老虎證券：動蕩不堪的傳奇游戲公司 動視暴雪能否重現(xiàn)往日輝煌

老虎證券在老虎社區(qū)中推出“美港英股百科”板塊，專注美港英股市場知識及個(gè)股科普，幫助投資者快速入門、發(fā)現(xiàn)投資機(jī)會。

老虎證券介紹，目前Tiger Trade社區(qū)中的“百科”板塊分為兩部分。知識百科主要包含美港英股交易時(shí)間、融券交易、日內(nèi)交易等基礎(chǔ)知識;公司百科則由老虎證券投研團(tuán)隊(duì)打造，目前涵蓋超過150家美港英股公司的基本介紹、產(chǎn)品服務(wù)介紹、發(fā)展歷程、財(cái)務(wù)分析、優(yōu)勢分析、風(fēng)險(xiǎn)分析等內(nèi)容。

作為80后，90后，很少有人沒有玩過動視暴雪開發(fā)的游戲，但是隨著游戲受眾年齡層的變化，與精品游戲數(shù)量的減少，公司近兩年的收入與凈利潤的增長已經(jīng)從前些年的高位開始回落。公司能否繼續(xù)以往的輝煌使動視暴雪現(xiàn)今面臨的最大挑戰(zhàn)。下面我們從動視暴雪的業(yè)務(wù)板塊入手，來了解一下這家傳奇的游戲公司以及其第四季度的業(yè)績?nèi)绾巍?/p>

動視暴雪四季報(bào)亮點(diǎn)

(1)動視公司第四季度共有月活用戶5300萬人案季度實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長。第四季度，動視的收入按年增長了6%至14.1億美元。運(yùn)營收入按年上漲14%至7.23億美元。

(2)暴雪公司共有月活用戶2.68億人。暴雪的收入按年上漲5%至5.43億美元，運(yùn)營收入按年上漲28%至2.07億美元。

(3)第四季度公司獲得的總收入為23.81億美元，比2017年的20.43億美元上漲了16.54%

(4)公司第四季度的凈利潤為6.5億美元，相比2017年第四季度公司凈利潤為虧損5.84億美元。

動視暴雪的三塊主要業(yè)務(wù)

動視暴雪的第一塊主要業(yè)務(wù)是“美國競技游戲聯(lián)盟”。暴雪公司近些年一直在發(fā)展電子競技業(yè)務(wù)，公司的組織架構(gòu)也隨著業(yè)務(wù)的發(fā)展做出了相應(yīng)的調(diào)整，例如“美國競技游戲聯(lián)盟”就作為一個(gè)新的板塊在“暴雪”的業(yè)務(wù)下進(jìn)行運(yùn)營。

開始于2017年第二季度的“美國競技游戲聯(lián)盟”最早單獨(dú)作為一個(gè)業(yè)務(wù)板塊進(jìn)行運(yùn)營，現(xiàn)在已經(jīng)變成“暴雪”業(yè)務(wù)的一個(gè)主要組成部分。“美國競技游戲聯(lián)盟”最早組織的比賽是“守望先鋒”系列聯(lián)賽，隨著動視暴雪推出的內(nèi)容不斷增多，聯(lián)賽不斷有新的內(nèi)容加入其中。視暴雪的第二塊主要業(yè)務(wù)是“動視發(fā)行公司”。動視公司是全球知名的游戲內(nèi)容開發(fā)與發(fā)行公司。“動視”通過零售與數(shù)字渠道發(fā)行內(nèi)容，并且通過相關(guān)第三方授權(quán)的方式以及知識產(chǎn)權(quán)許可等方式來進(jìn)行內(nèi)容發(fā)布。“動視”的主要產(chǎn)品有“使命召喚”，一款第一人稱射擊類游戲。使命召喚系列是動視過去9年間開發(fā)的最為成功的授權(quán)系列游戲。

動視暴雪的第三個(gè)業(yè)務(wù)板塊是“暴雪”公司。暴雪公司是著名的PC游戲開發(fā)商與發(fā)行商。暴雪公司通過預(yù)定、全游戲銷售與游戲中虛擬物品銷售來獲取相應(yīng)利潤。同時(shí)“暴雪”通過向第三方及相關(guān)公司進(jìn)行游戲授權(quán)來進(jìn)行游戲的分發(fā)與銷售。“暴雪”的代表作有魔獸世界。一款線上，大型，多玩家角色扮演類游戲。“星際爭霸”，一款即時(shí)戰(zhàn)略類游戲。以及“暗黑破壞神”一款動作類角色扮演游戲。

關(guān)于國際銷售

“動視暴雪”收入中很重要的一塊是國際銷售，2015至2017年來自國際業(yè)務(wù)的銷售分別占到公司總收入的52%、55%和55%。海外收入主要來源國包括澳大利亞、加拿大、中國、法國、德國、意大利、日本、韓國、西班牙、瑞典及英國。

主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

動視暴雪2017年的游戲產(chǎn)品銷售收入為21.1億美元占總收入的30%。訂閱，授權(quán)收入為49.07億美元占總收入的70%。在所有成本中最大的是銷售及市場營銷成本，該項(xiàng)費(fèi)用為13.78億美元，占總成本的20%。第二高的費(fèi)用是游戲開發(fā)成本，開發(fā)費(fèi)用為10.69億美元，占總成本的15%。公司2017年共實(shí)現(xiàn)盈利2.73億元，相比2016年的9.66億元大幅下滑了253%。

從銷售的渠道來看公司的銷售模式出現(xiàn)了重大的變。2015年公司有38.72%的收入是通過零售渠道銷售獲得的，在2017年通過零售渠道獲得的收入只占到總收入的14.72%，而線上數(shù)字渠道的銷售收入則呈現(xiàn)逐年上升的態(tài)勢。

雖然公司的收入在增長，但是公司的凈利潤在出現(xiàn)逐年下滑的態(tài)勢。動視暴雪的凈利潤從2013年的10.1億美元先將到了2017年的2.73億美元。不過從2018年開始公司的凈利潤已經(jīng)開始回升。2018年前三季度公司的凈利潤分別為5億美元、4.02億美元和2.6億美元。

動視暴雪近期的動蕩

2019年1月15日，動視暴雪宣布與Bungie終止合作后再次迎來股價(jià)暴跌。一月中旬，《命運(yùn)》系列游戲的開發(fā)商Bungie宣布宣布與動視解除合作關(guān)系，并且收回《命運(yùn)》系列的版權(quán)與發(fā)行權(quán)，動視暴雪股價(jià)應(yīng)聲而跌近8%。此外公司還受到員工大范圍離職與高層大規(guī)模變動等負(fù)面新聞的影響。公司能否在第四季度業(yè)績公布時(shí)發(fā)布超預(yù)期的財(cái)報(bào)，使公司的股價(jià)擺脫頹勢值得大家進(jìn)一步關(guān)注。

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