搜狗不著急上市，還在等什么?

文/李東樓（微信號：lidonglou） 百度百家首發(fā)

今日，搜狗召開2014年第一季度財報的媒體溝通會。王小川在會上宣布：“2014年第一季度，在行業(yè)淡季的情況下，搜狗仍然實現(xiàn)了盈虧平衡，這標(biāo)志著雙方整合效應(yīng)開始顯現(xiàn)，并且第二季度有望實現(xiàn)盈利。”

對于媒體一直比較關(guān)注搜狗何時上市的消息，王小川沒有正面回應(yīng)，只稱搜狗并沒有上市計劃表。但東樓卻認(rèn)為，自2010年搜狗從搜狐剝離出來單獨發(fā)展的那一天起，搜狗謀求獨立上市的“野心”已經(jīng)暴露，而隨著騰訊的入股，搜狗的上市計劃必將會進一步推進。只不過目前搜狗和王小川都在等。具體在等什么呢，且聽東樓慢慢道來。

1、等勢起：搜狗尚需吸收”養(yǎng)分“

眾所周知，在去年9月騰訊成為二股東并將soso劃入搜狗之后，搜狗進入了一個收購整合期。搜狗在第一季度剛剛平穩(wěn)的完成人員的整合和安撫，更深層次的業(yè)務(wù)合作實際上還未大規(guī)模展開。

搜狗之所以不著急上市最重要的原因是，搜狗還在竭力挖掘二股東騰訊的豐富資源。從流量入口到社交基因，搜狗希望從騰訊身上獲得更多的“養(yǎng)分”。

作為技術(shù)公司，搜狗除了獲得騰訊的巨額投資，得到了soso的流量資源及技術(shù)人才，更重要的是騰訊的入股帶來了搜狗極其渴望的社交基因。

搜狗在過去幾年的產(chǎn)品開發(fā)中更多偏重于工具性，而忽視了用戶賬號體系的建設(shè)。當(dāng)然希望將騰訊的QQ賬號、微信賬號等一系列的賬號打通，使搜狗手機輸入法等旗艦產(chǎn)品具有社交化的基因之后，再去謀求上市。因為搜狗一旦有了社交基因，肯定會如虎添翼，在移動端的發(fā)展極可能進入快車道，這也將有助于搜狗用戶的高速增長和商業(yè)變現(xiàn)。

2、等規(guī)模：規(guī)?；拍苡懈叩墓乐?/p>

另一方面，規(guī)模化用戶和收入是顯然是互聯(lián)網(wǎng)公司高估值的根本保證。目前搜狗的總體用戶量并不少，高居國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)公司前三甲。但旗下近10款移動應(yīng)用中，只有搜狗手機輸入法用戶數(shù)破億，搜狗手機地圖則是8000萬，其他的移動應(yīng)用產(chǎn)品還未達到一定的規(guī)模。特別是手機瀏覽器和手機搜索等入口性產(chǎn)品還沒有進入億級用戶俱樂部。搜狗若想上市，手機瀏覽器的用戶數(shù)必須得到進一步提升，同時在無線搜索方面發(fā)力。

另一方面，雖然去年第四季度，搜狗的收入規(guī)模已經(jīng)達到7000萬美元，但是作為國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)前三的互聯(lián)網(wǎng)公司，收入規(guī)模與用戶規(guī)模顯然并不匹配。而且目前搜狗的收入結(jié)構(gòu)中，搜索占據(jù)最大的比重，占到90%，其他如網(wǎng)址導(dǎo)航和游戲的占比比較低，業(yè)務(wù)收入相對單一，搜狗需要更加多元化自身的業(yè)務(wù)收入。

在提交上市招股書之前，搜狗若能將PC上已經(jīng)驗證成功的三級火箭模式平移到無線端，還能夠在接下來的幾個季度內(nèi)，達到持續(xù)的規(guī)?；坏梢越o投資者信心，更有利于推高估值，這也是搜狗不著急上市的原因之一。

3、等風(fēng)來：上市需要更好的時機

盡管今年有微博、新浪易居等互聯(lián)網(wǎng)公司在美國上市成功，但近期中概股的表現(xiàn)并不太好，包括百度，網(wǎng)易、奇虎360、優(yōu)酷等互聯(lián)網(wǎng)公司幾乎都在全線下跌。特別是還有阿里、京東、獵豹、途牛、觸控等一大波的互聯(lián)網(wǎng)公司都在排隊上市，機會并不太好。

特別是搜狗目前已經(jīng)達到盈虧平衡，并有持續(xù)規(guī)模化盈利的可能，且有騰訊和搜狐兩大靠山左右庇佑，完全沒有必要冒著破發(fā)的危險去擠著上市。

事實上，搜狗不但是在等，也是在跟時間賽跑。搜狗最希望的是在上市之前，能夠?qū)Ⅱv訊的資源最大化的利用，將騰訊的社交基因注入到其工具性產(chǎn)品中，同時也能夠強化自己在移動端的優(yōu)勢。一旦時機成熟，搜狗即可憑借擁有第三多用戶群的中國互聯(lián)網(wǎng)公司，具有社交基因的第二大搜索公司等耀眼的光環(huán)，為上市講一個圓滿的好故事。

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