地產(chǎn)業(yè)務(wù)注入豫園商城 復(fù)星業(yè)績急需提振的背后？

（原標題：地產(chǎn)業(yè)務(wù)注入豫園商城的新套路 復(fù)星業(yè)績急需提振的背后？）

為了順利實現(xiàn)地產(chǎn)業(yè)務(wù)注入，復(fù)星和豫園不惜做出重大調(diào)整，將準備進行的非公開發(fā)行業(yè)務(wù)停止。

資本運作高手復(fù)星系又一次出手，準備將手中的地產(chǎn)業(yè)務(wù)注入上市公司。

近期，豫園商城發(fā)布公告稱，擬向浙江復(fù)星、復(fù)地投資管理等17名對象發(fā)行股份，購買其持有的上海星泓、閔祥地產(chǎn)等28家公司的全部或部分股權(quán)。

為了保證將復(fù)星的地產(chǎn)業(yè)務(wù)注入上市公司，今年6月初，豫園商城宣布暫停正在推進的非公開發(fā)行業(yè)務(wù)。此前，豫園商城意欲通過非公開發(fā)行募資，發(fā)展黃金珠寶全產(chǎn)業(yè)鏈互聯(lián)網(wǎng)平臺項目。

復(fù)星集團旗下的地產(chǎn)業(yè)務(wù)一直在謀求上市，目前與豫園商城的重組也被視作其重回資本市場的舉動。坊間有關(guān)復(fù)星地產(chǎn)業(yè)務(wù)借殼豫園商城聲音不絕于耳，不過復(fù)星品牌負責(zé)人施喆向《投資者報》記者否認這是借殼行為，表示只是將資產(chǎn)注入上市公司。其他的一切以公告為準。

地產(chǎn)上市迫切

為了順利實現(xiàn)地產(chǎn)業(yè)務(wù)注入，復(fù)星和豫園不惜做出重大調(diào)整，將準備進行的非公開發(fā)行業(yè)務(wù)停止。

2017年5月25日，豫園商城審議通過了《關(guān)于終止公司2015年度非公開發(fā)行股票的議案》，決定終止2015年度非公開發(fā)行股票事項并向中國證監(jiān)會申請撤回非公開發(fā)行股票文件。

2015年7月29日，豫園商城向中國證監(jiān)會申報《上海豫園旅游商城股份有限公司2015年非公開發(fā)行A股股票申請文件》，意欲非公開發(fā)行募集資金為不超過38.14億元，扣除發(fā)行費用后將全部用于黃金珠寶全產(chǎn)業(yè)鏈互聯(lián)網(wǎng)平臺項目。

此舉是為復(fù)星系將地產(chǎn)業(yè)務(wù)注入豫園讓路，據(jù)記者了解，證監(jiān)會不允許上市公司同時有兩個在審項目（包括已經(jīng)審核通過但是未拿到批文的項目）?，F(xiàn)在宣布中止前一項目，可能是希望為現(xiàn)在進行的地產(chǎn)項目注入讓路。

自2016年12月發(fā)布重大資產(chǎn)重組消息后，直到今年3月，豫園商城才對外公布重組涉及對象。豫園商城公告稱，本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)發(fā)行價格為9.98元/股，發(fā)行數(shù)量為25.82億股，其中向浙江復(fù)星、復(fù)地投資管理等17名對象發(fā)行24.21億股，收購復(fù)星地產(chǎn)業(yè)務(wù)。

目前，復(fù)星產(chǎn)投持有豫園商城17.24%的股份，為其控股股東；復(fù)星高科直接持有豫園商城9.21%的股份，且其為復(fù)星產(chǎn)投的控股股東，復(fù)星產(chǎn)投及復(fù)星高科合計持有豫園商城26.45%的股份；郭廣昌通過復(fù)星產(chǎn)投和復(fù)星高科間接持有豫園商城股份，為公司實際控制人。

本次交易完成后，復(fù)星高科、復(fù)星產(chǎn)投等收購人將合計持有豫園商城股份增加至69.69%。

不過豫園商城董秘辦工作人員表示，現(xiàn)在只是一個預(yù)案，能否成功還有很多變數(shù)及程序要走。并且業(yè)界也認為，注資后復(fù)星將掌握豫園商城將近70%的股權(quán)，處于絕對控股地位，監(jiān)管層能否通過也是問題。

業(yè)績急需提振

豫園商城和復(fù)星地產(chǎn)業(yè)績都難言理想，此番將地產(chǎn)業(yè)務(wù)注入上市公司以獲取資本，同時又給上市公司增加資產(chǎn)，提升股價，似乎都是不錯的選擇。

豫園商城的業(yè)績連續(xù)三年下滑。2014年，豫園商城實現(xiàn)營業(yè)收入191.53億元，同比下滑14.96%；2016年未見起色，實現(xiàn)營業(yè)收入156.43億元，同比減少10.87%；實現(xiàn)凈利潤4.79億元，同比減少43.6%。

在2016年年報中，豫園商城解釋稱，是由于整個黃金珠寶行業(yè)銷售下滑，導(dǎo)致公司黃金珠寶板塊利潤同比減少。

復(fù)星地產(chǎn)業(yè)務(wù)一直尋求重回資本市場。2004年復(fù)地集團在香港實現(xiàn)H股上市，早在2007年，郭廣昌控制的復(fù)星系就曾嘗試讓地產(chǎn)業(yè)務(wù)回歸A股，并計劃在A股募集40億元資金。2011年，母公司復(fù)星國際以22億元將復(fù)地集團私有化，隨后該公司退市，成為第一家在港交所摘牌的內(nèi)資地產(chǎn)股。

復(fù)星地產(chǎn)業(yè)務(wù)進展緩慢，甚至有萎縮的情形。據(jù)記者了解，目前A股對地產(chǎn)公司上市控制較嚴，通過IPO上市幾無可能。通過資產(chǎn)注入方式相對可行。

公開信息顯示，復(fù)地集團2016年在公開市場無新增項目，2015年新增項目儲備僅為4個。在2012至2015年，復(fù)地集團新增土地面積分別為273.7萬、235.7萬、162.52萬、64.61萬平方米，呈現(xiàn)逐年下跌趨勢。

復(fù)星資本運作術(shù)

“復(fù)星系”是上海復(fù)星高科技（集團）公司及其旗下眾多公司的簡稱，是國內(nèi)知名資本大鱷。其創(chuàng)建于1992年，是中國最大的民營企業(yè)集團之一，目前擁有醫(yī)藥、房地產(chǎn)、鋼鐵及零售等四大主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)及礦業(yè)和金融等戰(zhàn)略投資。

財經(jīng)評論員嚴躍進認為，“收購復(fù)星的物業(yè)項目，也體現(xiàn)了復(fù)星不斷整合地產(chǎn)資源的考慮。后續(xù)豫園商城在地產(chǎn)經(jīng)營方面也會更加專業(yè)化。這對復(fù)星地產(chǎn)業(yè)務(wù)的上市有積極的作用。而復(fù)星集團本身以投資產(chǎn)業(yè)為主，與一般房地產(chǎn)企業(yè)不同，復(fù)星主要是以投資的手法，在合適的節(jié)點讓旗下資產(chǎn)實現(xiàn)證券化，并通過資本市場運作來獲利?！?/p>

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