投入產(chǎn)出不對等，騰訊音樂最強財報主要依靠社交娛樂？

極客網(wǎng)·大文娛 3月17日，騰訊音樂發(fā)布了截至到2019年2月31日第四季度以及全年未經(jīng)審計財務報告。從財報數(shù)據(jù)中可以看出，騰訊總營收達到了36.5億美元，同比增長34；其中Q4季度總營收為10.5億美元，同比增長35.1%；營業(yè)利潤為6.64億美元，同比增長126.7%。

由于良好的財務表現(xiàn)，騰訊音樂在財報發(fā)出后股價上漲4%，但這份漂亮的財報成績并沒有在市場上持續(xù)太久，在如今美股市場的大環(huán)境下，騰訊音樂的股價也顯得有些力不從心，早已跌破當初13美元的發(fā)行價，整體市值下降頗多。

誰也無法忘了去年周杰倫一首《說好不哭》的單曲成為騰訊音樂的現(xiàn)象級爆款。半小時內(nèi)總銷售量超過229萬張，銷售額突破680萬元；一天內(nèi)銷售額突破2000萬，成為QQ音樂平臺歷史銷售額最高的數(shù)字單曲……爆款背后除了帶來可觀的銷售額，還有付費用戶的急速增長。

從這次的財報中可以看出騰訊音樂付費用戶規(guī)模已經(jīng)呈現(xiàn)擴大趨勢，Q4季度在線音樂付費用戶達到了3990萬，同比增長47.8%，雖然高于流媒體音樂巨頭Spotify四季度29%的付費增長率，但這種偶爾的現(xiàn)象級爆款只能短暫維持一時的數(shù)據(jù)，并非長久。

其次隨著整個互聯(lián)網(wǎng)的用戶增速在減少，在線音樂業(yè)務的營收增長也將面臨增速的天花板。國內(nèi)付費用戶目前來看在向良好的方向發(fā)展，但很難再出一個周杰倫再來一個爆發(fā)式增長，其次競爭對手網(wǎng)易云音樂等也企業(yè)在在線音樂市場中分一杯羹，這也必然會造成瓜分一部分用戶。

抖音、快手等雖然是短視頻平臺，但在視頻音樂等領域也占據(jù)了用戶一定的使用時長，也是隱藏在在線音樂領域不容小覷的一股力量。

讓用戶能夠心甘情緣的付費聽歌，這背后必然是有強大的版權庫在做支撐。像索尼、華納、環(huán)球等三大音樂公司的大陸版權都是騰訊音樂在獨家代理，有數(shù)據(jù)統(tǒng)計騰訊音樂至少擁有全球一半以上的流媒體音樂市場份額。

除了到處購買版權之外，騰訊音樂也在扶持原創(chuàng)音樂人，以此來以較低的成本獲得音樂人的版權支持。

騰訊音樂做這些其實都是為了能夠打造一個牢不可破的曲庫版權護城河，同時這些戰(zhàn)略措施的開展也表現(xiàn)在了賬面上。

四季度騰訊音樂的成本為6.9億美元，同比增長34.9%，而回顧整個2019年，騰訊的支出成本呈現(xiàn)了一個穩(wěn)定的上升趨勢。騰訊音樂表示“內(nèi)容成本增加的主要原因是市場價格上漲以及許可和原創(chuàng)音樂內(nèi)容的增加。”

音樂版權的費用支出會在一定程度上拖累整個財報的數(shù)據(jù)。但目前所有的音樂平臺都在爭搶版權，想要繼續(xù)鞏固護城河，版權費用在未來仍然會成為一筆高昂的卻不得不支出的費用。

從財報數(shù)據(jù)上來看，騰訊在音樂版權上幾乎是不遺余力的付出，但其營收的主要來源卻并非在線音樂業(yè)務，而是社交娛樂業(yè)務。

四季度社交娛樂收入占據(jù)整體收入的70.7%，達到51.5億元，同比增長32.9%。財報表示這主要是得益于直播業(yè)務增長和在線k歌收入的增長；而在線音樂業(yè)務的營收為29.3%；即便從全年財報中其實也可窺見狀況。

這也就意味著騰訊在線音樂收入與投入的產(chǎn)出比并不對等，對于騰訊音樂來說并非一個好的信號。有業(yè)內(nèi)人士認為“目前各平臺之間的版權發(fā)展仍舊火熱，但必須提到的是音樂版權費用特別是獨家版權費用，對任何一方來說都是一筆不小的支持，考慮到平臺的利潤現(xiàn)狀，應該更好的衡量一下類似的成本支出?！?/p>

值得注意的是在財報中騰訊也提高在未來在線音樂服務將主要側重于推廣視頻化和長音頻，加強核心音樂體驗。如果騰訊在線音樂業(yè)務的收入比重能夠在整體財報中進一步提升，那么也會讓騰訊音樂整體的營收占比更加穩(wěn)健。

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