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本季度,動視暴雪延續(xù)了前兩個季度財報不佳的表現(xiàn),營收、凈利潤同比繼續(xù)下滑,下季度和全年業(yè)績指引也不及預期,盤后股價跌超2%。
在傳統(tǒng)優(yōu)勢IP已被充分開發(fā)、移動端游戲變現(xiàn)尚未能對沖PC端損失的情況下,昔日的游戲巨頭真的要像15年后魔獸世界的“艾澤拉斯”,再也回不去以前的繁榮了嗎?
IP開發(fā)無進展,業(yè)績下滑成必然
第三季度公司營收為12.82億美元,高于預期但同比繼續(xù)下降,延續(xù)了前兩個季度兩位數(shù)的下滑速度。其實早在2019財年第一季度的業(yè)績展望中,公司已經(jīng)表示本年度不會有任何基于新IP的游戲發(fā)布,這對全年游戲銷售基本定調(diào),營收下行的壓力是一直存在的。
分部門看,“使命召喚:黑色行動“、“魔獸世界”、“糖果粉碎傳奇”依然是動視、暴雪、King三大業(yè)務部門主要的收入來源。老虎證券投研團隊認為,雖然動視暴雪對其頂級系列游戲的依賴度正在下降,但這三者依然占據(jù)總收入的一半以上,可見動視暴雪至今仍然對頂級IP依賴很高。
利潤率更高、研發(fā)成本相對較低的手機游戲正在加速蠶食傳統(tǒng)游戲廠商的份額,而暴雪雖然在向手游市場發(fā)力,但PC游戲依然是公司最主要的營收來源以及研發(fā)投入的方向。
要知道,PC游戲的研發(fā)周期和研發(fā)投入都是手游所無法比擬的,這也直接導致了PC游戲銷售下滑后,利潤水平以更快的速度下降。
晴雨表:快餐化的“魔獸世界 ”
本季度最大的看點還是暴雪推出的魔獸世界懷舊服,魔獸世界在某種程度上成為本季度公司股價走勢的晴雨表。
從8月27日開服到9月中旬,暴雪股價從47美元躍升至56美元附近,隨后便一直橫盤震蕩。懷舊服激起的高漲情緒僅僅持續(xù)了半個多月的時間,而這半個多月恰好是第一批玩家滿級的時間,也是第一張月卡即將到期的時間。
本季度電話會議上,管理層也只提及了魔獸世界懷舊服將百萬玩家?guī)Щ亓诉@個游戲世界,公司可以在2020年機以后繼續(xù)為玩家提供豐富的內(nèi)容,可見魔獸世界懷舊服在本季度以及明年帶動的營收是十分有限的(7400萬美元)。
懷舊只持續(xù)了半個月,玩家和消費已然到了瓶頸。老虎證券投研團隊認為,種種跡象表明,巔峰期能持續(xù)近10年的魔獸世界早已變成了一個快餐游戲。游戲玩法的快餐化和金錢的力量始終無法把這款經(jīng)典游戲帶回15年前,雖然現(xiàn)在很多服務器還有排隊現(xiàn)象,但未來收入的可持續(xù)性還要打上一個大大的問號。
手游側(cè)發(fā)力,單一爆款遠遠不夠
由動視暴雪聯(lián)手騰訊公司聯(lián)手打造的《使命召喚》手游自10月1日登陸全球市場之后,一舉奪得139個國家的iOS免費榜冠軍,同時進入到88個國家的暢銷榜Top 10,并且在13個國家的暢銷榜登頂,其中就包括美國暢銷榜冠軍。
而據(jù)Sensor Tower的數(shù)據(jù)預估,《使命召喚》手游全球上線3天就達到了2000萬下載量,收入達到200萬美元。
動視暴雪在手游側(cè)發(fā)力有目共睹,除了使命召喚手游的成功發(fā)布,本季度糖果粉碎傳奇再次成為美國移動應用商店收入最高的游戲,直接推動King的廣告預訂增長了近一倍。手游要想占據(jù)更大的市場份額,僅僅依靠一兩款游戲而且是使命召喚這一類的老IP是遠遠不夠的,此前暗黑手游被吐槽的教訓還歷歷在目。老虎證券投研團隊認為,如何豐富手游產(chǎn)品組合,平衡手游和PC端的平衡也是公司急需考慮的問題之一。
從暴雪嘉年華看明年展望
上周,2019暴雪嘉年華又給投資者畫了一張“大餅”,暴雪更新的游戲內(nèi)容是近幾年最為充實的,《暗黑破壞神4》、《守望先鋒2》、《魔獸世界9.0:暗影國度》等一系列大作剛一宣布便引起了轟動。
而這張“大餅”始終無法掩蓋暴雪在下季度和明年面對的三大問題:1.單靠更新傳統(tǒng)PC游戲內(nèi)容能否挽救不斷下降的MAU?2.手游的熱度能否一直持續(xù)推動營收增長?3.新IP開發(fā)有無進展?但愿這次嘉年華不是暴雪迷最后的狂歡,
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