據(jù)悉，出門問(wèn)問(wèn)港股截止認(rèn)購(gòu)，并以超額認(rèn)購(gòu)超100倍圓滿收官，為港股重燃熱火。截至目前，出門問(wèn)問(wèn)已創(chuàng)下港股2023年至今，規(guī)模4000萬(wàn)美金以上發(fā)行超百倍的認(rèn)購(gòu)股記錄，有望成為年內(nèi)“超購(gòu)?fù)?rdquo;。有消息稱，出門問(wèn)問(wèn)在國(guó)際發(fā)售部分同樣火爆異常，路演階段，機(jī)構(gòu)投資者熱情高漲，急尋“預(yù)定份額”。
在即將進(jìn)行的首次公開募股(IPO)中，出門問(wèn)問(wèn)計(jì)劃發(fā)行總共 84,568,000 股，發(fā)售價(jià)不超過(guò)每股 4.10 港元，其中 76,111,000 股將面向國(guó)際投資者進(jìn)行發(fā)售，剩余的 8,457,000 股將在中國(guó)香港市場(chǎng)公開發(fā)售。
在港股歷史上，火熱賽道的AI股均獲頗高收益，而作為“AIGC第一股”的出門問(wèn)問(wèn)早已一簽難求，預(yù)估實(shí)際中簽率會(huì)非常低。“AIGC第一股”讓港交所重新掀起打新狂潮。
十二年穿越AI周期 明星賽道的“明星公司”
自ChatGPT發(fā)布掀起全球“大模型熱潮”后，AIGC一直是資本市場(chǎng)關(guān)注的最熱門賽道。
從一級(jí)市場(chǎng)來(lái)看，在其他賽道一片慘淡的時(shí)候，AIGC賽道的投融資卻一直保持活躍，根據(jù)非凡產(chǎn)研發(fā)布的《2023年全球AIGC行業(yè)年報(bào)》，從全球范圍來(lái)看，2023年AIGC全行業(yè)融資總額達(dá)到了1902億元，融資次數(shù)達(dá)到了282次;而國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，AIGC行業(yè)融資總額達(dá)到了191.8億元，年度融資次數(shù)共計(jì)168次。
從二級(jí)市場(chǎng)來(lái)看，2023上半年，AIGC概念股在二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁;盡管去年6月步入炒作高點(diǎn)后經(jīng)歷了長(zhǎng)時(shí)間的回調(diào)，但是如今AIGC板塊已經(jīng)進(jìn)入了反彈周期，AIGC概念指數(shù)方面自2月低點(diǎn)至今這一指數(shù)累計(jì)漲幅達(dá)到40%。
A作為新興產(chǎn)業(yè)，AIGC受到了國(guó)家層面的高度重視和政策支持：今年兩會(huì)《政府工作報(bào)告》更是首次提出開展“人工智能+”行動(dòng)，要發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，推動(dòng)人工智能技術(shù)在各行各業(yè)的廣泛應(yīng)用。
明星股東背景、政府基石投資人加持、政策鼓勵(lì)利好，出門問(wèn)問(wèn)作為“AIGC第一股”自然倍受關(guān)注?？梢哉f(shuō)，出門問(wèn)問(wèn)選擇在近期上市是一個(gè)不錯(cuò)的時(shí)機(jī)，乘著市場(chǎng)熱度和政策紅利的東風(fēng)，出門問(wèn)問(wèn)的市值或許可以維持更長(zhǎng)一段時(shí)間的高位。
中國(guó)最早盈利的大模型公司，AIGC年復(fù)合增長(zhǎng)率超300%
招股書顯示，2021-2023年，出門問(wèn)問(wèn)的收入分別是3.97億元、5.02億元和5.07億元，其中來(lái)自AI軟件的收入從2021年的0.60億元增長(zhǎng)到2023年的3.43億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為140%，對(duì)應(yīng)的收入占比從2021年的15%上升到了2023年的67.7%。
其中，AIGC解決方案在2021-2023年的收入分別為682.2萬(wàn)元、3985.7萬(wàn)元和1.18億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率超300%。
2021-2023年，出門問(wèn)問(wèn)的毛利率分別為37.5%、67.2%和64.3%。盡管2022至2023年?duì)I收增長(zhǎng)率有所下降，但相應(yīng)年份的毛利潤(rùn)和毛利率仍保持較高水平。
值得一提的是，出門問(wèn)問(wèn)在2022年就已實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，2021-2023年經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)分別為-0.73億 、1.09億和0.18億元。換句話說(shuō)，出門問(wèn)問(wèn)已經(jīng)是、且可能是唯一一家連續(xù)兩年實(shí)現(xiàn)了自我盈利的大模型創(chuàng)業(yè)公司。
盡管凈利潤(rùn)略有下滑，但這主要由于出門問(wèn)問(wèn)對(duì)研發(fā)的持續(xù)投入。作為中國(guó)最早入局大模型的AI公司之一，出門問(wèn)問(wèn)不斷逐浪探索最前沿的AI技術(shù)，其研發(fā)費(fèi)用率常年保持在20-30%，為同業(yè)較高水平。
2021年至2023年，出門問(wèn)問(wèn)研發(fā)費(fèi)用分別為0.92億元、1.19億元和1.55億元。研發(fā)開支的上漲主要由于研發(fā)人員的增加及大模型開發(fā)技術(shù)成本的增加，這與出門問(wèn)問(wèn)可持續(xù)發(fā)展的豐富解決方案矩陣及更強(qiáng)勁地優(yōu)化多模態(tài)大模型「序列猴子」能力的策略相一致。
也正是得益于對(duì)研發(fā)的高度重視，出門問(wèn)問(wèn)的大模型業(yè)務(wù)展現(xiàn)出了強(qiáng)勢(shì)的增長(zhǎng)動(dòng)力，付費(fèi)用戶及企業(yè)客戶數(shù)量持續(xù)增加，已吸引超過(guò)1000萬(wàn)名累計(jì)注冊(cè)用戶和84萬(wàn)名累計(jì)付費(fèi)用戶，2020年以來(lái)解決方案累計(jì)服務(wù)用戶約1500萬(wàn)，是中國(guó)創(chuàng)作者經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域最大的AIGC解決方案平臺(tái)。根據(jù)灼識(shí)咨詢報(bào)告，早在2022年，在中國(guó)其他市場(chǎng)參與者中，出門問(wèn)問(wèn)自AIGC解決方案獲得的收入最多。
獲知名國(guó)際資本青睞，全球化基因布局
2023年下半年至今，“出海”成為大批中國(guó)AI創(chuàng)業(yè)者的發(fā)展趨勢(shì)。出門問(wèn)問(wèn)在團(tuán)隊(duì)、股東、產(chǎn)品、渠道等多方面均具有國(guó)際化基因，出海一直是其核心戰(zhàn)略之一。
在團(tuán)隊(duì)方面，出門問(wèn)問(wèn)創(chuàng)始人李志飛出身美國(guó)約翰霍普金斯大學(xué)語(yǔ)言與語(yǔ)音處理實(shí)驗(yàn)室(CLSP)，是前Google總部科學(xué)家、自然語(yǔ)言處理及人工智能專家，也是 世界主流機(jī)器翻譯開源軟件Joshua主要開發(fā)者。
李志飛在組建出門問(wèn)問(wèn)團(tuán)隊(duì)時(shí)，注重國(guó)際化人才招募。據(jù)悉，出門問(wèn)問(wèn)在創(chuàng)立之初，便吸引了大量谷歌、微軟的工程師加入，后來(lái)被冠以“美國(guó)名校收集器”的稱號(hào)。目前，出門問(wèn)問(wèn)的全球員工中有61.9%是研發(fā)人員，絕大部分擁有海外名校背景。
出門問(wèn)問(wèn)很早就擁有了一支經(jīng)驗(yàn)豐富的全棧式AI國(guó)際化團(tuán)隊(duì)，是業(yè)內(nèi)少有兼具研發(fā)、產(chǎn)品、品牌、電商、銷售、toB解決方案能力于一身的全球化創(chuàng)業(yè)公司，且擁有以解決方案為導(dǎo)向的全球研發(fā)架構(gòu)。
出門問(wèn)問(wèn)的股東也呈現(xiàn)國(guó)際化，此前獲得紅杉資本、真格基金、SIG海納亞洲、谷歌等國(guó)際知名機(jī)構(gòu)的投資。其中，谷歌“陪伴”出門問(wèn)問(wèn)已有近十年。目前，出門問(wèn)問(wèn)海外收入占比近50%，海外市場(chǎng)是公司的重要營(yíng)收來(lái)源。
此外，英偉達(dá)是出門問(wèn)問(wèn)在AIGC領(lǐng)域的深度合作公司，雙方在3D數(shù)字人方面的合作成果，在不久前的GTC2024盛會(huì)上發(fā)布。
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