豬肉價格連跌19周，A股上市豬企5月銷售收入多憂愁

今日，國家統(tǒng)計局發(fā)布最新全國居民消費價格指數(shù)(簡稱：CPI)數(shù)據(jù)，其中豬肉價格的下降引起不少人的關(guān)注。同時，A股中的不少上市豬企也公布了5月銷售“成績單”，部分企業(yè)出現(xiàn)了銷售收入明顯減速的現(xiàn)象。

【豬肉價格連續(xù)下跌19周】

根據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，2021年5月CPI同比上漲1.3%。食品煙酒類價格同比上漲0.8%，影響CPI上漲約0.24個百分點，畜肉類價格下降11.3%，影響CPI下降約0.46個百分點，其中豬肉價格下降23.8%，影響CPI下降約0.50個百分點。

環(huán)比來看，食品煙酒類價格環(huán)比下降1.0%，影響CPI下降約0.29個百分點，畜肉類價格下降6.0%，影響CPI下降約0.23個百分點，其中豬肉價格下降11.0%，影響CPI下降約0.20個百分點。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，從消費市場來看，春節(jié)過后，豬肉市場的價格呈現(xiàn)波動下行態(tài)勢，近期更是創(chuàng)下了新低，已跌至16元/公斤附近。5月份豬肉批發(fā)價為每公斤23.14元，環(huán)比下降15.1%，同比降幅35.4%。

而6月份的第一周，全國豬肉平均價格為29.45元/公斤，環(huán)比下降4.7%，同比下降36%，且是連續(xù)19周下跌，和1月第三周的54.22元/公斤相比，跌幅達到了45.68%，和年初相比，消費市場的豬肉價格已經(jīng)出現(xiàn)了腰斬。

據(jù)不少業(yè)內(nèi)人士看來，近期豬肉價格下降較快，主要原因是豬肉市場供需關(guān)系持續(xù)轉(zhuǎn)向?qū)捤?，特別是春節(jié)后養(yǎng)殖戶對行情誤判，持續(xù)延遲出欄，就導(dǎo)致了短時間內(nèi)的生豬和豬肉供給寬松、價格下跌。

【5月A股豬企多憂愁】

豬肉價格的連續(xù)大幅下跌也會影響A股中的豬企表現(xiàn)，今年以來，新希望年內(nèi)跌幅已超30%，天邦股份、金新農(nóng)、正邦科技、雙匯發(fā)展、溫氏股份等多家公司年內(nèi)也是跌幅明顯。

最近又恰逢上述多家公司集中發(fā)布5月銷售數(shù)據(jù)。從總體業(yè)績而言，A股豬企的銷售收入存在減速現(xiàn)象，不少企業(yè)更是量價齊跌，但也有幾家利潤逆勢增長的表現(xiàn)。在這其中，廣弘控股與正虹科技生豬銷售收入環(huán)比下降較大。

廣弘控股5月份，公司銷售生豬7222頭，收入807萬元，生豬銷售均價44.70元/公斤，環(huán)比變動分別為-22.2%、-66.6%、-28.1%，同比變動分別為-29.0%、-69.2%、-49.1%。前5月，累計銷售生豬54057頭，收入1.11億元，生豬銷售均價63.94元/公斤，同比變動分別為11.3%、-23.0%、-8.8%。

正虹科技則是早前披露，公司5月銷售生豬0.85萬頭，環(huán)比下降41.45%;銷售收入1711.86萬元，環(huán)比下降59.99%，同比增長67.80%;2021年1-5月份，公司累計銷售生豬5.88萬頭，累計銷售收入1.84億元，同比變動分別增長347.89%、229.41%。

此外5月銷售收入環(huán)比下降的企業(yè)還包括：新希望、金新農(nóng)、牧原股份等。

新希望2021年5月銷售生豬69.33萬頭，環(huán)比下降17.26%，同比增長40.60%;銷售收入為13.96億元，環(huán)比減少26.56%，同比減少12.75%;商品豬銷售均價18.46元/公斤，環(huán)比下降14.38%，同比下降35.30%。

新希望表示，生豬銷量同比上升較大的主要原因是繼續(xù)推進養(yǎng)豬戰(zhàn)略，保持了比上年度更大力度的仔豬投放。商品豬銷售均價同比下降較大的主要原因是市場行情豬價下行。

金新農(nóng)也發(fā)布公告，公司5月生豬銷量合計6.53萬頭，銷售收入合計1.75億元，生豬銷售均價25.41元/公斤(剔除仔豬、種豬影響后商品豬均價為18.44元/公斤)，環(huán)比變動分別為-29.42%、-33.38%和-27.80%，同比變動分別為48.73%、44.44%和-49.88%;前5月，公司累計出欄生豬37.44萬頭，累計銷售收入10.54億元。

稍早前，牧原股份公布銷售簡報，5月公司銷售生豬309.7萬頭(其中仔豬銷售33.8萬頭)，銷售收入67.80億元，環(huán)比下降14.44%，其中向全資子公司牧原肉食品有限公司及其子公司合計銷售生豬19.6萬頭;當月公司商品豬銷售均價17.65元/公斤，環(huán)比下降16.39%，整體呈現(xiàn)下滑趨勢。

相較而言，溫氏股份、天邦股份、正邦科技3家公司當月業(yè)績環(huán)比相對較好。

溫氏股份5月銷售肉豬95.67萬頭(含毛豬和鮮品)，收入21.58億元，毛豬銷售均價18.26元/公斤，環(huán)比變動分別為53.71%、33.54%、-16.81%;同比變動分別為6.23%、-37.79%、-38.33%。公司表示，肉豬銷售收入環(huán)比上升，主要是前期投苗增加，肉豬銷量環(huán)比上升所致;收入同比下降，主要是受國內(nèi)生豬市場行情變化的影響，銷售均價同比下降所致。

天邦股份當月則銷售商品豬22.73萬頭，銷售收入4.84億元，銷售均價21.73元/公斤(商品肥豬均價為18.07元/公斤)，環(huán)比變動分別為12.07%、4.89%、-8.18%;前5月銷售商品豬153.19萬頭，銷售收入39.83億元，銷售均價28.10元/公斤(商品肥豬均價為25.61元/公斤)，同比變動分別為74.11%、38.35%、-47.29%。

正邦科技2021年5月銷售生豬164.84萬頭(其中仔豬25.67萬頭，商品豬139.17萬頭)，環(huán)比增長39.17%，同比增長232.23%;銷售收入36.50億元，環(huán)比增長20.26%，同比增長99.92%;2021年1-5月，公司累計銷售生豬541.15萬頭，同比上升166.41%;累計銷售收入146.88億元，同比增長75.09%。

【機構(gòu)研判行業(yè)后市】

對于未來生豬銷售后市走勢，牧原股份5月份時曾表示，生豬產(chǎn)能的恢復(fù)將帶來生豬價格的回落，雖然未來價格可能有季節(jié)性反彈，但生豬價格總體呈下降趨勢，預(yù)計生豬行業(yè)在2022年或2023年將到達底部。從自身來看，公司需要完善人才管理和資金儲備，做好迎接行業(yè)冬天來臨的準備。

中郵證券指出，根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部的數(shù)據(jù)，2020年底全國生豬產(chǎn)能已恢復(fù)至常年水平的90%以上。生豬產(chǎn)能的恢復(fù)將帶來生豬價格的回落，雖然未來價格可能有季節(jié)性反彈，但生豬價格總體呈下降趨勢，預(yù)計生豬行業(yè)在2022年或2023年將到達底部。

國泰君安期貨的觀點認為，從長期趨勢來看，生豬養(yǎng)殖行業(yè)正處于豬周期下行階段，產(chǎn)能恢復(fù)迅速，但季節(jié)性因素依然會影響價格的短期波動，伴隨國內(nèi)產(chǎn)能持續(xù)恢復(fù)，為完成豬肉95%自給率目標，將來進口依賴度會持續(xù)下降。

不過，也有券商研報指出，豬價拐點漸近，可關(guān)注下半年豬價景氣機會。冬季生豬疫情復(fù)發(fā)帶來的供給缺口或?qū)⒂诩径饶┤径瘸躞w現(xiàn)，屆時豬價有望反彈。

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