《科創(chuàng)板日報》（成都，記者 張海霞）訊，10月11日-13日，第六屆中國大健康產(chǎn)業(yè)升級峰會召開，會議上資本市場如何賦能大健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展成為討論的熱點。《科創(chuàng)板日報》記者從現(xiàn)場獲悉，隨著港交所18A、科創(chuàng)板以及北交所的陸續(xù)落地，醫(yī)療領(lǐng)域的機構(gòu)一級市場投資正在往更早期項目轉(zhuǎn)移。
“我們現(xiàn)在大概已經(jīng)投了四十多個早期項目了，我們在醫(yī)療領(lǐng)域基本都是早期投資，包括互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療服務、醫(yī)療器械前沿技術(shù)以及創(chuàng)新藥等，我們目前投資比較側(cè)重于有品牌的前沿生物科技?！币晃粡氖箩t(yī)療投資領(lǐng)域的投資人士接受《科創(chuàng)板日報》記者采訪時表示。
機構(gòu)投資“被迫轉(zhuǎn)移”更早期項目
“我們明顯感覺到市面上的絕大多數(shù)機構(gòu)都在往更早期走，早期的估值也在系統(tǒng)性地提高，意味著現(xiàn)在想要之前那樣較高回報水平，可能系統(tǒng)性的不大存在了?！币晃煌顿Y機構(gòu)的創(chuàng)投人士表示。
上述創(chuàng)投人士分析認為，隨著科創(chuàng)板、北交所等資本市場融資渠道的完善，就早中期的投資機構(gòu)的投資方向等可能會面臨結(jié)構(gòu)性的調(diào)整；他認為第一輪甚至是C輪的投資人投資機會已經(jīng)被港股十八A、北交所等覆蓋，對應投資機會可能會大量消失。
（圖注：第六屆中國大健康產(chǎn)業(yè)升級峰會現(xiàn)場，《科創(chuàng)板日報》記者攝）
《科創(chuàng)板日報》記者現(xiàn)場了解到，上述投資結(jié)構(gòu)性的調(diào)整趨勢下，投資機構(gòu)也正在從自身變革，一方面正在提高自身專業(yè)度，另外正在提高與創(chuàng)業(yè)者之間的互相幫助及支持力度?！巴蟮耐度谫Y市場，我個人認為，不管是對投資人還是創(chuàng)業(yè)公司，可能會更加專業(yè)地聚焦于長期價值?！?/p>
不過，對于創(chuàng)業(yè)型企業(yè)而言，是個較大的機遇?！搬t(yī)療類企業(yè)成長周期較長，資本地助力尤為重要，北交所等的設(shè)定，為我們這種類型的企業(yè)打開了二級市場融資渠道，也讓一級市場投資人能更快更明確地找到退出渠道?！睆娐?lián)智創(chuàng)董事長秦嵐在會議現(xiàn)場表示。
醫(yī)療領(lǐng)域一級市場投資節(jié)奏加快
值得注意的是，醫(yī)療行業(yè)不同于消費等領(lǐng)域，該領(lǐng)域投資回報周期較長是行業(yè)共識，在該特性下，企業(yè)與資本如何找到平衡點也是一大難題。一位創(chuàng)投人士表示，醫(yī)療領(lǐng)域目前的融資節(jié)奏正在發(fā)生著較大的變化，投資節(jié)奏正在加快，更多資本關(guān)注長期投資價值。
“以前，尤其是2015-2016年，TMT項目中醫(yī)療項目兩年能夠融資一次就很不錯了，我們現(xiàn)在很多醫(yī)療公司可以一年融資兩次甚至三次，現(xiàn)在來看融資的輪次及時間間隔確實越來越快了?！鄙鲜鲆患壥袌鐾顿Y人士表示?！犊苿?chuàng)板日報》記者從一家剛完成C輪融資的醫(yī)療類企業(yè)創(chuàng)始人處獲悉，確實當前醫(yī)療行業(yè)融資頻率越來越快。
（圖注：第六屆中國大健康產(chǎn)業(yè)升級峰會現(xiàn)場，《科創(chuàng)板日報》記者攝）
“市場熱度起來了有好有壞，好在更多資本關(guān)注到長期投資價值型的領(lǐng)域。但是融資節(jié)奏過快，也可能產(chǎn)生估值泡沫，可能透支了長期價值，比如港交所18A的一些企業(yè)便面臨價格調(diào)整，部分企業(yè)估值下調(diào)幅度已超過40%了。”上述人士表示
不過在泰康一位內(nèi)部人士看來，傳統(tǒng)服務類醫(yī)療更適合保險公司來做，“壽險公司擁有長周期的負債，我國的頭部的壽險公司負債在20年以上，另外我們資金很充沛，可以做些長期的布局。”
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