眼下困于「三期」疊加和存量時代的信用卡能否破局?信用卡機(jī)構(gòu)又要如何走出這個漫長的發(fā)展「寒冬」?長期來看，信用卡市場格局又將發(fā)生怎樣的變化?
——馨金融
今年初，信用卡行業(yè)內(nèi)部曾有過一次「預(yù)警」，三季度或?qū)⒊蔀轱L(fēng)險(xiǎn)暴露的一個高點(diǎn)。這其中既有三四月份多地受疫情影響的因素，也有基于行業(yè)發(fā)展「周期」的預(yù)判。
到2022年半年報(bào)披露時，信用卡行業(yè)的「寒氣」已經(jīng)頗重。
無論是工行、建行這樣的國有大行，還是如招行、平安這樣以零售見長的股份行，信用卡的發(fā)卡量、信貸余額、交易規(guī)模等核心指標(biāo)能保持個位數(shù)的增長已是不易，不少銀行的信用卡業(yè)務(wù)已停滯不前，甚至出現(xiàn)負(fù)增長。(傳送門：《信用卡的「冬天」》)
在剛剛結(jié)束披露的上市銀行三季報(bào)中，絕大多數(shù)銀行都沒有公開信用卡業(yè)務(wù)的相關(guān)數(shù)據(jù)，但從少數(shù)幾家銀行的數(shù)據(jù)，以及業(yè)內(nèi)人士的反饋中得知，行業(yè)形勢變得更為嚴(yán)峻。信用卡的余額、規(guī)?；径际秦?fù)增長，「不良率」則普遍微升。
信用卡行業(yè)「入冬」已久，從當(dāng)前各項(xiàng)指標(biāo)和種種信號來看，似乎未見起色。再加上，伴隨著行業(yè)規(guī)范、整改的力度加碼，明年的挑戰(zhàn)恐怕更大。如何「過冬」，亟待破題。
最近，我與不少信用卡人士進(jìn)行了深度交流，大家對于行業(yè)的周期和風(fēng)險(xiǎn)有著相似的擔(dān)憂和判斷，而關(guān)于未來，沒有標(biāo)準(zhǔn)解法，唯有努力尋找出口。
1.周期中的信用卡
任何一個產(chǎn)業(yè)都難逃「周期規(guī)律」，信用卡行業(yè)也不例外。
有研究顯示，從海外成熟市場的信用卡發(fā)展周期來看，一個相對完整的周期基本要5年時間。并且，信用卡的業(yè)務(wù)周期與經(jīng)濟(jì)周期關(guān)聯(lián)緊密，如果對比長周期下的信用卡增速和風(fēng)險(xiǎn)兩大指標(biāo)，也能看到他們呈現(xiàn)有規(guī)律的起伏。
這種情況并不難理解：一方面，信用卡的本質(zhì)是大量分散的消費(fèi)信貸組合，本就深受經(jīng)濟(jì)周期的影響;另一方面，則與信用卡企業(yè)的策略有關(guān)，但整體業(yè)務(wù)發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)也有明顯的規(guī)律性。
參考美國次貸危機(jī)前后的情況，危機(jī)發(fā)生后，GDP大幅下跌，信用卡逾期率上升，行業(yè)增速放緩。直到2012，伴隨著美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，信用卡行業(yè)才基本恢復(fù)至危機(jī)前水平，前后差不多跨越了5年。
而從國內(nèi)信用卡行業(yè)的發(fā)展來看，同樣有著類似的規(guī)律：一個由招行信用卡率先提出的業(yè)內(nèi)共識是，2019年是信用卡行業(yè)的一個拐點(diǎn)，在此之前的十多年里，中國信用卡一直保持高速增長，而同時期，GDP增速則是處于6%以上的高位。
因此，招行信用卡理事長劉加隆認(rèn)為，國內(nèi)信用卡行業(yè)正處于一個長周期下的「回落期」，這個向下的趨勢不會很快觸底?！感庞每〞芤?guī)范周期、業(yè)務(wù)周期、風(fēng)險(xiǎn)周期三期疊加因素影響?！拐行行庞每偨?jīng)理王波補(bǔ)充道。
其中，「業(yè)務(wù)周期」和「風(fēng)險(xiǎn)周期」跟經(jīng)濟(jì)周期關(guān)聯(lián)，也是全球信用卡都會經(jīng)歷的過程。但這波「規(guī)范周期」則與國內(nèi)信用卡行業(yè)的發(fā)展階段和狀態(tài)有關(guān)。
從1985年，中國發(fā)行第一張信用卡，到長達(dá)十多年的蟄伏期;再到2002年，一批銀行信用卡中心出現(xiàn)，行業(yè)開始步入發(fā)展的「黃金時期」。與海外市場相比，中國信用卡行業(yè)是：一邊進(jìn)行「本土化」改造，一邊則在超高速奔跑。
在今年7月的《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)信用卡業(yè)務(wù)規(guī)范健康發(fā)展的通知》(以下簡稱《通知》)出來之前，上一份關(guān)于信用卡行業(yè)的綱領(lǐng)式文件還要追溯到1999年的《銀行卡業(yè)務(wù)管理辦法》。
《通知》對信用卡業(yè)務(wù)的很多環(huán)節(jié)加以了約束，提出了壓降睡眠卡占比至20%以內(nèi)、設(shè)置單一客戶信用卡總授信額度上限、嚴(yán)控資金流向、對外部第三方機(jī)構(gòu)合作進(jìn)行集中度管理，以及已分期資金余額不得再分期等要求。
換言之，信用卡業(yè)務(wù)的收入結(jié)構(gòu)、管理模式以及業(yè)務(wù)拓展模式也將發(fā)生變化。尤其是不得以發(fā)卡量、客戶數(shù)量、市場占有率或排名作為單一或主要考核標(biāo)準(zhǔn)等要求的提出，意在扭轉(zhuǎn)長期以來唯規(guī)模論的發(fā)展模式。
《通知》將在2023年開始全面實(shí)施，這也是近十年來對信用卡業(yè)務(wù)較為全面的一次大整改，無疑將對整個行業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。在業(yè)務(wù)增長乏力、資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)加大的當(dāng)下，信用卡機(jī)構(gòu)還要在整改期內(nèi)完成對存量業(yè)務(wù)的規(guī)范和清理，并非易事。
2. 苦熬「存量時代」
2019年以后，中國的信用卡市場進(jìn)入「存量競爭時代」，這已是業(yè)內(nèi)共識。
那一年信用卡的規(guī)模增速罕見降至個位數(shù)，與此同時，不少卡中心的「不良」也達(dá)到一個歷年高點(diǎn)，吃掉了大部分利潤，一些原本盈利能力卓越的機(jī)構(gòu)居然出現(xiàn)了當(dāng)期虧損。
招行信用卡是最早預(yù)判信用卡行業(yè)「存量時代」來臨的機(jī)構(gòu)，相比短期的數(shù)據(jù)變化，他們當(dāng)時的判斷主要依據(jù)幾個重要變量：人口紅利(主要是就業(yè)人口)、信用卡滲透率、以及人們的消費(fèi)意愿。
放在今天，我們再來看看這幾個關(guān)系信用卡市場繁榮與否的重要變量。
首先，我國的人口紅利和人口增長曲線正在快速衰減，這一趨勢已無需再贅述。具體到就業(yè)人口，也就是信用卡主要覆蓋的用戶群體。數(shù)據(jù)顯示，2013-2021年，我國勞動年齡人口的數(shù)量和比重整體呈現(xiàn)下降趨勢。
盡管2021年的數(shù)量和比重與2020年相比略有回升，但較2013年還是降幅明顯。尤其進(jìn)入2022年，我國就業(yè)形勢總體穩(wěn)定，但青年群體就業(yè)壓力增大也是不爭的事實(shí)。
其次，在信用卡滲透率方面。我國信用卡人均持卡量由2014年末的0.33張?jiān)鲩L至2021年末的0.82張，且存在被低估的現(xiàn)象。
一方面，在計(jì)算人均持卡量時，并沒有統(tǒng)計(jì)非持牌機(jī)構(gòu)的類信用卡產(chǎn)品，尤其在年輕群體中，不少都是互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)信貸產(chǎn)品的用戶。另一方面，我國農(nóng)業(yè)人口占比較高，適合發(fā)卡的客群比例本就相對較低。
與此同時，我國居民端杠桿率逐漸上行、產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)也有抬升趨勢，在行業(yè)充分競爭的背景下，信用卡的定價(jià)也在下行。因此，過去「規(guī)模驅(qū)動」的盈利模式難以為繼，產(chǎn)業(yè)整體盈利空間將收窄，信用卡行業(yè)實(shí)際增長空間有限。
最后，在消費(fèi)意愿方面。持續(xù)三年的疫情不僅影響了大家的「錢包」，也消磨了很多人的消費(fèi)欲望。就以剛剛結(jié)束的「雙十一」來看，天貓與京東都選擇了沉默——沒有公布GMV(成交總額)。
事實(shí)上，今年雙十一的戰(zhàn)線已經(jīng)被拉得很長，從10月末便開始了。但即便如此，從身邊朋友的反饋，以及商戶的表現(xiàn)來看，大家都難掩疲態(tài)。作為消費(fèi)市場的風(fēng)向標(biāo)，這個年度購物盛典的情況已經(jīng)很能說明問題。
3. 如何度過「冬天」
那么，眼下困于「三期」疊加和存量時代的信用卡能否破局?信用卡機(jī)構(gòu)又要如何走出這個漫長的發(fā)展「寒冬」?長期來看，信用卡市場格局又將發(fā)生怎樣的變化?
對此，作為行業(yè)龍頭的招行信用卡判斷是：行業(yè)增長放緩、市場趨于飽和、風(fēng)險(xiǎn)會在較長時間內(nèi)，持續(xù)居于高位。
但劉加隆認(rèn)為，在這個過程當(dāng)中，這些年信用卡行業(yè)積累下來的所有問題會逐步暴露并被解決;一些不適應(yīng)行業(yè)的玩家會逐漸退出;管理不善和不合規(guī)的情況將被改善。
尤其，隨著《通知》落地，行業(yè)將進(jìn)入調(diào)整期，經(jīng)營模式面臨轉(zhuǎn)變，風(fēng)險(xiǎn)或面臨擠壓釋放，但長期對于行業(yè)來說，是一次轉(zhuǎn)向「高質(zhì)量發(fā)展」的契機(jī)，同時也可以借此機(jī)會實(shí)現(xiàn)信用卡市場「柔性去產(chǎn)能」。
招行信用卡認(rèn)為，盡管信用卡市場短期內(nèi)會繼續(xù)承壓，但長期來看仍有機(jī)會。給出這個預(yù)判的重要前提是，我國消費(fèi)市場的發(fā)展基礎(chǔ)非常堅(jiān)實(shí)。
黨的二十大報(bào)告提出，「把實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略同深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有機(jī)結(jié)合起來」。這不僅進(jìn)一步明確了擴(kuò)大內(nèi)需對未來經(jīng)濟(jì)增長的重要性，也指出了滿足內(nèi)需的重要保障。
國務(wù)院副總理劉鶴近日則在《人民日報(bào)》撰文指出，實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略是應(yīng)對外部沖擊、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的有效途徑。推動供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的治本之策。
從過往來看，消費(fèi)對于經(jīng)濟(jì)的拉動，意義重大。尤其這十年，消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)性作用不斷增強(qiáng)。去年，消費(fèi)對GDP增長的貢獻(xiàn)率為65.4%，比2012年提升10個百分點(diǎn)。我國消費(fèi)市場快速發(fā)展也為世界各國提供了更大機(jī)遇。
只是當(dāng)下，消費(fèi)和市場的確面臨結(jié)構(gòu)性調(diào)整。
以剛剛結(jié)束的「雙十一」為例，Quest Mobile2022雙十一洞察報(bào)告顯示，大促起到了一定的拉動內(nèi)需作用，但電商消費(fèi)增速整體放緩。尤其，用戶理性消費(fèi)目標(biāo)明確，跨平臺比價(jià)選購特征明顯。
從消費(fèi)品類來看，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，主打性價(jià)比和親民性的一批國貨品牌迎來了銷售的爆發(fā)點(diǎn)。
以競爭最激烈的服裝品類為例，今年雙十一，安踏體育「雙十一」所有品牌增速合計(jì)仍達(dá)到 30%，快時尚品牌UR的GMV增長40%;主打體感科技的新消費(fèi)品牌蕉內(nèi)內(nèi)衣/家居服類目第一，GMV增長38% 。
還有從大品類來看，居家生活用品，典型如小家電、預(yù)制菜等產(chǎn)品的銷售勢頭依然強(qiáng)勁。而出行、商旅相關(guān)的產(chǎn)品則表現(xiàn)平平，這與這些年疫情影響有直接關(guān)系，消費(fèi)者普遍縮減了這部分預(yù)算。
面對消費(fèi)者需求和意愿的變化，以及整個消費(fèi)市場的趨勢性轉(zhuǎn)變，王波表示，招行信用卡將長期堅(jiān)持「平穩(wěn)、低波動」的資產(chǎn)轉(zhuǎn)型策略，同時聚焦客群、資產(chǎn)、區(qū)域三大結(jié)構(gòu)的調(diào)優(yōu)。
1、新戶獲取方面，堅(jiān)持價(jià)值獲客;
2、資產(chǎn)組織方面，增加中低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)占比;
3、在區(qū)域經(jīng)營方面，強(qiáng)化區(qū)域差異化經(jīng)營。
以價(jià)值獲客為例，過去20年，招行信用卡憑借精準(zhǔn)的價(jià)值客群定位，獲得了強(qiáng)勁的發(fā)展動力。當(dāng)下，在年輕人、高學(xué)歷等基本的獲客標(biāo)準(zhǔn)之外，招行信用卡還將從高成長型產(chǎn)業(yè)和區(qū)域入手，進(jìn)一步挖掘新的價(jià)值客群。
「并不是所有人都需要借貸產(chǎn)品」。這是劉加隆曾經(jīng)對于消費(fèi)金融市場的一個基本論斷，同樣，并不是所有人都適配信用卡產(chǎn)品。招行信用卡希望尋找到那些有高成長性，關(guān)注品質(zhì)生活的客群。
同時，招行信用卡認(rèn)為，服務(wù)好實(shí)體經(jīng)濟(jì)和制造業(yè)是極其關(guān)鍵的。比如今年，招行信用卡系統(tǒng)性考察了江浙滬一帶眾多的先進(jìn)制造業(yè)企業(yè)、生物醫(yī)藥企業(yè)等，希望從這些處于高質(zhì)量發(fā)展的企業(yè)中，挖掘價(jià)值客戶。盡管大部分企業(yè)的規(guī)模并不大，但都處于所屬細(xì)分領(lǐng)域的第一梯隊(duì)。
站在招行信用卡20周年的發(fā)展節(jié)點(diǎn)上，劉加隆認(rèn)為，從符合業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)律的角度出發(fā)，隨著信用卡行業(yè)步入存量時代，風(fēng)險(xiǎn)與增長的平衡被打破，日趨白熱化的競爭和逐步趨嚴(yán)的行業(yè)監(jiān)管都對從業(yè)機(jī)構(gòu)的精細(xì)化管理和合規(guī)經(jīng)營提出了更高的要求。
王波表示，隨著行業(yè)發(fā)展進(jìn)入新階段，中國信用卡商業(yè)模式又面臨再思考，需在風(fēng)險(xiǎn)與增長、客戶體驗(yàn)與風(fēng)險(xiǎn)管控、服務(wù)創(chuàng)新與消保合規(guī)之間找到新的平衡?！肝覀兿嘈胖挥型ㄟ^不斷地創(chuàng)新和進(jìn)化，才能更好地適應(yīng)和存活。」
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