半導體顯示前三季利潤預增超16倍 TCL科技兌現(xiàn)預期 面板價格何時“逆轉(zhuǎn)”？

財聯(lián)社（廣州，記者 徐學成）訊，TCL科技（000100.SZ）10月14日晚間披露的業(yè)績預告顯示，公司前三季度歸母凈利潤同比增長約3.5倍，其中半導體顯示業(yè)務凈利潤同比增幅更是高達16倍。

不過，因TV面板價格自三季度以來一路下行，包括京東方Ａ（000725.SZ）、TCL科技在內(nèi)的面板廠商三季度單季收益的增速已顯露疲態(tài)。這亦引發(fā)市場對面板行業(yè)未來走向的擔憂。對此，有分析認為，面板行業(yè)目前的周期性波動主要由下游需求減弱引發(fā)，而如何確保下游品牌廠商收益以及通過提升產(chǎn)品價值來刺激需求，則是推動價格“逆轉(zhuǎn)”的關鍵。

半導體顯示盈利激增

業(yè)績預告顯示，TCL科技前三季度預計實現(xiàn)凈利潤130.50 - 133.50億元，同比增長533% - 548%；歸屬于上市公司股東凈利潤預計達90.30 - 91.80 億元，同比增長346% - 353%。

報告期內(nèi)，TCL科技半導體顯示、半導體光伏及半導體材料兩大核心業(yè)務板塊在前三季度凈利潤同比均實現(xiàn)增長，但金融投資板塊因轉(zhuǎn)讓花樣年股權等造成較大損失，對三季度整體業(yè)績帶來了不利影響，公司表示，有信心該板塊全年可貢獻穩(wěn)定盈利。

顯示面板行業(yè)在今年依舊顯示出較強的“后勁”。TCL科技披露的數(shù)據(jù)顯示，TCL華星前三季度凈利潤預計同比增長超16倍，對應前三季度凈利潤接近100億元。TCL科技方面向記者透露，公司報告期內(nèi)半導體顯示產(chǎn)品出貨面積同比增長超30%，其中t1、t2、t6產(chǎn)線保持滿銷滿產(chǎn)，11代線t7產(chǎn)能繼續(xù)爬坡，蘇州華星t10自Q2并表后，進一步增厚了其利潤貢獻。

不過，TV面板——尤其是較小尺寸產(chǎn)品價格三季度以來的持續(xù)下行，也給公司延續(xù)前兩季的業(yè)績增速造成了壓力。今年上半年，TCL科技歸母凈利潤的增速約為4.6倍，但前三季整體增速則回落至3.5倍左右。

值得注意的是，顯示面板行業(yè)另一個頭部公司京東方A此前披露的業(yè)績預告亦顯示，公司前三季度凈利潤預計增長約7倍，較上半年超過10倍的增速亦有明顯下滑。京東方A方面稱，進入第三季度，由于海運堵塞及物流成本上漲，影響下游客戶備貨意愿，TV類產(chǎn)品價格出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整。

TCL科技方面則指出，面板價格作為牽動業(yè)績表現(xiàn)的外部因素，前三季度仍處于景氣區(qū)間，主流產(chǎn)品價格顯著高于去年同期水平，盡管近期大尺寸面板價格在高位迎來調(diào)整，季度盈利環(huán)比有所下滑，但仍同比增長約4倍。

價格“逆轉(zhuǎn)”仍待需求改善

從去年二季度末開始，顯示面板價格一路上揚。但進入第三季度，從32吋產(chǎn)品開始，TV面板價格調(diào)轉(zhuǎn)“風向”，進入下行周期。

根據(jù)群智咨詢的統(tǒng)計，10月上旬32吋、55吋、75吋等尺寸TV面板價格已分別下探至45美金、146美金和332美金，相比6月下旬的下跌幅度達到了49%、35%、16%。該機構(gòu)預測，TV面板的價格獲獎進一步下跌，但小尺寸跌幅已有望收窄。

關于價格持續(xù)走低的原因，除物流費用上漲抑制下游廠商備貨積極性之外，群智咨詢方面表示，疫情使得消費意愿更加保守。加之TV品類的功能性相對有限、替代性較強的特點，中國TV用戶黏性減弱，市場均價持續(xù)下降。在這種背景下，終端價格輪番上漲對需求產(chǎn)生了明顯抑制性影響。

與此同時，隨著疫情解封、需求透支、財政補貼政策轉(zhuǎn)向以及價格上漲抑制需求等因素的影響下，北美、歐洲等發(fā)達經(jīng)濟體整體需求從2021年三季度開始放緩。因此，全球TV市場終端需求均呈現(xiàn)降溫態(tài)勢。終端需求降溫，對上游面板產(chǎn)業(yè)形成“冷卻性”傳導，從而帶來供需關系轉(zhuǎn)向。

而在廠商陸續(xù)兌現(xiàn)業(yè)績之后，顯示面板價格能否及時“逆轉(zhuǎn)”則成為決定行業(yè)業(yè)績表現(xiàn)的關鍵指標。對此，上述機構(gòu)認為，前期的面板價格上漲增厚了上游收益，但下游品牌廠商則因為原材料、物流成本上升，陷入經(jīng)營困境。如何保護下游廠商利益從而提振信心、改善需求將是驅(qū)動價格恢復的關鍵。此外，在TV市場需求下行的背景下，品牌廠商亦需深度挖掘消費需求，提升產(chǎn)品價值，通過細分市場的開發(fā)來替代存量市場的價格競爭。

也有行業(yè)人士在接受記者采訪時指出，顯示面板當前的價格調(diào)整從根本上看是受下游需求減弱影響，而并非由以往的產(chǎn)能無序擴張引發(fā)。目前來看，行業(yè)整體供應仍處于相對穩(wěn)定的狀態(tài)，如果價格下探至相對適度的區(qū)間，將帶動下游需求恢復，從而為價格回暖創(chuàng)造條件。

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