一夜之間，埃及貨幣驟然崩盤。3 月 6 號一天的時間，埃及鎊突然崩盤，兌美元匯率暴跌 40%，50 埃及鎊才可以兌換 1 美元，創(chuàng)歷史新低。這只是多米諾骨牌倒塌的開始，幾乎所有人都在恐慌性的拋售埃及磅，對本國貨幣的信心已經(jīng)崩塌，在黑市，價格已經(jīng)飆升至 70 埃及磅才可以兌換 1 美元，美元依然供不應(yīng)求，而且每天一個新價格。
在 CPT Markets 分析師 Lucien 看來，導(dǎo)火索是在 3 月 6 日，為了換取 IMF 提供的貸款，埃及央行終于決定放棄匯率干預(yù)，宣布將允許埃及鎊匯率自由浮動，同時加息 600 個基點，以應(yīng)對日益加劇的通脹壓力。
其實如果你只是看一看，不知道埃及的危機是多嚴(yán)重的，這次危機在 2021 年就已經(jīng)開始，現(xiàn)在只不過是撐不住了而已。2020 年，埃及匯率還能維持在 15 左右，2021 年開始大幅貶值，2022 年就貶值到 30，這次一次性貶值到 50。
導(dǎo)致現(xiàn)在埃及突然貶值的原因是什么呢?
首先是經(jīng)濟基本面的問題。埃及經(jīng)濟面臨一系列挑戰(zhàn)，包括高通脹率、財政赤字?jǐn)U大、外匯儲備減少等。這些問題直接影響了外界對埃及經(jīng)濟的信心，導(dǎo)致資本外流和貨幣需求下降。另外，埃及政府為了應(yīng)對經(jīng)濟困境，可能采取了擴張性的貨幣政策，增加市場上的貨幣供應(yīng)量，進(jìn)而引發(fā)貨幣貶值。
其次，國際因素也起到了關(guān)鍵作用。
CPT Markets 分析師認(rèn)為，下面兩點外力才是拖垮埃及經(jīng)濟的主要因素，在外力下，埃及只能被動承受。
全球經(jīng)濟環(huán)境的不穩(wěn)定性，特別是主要貨幣如美元的強勢，往往會給其他弱勢貨幣帶來壓力。美元加息下，外資紛紛流出，因為埃及沒有防火墻，外匯儲備也不足，導(dǎo)致整體外債嚴(yán)重，已經(jīng)無力償還。
巴以沖突與紅海航運風(fēng)波導(dǎo)致蘇伊士運河的航運貿(mào)易量持續(xù)下降，令埃及的相關(guān)外匯收入驟降。今年 1 月，埃及在這方面的創(chuàng)收同比下降 44%，導(dǎo)致埃及外匯儲備資金進(jìn)一步捉襟見肘，另一方面巴以沖突正令當(dāng)?shù)氐鼐壵物L(fēng)險升級，導(dǎo)致全球資本在周邊地區(qū)的投資意愿下降，令埃及獲取外匯資金的難度驟增。
再者，國內(nèi)政策的不確定性同樣是一個重要因素。如果埃及政府在沒有充分準(zhǔn)備的情況下，突然宣布重大的經(jīng)濟改革措施，可能會引起市場的恐慌情緒，加劇資本的無序流動。
埃及加息后利率達(dá)到 27.25%
為了遏制高通脹，埃及自然得大幅收緊利率，這次也是加息到 27.25% 的利率。在這種高息下，基本上生產(chǎn)和商業(yè)是很難維持的，只能是繼續(xù)導(dǎo)致整體經(jīng)濟惡化。
埃及年均糧食產(chǎn)量達(dá)到 1655 萬噸左右，年均糧食消費量為 2870 萬噸左右，糧食自給率只有 60% 左右。所以埃及需要大量從俄烏進(jìn)口糧食。但是 2021 年開始，國際糧食價格大幅上漲，特別是俄烏沖突爆發(fā)后，對于埃及這樣依賴于從俄烏進(jìn)口糧食的國家來說，就會面臨很大的壓力。
CPT Markets 分析師預(yù)計埃及危機在后期會拉美化，現(xiàn)在埃及的這種狀況不得不讓人聯(lián)想到當(dāng)年的拉美經(jīng)濟危機和東南亞經(jīng)濟危機，都是產(chǎn)生于美元強勢加息階段，最后挺不住直接崩盤。這個時候有一個機構(gòu)就出來了，
埃及總理馬德布利 6 日在新聞發(fā)布會上宣布，埃及與國際貨幣基金組織(IMF)達(dá)成一項融資協(xié)議，將最初的 30 億美元貸款增加至 80 億美元。
現(xiàn)在埃及已經(jīng)求助于 IMF 并得到貸款，但條件是苛刻的。埃及央行放開匯率管制與采取貨幣政策緊縮措施，是 IMF 同意向埃及發(fā)放數(shù)十億美元新貸款的一大前提條件。此外，IMF 還要求埃及政府放松對經(jīng)濟的管制，若埃及政府能實施這些措施，可以在未來 46 個月內(nèi)獲得 IMF 30 億美元的貸款。
美聯(lián)儲延后降息步伐給深陷高通脹、外匯短缺、外債壓力高企困境的新興市場國家?guī)磔^大的貨幣貶值壓力。整體埃及經(jīng)濟危機的深化已經(jīng)不可避免，需要后期慢慢修養(yǎng)了。
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