四個月的超募神話 禮來亞洲及濟峰資本基金的中國故事

原標(biāo)題：四個月的超募神話 禮來亞洲及濟峰資本基金的中國故事

作者：王海倫

來源：GPLP犀牛財經(jīng)（ID:gplpcn）

不僅四個月完成超募，而且還一次性完成交割募集，禮來亞洲與濟峰資本的募資故事在2019年的創(chuàng)投圈看起來簡直就是個神話。

這給近期平靜的私募股權(quán)市場帶來了一絲溫暖，同時，也讓更多還在募資道路上艱難前行的GP（管理合伙人）們信心百倍。

事實上，據(jù)GPLP犀牛財經(jīng)了解，看好中國的全球投資人并不在少數(shù)。

“很多美元LP依舊愿意投資中國，當(dāng)然前提是前期給他們帶來了超額回報，并且，此時投資中國，在他們看來是一個不錯的機會。”某美元基金募資負責(zé)人告訴GPLP犀牛財經(jīng)。

事實上，在全球經(jīng)濟放緩和中美貿(mào)易摩擦不確定性的背景下，中國在眾多人口基礎(chǔ)上的消費升級以及廣闊的數(shù)字經(jīng)濟變化這讓中國經(jīng)濟在很多專業(yè)的海外投資機構(gòu)看來依舊充滿了吸引力。

對于他們而言，長期投資中國并且分享中國成長所帶來的投資回報，這是他們的初衷，如今，這個初衷在全球依舊充滿了誘惑。

因此，更多的中國基金開始加入到了美元募資的大軍當(dāng)中——據(jù)GPLP犀牛財經(jīng)了解，除了去年已經(jīng)募資的麥星投資、東方匯富以外，同創(chuàng)偉業(yè)、九鼎投資也加入了新一輪美元基金的募集大軍，而毅達資本、松禾資本、高特佳等機構(gòu)也著手募集首期美元基金。

禮來亞洲與濟峰資本 2019年募資的top 10誕生的背后

募資神話如今正在走向現(xiàn)實。

作為2019年中美創(chuàng)投募資的TOP10，2019年第一季度，禮來亞洲僅用4個月的時間就完成了7.5億美元的募資，該基金將主要投資生物醫(yī)藥、抗癌藥物和基因測序。

巧合的是，同樣作為醫(yī)療基金的募資典范，濟峰資本在2019年9月也僅用了4個月的時間就完成了5.5億美元的募資，而且成功實現(xiàn)一次性交割，其投資人為全球各類機構(gòu)投資者，包括主權(quán)財富基金、養(yǎng)老金、捐贈基金、基金會、銀行、大家族辦公室和母基金投資機構(gòu)。

這兩個創(chuàng)造募資神話的故事究竟是怎么誕生的呢？

這跟美元基金的募資機制有關(guān)。

在美國，美元基金的募資是一個成熟的市場——不僅有多層次的資本市場，而且還有一套健全的制度可以讓GP募資。

“我們在美國募資都是通過正常途徑，有一次甚至人都沒見到LP，但是通過正常的流程就成功募集到了資金?！蹦橙嗣駧呕鹉假Y負責(zé)人表示說。

與此相對應(yīng)的是，中國缺乏這么一套LP的體系及制度。

可以這樣說，在中國募資市場疲軟的同時，整個美元市場恰恰處于極度活躍的狀態(tài)——整體美元市場的募資整體狀態(tài)比較正常，特別是在美股IPO都比較正常進展的情況下，一方面這跟美國股市過去兩年表現(xiàn)強勁有關(guān)，進而帶動了大量資金回流美國，另外一方面，2018年港股和美股IPO數(shù)量的大幅增長讓很多美元基金實現(xiàn)順利退出，美元基金實現(xiàn)了正向循環(huán)，有望繼續(xù)下注中國市場。

而這兩只基金能夠創(chuàng)造募資神話，能夠分別在去年末及今年初成功完成兩只基金的超額募資，就是因為美元市場正好處于高點，另外一方面，這跟這兩只基金的背景和業(yè)績也有關(guān)。

公開資料顯示，禮來亞洲基金為制藥巨頭于2007年成立的一家專門投資亞洲生命科學(xué)和醫(yī)療健康行業(yè)投資的風(fēng)險基金，尤其是中國的生命科學(xué)公司，用于提升禮來在這一領(lǐng)域的影響力，總部位于于中國上海，并在中國香港和美國硅谷設(shè)有辦公室，從投資階段來講，主要集中在 A-C 輪，不過大部分為A 輪、B 輪的企業(yè)。

而濟峰資本則屬于后起之秀，在最近幾年迅速崛起，號稱醫(yī)療投資圈的一匹“黑馬”。

公開資料顯示，濟峰資本成立于2015年，由維梧資本在中國第一位管理合伙人趙晉和原IDG資本任合伙人余征坤共同創(chuàng)立，投資范圍涵蓋醫(yī)藥、醫(yī)療器械、基因測序、移動醫(yī)療、醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域。

據(jù)GPLP犀牛財經(jīng)觀察，這兩只基金能夠在四個月的時間內(nèi)實現(xiàn)超募，與這兩個基金作為醫(yī)療基金的表現(xiàn)有關(guān)，在這些頂級LP的眼中，這兩個基金是美元LP必須要布局的醫(yī)療基金。

“美元基金的LP都是資產(chǎn)配置的概念，在醫(yī)療基金布局方面，禮來亞洲用過去十年的時間證明了自己的能力和業(yè)績，獲得了世界上頂級LP的認可，濟峰資本用了四年的時間同樣證明其能力和業(yè)績，這對整個中國基金來講都具有標(biāo)桿作用。”某美元LP表示說。

四個月超募及一次性交割募集的背后：基金戰(zhàn)略規(guī)劃與投資戰(zhàn)略的嚴(yán)謹(jǐn)性

禮來亞洲與濟峰資本能夠創(chuàng)造四個月超募且實現(xiàn)一次性交割的募資神話，這與其與作為一個風(fēng)險投資基金的頂層設(shè)計有關(guān)——無論是戰(zhàn)略規(guī)劃還是其投資戰(zhàn)略，包括其投資風(fēng)格都直接關(guān)聯(lián)，甚至可以說，其投資策略相對市場上其他基金來講更有前瞻性。

從風(fēng)格上來講，這兩個基金都是出奇的低調(diào)，在公開市場上幾乎看不到關(guān)于這兩只基金成功募資的的任何宣傳，這與市場上其他基金形成了鮮明對比，當(dāng)然，也更讓LP放心將資金交給他們管理，而不是整天擔(dān)心他們的時間用在哪里。

“很多基金整天傳播，其實這讓專業(yè)的LP產(chǎn)生了擔(dān)憂，如果精力都放在了傳播上，他們這個投資人放在投資上面的時間到底有多少？”某美元募資合伙人透露說，在他們看來，基金的知名度并不是他們考核是否投資該基金的要素，“其實，大部分美元LP更多的是關(guān)注投資策略是否合理，投資邏輯是否正確?！?/p>

還是以禮來亞洲和濟峰資本為例。

據(jù)GPLP犀牛財經(jīng)了解，頂級LP主要包括世界范圍內(nèi)的主權(quán)財富基金、退休養(yǎng)老基金以及大學(xué)捐贈基金等。

“美元頂級LP能夠高度認可禮來亞洲的施毅和濟峰資本的趙晉，其根本原因還是因為他們的投資邏輯投資及戰(zhàn)略獲得了LP的認可，再加上過去表現(xiàn)出來的超強執(zhí)行力，這讓LP非常信任這兩只基金”該LP表示說。

舉例來說。

關(guān)于禮來亞洲的投資邏輯，據(jù)禮來亞洲基金合伙人林亮在“第三屆中國醫(yī)藥創(chuàng)新與投資大會·投資新藥公司的最新經(jīng)驗”活動上表示，無論是過去十年還是未來十年，禮來在遴選標(biāo)的時都遵循三大投資邏輯：扎實的團隊、好的產(chǎn)品和項目（必須要有好的數(shù)據(jù)支撐）、估值合理。

按照禮來亞洲基金官方的說法，禮來亞洲主要投資的是研發(fā)期和成長期的企業(yè)，多集中在生物技術(shù)與制藥領(lǐng)域，這個投資方向在十年前可謂是足夠超前。

濟峰資本也是如此。

關(guān)于濟峰資本的投資策略，根據(jù)公開資料，GPLP犀牛財經(jīng)可以總結(jié)為：幫助中國公司通過投資將美國和中國無縫嫁接起來。

為了不錯過中國醫(yī)療健康行業(yè)的發(fā)展機遇，濟峰資本的投資方向為：藥品、器械、診斷和醫(yī)療服務(wù)各占三分之一。

從投資階段上來講，濟峰資本也可以總結(jié)為“百分之百投醫(yī)療、百分之百投成長期”。

這一點與禮來亞洲有異曲同工之妙——長期專注于醫(yī)療早期投資，這讓他們可以有機會為LP創(chuàng)造超額回報。

從團隊來講，相比較其他中國基金合伙人層面的變動，濟峰資本與禮來亞洲這兩個基金則恰恰相反，其表現(xiàn)出的超常的團隊穩(wěn)定性和執(zhí)行力令人側(cè)目。

由禮來亞洲及濟峰資本的募資故事我們可以看出，一個頂級基金除了有超前的投資策略之外，還需具備默契而穩(wěn)定的團隊以及強大的執(zhí)行力保證戰(zhàn)略的執(zhí)行。

可以說，募資神話的背后都是一個基金團隊的努力。

生成海報

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請進一步核實，并對任何自主決定的行為負責(zé)。本網(wǎng)站對有關(guān)資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負任何法律責(zé)任。任何單位或個人認為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識產(chǎn)權(quán)或存在不實內(nèi)容時，應(yīng)及時向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實情況說明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細侵權(quán)或不實情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。