窩窩團(tuán)再次更新招股書看點(diǎn)在哪里

2月5日，窩窩（原窩窩團(tuán)）再次更新了在美國證券交易委員會(huì)（SEC）官網(wǎng)的招股書文件。相比之前，這一次的招股書更新文件披露的數(shù)據(jù)有了更多干貨。最新招股書顯示，窩窩此次預(yù)計(jì)發(fā)行600萬股ADS（美國存托憑證)，預(yù)計(jì)發(fā)行價(jià)區(qū)間為9－11美元，預(yù)計(jì)融資規(guī)模為5400萬-6600萬美金。根據(jù)美股IPO流程，預(yù)計(jì)接下來，窩窩會(huì)展開路演，頻繁接觸投資者，發(fā)行價(jià)格會(huì)在上市前最終確定。

這次更新招股書，窩窩還披露引入了三位新獨(dú)立董事: 一位是Tianrou (Robert) Pu，Robert曾任UT斯達(dá)康的董事、首席財(cái)務(wù)官。此前，Robert曾擔(dān)任過諾康生物制藥CFO，中美兩國的財(cái)務(wù)管理制度很了解。第二位是Tony C. Luh，現(xiàn)為德豐杰龍脈中國創(chuàng)業(yè)投資基金的創(chuàng)始合伙人，在此之前曾任美國衛(wèi)思力集團(tuán)合伙人，Tony Luh在資本市場、戰(zhàn)略聯(lián)盟、營銷等方面有超過20多年的經(jīng)驗(yàn)。另一位是Min Zhou，現(xiàn)任北控水務(wù)集團(tuán)有限公司執(zhí)行董事、執(zhí)行總裁。

窩窩引入獨(dú)立董事，對(duì)其加強(qiáng)管理規(guī)范，提高公司治理水平，有積極的作用。

窩窩團(tuán)在首次提交的IPO招股書提到其定位是生活服務(wù)電商平臺(tái)，而非團(tuán)購，這一點(diǎn)從策略上可以理解。團(tuán)購鼻祖Groupon如今的股價(jià)較IPO發(fā)行價(jià)跌去了65%以上，導(dǎo)致美國投資者們對(duì)團(tuán)購概念股并無好感。而去年包括阿里巴巴在內(nèi)的一大波中概電商股在美國成功上市，也給窩窩開創(chuàng)了一個(gè)機(jī)會(huì)，可以借此向美國投資人講述“生活服務(wù)業(yè)的天貓”的故事。窩窩如果這次能夠成功登陸納斯達(dá)克，會(huì)成為國內(nèi)O2O領(lǐng)域首個(gè)上市的公司。

窩窩的平臺(tái)模式O2O嘗試

窩窩在招股書中提到，其是本地生活服務(wù)電子商務(wù)平臺(tái)服務(wù)商，專注于為中國本地生活服務(wù)類商家提供在線銷售平臺(tái)。商家在窩窩平臺(tái)開設(shè)網(wǎng)上店鋪，向消費(fèi)者直接銷售其服務(wù)或產(chǎn)品。目前窩窩已在全國150個(gè)城市建立起本地化服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，本地化營銷人員超過2000人。超過10萬生活服務(wù)商家長期在線，所提供的產(chǎn)品和服務(wù)超過43萬。

窩窩自2012年開始正式由團(tuán)購網(wǎng)站轉(zhuǎn)向生活服務(wù)電商平臺(tái)，收入也從單一的傭金收入向傭金+平臺(tái)使用費(fèi)的多元結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。窩窩在招股書中已披露，其2014年總營收的下降為擴(kuò)展業(yè)務(wù)所致。相比團(tuán)購，窩窩的平臺(tái)模式不參與銷售，也沒有庫存，模式更輕，可以擺脫團(tuán)購的燒錢大戰(zhàn)，成本支出方面會(huì)得到大幅削減，距離實(shí)現(xiàn)盈利會(huì)更近些。但這種模式能否成功的關(guān)鍵在于，平臺(tái)是否擁有持續(xù)獲取用戶的能力，唯有規(guī)模保持高速增長，這種模式才有可能獲得成功。

雖然在平臺(tái)業(yè)務(wù)擴(kuò)展階段，營收增長不明顯，可一旦規(guī)模達(dá)到一定臨界點(diǎn)，平臺(tái)的價(jià)值將會(huì)爆發(fā)。如同當(dāng)年淘寶向小賣家免費(fèi)，在平臺(tái)吸納了足夠商家的時(shí)候，推出天貓商城收費(fèi)平臺(tái)一樣。而隨著商家線上營銷需求的不斷增加，窩窩電商平臺(tái)未來也可以提供更多的增值服務(wù)，從而增加收入來源。當(dāng)然，這一切都是基于窩窩在未來幾年能夠保持高速增長的基礎(chǔ)之上。

團(tuán)購模式的死結(jié)在于商家動(dòng)力的不可持續(xù)性，長期的低價(jià)促銷會(huì)損傷商家的元?dú)?，而團(tuán)購公司從中也得不到太多好處。而窩窩這種生活服務(wù)電商平臺(tái)的優(yōu)點(diǎn)在于，平臺(tái)為商家提供的是一個(gè)直接與用戶進(jìn)行溝通和交易的通道, 商家可以自行管理、自主定價(jià)、靈活促銷，對(duì)消費(fèi)者是直銷而不是分銷所以商家的利潤更高；商戶用團(tuán)購等低價(jià)促銷方式拉到店里的消費(fèi)者都能成為商家自己而不是團(tuán)購公司的會(huì)員，商家可以自行管理和運(yùn)營，能加強(qiáng)與用戶的關(guān)系促進(jìn)其長期消費(fèi)。而用戶是作為商家的會(huì)員進(jìn)店消費(fèi)的，體驗(yàn)更好，而且可以長期享受會(huì)員價(jià)格。這樣一來商家和用戶都獲得了更大更長期的利益，而平臺(tái)方也能從為雙方提供的服務(wù)中獲取應(yīng)有的收入，實(shí)現(xiàn)三贏。

未來3到5年，生活服務(wù)市場面臨巨大發(fā)展，如今只是蓄勢(shì)待發(fā)的準(zhǔn)備期。生活服務(wù)商家的電商化需求非常大，但他們最大困惑是如何進(jìn)入這個(gè)市場，是自建平臺(tái)還是使用通用工具自己運(yùn)營。商品交易層面，目前有天貓和京東的POP平臺(tái)等，在生活服務(wù)領(lǐng)域則需要有一個(gè)為商家提供整體解決方案并順滑接入的平臺(tái)，窩窩剛好填補(bǔ)了這一空白。如果窩窩能夠按預(yù)期中的這個(gè)方向順暢向前發(fā)展，有機(jī)會(huì)從企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)化的東風(fēng)中獲益。

移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)連接的線上線下閉環(huán)

2014年，美國科技類IPO發(fā)行數(shù)量同比增長22%。美國，仍是全球科技類企業(yè)IPO的首選。以移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)為標(biāo)志之一的本輪科技創(chuàng)新，更是各科技企業(yè)赴美IPO不可缺少的概念。窩窩在招股書中披露，截至2014年9月，其平臺(tái)上已有超過64%的交易來自手機(jī)端。而據(jù)了解，截至2014年11月，這一占比已經(jīng)達(dá)到70%。

除窩窩手機(jī)客戶端外，窩窩提供為商家搭建自有品牌客戶端的服務(wù)。商家通過窩窩為其搭建的自有客戶端可實(shí)現(xiàn)對(duì)用戶的直接銷售、品牌展示、促銷信息發(fā)布、預(yù)訂、與用戶交互。窩窩在招股書中所說的電子商務(wù)操作系統(tǒng)（WOWO EMS）打通了多個(gè)第三方平臺(tái)，可以將不同渠道帶來的客流形成聚合，不僅讓商家一站式管理，實(shí)現(xiàn)網(wǎng)上直銷和用戶運(yùn)營，還可實(shí)現(xiàn)用戶的重復(fù)消費(fèi)。

生活服務(wù)業(yè)的O2O無外乎二個(gè)目的，一是把線上用戶導(dǎo)引到線下實(shí)體消費(fèi)，另一種是把線下的用戶圈回到線上做用戶管理和營銷，只不過目前很多O2O還是半閉環(huán)狀態(tài)。窩窩的電商平臺(tái)理論上構(gòu)建了一個(gè)完整的“獲取用戶——引導(dǎo)用戶——達(dá)成交易——后續(xù)跟進(jìn)——二次消費(fèi)”的正反向O2O閉環(huán)。

O2O要深度改造生活服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈

隨著對(duì)O2O的研究及應(yīng)用的深入，越來越多的企業(yè)意識(shí)到，布局O2O沒有純粹的線下，也沒有純粹的線上。所有線上線下的努力，都是為了實(shí)現(xiàn)消費(fèi)者更簡單、更高效的購物體驗(yàn)。反觀當(dāng)前的O2O行業(yè)發(fā)展，雖然在過去的一年各類O2O百花齊放，但大部分還是從前端營銷層面改造線下行業(yè)，并未深入到產(chǎn)業(yè)鏈的深層。

生活服務(wù)有萬億級(jí)的市場，遍布全國的5000余家中小生活服務(wù)商家有各自的需求，生活服務(wù)O2O的內(nèi)容將是多種多樣的。以餐飲業(yè)為例，其O2O形式目前就有團(tuán)購、電子優(yōu)惠券、在線預(yù)訂（座）、在線訂餐（外賣）、移動(dòng)點(diǎn)餐與支付等。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，隨著行業(yè)細(xì)分，未來餐飲O2O的重點(diǎn)會(huì)轉(zhuǎn)向后端服務(wù)。

窩窩在招股書中提到，其平臺(tái)可以幫助商家開設(shè)網(wǎng)上店鋪，直接售賣，并為商家提供多樣化、定制化的產(chǎn)品方案以及運(yùn)營支持。本地生活服務(wù)類商家客戶可以通過使用窩窩電子商務(wù)操作系統(tǒng)完成包括訂單驗(yàn)證、消費(fèi)者信息收集、在線預(yù)訂、產(chǎn)能管理、結(jié)款等在內(nèi)的多種功能。商家能夠與安裝了移動(dòng)客戶端的消費(fèi)者進(jìn)行信息交流，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)挖掘以及針對(duì)性營銷。從這點(diǎn)看，窩窩的平臺(tái)模式正在試圖深入到產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部，深度改造生活服務(wù)業(yè)。不過這一改造不是一朝一夕所能完成的，需要持續(xù)的投入，想必這也正是窩窩此次IPO的目的所在。

第三方市場調(diào)研機(jī)構(gòu)速途研究院近日發(fā)布《2014年產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展報(bào)告》顯示，2014年中國本地生活服務(wù)市場規(guī)模為5.6萬億元，較2011年增長了85.5%。互聯(lián)網(wǎng)尤其是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展為很多傳統(tǒng)服務(wù)行業(yè)注入了新的活力，如餐飲、休閑、親子、美容美護(hù)、汽車服務(wù)等，這些行業(yè)已經(jīng)意識(shí)到互聯(lián)網(wǎng)的重要性。一些傳統(tǒng)企業(yè)已經(jīng)體驗(yàn)到互聯(lián)網(wǎng)所帶來的效能和性價(jià)比，未來必定是線上和線下相互結(jié)合相互影響的過程。

O2O市場的競爭才剛剛開始。有些行業(yè)觀察人士認(rèn)為行業(yè)格局已定的觀點(diǎn)有些為時(shí)過早?；ヂ?lián)網(wǎng)的世界是瞬息萬變的。就如同當(dāng)年門戶當(dāng)?shù)赖臅r(shí)候，市場認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)格局已定，而十幾年后的當(dāng)下，電商已經(jīng)取門戶而代之，成為互聯(lián)網(wǎng)主流。

綜觀窩窩招股書，其要做和正在做的事，是幫助企業(yè)整合內(nèi)外部資源，使線上線下經(jīng)營同步、促進(jìn)人與商業(yè)的深度連接，為消費(fèi)者提供更好的購物體驗(yàn)。模式已明確，接下來，就看投資者們?nèi)绾瓮镀绷恕?/p>

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