中期財務似“貧血”依米康上半年扣非凈利潤業(yè)績下滑88%

原標題：中期財務似“貧血”依米康上半年扣非凈利潤業(yè)績下滑88%

作者：蔚芮

審校：一條輝

來源：GPLP犀牛財經（ID:gplpcn）

7月30日，依米康（300249.SZ）交出了2019年的中期財務報告。然而這份財務報告卻十分難看。

依米康是國家級高新技術企業(yè)及四川省技術創(chuàng)新示范企業(yè)，公司在信息數(shù)據(jù)的數(shù)據(jù)中心基礎設施全生命周期服務行業(yè)擁有先進的技術,并在醫(yī)療健康及環(huán)保治理三大領域為用戶提供整體解決方案。

主營業(yè)務毛利率下滑扣非凈利潤下滑88%

資料來源：依米康2019年中期財報

依米康的2019年中期財報顯示，2019年上半年，依米康實現(xiàn)營業(yè)收入5.29億元，同比下降了2.40%；實現(xiàn)凈利潤0.057億元，同比下降85.17%；扣非凈利潤為0.038億元，同比下降88.54%。

如此大的下滑跟依米康的主營業(yè)務有很大的關系。

依米康目前的主營業(yè)務涉及信息數(shù)據(jù)、醫(yī)療健康、環(huán)保治理三大產業(yè)。在2019年上半年，信息數(shù)據(jù)領域實現(xiàn)營收3.98億元，同比增長5.07%，占到了2019年上半年營業(yè)收入的75%，毛利率為30.42%，同比下降了0.81%；醫(yī)療健康領域實現(xiàn)營收0.24億元，同比下降55.27%；毛利率為17.50%，同比增長0.10%；環(huán)保領域實現(xiàn)營收1.01億元，同比下降2.71%，毛利率為16.03%，同比下降5.17%。

介于依米康2019年上半年扣非凈利潤如此大的下滑，GPLP犀牛財經以投資者的身份向其證券事務代表詢問了原因。

證券事務代表回復GPLP犀牛財經，公司上半年業(yè)績出現(xiàn)如此大的下滑，和公司開展的相關業(yè)務有關，公司前期投入較大和醫(yī)療領域產生的收入在報告期內沒有進行確認，在信息數(shù)據(jù)領域訂單情況雖然很穩(wěn)定，但是同比去年略微下滑，并且不斷開展業(yè)務，使得依米康上半年的銷售費用以及管理費用有所增加。

運營效率或出現(xiàn)風險

而依米康業(yè)績出現(xiàn)大幅度下滑其實在2018年的年報中就有所表現(xiàn)了，2018年的年報也被看作是其業(yè)績的分水嶺。2018年依米康實現(xiàn)營業(yè)收入13.71億元，同比增長9.95%，而在此之前，依米康的營業(yè)收入的增長幅度都是兩位數(shù)；2018年凈利潤為0.38億元，同比下滑了57.91%，扣非凈利潤為0.24億元。同比下滑了69.46%，從2014-2018年間，依米康的業(yè)績首次出現(xiàn)下滑。

2018年度，依米康的應收賬款高達11.87億元，占到了流動資產的55.31%，與2014年相比，依米康的應收賬款增長了接近1倍。進入2019年，依米康的中期財報顯示，2019年上半年，應收賬款為12.39億元，同比增長了18.68%，12.39億元的應收賬款是依米康上半年營業(yè)收入的2倍多，占總資產比例為42.99%，同時還超過了依米康的凈資產。按照單季度來看，2019年第一季度，依米康的應收賬款為11.48億元，第二季度又增加了1.11億元。

值得一提的是，依米康2019年上半年12.39億元的應收賬款，其中13.05%計提了壞賬準備，金額達到了1.86億元。按欠款方歸集的年末余額前五名應收賬款匯總金額5.54億元，占應收賬款年末余額合計數(shù)的比例38.88%。從賬齡來看，依米康應收賬款的賬齡主要集中在四年內。

不過依米康并未披露大額應收賬款的具體對象。僅是從單項計提壞賬準備來看，不乏多個計提比例達到50%的客戶。

應收賬款總額較大降低了依米康的資金周轉速度同時增加運營效率的風險。2019年上半年，依米康的經營活動產生的現(xiàn)金流為-1.49億元，同比下降了200%之多。按照單季度來看，2019年第一季度的經營活動現(xiàn)金流為-0.94億元，第二季度為-0.55億元，并且第二季度同比下降了400%之多。

另外一個是依米康的貨幣資金，半年期末的余額為1.30億元。這較期初的3.47億元減少了2個多億。

不僅如此，依米康的資產負債率也是一直高居不下。

從2016年，依米康的資產負債率就一直在50%之上，2017-2018年，依米康的資產負債率增長到了60%以上。2019年上半年，依米康的資產負債率依舊高居在60%以上，高于同行業(yè)平均水平。按季度來看，依米康第二季度的資產負債比竟然高達90%，償債能力明顯承壓。

而針對依米康的高資產負債率，依米康的證券事務代表回復GPLP犀牛財經稱，對于第二季度高達90%的資產負債率并不是很知情，不過對于依米康資產負債在60%以上，證券事務代表稱，目前確實債務占比在60%左右，但是目前公司的償債能力沒有出現(xiàn)太大問題。

不過GPLP犀牛財經觀察依米康的股東結構發(fā)現(xiàn)，公募基金等為代表的機構似乎也并不看好依米康。2019年一季報和中報，依米康的前十大流通股東中公募基金、社保基金已經不見了。

對于是否中期分紅，證券事務代表對GPLP犀牛財經表示由于中期業(yè)績表現(xiàn)不佳，暫無分紅方案。不過，目前來看，依米康業(yè)績確實走下坡路，如何扭轉成為其將要面對的問題。

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