新華保險(xiǎn)何故放量大跌？舵手萬峰傳不再連任董事長

作者：丹青

來源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)(ID:gplpcn)

1月7日上午，新華保險(xiǎn)A、H股放量齊跌，跌幅均超8%，午后新華保險(xiǎn)A股更是一度跌停。截止收盤，新華保險(xiǎn)A股跌幅達(dá)6.72%，H股跌幅達(dá)7.57%。而與之對(duì)比，其他上市保險(xiǎn)公司則表現(xiàn)平穩(wěn)。

GPLP犀牛財(cái)經(jīng)不禁要問，新華保險(xiǎn)為何量價(jià)齊跌被砸盤？

換屆在即，董事長傳不再連任

據(jù)了解，在即將到來的2019年4月，新華保險(xiǎn)董事會(huì)即將進(jìn)行換屆大會(huì)，此次換屆將產(chǎn)生新一屆董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)成員，其中現(xiàn)任董事長兼CEO萬峰能否連任引關(guān)注。

但是近日，新華保險(xiǎn)萬峰董事長將不再連任的消息不脛而走，相關(guān)人士也透露萬峰下一站可能任職新光海航人壽。截至目前，新華保險(xiǎn)還未披露關(guān)于董事會(huì)換屆選舉的相關(guān)公告。

公開資料顯示，萬峰1958年出生，吉林省長春市人，博士，高級(jí)經(jīng)濟(jì)師，享受國務(wù)院政府特殊津貼。現(xiàn)任新華人壽保險(xiǎn)股份有限公司董事長。在加入新華保險(xiǎn)之前，萬峰于2003年8月至2014年8月歷任中國人壽保險(xiǎn)股份有限公司副總經(jīng)理、黨委委員、副總裁、黨委副書記、總裁、黨委書記、副董事長。

萬峰于2014年10月至2016年3月?lián)涡氯A保險(xiǎn)公司首席運(yùn)營官(總裁)。自2014年11月起擔(dān)任該公司執(zhí)行董事，并自2016年5月起擔(dān)任新華資產(chǎn)管理股份有限公司(以下簡稱“資產(chǎn)管理公司”)董事長。自2016年3月起擔(dān)任新華保險(xiǎn)公司董事長兼首席執(zhí)行官，自2017年7月起兼任公司首席風(fēng)險(xiǎn)官，在新華保險(xiǎn)僅有四年多里，身兼多個(gè)核心崗位，乃是新華保險(xiǎn)不可或缺的掌舵人。

堅(jiān)定轉(zhuǎn)型，陣痛連連

萬峰具有三十幾年保險(xiǎn)工作經(jīng)驗(yàn)，無論從產(chǎn)品開發(fā)、精算、后臺(tái)管理，到信息系統(tǒng)、公司發(fā)展戰(zhàn)略，他都有所涉獵。作為保險(xiǎn)江湖最后一批‘50后’領(lǐng)導(dǎo)之一，萬峰曾給自己在新華第一年的業(yè)績打出90分。

萬峰在新華保險(xiǎn)的業(yè)績主要是推動(dòng)這家大型險(xiǎn)企果斷進(jìn)行改變，在2016年擔(dān)負(fù)起董事長兼首席執(zhí)行官一職時(shí)，正值萬能險(xiǎn)被監(jiān)管層約束時(shí)期，保險(xiǎn)業(yè)激進(jìn)式發(fā)展模式一去不復(fù)返。在這種大背景下，他將新華保險(xiǎn)的五年規(guī)劃分為“兩步走”：2016-2017年為轉(zhuǎn)型期，主要任務(wù)是調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、夯實(shí)發(fā)展基礎(chǔ)；2018-2020年為發(fā)展期，主要任務(wù)是形成新的發(fā)展態(tài)勢。

萬峰領(lǐng)導(dǎo)新華保險(xiǎn)咬牙堅(jiān)持轉(zhuǎn)型，以期繳保費(fèi)替代躉繳保費(fèi)，主推健康養(yǎng)老保障型產(chǎn)品，建立續(xù)期拉動(dòng)業(yè)務(wù)模式。在轉(zhuǎn)型過程中出現(xiàn)了很多“陣痛”，營業(yè)收入下降，市場排名下滑，不少分公司市場份額下滑等現(xiàn)象。

年報(bào)顯示，新華保險(xiǎn)2016年?duì)I業(yè)收入1461.73億元，同比下降7.7%，扣非凈利潤49.05億元，同比下降39.3%。已轉(zhuǎn)保費(fèi)增長率0.3%，同比下降1.5%。2017年?duì)I業(yè)收入1441.32億元，同比下降1.4%，已賺保費(fèi)增長率-3.2%，同比下降3.5%。

曙光乍現(xiàn)，寒冬仍在

不過，正是這種有舍有得，新華保險(xiǎn)在2018年迎來一絲曙光，在萬峰倡導(dǎo)的轉(zhuǎn)型之路上，新華保險(xiǎn)對(duì)保費(fèi)結(jié)構(gòu)、年期結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、利潤結(jié)構(gòu)、費(fèi)用結(jié)構(gòu)等均進(jìn)行了調(diào)整，聚焦期交業(yè)務(wù)的同時(shí)還大幅縮減了躉交業(yè)務(wù)。

三年過去了，轉(zhuǎn)型成績明顯。數(shù)據(jù)顯示，2018年在整個(gè)行業(yè)整體負(fù)增長的情況下，新華保險(xiǎn)前三季度實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入1000.08 億元，同比增長11.3%。前三季度新華保險(xiǎn)凈利潤達(dá)到77.02億元，同比增長52.8%。

轉(zhuǎn)型成功的曙光雖然乍現(xiàn)，但是保險(xiǎn)行業(yè)額寒冬仍在，近日在2019慧保天下保險(xiǎn)大會(huì)上，新華保險(xiǎn)董事長萬峰針對(duì)2018年的壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)進(jìn)行總結(jié)時(shí)表示，按壽險(xiǎn)保費(fèi)增長邏輯來看，首年保費(fèi)2019年可能還是繼續(xù)負(fù)增長，原因主要有三個(gè)：

其一，理財(cái)型產(chǎn)品還會(huì)繼續(xù)下降。2019年理財(cái)型產(chǎn)品業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)會(huì)收縮，理財(cái)型產(chǎn)品總量將有所減少，原因主要在于當(dāng)前市場流動(dòng)性不足，銀行資金仍然偏緊張，儲(chǔ)蓄存款可能會(huì)繼續(xù)下降。具體來看，居民負(fù)債率在過去3~4年時(shí)間，由30%多增長到超50%（2017年數(shù)據(jù)），居民負(fù)債增長意味著手上的錢就少了。受經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，老百姓手上錢多了，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)好做；錢少了，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)不好做，主要體現(xiàn)在理財(cái)型產(chǎn)品。

其二，從行業(yè)來看，過去以理財(cái)型產(chǎn)品為主，在2019年競爭力會(huì)大幅度下降。

其三，健康險(xiǎn)2019年會(huì)大幅度增長，增幅有可能超過30%，但它的體量小，增長額度不足以彌補(bǔ)理財(cái)型產(chǎn)品下降造成的缺口。

所以，2019年首年保費(fèi)預(yù)計(jì)還將負(fù)增長。

據(jù)此萬峰判斷，2019年續(xù)期保費(fèi)增幅會(huì)放緩，相較于2018年續(xù)期保費(fèi)增長36%，2019年的續(xù)期保費(fèi)可能只會(huì)實(shí)現(xiàn)個(gè)位數(shù)的增長?！?019年首年保費(fèi)負(fù)增長，續(xù)期保費(fèi)個(gè)位數(shù)增長，所以，2019年的總保費(fèi)，如果做好了的話可能是持平，做不好的話很可能會(huì)出現(xiàn)負(fù)增長?！倍麻L萬峰如是說道。

綜合來看，GPLP犀牛財(cái)經(jīng)認(rèn)為，新華保險(xiǎn)股價(jià)大跌，原因主要來自兩方面，一方面來自于投資者對(duì)于轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期換帥的悲觀態(tài)度，一方面來自于對(duì)新華保險(xiǎn)未來業(yè)績的消極預(yù)期。

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