“今年上半年，伴隨著經(jīng)濟的回暖，股市會成為主流，而在這種震蕩中，正是我們繼續(xù)增持和調(diào)整配置的好機會。”吳開達在接受澎湃新聞記者采訪時表達了上述觀點，他是德邦證券首席策略分析師。
吳開達進一步指出，去年底至今北向資金大幅流入A股市場，接下來內(nèi)資在春節(jié)后有望回補，疊加市場杠桿資金比例有進一步提升空間，小市值風(fēng)格有望階段性占優(yōu)，看好科技成長。
“把握顛簸期的加倉和調(diào)結(jié)構(gòu)機會”
展望后市，吳開達表示，去年底至今，北向資金出現(xiàn)了大幅流入。一方面，是由于美聯(lián)儲加息預(yù)期放緩。另一方面，則是國內(nèi)疫情防控政策的進一步優(yōu)化下，外資對于2023年國內(nèi)經(jīng)濟的復(fù)蘇預(yù)期出現(xiàn)大幅上升。
“但是，因為一月份是春節(jié)長假，所以外資在某種程度上也是搶在了國內(nèi)市場之前。所以，短期內(nèi)北向資金的流入，很可能會有所減弱。吳開達認為，陸股通自2020年以來的凈買量變動與滬深300的走勢趨于一致，滬深300在未來的資金面，或?qū)⒚媾R很大的壓力。“
吳開達進一步指出，近期市場出現(xiàn)一定程度的調(diào)整，也提示了經(jīng)濟復(fù)蘇的強預(yù)期，需要等待弱現(xiàn)實進一步修復(fù)的市場信號。
“大類資產(chǎn)的聯(lián)動指標(biāo)往往具有警示意義，根據(jù)螺紋、10年期國債、滬深300指數(shù)的相關(guān)性編制的內(nèi)需資產(chǎn)聯(lián)動指標(biāo)看，當(dāng)相關(guān)指標(biāo)在高位開始下行時，對應(yīng)權(quán)益市場往往會有調(diào)整，或者是上升斜率出現(xiàn)放緩。”吳開達說，“目前資產(chǎn)價格對于復(fù)蘇的預(yù)期，已經(jīng)演繹到較為極致的水平。但經(jīng)濟活動指數(shù)反映經(jīng)濟基本面邊際雖有修復(fù)，但仍然偏弱，與市場的強預(yù)期還存在偏差。”
不過，吳開達強調(diào)，1月份PMI等指標(biāo)的同步回升，顯示開年后經(jīng)濟延續(xù)了回升態(tài)勢，普林格周期也確認國內(nèi)經(jīng)濟正進入階段復(fù)蘇，上半年經(jīng)濟逐季回升中權(quán)益仍占優(yōu)，顛簸期反而是加倉和調(diào)結(jié)構(gòu)的機會。
小市值風(fēng)格有望階段性占優(yōu)
配置方面，吳開達認為，市場風(fēng)格上，以“大”、“小”相對指數(shù)及相對估值來看，當(dāng)前仍屬于“小”周期。
“2020年中至2021年初和2022年，相關(guān)擾動使得中小市值公司估值有一輪回落，同時不確定使得中小市值持續(xù)低位震蕩。截至目前，小市值估值相對上升空間仍然充足。”吳開達說。
吳開達進一步指出，資金面上，春節(jié)后融資余額節(jié)后超出季節(jié)性的回補，市場杠桿資金比例有進一步提升空間。“綜合來看，小市值風(fēng)格上半年有望階段性占優(yōu)。其中，中證1000估值分位低，2023盈利預(yù)期增速高，有望估值盈利雙擊。”
行業(yè)方面，吳開達表示，上半年“決勝復(fù)蘇”背景下中游制造有望占優(yōu)，建議投資者以超跌、政策受益、景氣向上的大科技為抓手，關(guān)注自主可控、制造強國、專精特新等主線。
“其中，可重點關(guān)注六大方向：一是電子的半導(dǎo)體、消費電子、光學(xué)光電子。二是電力設(shè)備的電機、風(fēng)電設(shè)備、電池。三是機械設(shè)備的通用設(shè)備、自動化設(shè)備。四是計算機的軟件開發(fā)、IT服務(wù)、計算機設(shè)備。五是軍工的航空裝備、航海裝備。六是傳媒的游戲、數(shù)字媒體。”吳開達說。
不過吳開達也警告投資者，下半年仍需密切關(guān)注國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇的基本面及持續(xù)性，以及海外的地緣風(fēng)險。
吳開達還表示，“在實行注冊制之后，新股的定價機制也會越來越市場化，在注冊制下，新股上市的前期，或許會出現(xiàn)一些問題。”
（免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請進一步核實，并對任何自主決定的行為負責(zé)。本網(wǎng)站對有關(guān)資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負任何法律責(zé)任。
任何單位或個人認為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識產(chǎn)權(quán)或存在不實內(nèi)容時，應(yīng)及時向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實情況說明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細侵權(quán)或不實情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。 ）
