美債收益率年內(nèi)創(chuàng)下多年新高，對(duì)全球市場(chǎng)帶來(lái)哪些影響?美債這一輪行情有何特點(diǎn)?12月加息概率大不大?明年是否會(huì)迎來(lái)降息?今天在這里我們一一解答。
CPT Markets分析師Lucien表示，今年美債收益率的變化趨勢(shì)有個(gè)特點(diǎn)，不同期限的收益率普遍上漲的同時(shí)，許多的利率指標(biāo)都創(chuàng)下了多年新高。最重要的十年期的期限，在今年10月最高到了5.02%，創(chuàng)下2006年7月以來(lái)的最高。
美聯(lián)儲(chǔ)的利率目前是5.5%，美聯(lián)儲(chǔ)縮表的時(shí)間持續(xù)越久，對(duì)市場(chǎng)的影響就越大。如果第四季度美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增速回落，通脹進(jìn)一步放緩的情況下，2024年美聯(lián)儲(chǔ)降息是有可能的。
美債市場(chǎng)的情況：
整體來(lái)看，特別是下半年以來(lái)，美債收益率整體呈現(xiàn)上行的趨勢(shì)，特別是在7月到10月這段時(shí)間，美債收益率漲幅比較大，而且是不同期限的美債收益率都有出現(xiàn)上漲。
在CPT Markets分析師看來(lái)，2023年3月份硅谷銀行的問(wèn)題爆發(fā)之后，美聯(lián)儲(chǔ)緊急采取措施，阻止了硅谷銀行的問(wèn)題在整個(gè)系統(tǒng)傳染。在整個(gè)金融系統(tǒng)恢復(fù)穩(wěn)定之后，美債收益率從下跌企穩(wěn)，然后緊接著出現(xiàn)了一輪上漲行情。
今年美債收益率普遍不同期限的收益率普遍上漲的同時(shí)，許多的利率指標(biāo)都創(chuàng)下了多年新高。最重要的十年期的期限，10年期的美債收益率在今年的10月最高到了5.02%，這個(gè)比今年4月最低的時(shí)候3.25%是足足上漲了177個(gè)基點(diǎn)，而且是創(chuàng)下2006年7月以來(lái)的最高。
同時(shí)2022年美聯(lián)儲(chǔ)加息縮表過(guò)程中，美債的長(zhǎng)短利差是出現(xiàn)倒掛的，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)是非常緊張的，因?yàn)殚L(zhǎng)短利差倒掛往往預(yù)示著經(jīng)濟(jì)會(huì)出現(xiàn)衰退，但今年以來(lái)利差倒掛現(xiàn)象有所降低。
2、美債收益率上漲影響全球市場(chǎng)
美債收益率的上漲，房貸利率飆升!以30年期為例，美國(guó)30年期的按揭貸款利率在10月份的時(shí)候最高達(dá)到了8.23%，現(xiàn)在在7.5%左右，稍微有所回落，但是8%比年初漲了200多個(gè)基點(diǎn)，對(duì)購(gòu)房者、對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)都有重要的影響，明顯會(huì)導(dǎo)致美國(guó)房地產(chǎn)泡沫加速崩潰。
對(duì)美元指數(shù)的影響，美元指數(shù)去年創(chuàng)下了多年的新高。后來(lái)因?yàn)橥浕芈洌缆?lián)儲(chǔ)放緩加息步伐，美元指數(shù)也有所回落，但是在今年美債收益率上漲的行情中，美元指數(shù)也隨之表現(xiàn)非常強(qiáng)勢(shì)。
10月份的時(shí)候，美元指數(shù)最高到了107.35高位，這是去年11月以來(lái)最高的一個(gè)水平。美元指數(shù)上漲，我們首先就會(huì)想到其他貨幣相對(duì)美元來(lái)說(shuō)就出現(xiàn)了貶值，這是美債收益率對(duì)美元指數(shù)的影響。
匯率，美元指數(shù)在10月份的時(shí)候最高上漲到107.35，在這個(gè)過(guò)程中，其他的貨幣對(duì)美元的匯率都出現(xiàn)了不同幅度的貶值，甚至包括在去年美聯(lián)儲(chǔ)加息縮表過(guò)程中表現(xiàn)非常強(qiáng)勢(shì)的墨西哥比索、巴西雷亞爾等，這些貨幣在今年也出現(xiàn)了下跌。但隨著美國(guó)降息預(yù)期的到來(lái)，最近美元指數(shù)開(kāi)始出現(xiàn)大幅下跌。美元指數(shù)短期內(nèi)看的話，有見(jiàn)頂?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)存在。
黃金，在10月6號(hào)的時(shí)候，最低下跌到1823.5美元每盎司，這個(gè)低位比5月份的時(shí)候2085美元下跌了12.6%，實(shí)際利率上漲是壓制貴金屬的。不過(guò)在10月7號(hào)的時(shí)候，中東局勢(shì)突然出現(xiàn)變化，緊張的局勢(shì)引發(fā)了避險(xiǎn)情緒，黃金又迅速的反彈到1900-2000美元高位。
3、美聯(lián)儲(chǔ)利率政策仍在博弈
目前市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)是否繼續(xù)加息的預(yù)期，12月美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議加息的概率非常低，大概只有10%左右，明年1月，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)再加25個(gè)基點(diǎn)的概率有30%左右。
那美聯(lián)儲(chǔ)什么時(shí)候會(huì)降息呢?CPT Markets首席分析師認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期實(shí)際上在不斷地推后。當(dāng)一個(gè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)不及預(yù)期的時(shí)候，市場(chǎng)會(huì)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)提前降息。關(guān)鍵美聯(lián)儲(chǔ)維持高利率到什么時(shí)候開(kāi)始降息，最終跟美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)常強(qiáng)調(diào)的那樣，還是取決于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)。第四季度美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增速會(huì)回落，通脹如果再進(jìn)一步放緩、不再反彈的情況下，2024年美聯(lián)儲(chǔ)降息是有可能的。
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