行業(yè)動(dòng)態(tài)|纖纜訂單價(jià)仍在低點(diǎn) 原材料成本影響持續(xù) 2022年廠商業(yè)績(jī)有望改善

財(cái)聯(lián)社（深圳，記者 付靜）訊，近期中國(guó)移動(dòng)公布2021-2022年普通光纜集采中標(biāo)候選人，多家上市公司入圍。鑒于集采規(guī)模、價(jià)格均明顯增長(zhǎng)，加之IPv6、雙千兆網(wǎng)絡(luò)建設(shè)等影響，光纖光纜需求增長(zhǎng)、行業(yè)回暖成為共識(shí)。

不過(guò)據(jù)記者觀察，當(dāng)前廠商纖纜訂單價(jià)格仍處于低位，而隨著大宗商品原材料價(jià)格上漲，仍有廠商部分訂單出現(xiàn)負(fù)毛利，虧損難以避免。多位行業(yè)人士認(rèn)為，行業(yè)雖有望迎來(lái)拐點(diǎn)，但業(yè)績(jī)改善尚待時(shí)日。

行業(yè)拐點(diǎn)到來(lái)

“隨著產(chǎn)能出清，過(guò)去幾年光纖光纜價(jià)格也到底了，新一輪通信建設(shè)之下光纖光纜行業(yè)有望迎來(lái)拐點(diǎn)”，天風(fēng)證券研究員胡子翔向記者表示。

10月12日，中國(guó)移動(dòng)公布2021年-2022年普纜集采中標(biāo)候選人，長(zhǎng)飛光纖（601869.SH）、亨通光電（600487.SH）、中天科技（600522.SH）、烽火通信（600498.SH）、通鼎互聯(lián)（002491.SZ）、富通信息（000836.SZ）、特發(fā)信息（000070.SZ）、華脈科技（603042.SH）等上市公司在內(nèi)的14家供應(yīng)商入圍。

此次集采的規(guī)模、價(jià)格兩大指標(biāo)頗受行業(yè)關(guān)注。規(guī)模方面，今年的采購(gòu)量同比增長(zhǎng)20%，相比2019年增長(zhǎng)36%；價(jià)格方面，2020年最終中標(biāo)價(jià)從2019年的30元跌至20元以下，而今年中標(biāo)均價(jià)升至64元/芯公里，同比增58%，可謂量?jī)r(jià)齊升?；诖?，近期多只概念股大漲，其中永鼎股份（600105.SH）、長(zhǎng)飛光纖、亨通光電漲停，匯源通信（000586.SZ）更錄得4連板。

一位不愿具名的上市公司內(nèi)部人士向記者表示，“價(jià)格提上去了，這樣市場(chǎng)比較有秩序，業(yè)績(jī)肯定也會(huì)有改善的。之前即便不考慮疫情，這個(gè)行業(yè)已經(jīng)很艱難，痛苦的點(diǎn)就在于廠商為了保利潤(rùn)、在市場(chǎng)有一席之地，采用惡性價(jià)格戰(zhàn)的方針，光纜價(jià)格持續(xù)走低，公司利潤(rùn)水平承受很大的壓力。”胡子翔亦指出，之前由于運(yùn)營(yíng)商工程建設(shè)接近尾聲，還有行業(yè)大擴(kuò)產(chǎn)，所以出現(xiàn)量?jī)r(jià)齊跌。

“除上述因素外，光纖光纜的發(fā)展主要得益于5G/云計(jì)算/物聯(lián)網(wǎng)等的建設(shè)”，胡子翔認(rèn)為。具體來(lái)看，近期工信部、中央網(wǎng)信辦多次要求持續(xù)提升IPv6網(wǎng)絡(luò)能力、加快組織開(kāi)展IPv6技術(shù)創(chuàng)新和融合應(yīng)用試點(diǎn)工作，多省市亦在著力促進(jìn)IPv6流量規(guī)模持續(xù)提升；今年3月工信部印發(fā)的《“雙千兆”網(wǎng)絡(luò)協(xié)同發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2021-2023年）》指出，用三年時(shí)間基本建成全面覆蓋城市地區(qū)和有條件鄉(xiāng)鎮(zhèn)的“雙千兆”網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施，實(shí)現(xiàn)固定和移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)普遍具備“千兆到戶”能力。

集光纖預(yù)制棒、光纖、光纜研/產(chǎn)一體的長(zhǎng)飛光纖亦表示，“在相關(guān)政策驅(qū)動(dòng)下，運(yùn)營(yíng)商未來(lái)幾年會(huì)持續(xù)推動(dòng)網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，光纖光纜作為光網(wǎng)絡(luò)物理層的基礎(chǔ)構(gòu)成，將迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。”

虧損現(xiàn)象仍存

行業(yè)整體態(tài)勢(shì)向好，不過(guò)胡子翔告訴記者，“具體到業(yè)績(jī)改善的話，可能要半年后了。去年集采到供貨就差不多半年到一年，今年可能也得半年?！鄙罡馔ㄐ诺闹刑炜萍枷嚓P(guān)負(fù)責(zé)人亦向記者表示，“中國(guó)移動(dòng)此次集采對(duì)業(yè)績(jī)的影響要到2022年才能體現(xiàn)出來(lái)，不過(guò)公司下半年還會(huì)有一些新訂單，大概11月開(kāi)始執(zhí)行，因此四季度業(yè)績(jī)會(huì)有所改善。”

就已披露的部分上市公司三季度業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，當(dāng)前纖纜廠商虧損的現(xiàn)象依然存在。已形成“棒材-光棒-光纖-光纜”光通信產(chǎn)業(yè)鏈的富通信息預(yù)計(jì)，今年前三季度凈虧損4758萬(wàn)元-4458萬(wàn)元；以光纖光纜為主業(yè)之一的特發(fā)信息則預(yù)計(jì)前三季度凈虧損2600萬(wàn)-2000萬(wàn)元，同比虧損增加26.01%-63.81%。

據(jù)富通信息披露，“上半年主要執(zhí)行2020年度運(yùn)營(yíng)商集采中標(biāo)訂單，同時(shí)部分原材料價(jià)格出現(xiàn)上漲，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)虧損；受市場(chǎng)回暖影響，下半年業(yè)績(jī)持續(xù)改善，但由于上半年虧損較大，故報(bào)告期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)匀惶潛p”；記者致電特發(fā)信息證券部，相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“一般從下訂單到生產(chǎn)銷售獲得收入存在延后?？梢钥吹浆F(xiàn)在價(jià)格有上升，但目前我們形成報(bào)表的、正在執(zhí)行的還是過(guò)去的訂單，價(jià)格正處于最低點(diǎn)，而成本是已經(jīng)漲價(jià)了的產(chǎn)品成本，這就是為什么三季度會(huì)出現(xiàn)虧損”。

成本方面，興業(yè)證券指出，光纜的營(yíng)業(yè)成本中，近90%為原材料成本。原材料中，光纖、塑料、鋼鋁和油墨的成本占比分別在30%、40%、25%、5%左右。產(chǎn)業(yè)鏈跟蹤顯示，2021年年初以來(lái)，光纜的原材料如塑料、鋼鋁等產(chǎn)品的價(jià)格均大幅上漲，促使下游企業(yè)的原材料成本提升20%-30%左右，進(jìn)而傳導(dǎo)到光纜價(jià)格。胡子翔進(jìn)一步指出，“考慮到一些行業(yè)的需求繼續(xù)旺盛、限電限產(chǎn)等原因，原材料價(jià)格可能會(huì)繼續(xù)維持高位，或者最多邊際改善，具體也要看后續(xù)行業(yè)情況了?！?/p>

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