中概股瘋漲的背后：國內(nèi)企業(yè)流血上市的無奈

盡管渾水對網(wǎng)秦痛下死手，但這一切似乎并沒有影響華爾街對中國企業(yè)的熱情。

10月31日，58同城在紐交所掛牌上市，上市首日，58同城報收于24.31美元，較發(fā)行價上漲41.88%.翌日，去哪兒網(wǎng)登錄紐交所，巧合的是，同樣在上市首日漲89.33%,報收于28.40美元。兩家公司的強勢表現(xiàn)帶動了中概股的集體上漲。

為何兩家公司都是首日迎來瘋狂上漲，近1年來都不溫不火的中概股一夕之間又迎來了星光燦爛的日子？

流血上市的無奈

中概股似乎經(jīng)歷了一個漫長的“冰河世紀(jì)”,自蘭亭集勢上市以來，已經(jīng)很久沒有中國公司提到美國上市的話題，但58同城和去哪兒無疑是勇敢者，它們的勇敢也換來了首日就股票大漲的事實。

表面來看，兩家公司股票的上漲，似乎是預(yù)示了中概股釋放出了逐漸“解凍”的信號，但從他們上市前的動作來看，更多的可能是一個跟“王佐斷臂”類似的悲情故事。

58同城在上市前夕，屢次上調(diào)發(fā)行價格，最終確定以每股17美元募集1100萬股ADS發(fā)行。無獨有偶，去哪兒也在上市前兩天，宣布提高發(fā)型價格區(qū)間，從原來的9.50-11.50提高到現(xiàn)在的12-14美元，發(fā)型1100萬股ADS.

大概是中概股上次受到的創(chuàng)傷太過嚴(yán)重，以至于像58同城、去哪兒這些后來者在上市之時無不戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢，生怕惹惱了華爾街的“大爺們”,首日就跌破發(fā)行價實在是不好下臺。

從兩家企業(yè)本身發(fā)展上來講，目前兩家在各自的市場都是絕對的第一陣營，但長期的拼殺似乎在殺敵的同時，自己的身體也受到了一定的創(chuàng)傷。特意查了一下兩家公司的融資經(jīng)歷，58同城先后有過4輪共計超過1億美元的融資，去哪兒除了先期融資外，百度明著暗著的支持不計其數(shù)，這樣的經(jīng)歷讓他們似乎在求外援協(xié)助上就不會有太多的辦法。

雖然無法通過查看他們每一輪融資的估值來評估是否流血上市。但現(xiàn)在猜測，上市首日股票上漲的真相似乎過于明顯，兩家公司想要上市，又怕價格太高，沒有人買單，所以就自貶價格，以流血大甩賣的價格拿到市場上。出乎意料的是，之前一直對中概股嗤之以鼻的買主們對它們并沒有偏見，最終還是以一個相對正常的價格買單。

“解凍”是一個偽命題

盡管在上市前，兩家公司都受到了內(nèi)心的忐忑，但從結(jié)果來看，仍然還是一個喜大普奔的結(jié)局。而僅僅從兩家公司的首日表現(xiàn)，似乎也并不說明中概股的冰封期已過。

由于政策壁壘的限制以及之前國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)熱情催生泡沫現(xiàn)象的存在，美國投資者對于中國互聯(lián)網(wǎng)公司的戒心似乎并沒有消除，不斷有美國投資公司表示，在未來的投資組合中，對于中概股仍然持保守的態(tài)度。而截止到11月5日，近期上市的兩家公司的股票已經(jīng)出現(xiàn)小幅下滑，58同城跌1.68%,去哪兒跌4.19%.

實際上，從總體上發(fā)展來看，華爾街對于中概股的“封凍”一直是一個偽命題。拋開一些想通過上市快速套現(xiàn)的公司不談，在目前已經(jīng)上市的公司中，360、唯品會一直以來都有著很好的增長態(tài)勢，而它們本身的業(yè)務(wù)在國內(nèi)的發(fā)展也是風(fēng)生水起。

所以在小妹看來，58同城和去哪兒上市的成功，并不是一個解凍的開始，相反，只是隨著在美國上市互聯(lián)網(wǎng)公司的增多，華爾街對中國互聯(lián)網(wǎng)的認(rèn)識也在逐漸加深，學(xué)會了更理性的對待和分析中國特色的互聯(lián)網(wǎng)公司。

焉知后來者不如今

最新消息，汽車之家已經(jīng)向SEC遞交IPO申請，最多融資1.2億美元，德意志銀行和高盛將擔(dān)任本次IPO的承銷商。此前傳說已久的500彩票網(wǎng)與久邦數(shù)碼也將很快加入到赴美上市的中概股軍團中，中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)扎堆美國上市情況的出現(xiàn)不可避免。

單從汽車之家來說，無疑汽車之家是一個優(yōu)質(zhì)股。先不說長期以來業(yè)內(nèi)良好的口碑，汽車這個高富帥的產(chǎn)品就足以支撐起其未來的發(fā)展，而且汽車之家是為數(shù)不多的盈利企業(yè)。資料顯示，今年前三季度，汽車之家的營業(yè)收入為8.3億元人民幣，比去年同期增長62.7%.

這比目前58同城和去哪兒上市遞交的財報數(shù)據(jù)都要好，58同城半年度收入為5884.3萬美元（3.6億人民幣），而利潤僅為28.5萬美元（不到150萬人民幣，一年300萬的話，在五道口買不起一套房）。而去哪兒網(wǎng)同期還是虧損的狀態(tài)，虧損額為278.5萬美元。

當(dāng)然，一時財報并不能抹殺58同城和去哪兒公司的發(fā)展，58同城對于分類信息服務(wù)領(lǐng)域的探索以及去哪兒在OTA領(lǐng)域的發(fā)展，都值得肯定，我們沒有理由去懷疑已經(jīng)被市場和股市認(rèn)定的兩家企業(yè)的商業(yè)價值。

但這兩家公司在美國股市的表現(xiàn)，明顯會刺激到現(xiàn)在國內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，而類似于汽車之家一樣的潛力股，國內(nèi)也還有很多。我們難保像京東、大眾點評、美團、聚美、樂蜂等公司也有了蠢蠢欲動的心思。相信看到58同城和去哪兒，最高興的應(yīng)該是它們，它們才是真正的重拾了對美國的信心，不擔(dān)心被類似于網(wǎng)秦這樣的公司牽連。

58同城和去哪兒，讓中國的互聯(lián)網(wǎng)公司認(rèn)識到，發(fā)展好現(xiàn)有的業(yè)務(wù)，上市并不難，血可以少流一些，錢可以多賺一些。而對于它們未來在股市上的表現(xiàn)，我們也有理由相信，滄海橫流，焉知后來者不如今。

P.S:據(jù)之前師哥說，去哪兒網(wǎng)是全員持股，行權(quán)價是1美分。聽到這個，發(fā)誓一定要和去哪兒網(wǎng)的童鞋做朋友~~

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