站在歷史長河上,我們更能看清楚它們的面容。它們新生。它們下沉到每一個普通人。它們抗周期。它們智能化。它們是技術(shù)狂。它們持續(xù)進化迭代。
©懂財?shù)墼瓌?chuàng) ·文 | 朱瓊?cè)A
35歲的巫天華,和他創(chuàng)造的5歲的互聯(lián)網(wǎng)券商——老虎證券,正逐漸成為全球科技券商無法繞過的樣本。
傳統(tǒng)經(jīng)濟下行周期,經(jīng)濟晴雨表——股市寒冬。證券交易所門庭冷落、交易量下滑,傳統(tǒng)券商隨之進入冰點。
但老虎證券和它的“捕獸”們——新經(jīng)濟公司卻是另外一番景象。
最新的財報顯示,老虎證券第二季度營收同比增長88%,投行和ESOP收入同比暴增12倍。這個季度,老虎證券重新回到過去兩年營收都在翻倍增長的快速通道。
與傳統(tǒng)券商隨周期波動不一樣,互聯(lián)網(wǎng)券商和他們服務(wù)的新商業(yè)獨角獸,成為抗周期的新生長力量。
7個交易日,老虎證券大漲超過25%。
1、逆周期:營收同比增長88%
春江水暖鴨先知。
所有社會成員都能感覺到,全球經(jīng)濟正在進入巨大的不確定性,寒冬依舊在持續(xù)。
種種跡象顯示,我們在進入一個傳統(tǒng)經(jīng)濟周期下行與科技革新新舊交替的階段。
中國經(jīng)濟正在從投資拉動增長,轉(zhuǎn)型為靠消費推動增長、科技驅(qū)動增長。
危中存機。傳統(tǒng)經(jīng)濟增長停滯,但是新經(jīng)濟日新月異。
代表傳統(tǒng)經(jīng)濟的水泥、鋼鐵、煤炭、鋼鐵公司進入增長滯漲,大量公司公司被淘汰,代表新經(jīng)濟的阿里、騰訊、字節(jié)跳動、美團、小米、拼多多等科技公司一直保持高速增長。
所以,與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)相伴的傳統(tǒng)券商歲周期震蕩,但與新商業(yè)相伴的老虎證券卻常青,它在逆周期快速增長。
從這個角度去看,不難理解老虎證券二季度業(yè)績的獨特性。
財報顯示,老虎證券2019年Q2實現(xiàn)營業(yè)收入1290萬美元,同比增長88%,環(huán)比增長34.4%,創(chuàng)單季收入歷史新高。
如果翻開歷史財報,我們可以發(fā)現(xiàn):2017年、2018年,老虎證券營收同比增長210%、98%,持續(xù)幾年創(chuàng)業(yè),幾乎每年保持翻倍增長,這在傳統(tǒng)券商近乎罕見。
此外,老虎證券尚未實現(xiàn)盈利,虧損額大幅縮窄。Q2公司凈虧損為190萬美元,較去年同期減少94.8%,較今年一季度環(huán)比減少34.6%。
2、三方共贏:機構(gòu)業(yè)務(wù)暴增12倍
與國內(nèi)傳統(tǒng)券商依賴傭金不一樣,老虎證券的四部分業(yè)務(wù)收入——源于傭金、融資融券及利息、IPO承分銷、其他收入都在持續(xù)爆發(fā)式增長。
老虎證券2019年Q2財報 制表:懂財?shù)?/strong>
三大類業(yè)務(wù)收入中,機構(gòu)業(yè)務(wù)收入——IPO承銷分銷服務(wù)、ESOP(員工期權(quán)計劃),同比增長為12倍。
這也在本質(zhì)上,折射了老虎券商打新業(yè)務(wù)的創(chuàng)新與爆紅。
美股IPO,普通人認購的門檻為百萬美元。老虎證券,獨辟蹊徑從發(fā)行人、承銷團手里爭取新股額度。
普通散戶,只要幾百、幾千美元就能參與美港股IPO打新。讓華人中產(chǎn)階級和老百姓也能分享IPO盛宴,這是巫天華的初衷。
筆者做過一個統(tǒng)計,老虎過去參與的28只打新的新股中,開盤即漲的新股有22只,漲幅超過20%的新股有8只,當(dāng)日漲幅最高的是硅谷公司Zoom 80.56%。
去老虎證券打新IPO ,首日就能大概率賺錢,這成為港美股的共識。
今年二季度,老虎參與承分銷的美股IPO項目包括Zoom、新氧、云集、如涵控股、跟誰學(xué),項目數(shù)量和認購資金在互聯(lián)網(wǎng)券商中排名第一。
公開披露,老虎證券已簽約數(shù)十家美港股一上市和即將上市的公司,為其提供從方案設(shè)計、計劃授予及簽署、數(shù)據(jù)管理、持股計劃監(jiān)控到行權(quán)等在內(nèi)的一站式ESOP管理服務(wù)。
上述機構(gòu)服務(wù),打通了B端機構(gòu)收費,又能打通C端打新和交易,從而實現(xiàn)三方共贏。
從另一個角度看,老虎證券將傭金收入下降到一半,而國內(nèi)券商傭金占比普遍8、9成以上。
2019年Q2,其傭金收入占比持續(xù)減少,從占比76%提高到53%;融資融券及利息從23%提高到35%;IPO承分銷、ESOP服務(wù)從占比2%提高到12%。
3、兇猛進擊:9張牌照
過去幾個月,老虎證券辦完了傳統(tǒng)券商可能需要幾年才能走完的路。
這個季度,老虎證券一口氣拿下了三張牌照。7月,老虎證券940萬美元收購美國券商Marsco,包含核心清算牌照。7月底,老虎證券又拿下新加坡的資本市場服務(wù)牌照和美國期貨經(jīng)紀牌照。
目前,老虎證券共拿下九塊金融類牌照,已經(jīng)成為擁有最多海外金融牌照的華人互聯(lián)網(wǎng)券商。
細心的投資者會發(fā)現(xiàn),老虎證券牌照所在地:新西蘭、美國、澳大利亞、新加坡、香港,這正是全球華人聚集地。
2018年,老虎證券交易平臺的交易量為1192億美元。這距離全球華人可投資總額(艾瑞數(shù)據(jù):2017年為4 -4.5萬億美元)的距離,還有很大空間。
而拿到全球華人聚集地區(qū)的海外券商牌照,老虎證券將率先與當(dāng)?shù)亟鹑诒O(jiān)管部門磨合,鍛煉服務(wù)、數(shù)據(jù)、風(fēng)控多項能力,為進一步擴張奠定基礎(chǔ)。
收購Marsco,拿下美國清算牌照,是關(guān)鍵一役。此舉,打破了外界對于其真假券商的質(zhì)疑,也為老虎證券長期盈利打開了通道。
按照美股規(guī)則,獲得清算牌照后,老虎證券的融資融券和利息收入將會大幅增加,也打下了向財富管理機構(gòu)轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)。
打造全球化的資產(chǎn)配置平臺,這是巫天華的愿景之一。2000年,嘉信理財從折扣券商轉(zhuǎn)型財富管理,市值不斷翻倍。
如今,老虎證券拿到證券投顧牌照,已經(jīng)推出ETF產(chǎn)品。而未來,老虎理財產(chǎn)品將會越來愈多,讓用戶能一站式配置全球最優(yōu)資產(chǎn)。
老虎證券的嘉信理財之路,開始顯現(xiàn)脈絡(luò)。
4、創(chuàng)新者:歷史浪潮迭代向前
歷史總在重演,科技是唯一可疊加式進步的動力。
在歷史的輪回中,王侯將相比起那些推動文明前進的人,太微不足道了。歷史的界碑應(yīng)該以每一次科技的進步為節(jié)點,也只有科技變革的按鈕,才能觸發(fā)不可逆轉(zhuǎn)的歷史進程。
吳軍新書中上述的這句話,同樣是適用互聯(lián)網(wǎng)券商。
券商演進的歷史大潮上,券商、互聯(lián)網(wǎng)券商、移動互聯(lián)網(wǎng)券商、智能券商,后者逐漸取代前者,這是歷史向前推演的必然。每一次迭代中,科技是推動變革的支點。
筆者在《激蕩十二五年:激蕩二十五年:Wind、同花順、東方財富、大智慧等金融服務(wù)商爭霸史》中,系統(tǒng)回顧了中國券商迭代之路。
以老虎證券為代表的新一代全球化、智能化、移動互聯(lián)網(wǎng)券商,已經(jīng)嶄露頭角。
站在歷史長河上,我們更能看清楚它們的面容。它們新生。它們下沉到每一個普通人。它們抗周期。它們智能化。它們是技術(shù)狂。它們持續(xù)進化迭代。詳見《老虎證券"兇猛"》。
他們是第三代券商的創(chuàng)造者與變革者。
浩浩蕩蕩,不可阻擋。
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