近期美國公布了美國紅皮書商業(yè)零售銷售與房地產(chǎn)等一些重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)，CPT Markets 分析師將透過這些重要的經(jīng)濟數(shù)據(jù)來幫各位投資人分析，為何我們認為美聯(lián)儲會延后它降息的時間點，并且指出有哪些風險是投資人值得留意的。
首先，我們先來分析美國紅皮書商業(yè)零售銷售，紅皮書商業(yè)零售銷售指數(shù)是美國用來評估美元走勢以及美國經(jīng)濟一項重要的指標之一。它通過對約 9,000 家大型百貨公司的銷售數(shù)據(jù)進行加權(quán)計算，反映整個百貨業(yè)的銷售情況及美國零售銷售市場的景氣水平，同時能夠使我們觀察美國的消費水平。
2024 年 4 月 9 日的最新數(shù)據(jù)顯示，美國的紅皮書指標同比上升至 5.4%，這與之前的 5.2% 相比略有上升。報告中指出其中有四家公司的漲幅達到兩位數(shù)，包括 Costco 漲幅 13%、 Neiman Marcus 漲幅 12%;Saks Inc 漲幅 20%;Tandy Leather Factory 漲幅 17%。另外，在零售商中，有百分之七十八的零售商為正收益，百分之十九為虧損，其余零售商的業(yè)績?yōu)閾p益兩平的水平。CPT Markets 分析師認為同店銷售年增率已經(jīng)連續(xù)上升四周，由今年 3 月 20 日的 3% 水平，上升至最新公布的 5.4% 水平，顯示出美國整體消費能力有在成長的情況，如果商業(yè)零售銷售持續(xù)維持在高檔的水平并且其他條件不變之下，我們預期美國的經(jīng)濟可望維持在高檔，這一結(jié)果可能會降低美聯(lián)儲降息的幅度與延后降息的時間點。
此外，在美國房地產(chǎn)市場景氣方面，近期公布的美國抵押貸款銀行協(xié)會 ( Mortgage Bankers Association, MBA ) 抵押貸款申請活動指數(shù)最新公布的值為 195.7 高于前值 195.6，顯示出美國房地產(chǎn)市場的活動有一定的增長動能。
MBA 抵押貸款申請活動指數(shù)又可以分為兩個主要部分，其一為購房抵押貸款申請指數(shù)，此指數(shù)可以用來衡量消費者用于購買房屋的抵押貸款申請量的變化情況 ; 其二為重新融資抵押貸款申請指數(shù)，此指數(shù)可以用來判斷消費者用于重新融資現(xiàn)有抵押貸款的申請量的變化情況。此次公布的 MBA 抵押貸款申請活動指數(shù)同比上升 0.1% 優(yōu)于前值 -0.6%，結(jié)束連續(xù)周的負增長，并意味著在美國有更多的人正在尋找購買房屋的貸款，表示房地產(chǎn)市場的活動增加。
在重新融資抵押貸款申請指數(shù)方面，最新公布的值為 498.3 遠高于前值 453.5，并且指數(shù)機乎重回 500 大關，這表示目前市場有許多的人正在尋找再融資的機會，通常是因為他們認為可以獲得更低的利率或其他利益。CPT Markets 分析師認為在原本市場預期美聯(lián)儲要降息的情況之下，重新融資抵押貸款申請指數(shù)不應該呈現(xiàn)出大幅度上升的結(jié)果。因此，從這個結(jié)果可以看出，重新融資抵押貸款的申請者認為美聯(lián)儲降息的時間點不會這么快就發(fā)生。
整體而言，CPT Markets 分析師想要強調(diào)的是美國紅皮書商業(yè)零售銷售和房地產(chǎn)市場的重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，美國整體經(jīng)濟和消費者信心正在穩(wěn)步增長。商業(yè)零售銷售指數(shù)的上升表明了目前美國消費市場的穩(wěn)健，而房地產(chǎn)市場的活動水平也持續(xù)保持在高水平。特別是，購房重新融資抵押貸款申請指數(shù)的上升，表明了對房地產(chǎn)市場的樂觀信心和對經(jīng)濟前景的信心。
鑒于這些積極的經(jīng)濟跡象，CPT Markets 分析師認為美聯(lián)儲可能會延后降息的時間點。盡管市場普遍預期美聯(lián)儲將進行降息，但隨著經(jīng)濟持續(xù)走強，特別是在消費方面的穩(wěn)健表現(xiàn)，美聯(lián)儲可能會采取更加謹慎的態(tài)度。
此外，重新融資抵押貸款申請指數(shù)的強勢表現(xiàn)暗示著市場對降息預期的調(diào)整，使得降息的時間點可能會被推遲。然而，投資者仍需關注潛在的風險因素。例如，全球經(jīng)濟不確定性、地緣政治 局勢變化、貿(mào)易摩擦的持續(xù)影響等都可能對市場產(chǎn)生不利影響。因此，雖然美國經(jīng)濟和房地產(chǎn)市場呈現(xiàn)出穩(wěn)健的表現(xiàn)，但投資者仍需謹慎應對，密切關注市場動態(tài)和風險因素的變化，以制定適切的投資策略。
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