云游控股巨虧謀轉(zhuǎn)型，“拖油瓶”簡理財(cái)被拆分

原標(biāo)題：云游控股巨虧謀轉(zhuǎn)型，“拖油瓶”簡理財(cái)被拆分

作者：夏天

編輯：遠(yuǎn)風(fēng)

審校：一條輝

來源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)（ID:gplpcn）

云游控股（00484.HK）已經(jīng)等不到互金備案到來的那一天，就迫不及待地處理燙手的簡理財(cái)。

2018年再次虧損的云游控股宣布戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，游戲業(yè)務(wù)升級(jí)，進(jìn)軍電競領(lǐng)域，將其金融科技業(yè)務(wù)板塊的核心組成部分簡理財(cái)，從集團(tuán)業(yè)務(wù)體系中拆分，簡理財(cái)進(jìn)行獨(dú)立運(yùn)營的同時(shí)也將引入新的戰(zhàn)略投資者。

簡理財(cái)不僅從云游業(yè)務(wù)體系中拆分出去，還包括其原有股東銀客集團(tuán)等，從簡理財(cái)股權(quán)結(jié)構(gòu)中完全退出。其中云游控股所持有的簡理財(cái)約55%股份，分別由外資投資基金B(yǎng)lue Whale和AP China Unicorn Fund基金接手，其中簡理財(cái)管理團(tuán)隊(duì)會(huì)通過Blue Whale回購部分股份，而AP China Unicorn Fund基金作為新的戰(zhàn)略投資者入局。

簡理財(cái)并入云游控股不到兩年的時(shí)間，原本是在金融科技領(lǐng)域中的重要一個(gè)棋子，但不到兩年就被“拋棄”，這背后的原因是什么？將簡理財(cái)拆分出去的云游控股會(huì)輕松嗎？下一個(gè)接盤俠又能堅(jiān)持多久呢？

簡理財(cái)變“拖油瓶”

云游控股也是互金行業(yè)的追風(fēng)者。成立于2009年的云游控股，是一家移動(dòng)及網(wǎng)頁游戲研發(fā)和發(fā)行商，2013年赴港上市，發(fā)行價(jià)位每股51港元，市值最高達(dá)到85億港元。截至6月20日，云游控股股價(jià)為每股4.92港元，市值僅為6.75億港元，距最高峰跌去95.59%。

不僅股價(jià)市值慘淡，其實(shí)云游控股的凈利潤多年虧損，2016年凈虧損3.97億港元，2015年公司凈虧損1.3億港元。

連年虧損的云游控股，在2017年將目光放到了互金行業(yè)，于是謀求向活躍度較高的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)進(jìn)軍，并通過與簡理財(cái)母公司銀客集團(tuán)簽訂對(duì)賭協(xié)議，僅用3億元就輕松換取了銀客集團(tuán)旗下互金平臺(tái)簡理財(cái)55%的股份。

確實(shí)，在2017年簡理財(cái)強(qiáng)勁的營收能力讓云游控股嘗到了甜頭，但有句話怎么說，占小便宜吃大虧，天底下哪有這么便宜的買賣。

隨著互金行業(yè)政策的收緊，簡理財(cái)?shù)奈C(jī)開始顯現(xiàn)。

云游控股稱，在2017年8月16日，公司完成收購簡理財(cái)，并以注銷本金額3億元的可換股債券作為代價(jià)。然而，在行業(yè)巨變及行業(yè)監(jiān)管收緊所帶來的流動(dòng)性緊張的前提下，作為金融信息服務(wù)代理的簡理財(cái)決定調(diào)整其業(yè)務(wù)模式，于2018年7月主動(dòng)下線“理財(cái)計(jì)劃”類產(chǎn)品并逐步減少其存量，導(dǎo)致收益逐步減少。同時(shí)，上線新的標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)產(chǎn)品。

簡理財(cái)收益不能滿足云游控股的期待。從發(fā)布的2018年的財(cái)報(bào)顯示，云游控股2018年實(shí)現(xiàn)營收3.24億元，同比減少6.4%；實(shí)現(xiàn)毛利2.38億元，同比增長7.2%，相比2017年大幅放緩；虧損3.20億元。事實(shí)上，簡理財(cái)?shù)牟⑷朐尮驹?017年扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)凈利潤6865萬元，其中金融科技業(yè)務(wù)的營收占比也大幅增至47%。

值得注意的是，云游控股虧損的原因就出在簡理財(cái)身上，年報(bào)顯示，云游控股2018年計(jì)提了大額無形資產(chǎn)減值，一是對(duì)收購金融科技業(yè)務(wù)產(chǎn)生的商譽(yù)及可辨認(rèn)無形資產(chǎn)計(jì)提減值3.49億元，二是對(duì)出售聯(lián)營公司股權(quán)后剩余無法收回的應(yīng)收款項(xiàng)計(jì)提減值3940萬元。

這種景象在網(wǎng)貸行業(yè)很正常，少了之前的喧囂與熱鬧，隨著互金備案到來的那一天，有人歡喜有人憂，對(duì)于云游控股來說，恐怕都沒想到這一天來得這么快。

游戲業(yè)務(wù)乏力，轉(zhuǎn)戰(zhàn)電競

生命在于折騰，但是做企業(yè)要是折騰過了頭或許就會(huì)把自己折騰沒了。

對(duì)于云游控股來說，除了簡理財(cái)成為它的累贅之外，作為它的老本行游戲業(yè)務(wù)板塊表現(xiàn)也不佳。2018年財(cái)報(bào)顯示，云游控股游戲收入僅有9088.6萬元，相比2017年的1.83億元減少50%，其占總營收比也從2017年的53%下滑至28%。

對(duì)于游戲業(yè)務(wù)收入的減少，云游控股表示，因幾款主要游戲已進(jìn)入生命周期的成熟階段。

“斷臂”簡理財(cái)?shù)脑朴慰毓捎终业搅诵碌姆较?，進(jìn)軍電競業(yè)。在2019年3月，云游控股花費(fèi)2259.89萬元收購天津聯(lián)盟電競19.99%的股權(quán)，4月又花費(fèi)1.3億元收購北京西瓜互娛科技有限責(zé)任公司62.3%股權(quán)。

電競賽事屬于小眾的體育項(xiàng)目，雖然大家對(duì)電競的認(rèn)知提升了，但是真正能夠盈利的規(guī)模還沒有起來，連王思聰?shù)男茇堉辈ザ嫉归]了，可見光有資本沒有商業(yè)模式是走不了多遠(yuǎn)的。

再加上國內(nèi)電競主流游戲高度集中，目前電競館所能承接的商業(yè)方向是非常狹窄的，這個(gè)產(chǎn)業(yè)確實(shí)有很大的發(fā)展，但是沒有場景連接，那就落不了地，無法落地最終必然會(huì)失敗。

云游控股還表示，未來將繼續(xù)密切關(guān)注包括VR、區(qū)塊鏈在內(nèi)的游戲及科技金融新技術(shù)，在合適時(shí)機(jī)對(duì)未來進(jìn)行投資。

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