【 國(guó)資委擬將市值管理納入中央企業(yè)負(fù)責(zé)人業(yè)績(jī)考核】
1 月 24 日，國(guó)資委產(chǎn)權(quán)管理局負(fù)責(zé)人謝小兵在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，國(guó)資委將進(jìn)一步研究將市值管理納入中央企業(yè)負(fù)責(zé)人業(yè)績(jī)考核。在前期推動(dòng)央企把價(jià)值實(shí)現(xiàn)相關(guān)指標(biāo)納入到上市公司的績(jī)效評(píng)價(jià)體系基礎(chǔ)上，將把市值管理成效納入對(duì)中央企業(yè)負(fù)責(zé)人考核，引導(dǎo)中央企業(yè)負(fù)責(zé)人更加重視所控股上市公司的市場(chǎng)表現(xiàn)，及時(shí)通過(guò)應(yīng)用市場(chǎng)化增持、回購(gòu)等手段傳遞信心、穩(wěn)定預(yù)期，加大現(xiàn)金分紅力度，更好回報(bào)投資者。
【公募基金對(duì)公用事業(yè)重倉(cāng)】
截至 2023Q4 ，公用事業(yè)板塊基金重倉(cāng)持股市值比例為 1.44%，較 2023Q3 增加 0.24pct ，板塊關(guān)注度大幅提升。2023Q4 公用事業(yè) 行業(yè)市值占 A 股全部市值的比例為 3.28% ，基金對(duì)于公用事業(yè)板塊的超配比為-1.83% ，板塊處于低配狀態(tài)，持倉(cāng)比例有較大提升空間。 2023Q4 ，公用事業(yè)行業(yè)重倉(cāng)前 5 名個(gè)股為長(zhǎng)江電力、中國(guó)核電、華能國(guó)際、華電國(guó)際、國(guó)投電力，前 5 名個(gè)股占重倉(cāng)公用股總市值72.46% ，環(huán)比增加 1.84pct ，基金對(duì)于龍頭央企持倉(cāng)集中度提升。
目前多數(shù)公司已披露 2023 年業(yè)績(jī)預(yù)告，我們預(yù)計(jì) 2023 年整體股息率在 2-4%左右，高股息央國(guó)企彰顯投資價(jià)值。展望 2024 年， 預(yù)計(jì)煤價(jià)進(jìn)入下行通道，厄爾尼諾氣候影響下來(lái)水恢復(fù)，火電、水電 盈利有望持續(xù)改善;中電聯(lián)預(yù)計(jì) 2024 年末風(fēng)電、太陽(yáng)能裝機(jī)分別達(dá)到 5.3 億千瓦、7.8 億千瓦，2024 年風(fēng)光新增裝機(jī)分別為 0.9 億千瓦、1.7 億千瓦，裝機(jī)增長(zhǎng)有望帶動(dòng)新能源盈利提升。
【央企深化改革，電力央企有望迎價(jià)值重塑】
央企深化改革，電力央企有望迎價(jià)值重塑。根據(jù)國(guó)資委 23 年 11 月公布的 97 家《央企名錄》，較大規(guī)模的涉及電力業(yè)務(wù)的中央企業(yè) 共 18 家左右(包括發(fā)電、電網(wǎng)、電力建設(shè)、裝備制造等) ，具體如下: 中國(guó)核工業(yè)集團(tuán)有限公司、國(guó)家電網(wǎng)有限公司、中國(guó)南方電網(wǎng)有限責(zé)任公司、中國(guó)華能集團(tuán)有限公司、中國(guó)大唐集團(tuán)有限公司、中國(guó)華電 集團(tuán)有限公司、國(guó)家電力投資集團(tuán)有限公司、中國(guó)長(zhǎng)江三峽集團(tuán)有限公司、國(guó)家能源投資集團(tuán)有限責(zé)任公司、哈爾濱電氣集團(tuán)有限公司、 中國(guó)東方電氣集團(tuán)有限公司、國(guó)家開發(fā)投資集團(tuán)有限公司、華潤(rùn)(集團(tuán))有限公司、中國(guó)節(jié)能環(huán)保集團(tuán)有限公司、中國(guó)電力建設(shè)集團(tuán)有限公司、中國(guó)能源建設(shè)集團(tuán)有限公司、中國(guó)廣核集團(tuán)有限公司、中國(guó)電氣裝備集團(tuán)有限公司。上述公司均具有已上市資產(chǎn)，旗下上市企業(yè)49 家。
電力央企承擔(dān)著我國(guó)“雙碳” 目標(biāo)下低碳轉(zhuǎn)型與能源保供重任， 是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的“壓艙石 ”。2023 年，中央發(fā)電企業(yè)全年累計(jì)發(fā)電 5.35 萬(wàn)億千瓦時(shí)，以占全國(guó) 52%的裝機(jī)規(guī)模貢獻(xiàn)了占全國(guó) 63%的發(fā)電量; 中央電網(wǎng)企業(yè)充分發(fā)揮大電網(wǎng)資源優(yōu)化配置優(yōu)勢(shì),全年累計(jì)組織跨區(qū)跨省電力支援 4761 余次、電量 209 億千瓦時(shí)。其中，國(guó)家電網(wǎng)打造了全球規(guī)模最大的新能源云平臺(tái)，為新能源規(guī)劃、并網(wǎng)、交易等提供一站式服務(wù)，入駐企業(yè)達(dá)到 1.7 萬(wàn)家，累計(jì)為 1.2 萬(wàn)余個(gè)項(xiàng)目提供了 接網(wǎng)服務(wù); 國(guó)家電投以“契約化合作 ”模式穩(wěn)步推進(jìn)“ 國(guó)和一號(hào) ”產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)，截至 2023 年底，已實(shí)現(xiàn)整機(jī) 100%國(guó)產(chǎn)化替代能力。
過(guò)去長(zhǎng)期存在央國(guó)企上市公司對(duì)于企業(yè)價(jià)值不夠重視等問(wèn)題，此次隨著國(guó)資委提出將市值管理納入考核,上市公司資本運(yùn)作以及股權(quán)激勵(lì)等改革預(yù)期將得到強(qiáng)化，公司治理得到提升，有望迎來(lái)價(jià)值重塑。
【相關(guān)受益圖及參考標(biāo)】
寶新能源---預(yù)計(jì) 2023 年歸母凈利潤(rùn)同比漲 317.64%至 435.02%
中國(guó)電建---擬投資 180 億元建設(shè) 38 個(gè)光伏項(xiàng)目 42GW 組件框架招標(biāo)本月初已開標(biāo)
華能國(guó)際---預(yù)計(jì) 2023 年扭虧為盈 80 億元-90 億元，新加坡業(yè)務(wù)利潤(rùn)大增
研究報(bào)告----首創(chuàng)證券----公用事業(yè)行業(yè)簡(jiǎn)評(píng)報(bào)告:國(guó)資委推進(jìn)央企市值管理，利好電力央企估值提升。
研究報(bào)告----中國(guó)銀河證券--公用事業(yè)行業(yè)點(diǎn)評(píng)報(bào)告:電力業(yè)績(jī)穩(wěn)高分紅，倉(cāng)位仍有較大提升空間;持續(xù)受益央國(guó)企改革。
研究報(bào)告----華金證券----電氣設(shè)備:市值管理全面推開，關(guān)注電力央企優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入+高分紅優(yōu)勢(shì)。
研究報(bào)告----中原證券----電力及公用事業(yè)行業(yè)月報(bào)。
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