單季盈利16.55億背后：中興通訊做了三個正確選擇

1月22日消息（劉定洲）1月22日晚間，中興通訊發(fā)布了2020年度業(yè)績快報。報告顯示，2020年實現營收1013.79億元，同比增長11.73%；凈利潤43.67億元，同比減少15.18%，這是由于2019年Q3計入資產處置一次性稅前收益26.62億元所致。其中，第四季度單季盈利16.55億元，同比大增62.21%，環(huán)比大增93.57%。

這是相當靚麗的業(yè)績表現?；\統(tǒng)地說，2020年5G大規(guī)模建設，驅動了中興通訊業(yè)績增長。但并非所有通信企業(yè)都能在5G浪潮中受益，5G推動經濟社會創(chuàng)新的同時，也是對通信行業(yè)本身的一次洗牌，重新劃分市場份額，塑造競爭格局。在C114看來，中興通訊至少做了三個正確選擇。

一是戰(zhàn)略投資5G。

說到容易做到難。從2015年來，業(yè)界均知5G是通信業(yè)的未來發(fā)展方向，但5G何時商用、以什么節(jié)奏商用、能夠帶來多大市場，并非如今日這般確定；5G需要的巨額投資，可是確定性的。因此，一些企業(yè)采取了邊走邊看的策略，或市場跟隨的策略，“雷聲大雨點小”，沒有為5G在2019年提前商用做足準備。

中興通訊對5G 的戰(zhàn)略投資，是一以貫之的。資料顯示，自2015年5G走向產品化，中興通訊持續(xù)投入了巨額研發(fā)資金，2015年至2019年分別為122億、127.6億、129.6億、109.6億和125.48億元，連續(xù)5年突破百億大關，2020年前三季度研發(fā)投入已達107.9億元，同比增長15.3%，占營收比重的14.6%。

這為中興通訊的5G產品賦予了強大的技術創(chuàng)新力和競爭力。自2019年5G商用以來，中興通訊展示了一系列“黑科技”，例如業(yè)界領先的Massive MIMO技術；射頻和天線一體化融合的天饋系統(tǒng)；自研7nm基帶芯片、數字中頻芯片等5G核心芯片；DSS動態(tài)頻譜共享技術；SSB 1+X 立體覆蓋方案；eDAS方案；PowerPilot方案；等等。

當前主設備商格局已高度集中，廠商間競爭更趨激烈。而上述領先的5G技術和獨創(chuàng)的方案，推動中興通訊5G設備的市場份額顯著提升，進而成為業(yè)績增長的最大驅動力。據Dell'Oro Group 2020年Q3報告，中興通訊5G基站發(fā)貨量全球市場份額占比33%，全球排名第二；5G核心網份額由Q2的43%提升到Q3的50%，全球排名提升至第一。

二是堅持深耕海外市場。

中興通訊很早就開啟了國際化之旅，一直以來國內業(yè)務與海外業(yè)務并重。然而2020年，中國通信企業(yè)面臨海外嚴重的新冠疫情，以及惡劣的國際經貿環(huán)境，如何取舍，對企業(yè)來說是一場心靈考驗。

中興通訊選擇了繼續(xù)深耕。在2020年，中興通訊與意大利Wind Tre，Fastweb，西班牙Orange、奧地利H3A、匈牙利Telenor等歐洲運營商進行5G合作，與亞太區(qū)域多個主流運營商開展5G共建；截止2020年9月，中興通訊在全球獲得55個5G商用合同，與90多家運營商展開5G合作。

同時，依托領先的5G技術與解決方案，聚焦5G與核心通信產品，中興通訊進一步優(yōu)化了海外客戶結構。在全球5G先發(fā)市場中表現出色，使得中興通訊2020年海外業(yè)務逆勢增長，取得了近年來最好成績。

值得一提的是，2020年上半年，中興通訊國際市場毛利率約38.5%，為過去十年最高水平，同期愛立信、諾基亞毛利率約38.6%、37.8%。毛利率與歐洲同行齊平，反映出中興通訊海外業(yè)務在收入規(guī)模增長的同時，經營質量也取得了顯著提升。

三是努力做大消費者業(yè)務。

運營商業(yè)務與消費者業(yè)務，一個是面向B端數百家運營商，一個是面向C端數十億個人用戶，可以說是兩條不同的賽道。此前，愛立信、諾基亞等主設備商已經陸續(xù)剝離了手機業(yè)務，成為純設備供應商。

中興通訊始終堅持投資5G手機等消費者業(yè)務，即使在2018年最困難的時刻也沒有放棄。據了解，中興通訊認為終端是整個5G產業(yè)鏈不可或缺的重要一環(huán)，是必須掌握的業(yè)務線。中興通訊在2019年發(fā)布了業(yè)界首款商用5G手機中興天機Axon 20 5G，2020年通過換帥，整合中興終端和努比亞的資源，以把握5G機遇。

據中興通訊在報告中透露，2020年三大業(yè)務（運營商網絡、消費者業(yè)務、政企業(yè)務）營業(yè)收入均實現同比增長。做大消費者業(yè)務的同時，中興通訊還聚焦5G主航道相關核心業(yè)務，積極主動“瘦身”，剝離非核心業(yè)務，例如出售專網集群廠商高達通信股權，獲得相關投資收益，進而將資源用于核心業(yè)務的投入和發(fā)展，形成良性循環(huán)。

在C114看來，通過上述選擇，以及定位“數字經濟筑路者”等前瞻性的經營理念，中興通訊不僅在2020年交出了一等一的業(yè)績，同時也為后續(xù)穩(wěn)健發(fā)展奠定了堅實基礎。設備商在網絡建設初期往往毛利率最低，隨后毛利率明顯逐步提升，2020年是5G大規(guī)模建設之年，可能也是主設備業(yè)務毛利率觸底的一年。中興通訊已經贏得了業(yè)界TOP2的市場份額，未來隨著5G建設快速發(fā)展，毛利率有望持續(xù)提升，創(chuàng)造更好的業(yè)績表現。

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