4月1日，重慶百貨(600729.SH)公布了2020年年度報告。與之聯(lián)營的馬上消費金融股份有限公司(下稱：馬上消費)的年度業(yè)績數(shù)據(jù)也被一并披露。

作為一家主營個人消費貸款的消費金融公司，馬上消費在行業(yè)內(nèi)發(fā)展尚數(shù)優(yōu)異，但受2020年疫情影響，報告期內(nèi)公司業(yè)績較同期比均有所下滑。

據(jù)重慶百貨年報數(shù)據(jù)，2020年馬上消費全年實現(xiàn)收入76.04億元，較去年同期下降15.50%;實現(xiàn)凈利潤7.12億元，同比下降16.53%。公司按新金融工具準則重述后馬上消費凈利潤為4.83億。截至報告期末，馬上消費資產(chǎn)累計524.84億元，凈資產(chǎn)累計達72.52億元。

此前曝光的馬上消費2020年前三季度數(shù)據(jù)顯示，前三季度馬上消費實現(xiàn)營業(yè)收入60.53億元，凈利潤4.43億元，可見在疫情沖擊之下，2020年下半年馬上消費經(jīng)營數(shù)據(jù)并未見好轉(zhuǎn)。

作為馬上消費的第一大股東，重慶百貨持有馬上消費31.06%股份，按照權益法核算長期股權投資，本期重慶百貨確投資收益1.50億元。

橫向比較來看，目前多家消金企業(yè)已經(jīng)披露了2020年的業(yè)績情況，其中招聯(lián)金融2020年實現(xiàn)營收128.16億元，凈利潤為16.68億元;興業(yè)消費金融實現(xiàn)營收64.65億元，凈利潤13.5億元;中銀消費金融營業(yè)收入43.10億元，凈利潤4.55億元;海爾消費金融營收11.76億元，凈利潤1.23億元;湖北消費金融營收9.29億元，凈利潤1565.75萬元。馬上消費營收和凈利潤均暫居業(yè)內(nèi)第三。

背靠大股東，或成持牌消金第一股

馬上消費是經(jīng)原中國銀監(jiān)會批準設立、持有消費金融牌照的非存款類銀行業(yè)金融機構。公司注冊成立于2015年6月15日，初始注冊資金為3億元，最早由重慶百貨、中關村科金技術有限公司(下稱：中關村科金)、重慶銀行、陽光財險、小商品城和物美集團6家聯(lián)合發(fā)起。是典型的“銀行系+產(chǎn)業(yè)系”消費金融公司。此后經(jīng)過多輪增資，馬上消費注冊資本擴充至40億元，股東數(shù)量也擴大至12家，并進一步引入中金及中信建投兩家券商入股。

最新股權結構顯示，重慶百貨持有馬上消費31.06%的股份，為第一大股東;中關村科金、物美集團、重慶銀行分別持有29.506%、16.121%和15.530%，位列第二、三、四股東。

主營業(yè)務方面，馬上消費主要面向個人消費者提供小額、分散、無抵押、無擔保的小額消費貸款服務，主要產(chǎn)品包括商品分期和循環(huán)額度。其中，循壞額度是馬上消費金融給客戶授信一定的消費貸款額度，客戶根據(jù)實際需求在額度有效期內(nèi)隨借隨還、循環(huán)使用。

并且，除自有APP和微信公眾號外，當前馬上消費還同時與包括三大運營商、支付寶、京東、百度、唯品會、滴滴等180多個消費場景進行深度合作。截至到2020年9月末，公司注冊用戶突破一億名。

隨著馬上消費業(yè)務規(guī)模的不斷擴張，企業(yè)對資本金的消耗較為明顯。上個月，馬上消費剛剛成功發(fā)行了規(guī)模7.5億元的公司金融債，而此前，公司還曾發(fā)行規(guī)模合計37.95的安逸花個人消費貸款資產(chǎn)支持證券，并于2020年10月成功發(fā)行規(guī)模5億元的“20馬上消費金融債01”。

除了通過發(fā)行金融債“補血”外，馬上消費也在謀求上市補充資本。

2020年9月11日，馬上消費獲得重慶銀保監(jiān)局批復，稱原則上同意其首次公開發(fā)行A股股票，發(fā)行規(guī)模不超過13.33億股。此后于2021年1月8日證監(jiān)會官網(wǎng)披露，馬上消費已與保薦機構簽訂輔導協(xié)議，公司于2021年1月日在重慶證監(jiān)局辦理了輔導備案登記，輔導機構為中金公司及中信建投。

值得一提的是，在馬上消費沖刺A股ipo之前，捷信消費金融公司母公司捷信集團曾于2019年7月份向港交所提交招股書。但幾個月后，捷信集團卻宣布，由于市場情況所致，在此階段上市并不符合集團最佳利益，決定不再推進上市進程。

而在上月，招商銀行也曾公告稱，公司董事會審議通過了《關于招聯(lián)IPO及收購招商永隆所持招聯(lián)股權的議案》，決定啟動招聯(lián)消費金融有限公司(下稱：招聯(lián)消金)上市研究工作。

而相較于招聯(lián)消金剛啟動上市研究，馬上消費已獲銀保監(jiān)會批復核準發(fā)行A股股票并已經(jīng)走到上市輔導備案登記，不可謂是較之旁人而領先一步。極有可能成為消費金融領域最先登陸A股市場的企業(yè)。

不過，盡管馬上消費在資本市場看似前途風光大好，但隨著業(yè)務規(guī)模的擴大，公司在自身經(jīng)營方面的風險也在逐漸提高。

2017年初，公司就曾因為征信問題被央行重慶營業(yè)部罰款39萬元，這不僅是馬上消費迄今為止唯一一次公開處罰，也是消金領域因征信問題被處以的首次罰款。

此外，據(jù)愛企查等平臺統(tǒng)計，截至目前，馬上消費僅涉及的以“金融借款合同糾紛”為案由的開庭公告便以高達100例，而與之相關的裁判文書更是累計達380份，除“金融借款合同糾紛”外，更有不乏借款人因馬上消費暴力催收等違法違規(guī)行為而產(chǎn)生的“名譽糾紛”及“人格權糾紛”等裁定。

此外，在黑貓投訴平臺，與馬上消費相關的客戶投訴量已接近14000條，多數(shù)也都涉及高利息、亂收費、強制搭售保險、暴力催收等。

盡管在業(yè)內(nèi)看來，馬上消費當前存在的各類問題相比于同行并不算嚴重，甚至從業(yè)績層面尚數(shù)優(yōu)秀，但槍打出頭鳥，隨著馬上消費或許有望成為業(yè)內(nèi)首家上市企業(yè)，相關的合規(guī)類風險還需引起公司注意。

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