加拿大央行：挑戰(zhàn)金本位，以比特幣為主導(dǎo)的‘幣本位’是否可行？

8月20日訊，加拿大央行研究顧問(wèn)Warren E. Weber同時(shí)也是美聯(lián)儲(chǔ)的訪問(wèn)學(xué)者以及南卡羅來(lái)大學(xué)的副教授。Weber近期發(fā)布了一篇長(zhǎng)達(dá)37頁(yè)的研究報(bào)告(幣文庫(kù)全文下載)，研究了一個(gè)以比特幣而不是法幣為標(biāo)準(zhǔn)貨幣(稱之為“比特幣本位”，即幣本位)的金融系統(tǒng)。

在報(bào)告中，Weber研究了幣本位和金本位制度之間的相似性。這位研究顧問(wèn)選擇將比特幣和黃金進(jìn)行對(duì)比是因?yàn)檫@兩者之間存在很多相似之處。其中最突出的兩個(gè)相似點(diǎn)就是沒(méi)有央行或貨幣機(jī)構(gòu)的控制以及供應(yīng)量有限：比特幣的算法規(guī)定流通中的比特幣數(shù)量只能是2100萬(wàn)個(gè)，而黃金在地球上的儲(chǔ)量是有限的。如果幣本位成真了，和金本位一樣，就會(huì)出現(xiàn)三種截然不同的交換媒介：比特幣將成為主要貨幣，還有國(guó)家央行發(fā)行的信用貨幣以及商業(yè)銀行發(fā)行的信用貨幣(紙幣或保證金)。

作為貨幣政策的一部分，發(fā)行信用貨幣是少數(shù)央行的職責(zé)，銀行將充當(dāng)最終貸款人的角色。比特幣這種在全球范圍內(nèi)“幾乎零成本的套利”特點(diǎn)可能會(huì)剝奪央行制定利率政策來(lái)影響國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的權(quán)力，Weber這樣說(shuō)。

比特幣一旦成為標(biāo)準(zhǔn)交換媒介，通縮現(xiàn)象就會(huì)增強(qiáng);不過(guò)，Weber表示，一旦達(dá)到特定水平，通縮率就能降到最低。比特幣在各個(gè)國(guó)家占主導(dǎo)地位，物價(jià)水平將會(huì)與比特幣高度或者完全相關(guān)，就像那些采用金本位的國(guó)家一樣。盡管這個(gè)加密貨幣可能成為一種標(biāo)準(zhǔn)，但Weber認(rèn)為經(jīng)濟(jì)危機(jī)還是可能發(fā)生的，因?yàn)?ldquo;經(jīng)濟(jì)危機(jī)在任何部分儲(chǔ)備金金融系統(tǒng)中都是不可避免的”。

Weber說(shuō)，經(jīng)濟(jì)從幣本位中獲益的方式有兩種。鑒于新幣創(chuàng)造時(shí)間是已知的，人們預(yù)測(cè)這一加密貨幣的價(jià)格水平也會(huì)更加簡(jiǎn)單。第二個(gè)優(yōu)勢(shì)就是資源優(yōu)化，目前用于貨幣匯率波動(dòng)性避險(xiǎn)的投資資源都將被釋放，可提高其應(yīng)用效率。

不過(guò)，Weber認(rèn)為，幣本位永遠(yuǎn)不可能存在，因?yàn)檠胄泻驼畷?huì)表示強(qiáng)烈反對(duì)。加拿大央行的這位研究顧問(wèn)解釋道，一旦幣本位成真，政府和央行就都無(wú)法設(shè)置利率來(lái)影響他們的經(jīng)濟(jì)，他們更加無(wú)法從“幾乎零成本的貨幣發(fā)行”中獲取鑄幣收益。由于政府并不想喪失這些權(quán)力，他們會(huì)千方百計(jì)阻止比特幣成為標(biāo)準(zhǔn)交換媒介。

Weber還對(duì)幣本位的持久性表示了懷疑。他認(rèn)為隨著金融系統(tǒng)的快速發(fā)展，很可能出現(xiàn)另一種加密貨幣能夠帶來(lái)與比特幣相同的或者更多的優(yōu)勢(shì)，可能成本還會(huì)更低。此外，假設(shè)金融危機(jī)爆發(fā)，很可能會(huì)有新的反對(duì)者來(lái)取代這個(gè)“舊的”金融系統(tǒng)，就像比特幣目前在挑戰(zhàn)傳統(tǒng)系統(tǒng)一樣。

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