質(zhì)押通常是維護 PoS 網(wǎng)絡(luò)安全的主要方式，對于一個 PoS 網(wǎng)絡(luò)而言，網(wǎng)絡(luò)中有越多、越分散的資產(chǎn)參與到驗證者質(zhì)押中，那么我們就可以認(rèn)為該網(wǎng)絡(luò)的安全性更好。通常，從 PoS 網(wǎng)絡(luò)本身出發(fā)，他們通常會給驗證者提供激勵，一來是對他們作為貢獻者的獎勵，二來是鼓勵更多的驗證者參與到網(wǎng)絡(luò)質(zhì)押、驗證中。
事實上，對于任何 PoS 網(wǎng)絡(luò)而言，讓代幣持有者獨立的參與到網(wǎng)絡(luò)驗證者質(zhì)押中都是不現(xiàn)實的，一個是成本角度，比如以太坊的 PoS 驗證者的最低門檻是 32 ETH，以 ETH 3800 美元為價格基準(zhǔn)，那么直接成為驗證者的成本門檻大約為 12.16 萬美元，但 APR 僅為 2.21%，并且資金利用率極低。另一面，質(zhì)押者需要具備獨立運行客戶端的能力避免罰沒，綜合來看，非專業(yè)的代幣持有者以驗證者身份直接參與任何網(wǎng)絡(luò)的質(zhì)押都不現(xiàn)實。
所以流動性衍生品質(zhì)押賽道即 LSD 的出現(xiàn)恰好解決了上述痛點，一方面代幣持有者可以將代幣質(zhì)押委托給 LSD 協(xié)議(不要求資金規(guī)模，通常幾十甚至十幾美金價值的資產(chǎn)就能參與)，協(xié)議會代替質(zhì)押者參與到 PoS 網(wǎng)絡(luò)的質(zhì)押，并且將部分收益返還給質(zhì)押者。同時，LSD 協(xié)議還會返還給質(zhì)押者一個 LST 代幣，該代幣等價值于其質(zhì)押的資產(chǎn)，可用于在 LSTFi 中獲得新的收益，以提升資金利用率。這對于提升 PoS 網(wǎng)絡(luò)質(zhì)押率有著不錯的推動作用。
除以太坊生態(tài)外，其他生態(tài)在 LSD 規(guī)模都不大
不過從目前的 LSD 賽道看，除了以太坊生態(tài)外，其他網(wǎng)絡(luò)的 LSD 規(guī)模并不大。其中，一方面體現(xiàn)在規(guī)模上，目前以太坊的流動性質(zhì)押規(guī)模在 1300 萬個以太坊，約為 502.3 億美元，按照目前以太坊信標(biāo)鏈中 3200 萬以太坊參與質(zhì)押看，流動性質(zhì)押約占比 40.6%。
而除了以太坊外，其他 PoS 生態(tài)比如 Cosmos、BNB Chain 等相對來說規(guī)模都不大，并且在流動性質(zhì)押來源上比率都不高，比如 Cosmos 質(zhì)押的 ATOM 代幣中，雖然其整體質(zhì)押率很高達到了 63% 左右，但是僅有 2% 左右來自于流動性權(quán)益質(zhì)押。
另一面，雖然 LSD 項目正在不斷攀升，但是以 Lido、Rocket、Binance Staked 等為代表的頭部 LSD 協(xié)議，在 ETH LSD 質(zhì)押領(lǐng)域壟斷效應(yīng)明顯，其中僅 Lido 就占比整個 ETH LSD 市場份額的 75%，新興 LSD 協(xié)議市場份額占比極低。尤其是 Lido 等頭部 LSD 協(xié)議為中心化模型，可能會存在壟斷后將大部分比例收入囊中的風(fēng)險，降低 LSD 板塊整體收益，降低質(zhì)押者的質(zhì)押欲望。并且資金過于集中，可能會造成 PoS 生態(tài)的安全隱患。
除了 LSD 外，以 EigenLayer 為核心的再質(zhì)押賽道即 LRT 賽道，同樣也是圍繞以太坊生態(tài)進項，一些 LRT 協(xié)議包括 Kyper DAO、Renzo、Ether.fi、EigenPie、YieldNest、Swell 等都是建立圍繞 LST、ETH 資產(chǎn)提供質(zhì)押服務(wù)，對于其他鏈上原生代幣支持缺失。同樣， EigenLayer 在維護網(wǎng)絡(luò)安全方面，同樣存在欠缺，比如在 PoS 網(wǎng)絡(luò)中，如果 EigenLayer 的激勵機制與現(xiàn)有的 PoS 激勵機制發(fā)生沖突，可能會降低驗證者對網(wǎng)絡(luò)安全的承諾。并且 EigenLayer 可能會導(dǎo)致某些驗證者獲得更多的權(quán)益和控制權(quán)，從而增加網(wǎng)絡(luò)的中心化風(fēng)險。中心化的網(wǎng)絡(luò)更容易受到攻擊和操縱，削弱整體安全性。
所以整體上看，LSD、LRT 或許并不是 PoS 生態(tài)獲取安全的最佳方案：
· LSD 板塊壟斷嚴(yán)重且中心化現(xiàn)象嚴(yán)重，收益壟斷質(zhì)押規(guī)模下降并且威脅 PoS 網(wǎng)絡(luò)安全，背離 PoS 初衷。
· LSD、LRT 的多層套娃模式存在風(fēng)險，尤其是一些頭部 LSD 協(xié)議的規(guī)模過大，一旦出現(xiàn)安全問題發(fā)生擠兌對于以太坊生態(tài)來說是災(zāi)難性的，前車之鑒是 Terra 生態(tài)。
· LSD、LRT 賽道以以太坊為主，其他 PoS 生態(tài)難以通過流動性質(zhì)押、再質(zhì)押促進更多的用戶來質(zhì)押，資金利用率低下的問題難以得到解決
· 除以太坊生態(tài)外，支持其他 PoS 生態(tài)想要擴大質(zhì)押規(guī)模缺的基建設(shè)施缺失，多鏈化發(fā)展趨勢受阻。
當(dāng)然對于維護 PoS 網(wǎng)絡(luò)安全、提升資金利用率的方案不僅僅只有 LSD、LRT 外，近期面向市場的 LSP 協(xié)議帶來了更優(yōu)的解題思路。其基于創(chuàng)新的 Node Slicing(節(jié)點切片)、OmniVerify Chain 方案，將用戶的資產(chǎn)權(quán)益以及節(jié)點收益權(quán)益資產(chǎn)化，并為其賦予流動性，相對于現(xiàn)有解決方案，LSP 協(xié)議在 PoS 網(wǎng)絡(luò)安全、推動 PoS 網(wǎng)絡(luò)體系均衡化發(fā)展方面有望取得更好的效果，并且 PoS 回歸初衷。
LSP 協(xié)議的 " 節(jié)點切片 " 方案
LSP 協(xié)議是一個全新的 PoS 流動性衍生品質(zhì)押方案，其特點之一是采用 Node Slicing 方案，作為協(xié)議執(zhí)行過程中對節(jié)點進行的一種核心處理方式。類似于 LSD ，PoS 資產(chǎn)持有者可以直接通過 LSP 協(xié)議進行質(zhì)押，LSP 協(xié)議驗證網(wǎng)絡(luò)將通過 OmniVerify Chain 網(wǎng)絡(luò)將資金質(zhì)押到不同的 PoS 網(wǎng)絡(luò)中，并對去中心化網(wǎng)絡(luò)進行驗證、托管后，對質(zhì)押憑證進行切片處理，切片后的資產(chǎn)，將包含用戶的資產(chǎn)權(quán)益以及節(jié)點收益權(quán)益。
雖然返還切片資產(chǎn)的過程看似與 LSD 類似，但其返還的并不僅僅是一個 LST 資產(chǎn)，其具備 LST 資產(chǎn)所有能力的基礎(chǔ)上，它更是一個能夠代表資產(chǎn)權(quán)益以及節(jié)點收益權(quán)益(LST 資產(chǎn)不具備完整的權(quán)益效用)，即該過程更是用戶直接通過 LSP 協(xié)議參與到 PoS 的網(wǎng)絡(luò)驗證中，同時獲得節(jié)點所獲得的所有收入權(quán)益的過程。與此同時，該切片后的資產(chǎn)在 LSP 協(xié)議的交易平臺中，可以自由的交換持有，也可以在一些 LSTFi 甚至是一些 LRT 協(xié)議中進行進一步的交易。
提升 PoS 質(zhì)押的規(guī)模與分散性
事實上，從 PoS 網(wǎng)絡(luò)本身看，其需要規(guī)模性、分散性的用戶參與到網(wǎng)絡(luò)的驗證。從規(guī)模性上看，僅僅吸引更多的散戶交易者參與其中一定是難以滿足需求的，所以從這個方向看，一些巨鯨用戶、大型節(jié)點驗證商、礦池參與其中就顯得十分必要。
這類用戶有相當(dāng)一部分都是自行運行客戶端，而不是通過 LSD 協(xié)議參與質(zhì)押(潛在風(fēng)險過高)， 但這種方式又大幅降低資金利用率，所以 LSP 協(xié)議就能夠成為一個不錯的抓手端。利用 LSP 協(xié)議，上述能夠更加輕量級地進行礦池份額的資金進出，并且不會因為礦池質(zhì)押節(jié)點中資產(chǎn)的波動對網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)生影響，使公鏈網(wǎng)絡(luò)具備更強的安全性和可靠性。
利用 LSP 協(xié)議，節(jié)點在交換資產(chǎn)所有權(quán)的過程中，不再需要進行繁復(fù)的交易確認(rèn)行為和以及資產(chǎn)轉(zhuǎn)移壓力，節(jié)點持有者可以直接通過 LSP 交易平臺售出需要換手的節(jié)點資產(chǎn)即可，更容易從中退出，而不是像 LSD、LRT 平臺需要贖回才能從中退出。
當(dāng)然，POS 網(wǎng)絡(luò)質(zhì)押節(jié)點的分散性同樣重要，一方面 LSP 協(xié)議的分片方案化解了大型質(zhì)押者對于 PoS 網(wǎng)絡(luò)安全的潛在威脅，同樣其也有望吸引更多的分散的用戶參與質(zhì)押。
對于需要參與節(jié)點質(zhì)押的用戶，也無須真正意義上的參與網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)。直接可以通過 LSP 協(xié)議購買該網(wǎng)絡(luò)生態(tài)下的節(jié)點切片即可完成。大大降低了新用戶參與公鏈生態(tài)的門檻和部署壓力，同時也避免了這個過程中，潛在的多種安全威脅。
多 PoS 網(wǎng)絡(luò)的適配性
以太坊是目前 LSD、LRT 賽道的主要市場(中心化服務(wù)商占據(jù)主導(dǎo)地位)，而絕大多數(shù)新興 LSD 以及 LRT 協(xié)議為了更好的捕捉用戶與資金，其通常也將以太坊生態(tài)作為第一選擇。因此無法面向更多的生態(tài)提供原本節(jié)點獨立的功能性，這些功能性包括作為一個獨立節(jié)點對所屬網(wǎng)絡(luò)的數(shù)據(jù)驗證功能，無法參與驗證的同時也就喪失了節(jié)點作為網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)安全保證的核心價值，即我們所說的背離 PoS 宗旨的初衷。
這也就造成以太坊的流動性衍生品規(guī)模越來越大，而其他 PoS 生態(tài)難以形成規(guī)模，進而造成很多新興 PoS 網(wǎng)絡(luò)在維護安全上、捕獲質(zhì)押者方面存在一定的困境。
LSP 協(xié)議原生能夠與所有的 PoS 生態(tài)進行適配，而不是像 LSD 協(xié)議那樣布局在一個或者幾個 PoS 網(wǎng)絡(luò)底層。所以 LSP 協(xié)議所面向的生態(tài)不僅僅是以太坊，同時也面向其他 PoS 生態(tài)，也就是同樣可以通過 LSP 協(xié)議進行質(zhì)押并獲得切片權(quán)益資產(chǎn)的返還。
而當(dāng)大量同一公鏈網(wǎng)絡(luò)的節(jié)點參與 LSP 協(xié)議時，或者某一公鏈網(wǎng)絡(luò)用戶首次與 LSP 協(xié)議進行交互時，都會開啟專屬于該網(wǎng)絡(luò)生態(tài)的節(jié)點質(zhì)押池，以保證這些被切片后的憑證資產(chǎn)來源于同一公鏈網(wǎng)絡(luò)。節(jié)點質(zhì)押池建立以后，之后加入的節(jié)點網(wǎng)絡(luò)將默認(rèn)進入此質(zhì)押池，與其他質(zhì)押憑證一同進行所需的資產(chǎn)交易或者持有活動。
上述過程是通過驗證網(wǎng)絡(luò) OmniVerify Chain 實現(xiàn)的，它能夠來保證用戶持有的節(jié)點資產(chǎn)能夠在作為獨立節(jié)點運行的同時，獲得節(jié)點原有的收益與對所屬網(wǎng)絡(luò)的數(shù)據(jù)驗證功能性價值。
聚焦于 OmniVerify Chain 本身，其是 LSP 協(xié)議運行的重要底層設(shè)施，LSP 協(xié)議建立在 OmniVerify Chain 上，它包含了一個 Rollup 層、一個數(shù)據(jù)可用性服務(wù) DA 層，其提供底層資產(chǎn)的絕對安全性保證與數(shù)據(jù)一致性保證，通過云節(jié)點的方式完成數(shù)據(jù)驗證和權(quán)益歸屬。OmniVerify Chain 在實際運作過程中，用戶實際需要執(zhí)行的僅有委托驗證、購買 / 出售節(jié)點切片的證明憑證等幾個簡單的步驟。
由于用戶委托節(jié)點的安全與功能性保證有 OmniVerify Chain 完成接管，因從嚴(yán)格意義上來說，只要 OmniVerify Chain 的分布式網(wǎng)絡(luò)安全管理足夠友善，其資產(chǎn)安全遠比存儲在用戶的熱錢包狀態(tài)下要優(yōu)秀的多。
可組合性與可編程性
LSD 協(xié)議具備可組合性與可編程性。
可組合性體現(xiàn)在 PoS 驗證的能力上。事實上，在一些 PoS 網(wǎng)絡(luò)中，如果我們想要做一個跨鏈橋、一個游戲應(yīng)用、一個以合成資產(chǎn)協(xié)議為特點的衍生品協(xié)議，甚至是一些協(xié)議或者依附于 Layer1、Layer2 的層(比如 Layer3)等等場景，都需要自行搭建一套不同方案的驗證組，這些驗證組都需要具備一定的 PoS 能力。搭建一套驗證組就需要足夠的質(zhì)押、節(jié)點數(shù)量保證去中心化，但這種需要建立在大量的經(jīng)濟成本之上，并且同樣缺乏一定的安全性。雖然 EigenLayer 能夠提供一定的支持，但協(xié)議要保證建立在以太坊體系中，并且同樣面臨一些中心化的風(fēng)險比如我們上文提到的中心化風(fēng)險。
LSP 協(xié)議在這個方向上能夠通過可組合性來解決上述問題。LSP 協(xié)議本身在為 PoS 網(wǎng)絡(luò)提供驗證能力的同時，這種驗證能力也拓展至其底層的 Dapps 上。比如 LSP 協(xié)議集成了 Solana 網(wǎng)絡(luò)，支持用戶參與到 Solana 上進行質(zhì)押，那么這些基于 SOL 的驗證能力同樣能夠給予 Solana 上的 Dapps 提供支持。這些 Dapps 無需自行搭建驗證組，而是直接通過 LSP 協(xié)議的 OmniVerify Chain 進行開發(fā)適配即可。而這種產(chǎn)品的開發(fā)其產(chǎn)生的數(shù)據(jù)驗證收益，將大部這些節(jié)點切片所捕獲，將進一步擴大這些節(jié)點切片在 LSP 協(xié)議中的收益能力。
除此之外，在可編程性上看，節(jié)點資產(chǎn)通過 LSP 協(xié)議進行分片后的資產(chǎn)，允許更復(fù)雜的協(xié)議對資產(chǎn)進行可組合的生態(tài)拓展，保證資產(chǎn)的可組合性。由于 OmniVerify Chain 的網(wǎng)絡(luò)符合 EVM 的執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)，因此其資產(chǎn)也具備可編程性。允許任何開發(fā)者利用節(jié)點切片證明憑證進行任何類型的資產(chǎn)組合方式。
背靠龐大的 PoS 體系，LSP 協(xié)議廣闊的發(fā)展前景
無論是 LSD 還是 LRT 賽道，其理論上對于 PoS 生態(tài)構(gòu)建安全護城河具備增益，但實際上仍存在諸多的局限性與安全性。而 LSP 協(xié)議則在廣泛的適配性、可編程性、可組合性等諸多方面，對于 PoS 生態(tài)體系的發(fā)展有著重要的意義。其不僅能夠進一步推動以太坊質(zhì)押體系規(guī)模的進一步擴大以分散，同時還能夠加速 PoS 網(wǎng)絡(luò)質(zhì)押規(guī)模的均衡。
有了 LSD 協(xié)議，用戶參與到 PoS 質(zhì)押中，可以廣泛的參與到不同的生態(tài)中，并且這種更為直接的參與方式，不具備 " 套娃 " 屬性，進而不具備死亡螺旋的風(fēng)險。
而從市場面上看，LSP 協(xié)議從寬泛意義上來說，擁有巨大的市場潛力，一些潛在的方向比如：
· 數(shù)據(jù)可用性層，例如 TAO、RNDR 等基于 AI 的數(shù)據(jù)可用網(wǎng)絡(luò)。
· 預(yù)言機網(wǎng)絡(luò)，例如 LINK、API3 等需要節(jié)點參與數(shù)據(jù)驗證價值的網(wǎng)絡(luò)。
· 跨鏈橋，例如 LayerZero、Wormhole 等需要節(jié)點參與數(shù)據(jù)一致性驗證的網(wǎng)絡(luò)。
· 其他共識協(xié)議，類 POS 機制的共識驗證網(wǎng)絡(luò)。
· 基于 Rollup 的 L2 網(wǎng)絡(luò)，如 BTC L2，ETH L2，以及未來更多公鏈網(wǎng)絡(luò)的 L2。
· 云算力服務(wù)的 Depin 網(wǎng)絡(luò)，如 Aleo、IO.net、Aethir 等利用云算力提供計算資源的網(wǎng)絡(luò)。
這些網(wǎng)絡(luò)幾乎涵蓋了市場上大部分非 POW 運行的公鏈網(wǎng)絡(luò)，未來五年內(nèi)我們相信這些網(wǎng)絡(luò)的整體市場估值將超過萬億美元。另一面，面向市場的共識體系都在向 PoS 發(fā)展，甚至是一些 BTCFi 領(lǐng)域的基建設(shè)施也都在遵循 PoS 共識機制，這種趨勢都在為 LSP 協(xié)議的發(fā)展提供動力。如果 LSP 協(xié)議能夠捕獲其中一小部份主要公鏈網(wǎng)絡(luò)生態(tài)的大部分節(jié)點，那么 LSP 協(xié)議能夠管理運行的節(jié)點資產(chǎn)也將超過數(shù)百億美元，這也從側(cè)面印證了 LSP 協(xié)議未來的廣闊發(fā)展前景。
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