【我國(guó)對(duì) POE 需求旺盛，光伏領(lǐng)域的應(yīng)用占比最高】
2021年全球 POE 消費(fèi)量為136 萬(wàn)噸，2017-2021 年的年化復(fù)合增速為7%。 我國(guó) POE 全部依賴于進(jìn)口，故可將進(jìn)口量衡量我國(guó)需求量。我國(guó)POE 進(jìn)口數(shù)量近年來(lái)呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2023 年P(guān)OE 進(jìn)口量為86萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)24%,2017-2023 年的年化復(fù)合增速高達(dá)25%。此外，POE 進(jìn)口均價(jià)在2021、2022 年呈現(xiàn)快速上行態(tài)勢(shì)。這是由于受到下游光伏需求快速拉動(dòng)的影響，海外產(chǎn)能供應(yīng)緊張所致。
2021年之前，汽車領(lǐng)域是中國(guó)POE 最大的需求市場(chǎng)，但2021年，中國(guó)POE在光伏中的應(yīng)用比例超越汽車。2022年P(guān)OE 在光伏領(lǐng)域應(yīng)用占比達(dá)到44%。POE在光伏組件中用作封裝膠膜。
【N型和雙玻技術(shù)的發(fā)展推動(dòng)POE在光伏膠膜中的應(yīng)用】
光伏膠膜是光伏組件的關(guān)鍵輔材，主要起到封裝與保護(hù)作用，具體包括：粘接光伏電池片和玻璃、背板;保證太陽(yáng)光透過(guò)到達(dá)電池片表面，在長(zhǎng)期使用過(guò)程中維持較低的光損失率;在組件生產(chǎn)及使用過(guò)程中起到結(jié)構(gòu)支撐和定位電池的作用;將電池與其他元件及外部環(huán)境隔離，避免水汽、有機(jī)物污染、帶電雜質(zhì)等不良的外部環(huán)境因素破壞電池電路。
市場(chǎng)上主流的光伏膠膜品種有 EVA 膠膜 、POE 膠膜，以及EPE膠膜。由于POE膠膜具有良好的電氣絕緣性、水汽阻隔性和抗 PID 效應(yīng)性能(電勢(shì)誘導(dǎo)衰減效應(yīng)),同時(shí)兼具高彈度、高強(qiáng)度、耐低溫等良好的物理機(jī)械性能，且不會(huì)分解產(chǎn)生具有腐蝕作用的酸性物質(zhì)，主要用于雙面雙玻組件、N 型組件、疊瓦組件等封裝要求較高的組件封裝。
光伏技術(shù)的發(fā)展對(duì)封裝膠膜的性能提出更高的要求。N 型電池?fù)碛修D(zhuǎn)換效率高、溫度系數(shù)低、光衰減系數(shù)低、弱光響應(yīng)等綜合優(yōu)勢(shì)，未來(lái)有望超越 P 型電 池，成為行業(yè)主流。根據(jù) CPIA,2030 年 N 型電池市場(chǎng)占比有望從2022年的9.1%提高到超過(guò)70%。
N 型 Topcon 電池發(fā)揮主要發(fā)電功能的正面具有帶負(fù)電的鈍化層，因此對(duì)電荷與陽(yáng)離子聚集更加敏感，需要封裝材料具有更強(qiáng)的抗 PID性能。此外，為降低成本，N 型 Topcon 電池柵線應(yīng)用了銀鋁漿，較傳統(tǒng)銀漿更容易被腐蝕，對(duì)膠膜保護(hù)性能的要求更高。此外，N 型電池的年衰減更低、使用壽命較長(zhǎng)，需要膠膜具有更好的耐老化性能。POE 膠膜具有優(yōu)異的水汽阻隔性能和電氣絕緣性能，契合了 N 型電池更高的封裝性能要求，有望占據(jù)更多市場(chǎng)份額。
雙面雙玻光伏組件采用兩塊光伏玻璃作為面板和背板，在正面直接照射的太陽(yáng)光和背面接收的太陽(yáng)反射光下，都能進(jìn)行發(fā)電，背面發(fā)電增益在10%-30%,是未來(lái)光伏組件的發(fā)展方向。
根據(jù) CPIA,2030 年雙面雙玻組件的市場(chǎng)占比有望從2022年的40.4%提高到超過(guò)60%。雙面雙玻組件因需要背面參與發(fā)電，故對(duì)封裝材料的性能要求更高。 POE 膠膜一方面具備良好的機(jī)械強(qiáng)度及韌性，能夠適應(yīng)雙面雙玻組件玻璃減薄化 的需求;另一方面具有優(yōu)異的抗 PID 性能，可滿足雙面雙玻組件正反兩面均由封裝材料保護(hù)的需求。隨著雙面雙玻光伏組件逐步替代單玻光伏組件，對(duì)POE膠膜等高性能膠膜的需求將進(jìn)一步的提升。
隨著雙面雙玻組件及 N 型組件的發(fā)展，2022 年 POE 膠膜市場(chǎng)占比達(dá)到10.9%,EPE 膠膜市場(chǎng)占比達(dá)到24.0%, POE 膠膜與 EPE 膠膜合計(jì)市場(chǎng)占比達(dá)到34.9%,預(yù)計(jì)至2030 年可超過(guò)50%。
在全球清潔能源轉(zhuǎn)型、光伏發(fā)電逐步實(shí)現(xiàn)“平價(jià)上網(wǎng)”的背景下，全球光伏行業(yè)迎來(lái)高速發(fā)展。 根據(jù) IEA, 全球光伏新增裝機(jī)量從2012年30GW 增長(zhǎng)至2022 年240GW, 年化復(fù)合增速為23%。未來(lái)隨著全球光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，光伏組件雙面雙?；?、N 型化等技術(shù)的進(jìn)步，高性能 POE 膠膜的需求有望得以拉動(dòng)!
【POE 的生產(chǎn)具備較大的技術(shù)壁壘，國(guó)產(chǎn)化放量可期】
POE 的生產(chǎn)具備較大的技術(shù)壁壘，主要體現(xiàn)為茂金屬催化劑和高碳α-烯烴。POE 是乙烯和a- 烯烴實(shí)現(xiàn)原位聚合的熱塑性彈性體，采用溶液法聚合工藝和茂金屬催化技術(shù)生產(chǎn)。
其中以美國(guó)陶氏化學(xué)公司開發(fā)的的橋連單茂限定幾何構(gòu)型 (CGC) 催化劑為典型代表， 陶氏利用該催化劑在1993年率先工業(yè)化生產(chǎn)POE。 此外，?？松?孚、LG 化學(xué)等公司也各自開發(fā)茂金屬催化劑。國(guó)外企業(yè)對(duì)茂金屬催化劑進(jìn)行嚴(yán)格的專利保護(hù)。
我國(guó)對(duì)于茂金屬催化劑的研究起步相對(duì)較晚，自主開發(fā)難度較大，在企業(yè)、 科研院所共同努力下，逐漸取得突破。中國(guó)石化北京化工研究院研制出烯烴高溫溶液聚合用橋連雙茂金屬催化劑，該催化劑催化性能與陶氏化學(xué)的CGC相當(dāng)。
海外 Shell 公司、ChevronPhillips 公司、Sasol 公司、Dow 和 ExxonMobil公司占據(jù)全球α-烯烴市場(chǎng)產(chǎn)能的78%。國(guó)外企業(yè)對(duì)α-烯烴技術(shù)封鎖，我國(guó)每年需要從國(guó)外進(jìn)口大量高碳α-烯烴。
全球 POE 生產(chǎn)企業(yè)主要為陶氏化學(xué)、?？松梨?、三井化學(xué)、SABIC-SK、LG 化學(xué)等。陶氏化學(xué)是全球產(chǎn)能最大的 POE 供應(yīng)商。
我國(guó)多家企業(yè) POE 中試成功，規(guī)?；帕靠善?。
2022 年 9 月，東方盛虹子公司斯?fàn)柊钍顿Y建設(shè)的800 噸/年 POE 中試裝置成功實(shí)現(xiàn)了 POE 催化劑及全套生產(chǎn)技術(shù)完全自主化，項(xiàng)目一次性開車成功，順利打通全流程，產(chǎn)出合格產(chǎn)品。
2022 年9月，中石化茂名分公司1000 噸/年 POE 中試裝置開車成功，順利打通全流程，產(chǎn)出合格產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)連續(xù)穩(wěn)定運(yùn)行。
萬(wàn)華化學(xué)、東方盛虹、衛(wèi)星化學(xué)、榮盛石化等多家企業(yè)規(guī)劃大規(guī)模生產(chǎn)POE產(chǎn)能。根據(jù)各主要企業(yè)披露的的產(chǎn)能規(guī)劃， POE 預(yù)計(jì)于2024 年下半年起可陸續(xù)實(shí)現(xiàn)規(guī)?；可a(chǎn)。且多家公司規(guī)?；慨a(chǎn) POE 的同時(shí)，配套生產(chǎn)原料α-烯烴的產(chǎn)能，有望實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品技術(shù)的全方位自主可控。
POE 是一種性能優(yōu)異的熱塑性彈性體。我國(guó)對(duì) POE 需求旺盛，我國(guó) POE 全部依賴于進(jìn)口。POE 在光伏組件中用作封裝膠膜。POE 膠膜具有良好的電氣絕緣性、水汽阻隔性和抗 PID 效應(yīng)等性能。
未來(lái)隨著全球光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，光伏組件雙面雙?；?、N 型化等技術(shù)的進(jìn)步，高性能 POE 膠膜的需求有望得以拉動(dòng)。POE 的生產(chǎn)具備較大的技術(shù)壁壘，主要體現(xiàn)為茂金屬催化劑和高碳a- 烯烴。我國(guó)多家企業(yè) POE 中試成功，規(guī)?；帕靠善?，預(yù)計(jì)于2024年下半年起可陸續(xù)實(shí)現(xiàn)規(guī)?；可a(chǎn)。
我們篩選出以下潛力標(biāo)的
賽伍技術(shù)(603212)公司已經(jīng)針對(duì)TOPCon 電池組件，迅速開發(fā)了TOPCon 專用POE膠膜產(chǎn)品，目前已在部分一線組件廠商已測(cè)試合格，并開始小批量試用。針對(duì)鈣鈦礦電池技術(shù)，也開始研發(fā)專用的封裝膠膜和密封膠材料。
綠康生化(002868)公司2023年1月成功收購(gòu)江西緯科新材料科技有限公司， 并投資設(shè)立綠康(海寧)膠膜材料有限公司在浙江海寧啟動(dòng)年產(chǎn)8億平方米光伏膠膜項(xiàng)目，進(jìn)軍光伏膠膜行業(yè)。
聯(lián)泓新科(003022)公司積極布局POE 業(yè)務(wù)，規(guī)劃建設(shè)30萬(wàn)噸/年P(guān)OE 項(xiàng)目，其中 一 期10萬(wàn)噸/年、二期20 萬(wàn)噸/年，生產(chǎn) POE 光伏膠膜料、增韌料等系列高端烯烴材料產(chǎn)品， 一期10 萬(wàn)噸/年 POE 項(xiàng)目預(yù)計(jì)于2025 年建成投產(chǎn)。
參考資料：湘財(cái)證券-基礎(chǔ)化工行業(yè)：光伏技術(shù)發(fā)展帶動(dòng)POE需求， POE國(guó)產(chǎn)化放量可期-240220.pdf
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