創(chuàng)新公司評測室|聯(lián)想終止科創(chuàng)板IPO，進(jìn)一步打磨科創(chuàng)成色或可破局

《科創(chuàng)板日報》（上海，編輯 趙建民）10月8日晚，上交所科創(chuàng)板官網(wǎng)顯示，9月30日顯示已受理的聯(lián)想集團(tuán)有限公司，其審核狀態(tài)已經(jīng)變?yōu)榻K止。在僅一個交易日后，聯(lián)想便遞交撤回科創(chuàng)板上市申請文件，終止上市申請，這背后的原因眾說紛紜。但無論如何，“好馬無須揚(yáng)鞭自奮蹄”，聯(lián)想要想在快速變化的市場中繼續(xù)站穩(wěn)腳跟，必然還要在技術(shù)創(chuàng)新上繼續(xù)打磨。

從聯(lián)想集團(tuán)的市場表現(xiàn)看，據(jù)此前公布的招股書顯示，在最近三個會計年度中，公司收入持續(xù)增長，分別為3,423.83億元、3,526.76億元、4,116.20億元。上述收入由智能設(shè)備業(yè)務(wù)集團(tuán)和數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)集團(tuán)組成。根據(jù)IDC及www.top500.org公布的數(shù)據(jù)顯示，聯(lián)想集團(tuán)個人電腦業(yè)務(wù)在2019年度與2020 年度產(chǎn)品全球市場占有率排名第一；移動設(shè)備業(yè)務(wù)中， 2020 年在拉美地區(qū)市場智能手機(jī)出貨量排名第二；數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)方面，在2020年11月全球超級計算機(jī)500 強(qiáng)榜單中，聯(lián)想集團(tuán)的超級計算機(jī)入圍182 臺，占比達(dá)36.4%，在全球高性能計算機(jī)供應(yīng)商中排名第一。

圖1：聯(lián)想集團(tuán)報告期的主要財務(wù)數(shù)據(jù)和財務(wù)指標(biāo)

然而在持續(xù)增長的收入背后，聯(lián)想對研發(fā)費(fèi)用投入的占比卻沒有相應(yīng)增加。招股書顯示，在報告期各期，公司年研發(fā)投入雖然均超過百億，分別為102.03億元、115.17億元、120.38億元，但上述研發(fā)費(fèi)用占各期收入的比例僅分別為2.98%、3.27%和2.92%，平均約3.06%左右。 而上交所今年9月公布的數(shù)據(jù)顯示，科創(chuàng)板中95家國家級專精特新“小巨人”企業(yè)在2021年上半年研發(fā)投入占營業(yè)收入比例的平均值為14%。

與此同時，專利作為一家公司研發(fā)成果的重要衡量指標(biāo)之一，其專利數(shù)量與專利質(zhì)量可以在一定程度上反映該公司的科技創(chuàng)新能力。通過智慧芽全球?qū)＠麛?shù)據(jù)庫檢索可知，截至最新，聯(lián)想集團(tuán)有限公司及其18家重要控股子公司在全球126個國家/地區(qū)中，共有3.5萬余件專利申請，其中有效專利1.6萬余件，授權(quán)發(fā)明專利1.5萬余件。上述專利的申請人主要為聯(lián)想(北京)有限公司，共有2.4萬余件專利申請。此外另有1萬余件專利的申請人為聯(lián)想于2014年收購的摩托羅拉移動公司。

從專利申請的趨勢看，2012-2015年是聯(lián)想的專利申請高峰期，到近幾年，公司的專利申請量年均穩(wěn)定在2300件左右。然而專利授權(quán)的占比呈現(xiàn)下降趨勢，近些年的申請授權(quán)轉(zhuǎn)化率約35%，平均一件專利的授權(quán)周期為3.65年。（筆者注：由于專利公開具有一定的滯后性，目前2020-2021年間的專利申請與授權(quán)量可能在未來還有增加。）

圖2：聯(lián)想集團(tuán)專利申請、授權(quán)趨勢

此外，聯(lián)想在招股書中披露了公司在全球各個市場的的收入情況，其中，在中國境內(nèi)大陸地區(qū)的收入平均占比約23.03%，美洲市場的收入占比約32%。而從專利全球布局的角度看，聯(lián)想在中國大陸布局了最高比例的專利量，占專利申請總量的六成以上。美國則是聯(lián)想第二大專利布局目標(biāo)市場，占比約13%。另外，聯(lián)想集團(tuán)目前共有約6%的專利提交了PCT申請，意欲向海外市場布局但目前暫未指定進(jìn)入國家或地區(qū)。

圖3：聯(lián)想集團(tuán)專利全球布局

通過對聯(lián)想全部3.5萬余件專利進(jìn)行分析后發(fā)現(xiàn)，公司近幾年的專利技術(shù)布局，主要集中于電子設(shè)備、信息處理方法、處理器、數(shù)據(jù)處理、顯示屏、計算機(jī)、服務(wù)器等專業(yè)領(lǐng)域。其中電子設(shè)備相關(guān)的專利數(shù)量遠(yuǎn)高于其他技術(shù)主題，反映了聯(lián)想現(xiàn)階段的技術(shù)研發(fā)重心仍然以硬件設(shè)備為主。

圖4：聯(lián)想集團(tuán)專利的關(guān)鍵詞云

聯(lián)想還在招股書中披露了5起在中國境外發(fā)生的尚未了結(jié)的或可預(yù)見的重大訴訟、仲裁案件，均為專利侵權(quán)糾紛。另據(jù)智慧芽數(shù)據(jù)統(tǒng)計，聯(lián)想累計涉及31起專利訴訟，平均歷時約14個月。（筆者注：未公開的專利訴訟暫未計入總數(shù)。）上述專利訴訟糾紛涉及的專利共有12件，主要涵蓋移動電話、電信系統(tǒng)、無線攝像、消息數(shù)據(jù)、供電裝置等技術(shù)領(lǐng)域。

圖5：聯(lián)想集團(tuán)專利訴訟涉及的技術(shù)領(lǐng)域

智慧芽咨詢專家表示，由于長期的訴訟案件會涉及大量的準(zhǔn)備工作，并且不可預(yù)知的訴訟結(jié)果以及外包法律咨詢等，可能會產(chǎn)生昂貴的訴訟費(fèi)用。涉及長期訴訟案件的專利可能代表著該公司最有價值的技術(shù)，因而公司愿意投入更多的時間和金錢來爭取專利權(quán)的所屬。

在深入分析上述全部專利訴訟后發(fā)現(xiàn)，歷時時間最長的10起訴訟中，9件均由摩托羅拉作為原告或被告，僅有1起是與聯(lián)想（北京）有限公司相關(guān)的。這從側(cè)面反映了聯(lián)想目前掌握的核心技術(shù)專利中，有相當(dāng)一部分來源于收購的摩托羅拉公司。

面對當(dāng)下人工智能等技術(shù)帶來的社會變革與科技創(chuàng)新，近年來，聯(lián)想在ICT行業(yè)“端-邊-云-網(wǎng)-智”（即智能設(shè)備終端、邊緣計算、云端存儲及計算、網(wǎng)絡(luò)傳輸技術(shù)以及智能化解決方案）各細(xì)分領(lǐng)域深入融合發(fā)展。今年9月，聯(lián)想發(fā)布“新IT解決方案與服務(wù)”品牌——聯(lián)想TruScale。據(jù)悉，該品牌致力于為行業(yè)企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型提供新IT全要素技術(shù)、服務(wù)和端到端綜合解決方案。

招股書顯示，聯(lián)想科創(chuàng)板IPO所募集的資金，便是主要計劃用于云網(wǎng)融合新型基礎(chǔ)設(shè)施項目、行業(yè)數(shù)字化智能化解決方案項目、人工智能相關(guān)技術(shù)與應(yīng)用項目等新產(chǎn)品及解決方案研發(fā)項目上。

智能化轉(zhuǎn)型，從技術(shù)的角度上看，離不開人工智能的支持。根據(jù)智慧芽最新數(shù)據(jù)顯示，聯(lián)想集團(tuán)及其18家重要控股子公司現(xiàn)擁有1500余件人工智能領(lǐng)域的專利申請。其中，有效專利700余件，授權(quán)發(fā)明專利600余件。

從專利趨勢上看，聯(lián)想在過去十年積極布局人工智能領(lǐng)域，平均年專利申請量超過140件，總體呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的趨勢。據(jù)此預(yù)測，聯(lián)想在人工智能領(lǐng)域的年專利申請量或?qū)⒃谖磥砣赀_(dá)到新高。

圖6：聯(lián)想集團(tuán)人工智能領(lǐng)域?qū)＠暾?、授?quán)趨勢及預(yù)測

智慧芽咨詢專家表示，判斷一家企業(yè)在行業(yè)中的技術(shù)影響力與創(chuàng)新程度，其核心專利的被引用次數(shù)是一項重要的衡量指標(biāo)。從這個維度看，聯(lián)想共有7件專利被引用次數(shù)超過50次，最高被引用次數(shù)近180次。值得注意的是，被引用次數(shù)排名前列的10件專利中，有8件專利權(quán)歸屬于摩托羅拉。

圖7：聯(lián)想集團(tuán)人工智能領(lǐng)域?qū)＠灰么螖?shù)排名（前10名）

此外，聯(lián)想智能化轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)是其在智能設(shè)備和數(shù)據(jù)中心制造領(lǐng)域的經(jīng)驗和儲備。然而，通過對上述1500余件專利進(jìn)行分析總結(jié)后可知，該公司在人工智能領(lǐng)域的專利布局主要集中于生物認(rèn)證、發(fā)光二極管、地圖構(gòu)建、顯示處理方法、語音控制、服務(wù)器集群等細(xì)分技術(shù)上，主要與智能設(shè)備領(lǐng)域相關(guān)。

圖8：聯(lián)想集團(tuán)人工智能領(lǐng)域3D專利地圖

綜上而言，聯(lián)想集團(tuán)在行業(yè)中深耕近40年，已經(jīng)取得了豐富的技術(shù)成果且達(dá)到了理想的市場地位。雖然折戟于科創(chuàng)板，但在明確的智能化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略目標(biāo)下，聯(lián)想若能進(jìn)一步打磨自身的科創(chuàng)成色，抓住時代機(jī)遇，或許能繼續(xù)笑傲下一個十年。

備注： 1.本文專利檢索的公司范圍以聯(lián)想集團(tuán)以及該公司在招股書中公開的重要控股子公司以及合并財務(wù)報表范圍內(nèi)的主要子公司，共19家。 2.智慧芽全球?qū)＠麛?shù)據(jù)庫收錄數(shù)據(jù)包括126個國家/地區(qū)中已經(jīng)公開的專利，一般來說，專利從申請到公開可查詢，需要4到18個月

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