新冠讓美國(guó)生物科技公司高速發(fā)展 但虧損仍是常態(tài)

極客網(wǎng)·極客觀察8月16日 1908年，Ashton Valve公司在美國(guó)馬薩諸塞州Cambridge建了一座工廠。在當(dāng)年，它主要生產(chǎn)儀表、閥門(mén)、哨子、鐘表和其他小工具，還努力改進(jìn)蒸汽鍋爐，使之不太容易爆炸并致人死亡。100年之后，到了2010年，又一家公司進(jìn)駐當(dāng)年Ashton Valve拋棄的場(chǎng)所，它的名字叫：Moderna。

在過(guò)去一年里Moderna名聲大噪，因?yàn)樗a(chǎn)的新冠疫苗受到歡迎。雖然現(xiàn)在疫情還在繼續(xù)，疫苗能否解決問(wèn)題還有很大疑惑，但Moderna算是成功了。和美國(guó)輝瑞、德國(guó)創(chuàng)業(yè)公司BioNTech一樣，Moderna開(kāi)發(fā)的也是mRNA疫苗。Moderna因新冠疫苗成為明星，而Cambridge又是美國(guó)知名的生物科技中心，那里有哈佛大學(xué)、MIT。

在新冠的帶動(dòng)下，美國(guó)生物科技產(chǎn)業(yè)迎來(lái)春天。2010年，納斯克推出生物科技指數(shù)，從那年開(kāi)始，指數(shù)內(nèi)的公司增加一倍，達(dá)到269家。2011年至2020年，在美國(guó)IPO的生物科技公司融資總額由40億美元增加到650億美元。今年至今，VC已經(jīng)向制藥、生物科技公司投入200多億美元，去年全年投入270億美元（當(dāng)時(shí)刷新了紀(jì)錄）。在Cambridge附近的波士頓，許多新實(shí)驗(yàn)室拔地而起，每平方英尺的租賃價(jià)格達(dá)到160美元。

風(fēng)投公司Atlas Venture的高管Jean-Fran?ois Formela驚嘆說(shuō)，放在10-15年前，生物科技以如此高的速度發(fā)展是不可想象的。新企業(yè)如雨后春筍一樣冒了出來(lái)。Flagship Pioneering是一家VC公司，它為企業(yè)家提供指導(dǎo)，幫助他們將創(chuàng)意轉(zhuǎn)為業(yè)務(wù)，從而吸引外部投資者，自2013年以來(lái)Flagship Pioneering已經(jīng)培育26家企業(yè)。Flagship Pioneering創(chuàng)始人Noubar Afeyan是Moderna的董事長(zhǎng)，他希望從現(xiàn)在開(kāi)始每年能培育10家企業(yè)。

Abingworth是倫敦一家資產(chǎn)管理公司，它專(zhuān)注于生命科學(xué)。公司董事長(zhǎng)Tim Haines分析稱(chēng)，生物科技行業(yè)大爆發(fā)有很多原因，其中一個(gè)原因就是投資者開(kāi)始接受“慈善資本主義”的概念，就是說(shuō)要通過(guò)讓社會(huì)受益的產(chǎn)品獲利。根據(jù)Tim Haines的估計(jì)，處于后期開(kāi)發(fā)的藥物約有64%來(lái)自年輕生物科技公司，它們并不是大型制藥商（比如輝瑞）開(kāi)發(fā)的。輝瑞經(jīng)常會(huì)與小公司合作，比如與BioNTech合作，有時(shí)輝瑞還會(huì)收購(gòu)小企業(yè)。

近年來(lái)細(xì)胞和基因療法有了很大進(jìn)步，專(zhuān)家們找到方法利用新技術(shù)，看看哪些病人能獲得最大益處。許多資金流入研究癌癥、免疫系統(tǒng)疾病、大腦疾病、傳染病的企業(yè)。投資人都在尋找下一個(gè)Moderna。2018年年末時(shí)Moderna上市，市值只有50億美元，現(xiàn)在已經(jīng)增長(zhǎng)到1560億美元。許多企業(yè)想模仿Moderna，從研發(fā)藥物轉(zhuǎn)發(fā)展到制造藥物。

在生物科技行業(yè)人才是很稀缺的，要找到生命科學(xué)博士，同時(shí)還要知道如何管理，真的不是易事。頭腦風(fēng)暴可以鼓搗出一個(gè)App，生命科學(xué)卻無(wú)法通過(guò)Zoom進(jìn)行，就算你有很好的創(chuàng)意往往也無(wú)法開(kāi)花結(jié)果。能治病的藥物往往價(jià)格不菲，結(jié)果使得政府不滿(mǎn)，要求控制價(jià)格。

對(duì)于創(chuàng)業(yè)公司來(lái)說(shuō)有一個(gè)問(wèn)題更難回答：能賺錢(qián)嗎？2020年在納斯達(dá)克生物科技成分股公司中只有六分之一是盈利的，剩下六分之五的公司虧損330億美元。比如一家名為Vertex的公司，從1989年創(chuàng)立到2017年一直在虧損。上個(gè)季度Moderna首次實(shí)現(xiàn)季度盈利，此前已經(jīng)虧損10年。

讓我們認(rèn)真看看納斯達(dá)克生物科技指數(shù)（NASDAQ Biotechnology Index，簡(jiǎn)稱(chēng)為NBI）。DNA的發(fā)現(xiàn)引爆“生物科技革命”，于是1993年納斯達(dá)克順勢(shì)推出“生物科技指數(shù)”。美國(guó)上市生物科技公司約有98%選擇納斯克達(dá)。截止6月30日，NBI中有222家公司是生物科技公司，有47家是制藥公司，它們?cè)谥笖?shù)中占的權(quán)重分別為65%和35%。由此可以看出，制藥公司的規(guī)模比生物科技公司大得多。

生物科技研究需要大量資金。2020年NBI公司的研發(fā)投入總計(jì)約為685億美元，占所有公司營(yíng)收的31%。三分之二BNI公司的研發(fā)開(kāi)支超過(guò)營(yíng)收。

展望未來(lái)，由于機(jī)器學(xué)習(xí)、AI技術(shù)的進(jìn)步，“Mapping ”和“Engineering”技術(shù)進(jìn)化，生物可能會(huì)與技術(shù)進(jìn)一步融合，從而降低成本，減少勞力。甚至有研究人員預(yù)計(jì)，因?yàn)榧夹g(shù)的進(jìn)步，藥物失敗率可能會(huì)降低最多45%，藥物實(shí)驗(yàn)時(shí)間可能會(huì)縮短最多50%。簡(jiǎn)言之，藥物研發(fā)投入可能會(huì)獲得更好的回報(bào)。

根據(jù)ARK Financial的估計(jì)，目前治療公司的總市值約為2萬(wàn)億美元，最快到2024年將會(huì)增長(zhǎng)到9萬(wàn)億美元。

下一次工業(yè)革命可能就是生物革命，也許生物革命已經(jīng)在進(jìn)行。目前的生物科技主要是圍繞醫(yī)療展開(kāi)的，但它不會(huì)限于醫(yī)療，還會(huì)影響制造、農(nóng)業(yè)、能源、化學(xué)、材料。驅(qū)動(dòng)生物科技發(fā)展主要有兩大動(dòng)力，一是環(huán)保要求，二是要為人類(lèi)提供廉價(jià)、可持續(xù)食物。

以前的工業(yè)革命是以新制造工藝作為基礎(chǔ)的，而生物制造將會(huì)成為生物經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)。生物有自我組裝、自我修復(fù)和自我復(fù)制的能力。生物學(xué)以DNA的形式運(yùn)行在“數(shù)字”代碼上，這意味著我們可以像給計(jì)算機(jī)編程一樣對(duì)程序單元進(jìn)行讀寫(xiě)。未來(lái)我們甚至可以用生物材料取代混凝土、銅筋。（文/小刀，部分內(nèi)容來(lái)自《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》、CNBC）

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