穩(wěn)增長(zhǎng)與貨幣寬松背景下，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)處于政策發(fā)力與增長(zhǎng)反彈的過(guò)渡階段，疊加南向資金的大幅抄底，港股市場(chǎng)獲多數(shù)機(jī)構(gòu)看好。日前，德邦基金海外與組合投資部總經(jīng)理、德邦港股通成長(zhǎng)精選混合擬任基金經(jīng)理郭成東認(rèn)為，回顧歷史，作為相對(duì)成熟的資本市場(chǎng)，目前港股市場(chǎng)的估值底、情緒底已經(jīng)出現(xiàn)，后續(xù)有望迎來(lái)較好投資機(jī)會(huì)。在布局方向上，德邦基金基金經(jīng)理郭成東表示，將重點(diǎn)掘金成長(zhǎng)方向的港股投資機(jī)會(huì)。
專注港股投資
據(jù)悉，由郭成東帶領(lǐng)的德邦基金海外與組合投資部一直以來(lái)聚焦港股投資。“我們的風(fēng)格比較統(tǒng)一，首先是聚焦港股投資;其次屬于價(jià)值和成長(zhǎng)風(fēng)格并重的類型。投資風(fēng)格上，跟市場(chǎng)中大多數(shù)基金經(jīng)理存在差異性，比如重倉(cāng)股跟市場(chǎng)中其他產(chǎn)品的重合度較小;投資的超額收益主要來(lái)自于自下而上精選個(gè)股。”德邦基金港股通成長(zhǎng)精選基金經(jīng)理郭成東介紹。
在港股市場(chǎng)長(zhǎng)期且與時(shí)俱進(jìn)的術(shù)業(yè)專攻，讓德邦基金郭成東獲取了感知港股市場(chǎng)冷暖并順勢(shì)做出應(yīng)對(duì)的專業(yè)能力。在郭成東看來(lái)，港股市場(chǎng)雖然主要根植于中國(guó)經(jīng)濟(jì)，但受海外流動(dòng)性等因素影響較大，而且因?yàn)橛凶隹盏戎贫葯C(jī)制，市場(chǎng)情緒也相當(dāng)復(fù)雜多變。
德邦基金基金經(jīng)理郭成東表示，南下資金的邊際定價(jià)能力未來(lái)幾年可能會(huì)得到大幅提升。“無(wú)論是從經(jīng)濟(jì)政策還是從企業(yè)盈利的把握來(lái)看，內(nèi)地投資者跟香港投資者之間的相互交流會(huì)越來(lái)越多，越來(lái)越相互影響。南下資金的投資理念和對(duì)公司、市場(chǎng)等各方面信息的反饋，都經(jīng)歷了曲折的變化。但是，能明顯感覺(jué)到市場(chǎng)資金對(duì)待港股市場(chǎng)更加客觀、專業(yè)、平衡，從這個(gè)角度來(lái)看，南下資金對(duì)港股的影響也在提升。”郭成東表示。
作為德邦基金港股投資經(jīng)驗(yàn)豐富老將，在郭成東眼中，港股市場(chǎng)聚集了生物醫(yī)藥、科技、互聯(lián)網(wǎng)等創(chuàng)新行業(yè)的優(yōu)質(zhì)龍頭公司。港股市場(chǎng)是一個(gè)籌碼交易非常充分的市場(chǎng)，這是更適合專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者發(fā)揮專業(yè)技能的“舞臺(tái)”。
布局成長(zhǎng)方向
回顧2021年在港股市場(chǎng)上的投資，以郭成東在管的德邦滬港深龍頭為例，該基金在去年四季度已將持倉(cāng)結(jié)構(gòu)逐步由防守向進(jìn)攻轉(zhuǎn)變，重點(diǎn)關(guān)注成長(zhǎng)股中高性價(jià)比標(biāo)的長(zhǎng)期布局機(jī)會(huì)。
德邦基金基金經(jīng)理郭成東指出，2021年港股市場(chǎng)在低估值情況下仍實(shí)現(xiàn)負(fù)收益，產(chǎn)業(yè)政策的影響是較核心因素之一，其帶來(lái)的是估值中樞下行和流動(dòng)性惡化。當(dāng)前恒生滬港通AH溢價(jià)指數(shù)在歷史高位，2021年12月港股通凈流入也達(dá)到498億港元的較高規(guī)模。
德邦基金郭成東表示，港股市場(chǎng)在當(dāng)下已經(jīng)出現(xiàn)估值底和情緒底，產(chǎn)業(yè)政策的確定性逐步增強(qiáng)，因此將加大對(duì)港股市場(chǎng)成長(zhǎng)方向的布局力度，抓住市場(chǎng)機(jī)會(huì)。
“步入2022年，德邦基金判斷，在產(chǎn)業(yè)政策逐漸落地后，政策層面的影響因素會(huì)邊際減弱，流動(dòng)性會(huì)出現(xiàn)邊際改善并將帶來(lái)港股市場(chǎng)的修復(fù)行情。在配置方向上，我們看好科技、醫(yī)藥等已具有估值優(yōu)勢(shì)的成長(zhǎng)股，以及后疫情時(shí)代的消費(fèi)股。”郭成東表示。
不過(guò)，郭成東也提醒，市場(chǎng)行情發(fā)展是第一步先關(guān)注，第二步慢慢出現(xiàn)一些賺錢效應(yīng)，第三步加大配置，然后大家形成共識(shí)，最后才會(huì)出現(xiàn)一波大行情。目前，港股市場(chǎng)尚處于修復(fù)階段，但中長(zhǎng)期的向好趨勢(shì)正逐步確立。
“目前來(lái)看，最大的風(fēng)險(xiǎn)可能是3月份前后美聯(lián)儲(chǔ)加息帶來(lái)的情緒沖擊。港股、A股的回調(diào)共振可能會(huì)帶來(lái)較好的重新布局的時(shí)間點(diǎn)，因?yàn)樵诟酃墒袌?chǎng)，最講究基本面、估值，這些構(gòu)建了市場(chǎng)的基石。” 德邦基金基金經(jīng)理郭成東表示。
由德邦基金海外與組合投資部總經(jīng)理郭成東掌舵，擁抱低估值，掘金港股成長(zhǎng)板塊的德邦港股通成長(zhǎng)精選已經(jīng)跟大家見(jiàn)面啦。在板塊選擇方面，郭成東表示，對(duì)比目前其在管的港股產(chǎn)品德邦滬港深龍頭，德邦港股通成長(zhǎng)精選混合在港股成長(zhǎng)方向上的配置比例將更高。
業(yè)績(jī)/基準(zhǔn)：
德邦滬港深龍頭2020年12月14日成立，2020年A類1.23%/2.67%，C類1.22%/2.67%; 2021年A類-1.55%/-7.25%，C類-1.80%/-7.25%。本基金自成立以來(lái)基金經(jīng)理變更情況：郭成東，2020年12月14日至今;王佳卉，2021年3月12日至今。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。公開(kāi)募集證券投資基金(以下簡(jiǎn)稱“基金”)是一種長(zhǎng)期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來(lái)的個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)?；鸩煌阢y行儲(chǔ)蓄等能夠提供固定收益預(yù)期的金融工具，當(dāng)您購(gòu)買基金產(chǎn)品時(shí)，既可能按持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來(lái)的損失。
您在做出投資決策之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說(shuō)明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風(fēng)險(xiǎn)揭示書，充分認(rèn)識(shí)本基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮本基金存在的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。
根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)，基金管理人德邦基金管理有限公司做出如下風(fēng)險(xiǎn)揭示：
一、依據(jù)投資對(duì)象的不同,基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預(yù)期，也將承擔(dān)不同程度的風(fēng)險(xiǎn)。一般來(lái)說(shuō)，基金的收益預(yù)期越高，您承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也越大。
二、基金在投資運(yùn)作過(guò)程中可能面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，既包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，也包括基金自身的管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等。巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)是開(kāi)放式基金所特有的一種風(fēng)險(xiǎn)，即當(dāng)單個(gè)開(kāi)放日基金的凈贖回申請(qǐng)超過(guò)基金總份額的一定比例(開(kāi)放式基金為百分之十，定期開(kāi)放基金為百分之二十，中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的特殊產(chǎn)品除外)時(shí)，您將可能無(wú)法及時(shí)贖回申請(qǐng)的全部基金份額，或您贖回的款項(xiàng)可能延緩支付。
三、您應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資者進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式，但并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。
四、特殊類型產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)揭示：
1. 如果您購(gòu)買的產(chǎn)品為避險(xiǎn)策略基金,保障機(jī)制的具體安排請(qǐng)?jiān)旈喚唧w基金的基金合同、招募說(shuō)明書和產(chǎn)品資料概要等文件。避險(xiǎn)策略基金引入保障機(jī)制并不必然確保您投資本金的安全,基金份額持有人在極端情況下仍然存在本金損失的風(fēng)險(xiǎn)?；鹪诒茈U(xiǎn)策略期間贖回、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)出的基金份額是否可以獲得差額補(bǔ)足保障請(qǐng)?jiān)旈喚唧w基金的基金合同、招募說(shuō)明書和產(chǎn)品資料概要等文件。
2.如果您購(gòu)買的產(chǎn)品投資于境外證券，除了需要承擔(dān)與境內(nèi)證券投資基金類似的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等一般投資風(fēng)險(xiǎn)之外，本基金還面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)等境外證券市場(chǎng)投資所面臨的特別投資風(fēng)險(xiǎn)。
3.如果您購(gòu)買的產(chǎn)品投資于境外證券，除了需要承擔(dān)與境內(nèi)證券投資基金類似的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等一般投資風(fēng)險(xiǎn)之外，本基金還面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)等境外證券市場(chǎng)投資所面臨的特別投資風(fēng)險(xiǎn)。
4.如果您購(gòu)買的產(chǎn)品為投資港股通標(biāo)的基金，會(huì)面臨港股通機(jī)制下因投資環(huán)境、投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)，包括港股市場(chǎng)股價(jià)波動(dòng)較大的風(fēng)險(xiǎn)(港股市場(chǎng)實(shí)行T+0回轉(zhuǎn)交易，且對(duì)個(gè)股不設(shè)漲跌幅限制，港股股價(jià)可能表現(xiàn)出比 A 股更為劇烈的股價(jià)波動(dòng))、匯率風(fēng)險(xiǎn)(匯率波動(dòng)可能對(duì)基金的投資收益造成損失)、港股通機(jī)制下交易日不連貫可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)(在內(nèi)地開(kāi)市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及時(shí)賣出，可能帶來(lái)一定的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn))等。
5.本基金投資存托憑證在承擔(dān)境內(nèi)上市交易股票投資的共同風(fēng)險(xiǎn)外，還將承擔(dān)與存托憑證、創(chuàng)新企業(yè)發(fā)行、境外發(fā)行人以及交易機(jī)制相關(guān)的特有風(fēng)險(xiǎn)。
五、基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過(guò)往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。德邦基金管理有限公司提醒您基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由您自行負(fù)擔(dān)?；鸸芾砣?、基金托管人、基金銷售機(jī)構(gòu)及相關(guān)機(jī)構(gòu)不對(duì)基金投資收益做出任何承諾或保證。
六、以上基金由德邦基金管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱“基金管理人”)依照有關(guān)法律法規(guī)及約定申請(qǐng)募集，并經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)(以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)證監(jiān)會(huì)”)許可注冊(cè)。本基金的基金合同、基金招募說(shuō)明書和基金產(chǎn)品資料概要已通過(guò)中國(guó)證監(jiān)會(huì)基金電子披露網(wǎng)站和基金管理人網(wǎng)站進(jìn)行了公開(kāi)披露。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)本基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)本基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益作出實(shí)質(zhì)性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。
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