京東交三季度答卷：用戶增速超阿里 下沉市場再立功

疫情之下，憑借著過往基礎(chǔ)設(shè)施的積累，京東在今年打了個(gè)“翻身仗”，用戶加快增長、股價(jià)翻倍、赴港二次上市，營收結(jié)構(gòu)也進(jìn)一步優(yōu)化。三季度，是電商行業(yè)傳統(tǒng)意義上的淡季，而京東這邊仍舊交出了一份漂亮的財(cái)報(bào)。

11月16日晚間，京東在美股盤前發(fā)布了三季度財(cái)報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，京東三季度實(shí)現(xiàn)凈收入1742億元人民幣，同比增長29.2%。其中凈服務(wù)收入達(dá)到228億元人民幣（約34億美元），占整體凈收入的比例首次超過13%；基于非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，歸屬于普通股股東的凈利潤為56億元，同比增長80.1%。

營收保持高增速 服務(wù)營收占比創(chuàng)新高

兩年前，“明州事件”導(dǎo)致京東市值蒸發(fā)超千億元，品牌形象也受到了很大的損失。不過，這也給了京東反思的機(jī)會(huì)，從而有了接下來的一系列的變革。兩年后，京東在變革之后，不僅業(yè)務(wù)重迎高速增長，股價(jià)也是持續(xù)創(chuàng)新高，并且還實(shí)現(xiàn)了在港交所的二次上市。

數(shù)據(jù)顯示，今年三季度，京東實(shí)現(xiàn)凈收入1742億元人民幣，同比增長29.2%，而這也是京東連續(xù)12個(gè)季度營收破千億元。同時(shí)，從營收增速上來看，在近9個(gè)季度中，今年Q3的增速位列第二，僅次于上個(gè)季度的33.8%。不過，需要注意的是，近年來，京東的營收增速在放緩，基數(shù)大是很重要的原因。當(dāng)然，這也不是京東一家需要面臨的問題，包括阿里也是，都需要進(jìn)一步尋找更高的收入空間。

根據(jù)京東財(cái)報(bào)公開的信息顯示，京東的收入主要來源于兩個(gè)方面，分別是商品以及服務(wù)方面，其中凈服務(wù)收入達(dá)到228億元人民幣（約34億美元），占整體凈收入的比例首次超過13%；凈商品收入則為1514元，仍舊是京東的主要收入來源。而這，也反映出京東從“商品”向“商品+服務(wù)”轉(zhuǎn)變尋求新增長的思路。

另外，作為此前一直“拖后腿”的物流業(yè)務(wù)在過去的幾個(gè)季度中都展現(xiàn)出持續(xù)高速增長的勢頭。今年三季度，來自于物流及其他服務(wù)收入為104億元，相比較下去年同期這一數(shù)據(jù)則為60億元。

財(cái)報(bào)顯示，截至2020年9月30日，京東物流運(yùn)營超過800個(gè)倉庫，包含京東物流管理的云倉面積在內(nèi)，倉儲(chǔ)總面積約2000萬平方米。基于技術(shù)驅(qū)動(dòng)和智能供應(yīng)鏈，京東集團(tuán)庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)下降至34天，創(chuàng)下上市以來的最快庫存周轉(zhuǎn)效率。

持續(xù)盈利 Q3股價(jià)上漲超30%

營收的不斷提升在向外界證明著京東的賺錢能力，而扭虧為盈，更是展現(xiàn)出京東在過去一段時(shí)間變革縮減成本、效率提升的成效。財(cái)報(bào)顯示，京東第三季度歸屬于普通股股東的凈利潤為76億元人民幣(約11億美元)，去年同期為6億元人民幣。2020年第三季度非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下(Non-GAAP)歸屬于普通股股東的凈利潤為56億元人民幣(約8億美元)，較去年同期的31億元人民幣增長80.1%。

持續(xù)的盈利讓京東的股價(jià)在今年以來持續(xù)增長，在某論壇，好多投資者都“感謝”京東在2018年給了自己抄底的機(jī)會(huì)，后入的投資者雖然賺得少一些，但是收益也都不錯(cuò)。就在過去的三季度，京東的股價(jià)上漲超三成，也算是對(duì)其業(yè)務(wù)模式的認(rèn)可以及未來的看好。

不過，有一點(diǎn)需要注意到的是，三季度，京東的經(jīng)營利潤表現(xiàn)比較一般。數(shù)據(jù)顯示，三季度，京東經(jīng)營利潤為44 億元，同比下滑8%。對(duì)比下，去年同期這一數(shù)據(jù)則為50 億元。

用戶增速超阿里 八成新用戶來自低線城市

近兩年，隨著拼多多等新興電商平臺(tái)的強(qiáng)勢發(fā)展，導(dǎo)致京東等傳統(tǒng)電商平臺(tái)的用戶增長遇到了瓶頸。為了獲取新用戶，京東在轉(zhuǎn)型的過程中，除了在供應(yīng)鏈端持續(xù)發(fā)力之外，還推出了拼購業(yè)務(wù)，并逐漸下沉市場，開始拓展四五線城市的用戶。

作為在下沉市場的“武器”，京喜上線已經(jīng)超過一年時(shí)間，更是有著業(yè)內(nèi)最好的資源，擁有六大移動(dòng)流量端入口，包括微信、QQ、京喜APP、京喜小程序等。好在的是，京喜這步棋沒有下錯(cuò)，一舉成為京東新用戶的主要渠道。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2020年9月30日，京東過去12個(gè)月的活躍購買用戶數(shù)達(dá)到4.416億，同比增長32.1%。增速創(chuàng)下過去三年來的新高，上一季度這一數(shù)字為29.9%。同時(shí)，京東方面表示，過去一年時(shí)間，京東凈增了1億多活躍用戶。

在財(cái)報(bào)發(fā)布后的電話會(huì)議上，京東集團(tuán)CFO許冉透露稱，在第三季度80%的新用戶來自于低線城市，并且市場營銷支出比所占的比例也在不斷下降。這說明京東在吸引著新的用戶并且也以非常有效的方式留存了新用戶，而這些都?xì)w功于背后所采用的不斷改進(jìn)的新的科技以及新的算法。

對(duì)于電商平臺(tái)來說，用戶是增長的源頭。對(duì)比阿里和拼多多，在活躍用戶總數(shù)上，毫無疑問，京東還有差距。最新數(shù)據(jù)顯示，截至2020年9月30日，拼多多活躍買家數(shù)達(dá)7.313億，阿里則達(dá)到了7.57億。

但是，在增速上，京東則是已經(jīng)超越了阿里巴巴，達(dá)到了32.1%。不過，相比較下，拼多多在更大的用戶基數(shù)上，增速還高達(dá)36%，對(duì)于京東來說，未來還是有提升的空間。

對(duì)此，京東零售集團(tuán)CEO徐雷指出，從整個(gè)的布局角度來說，一方面我們會(huì)進(jìn)一步探索新的線上和線下的流量場，另一方面我們會(huì)繼續(xù)打造我們供應(yīng)鏈，去為原有還有新增的流量場，提供獨(dú)特的供應(yīng)鏈能力，這是京東區(qū)別于其他品牌最大的競爭力。

按照徐雷的話說，現(xiàn)在以及未來，京東會(huì)強(qiáng)調(diào)這些關(guān)鍵詞，第一個(gè)是用戶體驗(yàn)，第二個(gè)是開放，第三個(gè)是全渠道，第四個(gè)是建立供應(yīng)鏈的能力。

對(duì)于京東來說，供應(yīng)鏈、物流、渠道已經(jīng)打通，“彈藥”也很充足，在未來的競爭中，在下沉市場尋求更多的新用戶的同時(shí)，還要像一線用戶那樣，提高客單價(jià)。另外，在總用戶量不占優(yōu)的情況下，京東更要做好的，還是要讓新來的用戶留下來。

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