)注。據(jù)統(tǒng)計，李子柒抖音粉絲5501萬，微博粉絲2762萬，加上快手的1031萬、B站的792萬以及YouTube的1620萬，李子柒全球粉絲數(shù)過億，毫無疑問位居頂級網(wǎng)紅之列。
雖然擁有如此之高的商業(yè)價值，李子柒本人似乎對于“李子柒”這個品牌，并沒有太多的掌控力。
李子柒口中的資本到底是誰?這其中的內(nèi)情如何，我們外人難以揣測，但是單就李子柒公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，富途ESOP也確實想提醒各位創(chuàng)業(yè)者，無論如何，不要輕易放開對于公司的控制權(quán)。
這其中有幾個重要的關(guān)鍵點：持股比例超過1/3在重大事項上有一票否決權(quán)，持股比例超過50%可以對大部分事項的表決擁有控制權(quán)，而持股比例超過2/3幾乎可以控制所有公司決策的走向。
當然，富途ESOP觀察到，創(chuàng)業(yè)過程中，由于頻繁地融資，很多時候，創(chuàng)始人確實難以讓自己的股權(quán)高于50%，在這種情況下，又該如何握住對公司的控制權(quán)?
同股不同權(quán)
最核心的理念，就是同股不同權(quán)。通過一些制度的設(shè)計，讓持有少部分股權(quán)的人可以擁有更多的投票權(quán)。
這里富途ESOP先要明確一下，公司股東最重要的權(quán)利有兩種，一種是資產(chǎn)收益權(quán)，另一種是參與公司經(jīng)營的決策權(quán)。
這兩個權(quán)利是可以分開的。對于投資機構(gòu)來說，他們看中的更多的是資產(chǎn)收益權(quán)，除非公司發(fā)展失控，自身的利益受損，不然他們一般并不會想要和創(chuàng)始人爭奪公司控制權(quán)。
這也使得同股不同權(quán)成為可能。
因此，富途ESOP建議，第一個方法，是創(chuàng)始人可以通過與公司高管，甚至其他股東簽署“投票權(quán)委托協(xié)議”或“一致行動協(xié)議”，將公司投票權(quán)集中到自己手中。
比如在京東的招股書中，我們就看到高瓴資本、DST Global、紅杉資本等均曾簽署股東協(xié)議，將投票權(quán)授予給劉強東所控制的持股公司。騰訊的第一大股東Naspers也是放棄了全部投票權(quán)，所以馬化騰可以按照自己的意愿來治理公司。
第二個方法，富途ESOP認為可以采用AB股架構(gòu)來實現(xiàn)同股不同權(quán)。
這一架構(gòu)很多人都有所耳聞，百度、美團等均采用此架構(gòu)。簡單來說，就是公司將股票分為A股和B股兩個級別，對外部投資者發(fā)行的A股一股有1票投票權(quán)，而管理層持有的B股每股有N票投票權(quán)。實現(xiàn)在創(chuàng)始人股權(quán)比例甚至不到10%的情況下，還依然可以掌控公司的發(fā)展軌跡。
方法三，控制多數(shù)董事會席位。
雖然股東大會是公司的最高權(quán)力機關(guān)，但是事實上，只有在公司發(fā)生重大事項——比如公司合并、分立、清算等——才需要股東大會表決。其他涉及公司經(jīng)營的大部分決策，都是由董事會拍板，所以，股東主要通過推舉董事成員來代為行使權(quán)利。而掌握了董事會的多數(shù)席位，也就基本控制了公司的日常經(jīng)營管理。
因此富途ESOP提醒，創(chuàng)始人可以通過公司章程或者與股東簽署協(xié)議，使得自己及高管能擁有多數(shù)的董事會席位，來實現(xiàn)對公司的控制。
還是以京東為例，京東招股書中明確表示，京東的董事會共9人，劉強東及管理團隊有權(quán)任命5名董事，并且有權(quán)任命董事會主席。這就很好地實現(xiàn)了公司控制權(quán)的歸集。
另一個案例就是阿里巴巴的合伙人制度。阿里巴巴招股書中寫明：“根據(jù)《公司章程》，阿里巴巴合伙擁有提名(或在有限情況下委任)董事會簡單多數(shù)成員的專屬權(quán)利”，也因此，“就《香港上市規(guī)則》之目的而言，阿里巴巴合伙被視為我們的控股股東。”
圖片來源：阿里巴巴招股書
不過富途ESOP提醒大家，即使擁有了多數(shù)席位，也不代表可以完全把控公司，ofo就是一個很好的示例。
據(jù)媒體報道，其實戴威及其創(chuàng)始團隊是有多數(shù)董事會席位的，但是因為一票否決權(quán)的存在，創(chuàng)始人理想的融資方案難以得到相關(guān)方的支持，從而讓結(jié)局走向失控。
小結(jié)
創(chuàng)業(yè)九死一生，經(jīng)營一家公司從來沒有容易可言。資本是公司發(fā)展的重要支撐，但是主動權(quán)永遠要留在自己手中?？犊止蓹?quán)最后把公司拱手讓人，是誰都不想看到的終局。
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