近兩月以來，兩個重磅事件的接連發(fā)生，如同石頭丟入水中，讓加密貨幣市場泛起了漣漪。
首先在具有全球第三大穩(wěn)定幣之稱的Terra與美元脫鉤，導(dǎo)致LUNA和算法穩(wěn)定幣UST陷入死亡螺旋，隨著加密投資者的拋售，整個加密市場陷入恐慌之中，曾有業(yè)內(nèi)人士稱，Terra的危機，讓加密市場倍感凜冬將至。
而就在從業(yè)者集體陷入悲觀時，作為波場TRON創(chuàng)始人，同時又是加密貨幣行業(yè)領(lǐng)軍者的孫宇晨，在6月1日通過個人網(wǎng)站對外發(fā)聲，“我們希望讓USDD成為加密領(lǐng)域的新結(jié)算貨幣。”
發(fā)聲后不久的6月5日，USDD也迎來了大的升級，區(qū)別于大多數(shù)穩(wěn)定幣強調(diào)的“去中?”、“公開透明”和“超額抵押”等陳詞濫調(diào)，這次USDD的升級，波場前瞻性的提出了“超穩(wěn)(超抵押穩(wěn)定幣)”的概念。
而在了解了USDD的生態(tài)后，多位業(yè)內(nèi)從業(yè)者更是直言，USDD升級為超抵押穩(wěn)定幣，將助穩(wěn)定幣行業(yè)逆寒冬回暖，同時，作為穩(wěn)定幣的一次大膽嘗試，超穩(wěn)USDD或?qū)⒆尫€(wěn)定幣市場迎來新一輪爆發(fā)的曙光。
1、儲備資產(chǎn)“名牌” USDD讓“穩(wěn)定”觸手可得
此次USDD升級備受外界關(guān)注，除因穩(wěn)定幣Terra所引發(fā)的暴雷歷歷在目的原因之外，更加重要的是，USDD通過“超額抵押 + 主動公開抵押率”的方式，讓穩(wěn)定成了一種可能。
從穩(wěn)定幣發(fā)展歷程上來看，作為“超穩(wěn)”先行者的MakerDAO，在2017年便通過穩(wěn)定幣Dai的方式，來抵消加密資產(chǎn)大幅波動所造成的持有風(fēng)險，即用戶鑄造1美元的Dai，需要超額抵押價值超過1美元的ETH等其他資產(chǎn)。
這樣做的好處顯而易見，通過超額抵押的方式，當(dāng)遇到抵押資產(chǎn)下降等極端情況達到清算閾值時，仍能有充?的抵押資產(chǎn)會被出售，?以贖回Dai，從?最?程度上抵御Dai的脫鉤?險。
但弊端是基于超額抵押和債倉模式(CDP)的設(shè)計，Dai的資?利?率不?，套利會變得?分困難，且清算系統(tǒng)也極易受到ETH性能的影響，以上種種讓Dai在使用場景和規(guī)模上遠遠不如其他穩(wěn)定幣，也使得Dai的價格從歷史上來看，基本維持在1美元左右。
Dai的受限，也為此后以法幣為抵押的USDT/USDC，以及不?值抵押但通過算法設(shè)計穩(wěn)定機制的UST等穩(wěn)定幣的崛起埋下了伏筆。
但從現(xiàn)狀來看，無論是UST還是USDT都并未讓穩(wěn)定幣真正實現(xiàn)其該有的價值，其中UST的暴雷以及USDT的中心化與不透明性，更是加深了投資者們的焦慮。
或許是看到以上種種穩(wěn)定幣所存在的痛點，作為行業(yè)領(lǐng)軍者的孫宇晨又再一次用實際行動為穩(wěn)定幣行業(yè)指引了方向。
6?5?，USDD進?升級，并定義為“去中?化超抵押穩(wěn)定幣”。
相較于當(dāng)前流行的去中?化穩(wěn)定幣，USDD在做到抵押資產(chǎn)的價值?幅超過了USDD的流通價值的同時，進一步將背后的抵押資產(chǎn)情況公開讓所有?查詢。
具體來說，首先，投資者可以通過打開USDD抵押情況的查詢USDD官網(wǎng)(http://usdd.io)或波聯(lián)儲TRON DAO Resrve官網(wǎng)(http://tdr.org)，在儲備資產(chǎn)公?部分可以看到，?前USDD引?了BTC、USDT和TRX等具有較?流動性的加密資產(chǎn)作為抵押儲備。
這也意味著，每發(fā)?價值1美元的USDD，背后都有?于1美元的加密資產(chǎn)作為抵押，以證實USDD的?值性。
同時，由于這些抵押的加密資產(chǎn)都被存?了對應(yīng)的鏈上賬?，因此投資者還可通過區(qū)塊鏈瀏覽器，迅速了解其中抵押資產(chǎn)的具體情況，比如??顯??前抵押儲備了XX個BTC，投資者則可以看到這些BTC是X天前轉(zhuǎn)?這個公共地址賬?的。
而由于該地址與USDD的儲備BTC產(chǎn)?了業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)，之后該地址任何的BTC交易所有?都可以看的?清?楚。
在這樣的“名牌”策略下，無異于給投資者吃了一顆定心丸，當(dāng)有極端行情出現(xiàn)，USDD是否動用了抵押的BTC去救市，通過該賬?的資產(chǎn)來?去脈也就??了然了。
此外，由于?站和賬?地址都是唯?的，除開宕機等特殊情況，??可以7X24?時不間斷對抵押情況進?圍觀，等于USDD主動受到了?眾監(jiān)管。
2、高于130%的超額抵押率 守好USDD穩(wěn)定底線
在“名牌”之外，這次USDD升級更加讓業(yè)內(nèi)直呼驚喜的點在于其采取了較?的超額抵押?率，讓USDD?對極端事件時可以保證有富余的儲備?進?相應(yīng)的操作，投資者也不?于提?吊膽的猜忌???上的USDD背后是不是空?，毫無疑問這又進一步鞏固了USDD的穩(wěn)定底線。
對比來看，穩(wěn)定幣Dai，其最低抵押率也不過120%，而USDD的最低抵押率為130%。
而結(jié)合目前USDD網(wǎng)站公示內(nèi)容來看，?前已經(jīng)發(fā)?了價值6億多美?的USDD，相應(yīng)的也銷毀了價值6億多美?的TRX，在這部分之外，用于超額抵押的儲備資產(chǎn)還包括10500 BTC，19億TRX與2.4億USDT的儲備金，加上銷毀合約內(nèi)的82.9億TRX，共計總金額為13.7億美金為6.67億美金USDD提供抵押擔(dān)保，目前USDD的總計抵押率超過200%。顯然，多元化的超額抵押的儲備資產(chǎn)在應(yīng)對市場波動中將更加有效。
在守住超額抵押的儲備資產(chǎn)底線的同時，為了保持穩(wěn)定幣的安全，USDD在鑄幣權(quán)上也下了一番功夫。
據(jù)了解，在USDD的整體設(shè)計中，穩(wěn)定幣供給將分階段進行，其中在1.0的太空階段，USDD的發(fā)?鑄造存在著?名單機制，即“波聯(lián)儲”內(nèi)的指定機構(gòu)才有鑄造和發(fā)?USDD的權(quán)?，也就是說在初期USDD的鑄幣權(quán)并不是完全開放的。
此外在1.0階段，USDD的鑄造總量也存在著20億的上限，這就意味著?定時間內(nèi)USDD的總供應(yīng)量是可控的。
同時，按照設(shè)計好的超額抵押率(如130%)，本階段理論上的最?資?儲備量?少為價值26億美元的資產(chǎn)。
在這樣巧妙的設(shè)計下，在讓USDD在發(fā)布初期，有限的鑄幣權(quán)不?于讓供應(yīng)量失控，同時也減輕了籌集儲備資?的壓?，同時，當(dāng)USDD發(fā)展到總交易量具備?定規(guī)模后，再將USDD的鑄幣權(quán)完全交還市場，顯然也更加明智。
“USDD確實準(zhǔn)確找到了?前穩(wěn)定幣抵押不?和抵押率不透明的痛點，追著這個?向打是具備競爭優(yōu)勢的，也算是開了?個好頭。”業(yè)內(nèi)人士如是評價道。
誠如此前Terra暴雷，行業(yè)處于陰影之中時，孫宇晨通過TRON DAO出資設(shè)立1000萬美元激勵基金，扶持Terra開發(fā)者遷移到波場生態(tài)系統(tǒng)中，給予這些開發(fā)者助力一般，此次USDD的升級無異于給穩(wěn)定幣市場注入了一劑強心劑，顯然，在波場完善的生態(tài)下，無論是USDD本身，還是穩(wěn)定幣行業(yè)，都將迎來一個明朗的未來，而作為底層基建的區(qū)塊鏈也將得到反哺。
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