近日，華寶證券和雪球聯(lián)合發(fā)布了《2024年ETF展望》(下文簡(jiǎn)稱《展望》)?！墩雇贩譃?ldquo;乘風(fēng)破浪的ETF市場(chǎng)”“ETF投資者生態(tài)”“2024年ETF投資展望”三部分，深入剖析了ETF發(fā)展前景。
華寶證券零售業(yè)務(wù)總部聯(lián)席總經(jīng)理王莽在《展望》中表示，“投資市場(chǎng)的轉(zhuǎn)向總是疾如旋踵——主動(dòng)管理大多專注于某類資產(chǎn)的超額收益，它需要時(shí)間來累積經(jīng)驗(yàn)，在辨識(shí)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、多品種靈活應(yīng)變上，可以做的事情很有限。當(dāng)投資環(huán)境發(fā)生巨變時(shí)，通常意味著投資者需要進(jìn)行投資范式的升級(jí)，重新梳理投資目標(biāo)、選擇新的投資工具，這時(shí)候，被動(dòng)化投資的靈活性優(yōu)勢(shì)得以突顯......在我們的認(rèn)知里，ETF正是用來表達(dá)投資觀點(diǎn)的工具。如今，境內(nèi)ETF品種已經(jīng)足夠豐富，允許普通投資者用它來表達(dá)任何一種主流的投資觀點(diǎn)。從大類資產(chǎn)到行業(yè)主題，從國內(nèi)股債到跨境投資，乃至黃金、現(xiàn)金，都存在對(duì)應(yīng)的ETF作為投資工具。”
《展望》中提到，隨著主流規(guī)模指數(shù)以及重點(diǎn)行業(yè)、主題基本完成產(chǎn)品覆蓋，基金公司的ETF布局也來到下半場(chǎng)。近兩年A股市場(chǎng)震蕩調(diào)整，主動(dòng)權(quán)益基金賺錢效應(yīng)一般，ETF成為了寒冬中的火焰除了資金不斷涌入存量 ETF 外，ETF 發(fā)行市場(chǎng)也十分火熱，基金公司爭(zhēng)相布局新品，以期搶占先發(fā)優(yōu)勢(shì)。
隨著規(guī)模ETF逐漸飽和，一些管理人開始向策略類 ETF(即Smart Beta類)和跨境投資方向逐漸發(fā)力。在經(jīng)濟(jì)降速提質(zhì)、無風(fēng)險(xiǎn)利率下行的背景下，確定性較高且具有穩(wěn)定分紅能力的資產(chǎn)投資價(jià)值凸顯。2023年以來，有8家公募基金新增布局了紅利類 ETF品種這其中既有單一紅利因子的產(chǎn)品，也有采用紅利與低波因子疊加的 ETF。
在ETF數(shù)量和規(guī)模迅速擴(kuò)增的同時(shí)，ETF同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)象加劇，費(fèi)率戰(zhàn)席卷至ETF，行業(yè)的“卷”可能會(huì)使得部分中小管理人面臨著更嚴(yán)峻的生存考驗(yàn)。未來，ETF品類創(chuàng)設(shè)將更加考驗(yàn)基金公司對(duì)市場(chǎng)環(huán)境和投資者接受度的深度研判。一只 ETF 能否做大，既取決于“敞口是否足夠清晰”，也需要對(duì)應(yīng)市場(chǎng)行情的配合。
敞口制勝，不僅代表著精準(zhǔn)清晰的“敞口”供應(yīng)，幫助投資者建立對(duì)于“敞口”的認(rèn)知也至關(guān)重要。不斷豐富的ETF投資標(biāo)的，以及持續(xù)深入的投教與顧問服務(wù)，都將為ETF發(fā)展注入蓬勃的生命力。
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