老虎證券：小米國際化迎里程碑事件 多重利好加強投資者信心.

5月22日，小米宣布正式將整套小米模式帶進法國市場——這是繼六個月前第一次落地西班牙進軍西歐市場之后的又一重要國際業(yè)務拓展。

此次小米正式進入法國市場是一次里程碑式的事件，不僅標志著小米進入了西歐的核心市場，同時也是小米提交IPO后的首次國際化動作。小米于5月3日正式向港交所提交了IPO招股書，其中關于國際化的部分頗受注目，對投資者如何看待小米的未來，有著重要的影響。

自2017年以來，小米國際化一路高歌猛進，捷報頻傳。IDC數(shù)據顯示，2018年第一季度，小米全球出貨量2800萬臺，排在全球第四，同比增長達87.8%。Counterpoint研究報告，2018年第一季度，小米在印度智能手機市場份額達31%，連續(xù)第三季度蟬聯(lián)第一。Canalys統(tǒng)計，2018年第一季度，小米印尼出貨170萬部，位居第2，增長率1455%。

小米去年11月正式進入西班牙，打響了進軍歐洲市場的第一槍。表現(xiàn)尤其引人注目。Canalys統(tǒng)計，小米僅用半年時間就成為西班牙第三名，同時2018年第一季度，小米歐洲出貨240萬臺，位居第四，增長率超999%。現(xiàn)在，小米正式進入法國，接下來還將進入意大利，這些驚人的數(shù)字將會得到延續(xù)，增強投資者對小米國際化的信心。

在遞交IPO文件的當天，小米宣布與長和實業(yè)合組全球策略聯(lián)盟，小米的產品將得以在長和遍布全球的17700家門店中銷售。小米的產品初期將在中國香港、奧地利、丹麥、愛爾蘭、意大利、瑞典和英國的3集團店鋪以及分別在中國香港、愛爾蘭、英國和荷蘭的豐澤、Superdrug和Kruidvat店鋪推出。不難看出，雙方合作的最大著眼點就是小米產品的國際化。國際化被認為是決定小米未來全球地位的關鍵，也是投資者最為關心的部分。

如今，小米國際化拼圖中增添了法國，無疑加強投資者對小米的信心，也是小米將巨大的國際化想像空間變?yōu)楝F(xiàn)實的重要一步。

不僅如此，小米年度旗艦機的發(fā)布會本月底就將舉行，將發(fā)布公司8周年紀念作品小米8。8周年紀念作與IPO多重意義集于一身，小米8絕對稱得上是頭等大事之一。

同時，小米手機官方微博還宣布，全新的MIUI 10系統(tǒng)將會在5月31日和小米8一同發(fā)布，這也是小米手機歷史中比較罕見的同時發(fā)布主打旗艦手機和新系統(tǒng)。

時隔一天，小米也正式宣布開啟了全新MIUI 10系統(tǒng)的內測報名，手持小米手機的用戶可以到相關頁面進行申請，加入到新系統(tǒng)的內測活動之中。同時我們也可以看到，小米粉絲的熱情也是非常火爆，截至現(xiàn)在報名參加內測的用戶數(shù)量已經達到了48萬人，而且人數(shù)還在快速增加中。

一系列的利好消息的發(fā)布無疑大大增強了投資者對小米的信心?！　?/p>

小米享港股IPO新規(guī)紅利　　

2018年4月24日下午，香港聯(lián)交所發(fā)布早有醞釀的IPO新規(guī)，允許雙重股權結構公司上市，即實施同股不同權，同時允許尚未盈利的生物科技公司赴港上市。

該政策于4月30日起生效，即時接受上市申請。5月3日，小米科技成為第一個吃螃蟹的，當日即向港交所提交上市申請。

事實上，“同股不同權”目前在世界范圍內都是較為成熟的制度，通常是指一般股東一票一股，但公司少數(shù)高管可以一股數(shù)票，目的是管理層試圖以少量資本控制整個上市公司。

不過，也有很多市場人士認為，這樣過于保護創(chuàng)始人團隊，不利于保障股東利益。或處于此種考慮，聯(lián)交所“同股不同權”一直遲遲沒有落地。然而，這卻讓聯(lián)交所錯失了互聯(lián)網巨頭阿里巴巴，2013年7月，阿里巴巴傳出上市消息，港股市場為其IPO首選地點。結果聯(lián)交所一直強調“所有股東應得到平等對待”，多次協(xié)調未果后，馬云等阿里巴巴管理層，為了確保對公司的掌控力度，最終選擇2014年登陸紐交所。

這件事似乎令聯(lián)交所深受刺激，2017年6月，聯(lián)交所擬設立創(chuàng)新板，吸引香港目前的市場機制并不接受的有以下一項或多項特點的新經濟公司，包括尚未盈利的公司、采用非傳統(tǒng)管治架構的公司及擬在香港做第二上市的內地公司。

老虎證券分析師表示，香港聯(lián)交所此次改革，為高科技、互聯(lián)網以及尚未盈利的生物科技公司等類別的內地企業(yè)赴港上市掃清了障礙，從而提升港股的市場競爭力。

“獨角獸”上市小高潮

對于國內的新經濟企業(yè)來說，香港市場更近，對國內企業(yè)的了解更深，因此在估值方面比每股市場更具優(yōu)勢。因此，在香港聯(lián)交所落實“同股不同權”以及允許虧損的生物科技公司上市后，大量國內科技公司將排隊登陸聯(lián)交所。

在港股“同股不同權”落地之前，新經濟企業(yè)還是傾向于美股上市。2018年3月28日，深受年輕人歡迎的二次元網站嗶哩嗶哩登陸納斯達克全球精選市場，不久，3月30日，視頻王者愛奇藝也登陸美股。早些時候，小米產業(yè)鏈企業(yè)，小米手環(huán)制造商華米科技于2月8日登陸美股。

截至當?shù)貢r間5月16日收盤，愛奇藝收報20.63美元，較18美元發(fā)行價上漲13.5%，嗶哩嗶哩收報14.11美元，較11.50美元發(fā)行價上漲22.70%。對于A股打新動輒四五個漲停板來說，這點收益并不算什么?？紤]到新經濟企業(yè)未來發(fā)展?jié)摿?，以及美股屬于成熟市場，當前股價更多是對價值的反應，而炒作的空間和幅度較小，因而收益的穩(wěn)定性更強。

此外，港股市場今年IPO也大爆發(fā)。數(shù)據顯示，2018年一季度共64家公司在港IPO，其中主板31家、創(chuàng)業(yè)板33家，超過前兩年一季度總和。截止5月4日，港股共有74只新股上市(含2只介紹上市)，比A股同期多了近30家新股。

一般來說，一季度通常是新股發(fā)行淡季，而今年一季度發(fā)行數(shù)量，已經達到去年發(fā)行總和的38%。隨著下半年的到來，港股IPO數(shù)量可能將井噴。

5月17日，香港聯(lián)交所行政總裁李小加17日出席LME亞洲年會時指出，通常而言，6、7月份為假期時間，因此公司一般傾向于在下半年上市，而同股同權架構上市制度改革剛剛在4月才公布，因此相關企業(yè)未必能趕得及在上半年上市，他預期到8月后港交所將會在這方面取得更多的進展。

港股、美股打新

數(shù)據顯示，自3月份以來，港股共有36只新股上市，其中只有8只上市首日破發(fā)，這意味著，港股打新將有73.68%的概率首日盈利。

　　來源：集思錄

這固然無法與A股中簽后的收益相媲美，不過，港股打新重在中簽概率高。隨著A股IPO速度的放緩，中簽難上加難。近期數(shù)據看，A股新股必賺的慣例依舊，但新股中簽率只介乎0.014%至0.029%之間。

而港股打新相對高的多，一般較低中簽概率為10%左右，高的中簽率幾乎達到100%。綜合考慮中簽率和中簽盈利空間，港股打新雖然有部分風險，但明顯獲得收益的機會大大高于A股打新。

　　來源：騰訊證券

此外，也可以選擇美股打新，不過，近期幾只“獨角獸”企業(yè)上市首日便早破發(fā)，如嗶哩嗶哩和愛奇藝。然而上述兩家公司業(yè)已回暖。實際上，這兩家公司上市破發(fā)，或與大環(huán)境有關，期間美股市場總體下滑。對于美股打新，或可以選擇優(yōu)質標的，然后長期持有。

值得注意的是，港股通無法進行港股打新，所以要選擇一家合規(guī)的港股券商。老虎證券成立于2014年，是全球為數(shù)不多的Fintech券商。相較于傳統(tǒng)美港股券商，其自主研發(fā)的股票交易APP Tiger Trade對美港股開戶、入金、操作等體驗進行了大幅優(yōu)化，并打通了美股、港股兩個賬戶的資金，使用戶可以”用一個賬戶，白天炒港股，晚上炒美股“，頗受投資者追捧。2017年，老虎證券全年交易額超5000億人民幣。

老虎證券提示：證券投資是一項有風險的投資行為，投資者需要根據多方信息綜合分析制定投資決策，本文只為投資者提供投資知識學習資料，并不構成任何投資建議。

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