蘋果Q3財報發(fā)布在即，分析師們對該公司業(yè)績的期待是...

據報道，5G周期已經到來，而蘋果也將在本周二收盤后發(fā)布2021財年第三季度收益。屆時，我們將有望看到蘋果在5G周期中的表現。

今年目前為止，該科技巨頭的股價已經上漲11%以上。但分析師認為，iPhone的蓬勃興旺的實力或可繼續(xù)贏得投資者的青睞，并推高股價。

盡管如此，其他關鍵問題依舊存在。

分析師還將關注供應鏈限制的最新進展、包括App Store和Apple TV+在內的服務業(yè)務的增長跡象，以及蘋果是否會提供先前拒絕提供的營收指導。

接下來，讓我們看看分析師對蘋果的季度收益有哪些期待：

德意志銀行分析師西德尼·何（Sidney Ho）表示：“自（2021年第一季度）末以來，蘋果的股價已經得到很好地回升，反映出投資者對蘋果iPhone業(yè)務的信心有所改善。但我們認為，考慮到該公司各業(yè)務的強勁發(fā)展趨勢，蘋果的股價有進一步上升的可能性。”

他還補充說，預期該公司的財報業(yè)績將與市場預期的共識持平或高于預期共識。

摩根士丹利的凱蒂·赫伯特（Katy Huberty）也表達類似的觀點。她在給客戶的預告報告中寫道：“我們預期，第三財季的結果和第四財季的指導都會高于預期。”

赫伯特相信，蘋果的股價還有很大的上漲空間，特別是在市場對iPhone的強勁預期充滿信心的情況下。她補充道：“鑒于最近的數據點與2022財年的增長趨勢相符，股價的增長趨勢會在第三財季加速。”

投資銀行瑞銀集團（UBS）最近在確認了iPhone銷量增長（尤其是美國市場上的增長）強勁之后，上調了其對蘋果第三財季的預期。

瑞銀分析師大衛(wèi)·沃格特（David Vogt）寫道：“加上美國運營商的積極促銷，我們相信這樣的大背景會繼續(xù)促進蘋果最大市場對iPhone的強勁需求。”

事實上，摩根大通分析師薩米克·查特吉（Samik Chatterjee）表示，iPhone的5G周期正處于一個更強勁的周期。最近，查特吉將蘋果股票列入該機構的重點關注清單。

查特吉寫道，他認為“相比即將到來的財報業(yè)績，蘋果超越投資者預期的跑道在更長久的未來。”

花旗分析師吉姆·蘇瓦（Jim Suva）甚至直言，市場一致預期“太低”。

伯恩斯坦的分析師托尼·薩科納吉（Toni Sacconaghi）也表示，蘋果的業(yè)績會稍稍高出預期。但薩科納吉仍不準備給出“買入”評級。

他說：“雖然蘋果股票可能在季節(jié)性交易中繼續(xù)表現良好，但我們認為風險回報在未來六個月內將平衡為適度的負值。”

Evercore ISI：“跑贏大盤”評級

蘋果應該交出一個相對一致的第三財季（截至6月份）業(yè)績，但我們給出的9月份季度的業(yè)績展望低于市場一致預期5%左右，因為我們認為持續(xù)的供應短缺以及大多數產品線面臨的強勁競爭，都可能成為潛在的不利因素。蘋果曾表示供應短缺問題會在6月份季度造成30億到40億美元的影響，我們則預期這一不利因素會在9月份季度加速，因為所有跡象都似乎在暗示，情況在過去三個月中已變得更糟糕。

花旗銀行：“買入”評級

鑒于市場調查結果持續(xù)表明蘋果在PC端、智能手機和可穿戴設備領域擁有強勁的終端市場需求，我們上調了對蘋果的預期，但該公司的服務業(yè)務環(huán)比增長可能較低。我們認為，（即便考慮到芯片短期問題可能會帶來30億到40億美元的影響）市場對6月份季度的共識預期依然過低，芯片短期已經在該季度影響了iPad的推出。年初至今，蘋果股價的表現低于大盤。但我們預期，在9月份新款iPhone發(fā)布前夕，該公司股價有望跑贏大盤。

德意志銀行：“買入”評級

最近的媒體報道表明，iPhone的制造活動有所增加。而我們獨家的dbDIG調研結果也表明，消費者對5G升級十分感興趣。此外，我們相信，蘋果的其他業(yè)務也會從消費者支出的改善中獲益。自2021年第一個自然季度末以來，蘋果的股價已經得到很好地回升，反映出投資者對蘋果iPhone業(yè)務的信心有所改善。但我們認為，考慮到該公司各業(yè)務的強勁發(fā)展趨勢，蘋果的股價有進一步上升的可能性。

Canaccord：“買入”評級

在蘋果即將于7月27日周二收盤之后發(fā)布季度財報前夕，我們根據該公司產品的強勁需求，上調了我們的預期。蘋果繼續(xù)向市場證明了其產品生態(tài)系統(tǒng)的實力。我們也相信，第三財季的業(yè)績和第四財季的指導（如果蘋果再次提供指導預期的話）會證明，市場一致的預期趨于保守。……隨著5G升級周期的利好因素有望一直保持到2022自然年，其他硬件類別保持兩位數的增長，以及該公司繼續(xù)朝著高利潤率的服務業(yè)務調整，我們相信蘋果的股價仍對長期投資者具有吸引力。

DA Davidson：“買入”評級

我們認為，未來12個月內的股價增長有三個潛在的催化劑：高于預期的經營業(yè)績將來自于1）得益于5G的利好因素，iPhone銷售額持續(xù)增長（iPhone依舊是蘋果最重要的產品）；2）該公司新項目的表現優(yōu)于預期，包括Apple Watch和Apple TV+以及其他服務業(yè)務方面的投入；和3）在美國稅法修改之后，加速回購股份并提高股息。

伯恩斯坦：“與大盤持平”評級

我們預期蘋果第三財季的收入將略有增長。盡管所有人的目光可能都集中在蘋果的第四財季指導上，但我們注意到，該指導歷來*不是*下一年iPhone周期實力的有效預測。我們認為，蘋果更有可能繼續(xù)提供定性的“指導”而非量化的“指導”……雖然蘋果股票可能在季節(jié)性交易中繼續(xù)表現良好，但我們認為風險回報在未來六個月內將平衡為適度的負值。

摩根大通：“增持”評級

雖然以上推動因素促使我們上調了短期預期，但近期市場占有率增加帶來的動力促使我們預期未來幾個季度的可持續(xù)銷量更高，進而讓我們相信，相比即將到來的財報業(yè)績，蘋果超越投資者預期的跑道在更長久的未來。

瑞銀集團：“買入”評級

基于iPhone在通常被認為是季節(jié)性低谷季度表現出來的實力，以及盡管存在供應鏈不利因素的影響，但Mac銷售額依舊改善等事實，我們將2021財年第三季度的收入和每股收益預期分別從713億美元和0.95美元上調至747億美元和1.01美元，比華爾街的共識預期高出1%……再加上美國運營商的積極促銷，我們相信這樣的大背景會繼續(xù)促進蘋果最大市場對iPhone的強勁需求。

摩根士丹利：“增持”評級

我們預期，第三財季的結果和第四財季的指導都會高于預期。股價表現取決于近期趨勢的可持續(xù)性，對此我們傾向于看漲，并基于供應鏈數據和股價收益上調了2021年財年和2022財年的iPhone銷售預期。鑒于最近的數據點與2022財年的增長趨勢相符，股價的增長趨勢會在第三財季加速。

韋德布什：“買入”評級

雖然芯片短缺在本季度對蘋果造成一定壓力，但我們認為該季度的強勁的iPhone表現和服務業(yè)績可以抵消華爾街在三個月前預期的任何短期疲軟。退一步說，根據我們最近對亞洲供應鏈的調研，我們相信，iPhone 13的需求將與iPhone 12的需求相似或略強，這也映證了我們的論點，即對蘋果而言，這一拉長的“超級周期”將一直持續(xù)到2022年。

高盛：“中性”評級

我們預期蘋果將發(fā)布財報和指導預期。市場的重新開放或可推動iPhone咋美國的短期強勁需求，情況與今年初我們在中國市場觀察到的類似……我們繼續(xù)對今年晚些時候的iPhone需求預期持謹慎態(tài)度，但我們認為，蘋果即將發(fā)布的財報將以好消息為主。鑒于受新冠病毒delta變異病毒的影響，我們更感興趣的是該公司對將恢復辦公室工作推遲到秋季這件事作何評論。

美國銀行：“中性”評級

基于在硬件方面的廣泛實力，我們預期蘋果的2021財年第三季度業(yè)績強勁，但服務業(yè)務的增長表現平平（我們下調了6月/9月季度的服務增長預期）。我們認為，iPhone、iPad和Mac等硬件的銷售額依舊強勁，考慮到遠程辦公環(huán)境的持續(xù)，蘋果將繼續(xù)從電子產品消費支出的增加中受益……我們將股價長期相對落后于大盤之后近期趕超，歸功于對質量的追求，而非對2022年基本面改善的更多預期。

Cowen：“跑贏大盤”評級

我們預期蘋果的2021財年第三季度的業(yè)績將與市場共識預期持平，該業(yè)績主要受到5G iPhone的穩(wěn)定需求以及Mac和iPad等強勁需求的推動。由于芯片供應持續(xù)緊張，Mac和iPad等產品的供應受到抑制。和前幾個季度相似，以及作為官方指導的替代，我們預期管理層將針對9月份季度給出一個寬泛的范圍和定性的指導。隨著新款iPhone即將于9月份亮相，我們預期5G升級周期會繼續(xù)推動穩(wěn)定的同比增長，一直延續(xù)到2022自然年，但與此同時，Mac和iPad的供應可能會繼續(xù)低于市場需求。

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