紅星美凱龍2019年前三季度實現(xiàn)營收118.2億元丨財報解讀

[ 億歐導(dǎo)讀 ]2019年Q1-Q3，紅星美凱龍營收為118.2億元，同比增長18.3%;扣非歸母凈利潤23.1億，同比增長5.1%。

圖片來自“特定授權(quán)”

2019年10月29日晚間，紅星美凱龍發(fā)布了2019年第三季度財報。報告顯示，2019年Q1-Q3，紅星美凱龍營收為118.2億元，同比增長18.3%;扣非歸母凈利潤23.1億，同比增長5.1%。無論是從營收還是扣非歸母凈利潤都保持了不錯的增勢。

自營+委管雙輪驅(qū)動，能力疊加強(qiáng)化渠道價值

2018年1月17號，紅星美凱龍實現(xiàn)A股上市，成為家居業(yè)首家登陸A+H股的上市公司。紅星美凱龍采用自營與委管商場雙驅(qū)動的經(jīng)營模式，目前重點發(fā)展輕資產(chǎn)的委管經(jīng)營模式，通過自營核心競爭力疊加輕資產(chǎn)模式強(qiáng)化渠道價值。

截至報告期，紅星美凱龍的商場已經(jīng)覆蓋了全國29個省、直轄市、自治區(qū)的200個城市，經(jīng)營了394家家居建材店/產(chǎn)業(yè)街，包含85家自營商場、234家委管商場、31家特許經(jīng)營商場以及12家戰(zhàn)略合作商場，總經(jīng)營面積約2000萬平方米，已經(jīng)成為中國家居零售市場絕對領(lǐng)先的企業(yè)。

紅星美凱龍自營商場占據(jù)一二線城市核心地理位置，自營模式主要是公司自有物業(yè)，通過為入駐商家提供管理和服務(wù)來收取租金和管理費用。自營商場無需承擔(dān)物業(yè)租賃成本，可保持營收及利潤的穩(wěn)定性。自營商場主要戰(zhàn)略性地分布在一二線城市的核心位置，截至報告期，自營商場的經(jīng)營面積有765萬平方米，其中一二線城市占比77.2%。這給公司形成了護(hù)城河，讓后來者較難以復(fù)制。

報告期內(nèi)，自營商場營業(yè)收入59.4億元，同比增長10.7%，自營商場毛利率為79.8%，同比增加2.6%，依然保持了高盈利水平。通過輕資產(chǎn)模式進(jìn)行下沉式渠道擴(kuò)張，也就是“委管商場”，報告期內(nèi)，委管商場營業(yè)收入32.9億元，同比增長18.4%，委管商場毛利率為68.2%，同比增加7.6%。整體來看，從自營商場和委管商場兩種模式疊加的市場表現(xiàn)來看，兩者都實現(xiàn)了穩(wěn)健增長，運營及盈利能力都得到穩(wěn)步提升。

紅星美凱龍在2015-2019年投資了近30家企業(yè)，布局了產(chǎn)業(yè)鏈上下游多家企業(yè)。2019年7月投資了銀座家居，獲得46.5%的股權(quán)，成為第一大股東，擁有12家商場的運營權(quán)。從行業(yè)角度而言，這也意味著中國家居賣場正式開始整合的發(fā)展趨勢。

紅星美凱龍與阿里巴巴聯(lián)姻，動作頻繁深入升級，首次聯(lián)手亮相雙11

2019年5月15日，5月15日，紅星美凱龍控股股東紅星控股成功發(fā)行可交換債券，以43.594億元被阿里巴巴全額認(rèn)購。如可交換債全部換股后，阿里巴巴將獲得紅星美凱龍不少于10%的A股，同時，阿里巴巴在港股收購紅星美凱龍3.7%的股份，這意味著，阿里巴巴或?qū)⒁慌e拿下超過13.7%的股份，躍升為紅星美凱龍第二大股東。

戰(zhàn)略投資會后，雙方在新零售門店建設(shè)、線上電商平臺、物流倉儲、消費金融等多方面多領(lǐng)域展開了一系列戰(zhàn)略合作。9月26日，紅星美凱龍與阿里云新零售事業(yè)部于云棲大會新零售峰會正式簽約，雙方將發(fā)揮協(xié)同優(yōu)勢，助理家居行業(yè)首個數(shù)智營銷中臺迅速落地實施。10月16日，阿里巴巴集團(tuán)副總裁兼CEO助理靖捷、阿里巴巴副總裁兼CEO特別助理徐宏擔(dān)任紅星美凱龍第三屆董事會非執(zhí)行董事，雙方的聯(lián)手開啟家居行業(yè)商業(yè)模式新一輪重構(gòu)。

在即將到來的2019年雙11，紅星美凱龍上海、南京兩大“家裝同城站”將在天貓雙11期間同步上線。這是阿里巴巴聯(lián)手紅星美凱龍，基于城市維度打造的本地化家具建材旗艦店，紅星美凱龍攜手阿里巴巴開展家居“雙11”新格局，這也是雙方戰(zhàn)略投資以來，首次亮相雙11。

IMP智慧營銷平臺打造超級流量場，賦能商家

家居行業(yè)經(jīng)過多年的發(fā)展，高速增長的時代已經(jīng)成為歷史，流量紅利時代也過去了，思考存量運營成為擺在行業(yè)的命題。2018年，紅星美凱龍推出了IMP全球家居智慧營銷平臺，賦能B端效率提升，為每一個用戶實現(xiàn)家裝全周期個性化定制營銷服務(wù)。在IMP智慧營銷平臺助力打造“超級流量場”，強(qiáng)勢賦能商家。

IMP平臺紅星美凱龍帶來一定的業(yè)績成效。在2018年10月22日至11月11日，紅星美凱龍“團(tuán)尖貨”11·11大促期間，全國商場成交額突破160億元，總訂單數(shù)超41萬，客單價達(dá)3.89萬。

IMP智慧營銷平臺的出現(xiàn)，意味著紅星美凱龍與巨頭的聯(lián)動，得益于紅星美凱龍自身的整合能力和鏈接能力，以及對于數(shù)字化科技技術(shù)的投入與耕耘。家居行業(yè)的消費特點是超低頻的，消費品類之間是高關(guān)聯(lián)的，因為這一點，賦予了紅星美凱龍作為家居零售平臺所獨有的在數(shù)據(jù)沉淀和流量復(fù)用方面核心的差異化的優(yōu)勢，紅星美凱龍通過IMP智慧營銷平臺發(fā)揮自身鏈接能力，將各個品類聯(lián)動起來，某種程度上而言，隨著超級流量場的逐漸成熟，將帶動整個家居消費行業(yè)由過去粗放式營銷向智慧式營銷和精細(xì)化經(jīng)營時代升級，開啟各大品類數(shù)智營銷時代，凸顯頂尖家居渠道價值。

據(jù)了解，紅星美凱龍“龍翼系統(tǒng)”已經(jīng)與阿里巴巴“喵零POS系統(tǒng)”實現(xiàn)對接，進(jìn)一步為家居行業(yè)服務(wù)的可視化、線上線下價格的一體化、流通渠道的全盤化，打下了堅實的基礎(chǔ)，讓家居行業(yè)人貨場的全盤數(shù)字化成為現(xiàn)實。

紅星美凱龍的創(chuàng)新業(yè)務(wù)加速發(fā)展，未來發(fā)展值得期待

在CCTV剛剛發(fā)布的“新中國成立70周年70品牌”名單中，紅星美凱龍赫然在列，事實上，紅星美凱龍的發(fā)展也是中國家居行業(yè)變遷的縮影，也是中國民族家居品牌開始真正崛起的信號。紅星美凱龍以創(chuàng)新為魂，向美而生，紅星美凱龍通過創(chuàng)新在逐漸引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展潮流與大眾審美，這是一種軟實力的體現(xiàn)。

紅星美凱龍近些年來做了很多新業(yè)務(wù)探索，其中值得關(guān)注的一個“科目”是，2018年正式宣布上線設(shè)計云業(yè)務(wù)。設(shè)計云平臺定位“全景云設(shè)計及家居選購服務(wù)平臺”，設(shè)計用3D數(shù)字化全線打通。

在家居設(shè)計軟件賽道中，設(shè)計云入局時間比較晚，但是從發(fā)展節(jié)奏來看，除了提供設(shè)計軟件服務(wù)之外，向“軟裝供應(yīng)鏈”升級，設(shè)計云未來有可能的發(fā)展方向是：打造以家具軟裝為主的補充供應(yīng)鏈，助力家裝公司輕松在自身原有的硬裝為主的供應(yīng)鏈基礎(chǔ)上進(jìn)行升級，實現(xiàn)真正的整裝供應(yīng)鏈。

眼下整裝及供應(yīng)鏈已經(jīng)成為整個產(chǎn)業(yè)的發(fā)展熱點，設(shè)計云有機(jī)會從中發(fā)揮更大的作用，有不小的想象空間。除此之外，商業(yè)領(lǐng)域持續(xù)創(chuàng)新，紅星控股旗下科技企業(yè)“云紳智能”，幫助運營商實現(xiàn)智慧化體驗的升級。

從紅星美凱龍剛剛發(fā)布的Q3財報發(fā)展情況，我們其實不難預(yù)測，紅星美凱龍2019年全年的業(yè)績依然會保持不錯的發(fā)展態(tài)勢，時至今日，紅星美凱龍已經(jīng)穩(wěn)坐于中國家居賣場龍頭第一的位置。2019年，無論對于整個家居產(chǎn)業(yè)，還是對于紅星美凱龍而言，都是一個拐點，這個拐點在于，“增長”毫無疑問成為一個“大難題”，這是實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展保持市場地位的重要籌碼，企業(yè)都需要以最快的速度探索出第二增長曲線。

對于紅星美凱龍而言，歷經(jīng)33年的發(fā)展，想象空間在于，如何通過與阿里巴巴這樣的巨頭真正形成有效聯(lián)動，真正幫助賦能家居產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，與此同時，實現(xiàn)紅星美凱龍自身指數(shù)級增長，以及在世界強(qiáng)競爭力的舞臺上真正彰顯自身的系統(tǒng)競爭力。

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