一年交易額達(dá)84億卻未盈利，為何卻說(shuō)熊貓金庫(kù)賺了？

文/李東樓

近日，國(guó)內(nèi)A股上市公司熊貓金控發(fā)布了2016年全年財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2016年全年?duì)I業(yè)收入3.34億，同比去年增長(zhǎng)12.83%。2016年全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2071萬(wàn)，同比增長(zhǎng)3.97%。

顯然，這對(duì)于去年剛剛從煙花行業(yè)全面轉(zhuǎn)戰(zhàn)到互金領(lǐng)域的熊貓金控來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是一個(gè)相當(dāng)不錯(cuò)的業(yè)績(jī)。并且熊貓金控的收入占比和毛利率來(lái)看，其互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于原來(lái)的傳統(tǒng)煙花業(yè)務(wù)，這意味著熊貓金控已經(jīng)成功完成轉(zhuǎn)型。

實(shí)際上，盡管互金業(yè)務(wù)收入和毛利率都很高，但熊貓金控2016財(cái)年在互金業(yè)務(wù)方面實(shí)際上仍處于大力投入和基礎(chǔ)建設(shè)階段。比如其在去年才剛開始投資設(shè)立的活期理財(cái)平臺(tái)熊貓金庫(kù)就仍處于虧損狀態(tài)。財(cái)報(bào)顯示，熊貓金庫(kù)在2016年全年?duì)I業(yè)收入 1,311.11 萬(wàn)元，虧損 967.98 萬(wàn)元。

不過(guò)，雖然賬面虧損，但熊貓金庫(kù)在2016年的表現(xiàn)卻非常亮眼，不僅用戶規(guī)模和交易額增速驚人，甚至還作為互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新企業(yè)典型在去年11月登上了世界互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)的舞臺(tái)。而根據(jù)其平臺(tái)公示的運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示，截止到目前，熊貓金庫(kù)平臺(tái)上已經(jīng)有近82萬(wàn)名用戶，累計(jì)撮合交易金額更是超過(guò)84億。

對(duì)此，我們不免有一個(gè)疑問(wèn)，處于業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng)期的熊貓金庫(kù)為何卻遭遇虧損？在我看來(lái)，熊貓金庫(kù)之所以會(huì)出現(xiàn)虧損，可能有以下三個(gè)方面的主要原因：

第一，互金業(yè)務(wù)屬于創(chuàng)新業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)發(fā)展前期在人才引進(jìn)、技術(shù)研發(fā)等平臺(tái)基礎(chǔ)建設(shè)方面的資金投入較大，而這是熊貓金庫(kù)出現(xiàn)虧損的第一個(gè)重要原因。

實(shí)際上，大多數(shù)互金平臺(tái)都是近兩三年才發(fā)展起來(lái)的，由于互金行業(yè)涉及到科技、金融兩大領(lǐng)域，一方面需要搭建互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，另一方面又要搭建金融架構(gòu)，這導(dǎo)致系統(tǒng)建設(shè)成本居高不下。而且為了保證平臺(tái)能夠穩(wěn)定安全運(yùn)行，大多數(shù)正規(guī)的互金平臺(tái)都會(huì)大力投入到風(fēng)控體系的建設(shè)，而這不僅需要投入大量的人力物力進(jìn)行技術(shù)建設(shè)，更需要聯(lián)動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游資源，所以成本投入就更高。與此同時(shí)，互金平臺(tái)還需要在大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、區(qū)塊鏈等最新的技術(shù)領(lǐng)域持續(xù)投入資金進(jìn)行創(chuàng)新，以保證平臺(tái)能夠始終引領(lǐng)行業(yè)的發(fā)展，并為用戶帶來(lái)最安全最可靠的投資理財(cái)體驗(yàn)，而這也無(wú)疑也是互金平臺(tái)一塊不可忽視的成本支出。

而熊貓金庫(kù)之所以虧損的一個(gè)重要的原因正是如此，其在2016年2月才剛剛成立，平臺(tái)處于起步階段，其在人才建設(shè)、風(fēng)控體系建設(shè)和技術(shù)創(chuàng)新方面的資金投入必不可少。對(duì)此，熊貓金控的2016年財(cái)報(bào)當(dāng)中對(duì)此也有體現(xiàn)。在人才建設(shè)方面，熊貓金庫(kù)目前技術(shù)開發(fā)團(tuán)隊(duì)共計(jì)超過(guò)20人，背景大多來(lái)自北郵、北航等高等院校計(jì)算機(jī)專業(yè)以及一線互聯(lián)網(wǎng)公司，并且50%以上為中高級(jí)軟件開發(fā)工程師或者經(jīng)驗(yàn)較為豐富的開發(fā)人員；在平臺(tái)建設(shè)方面，熊貓金庫(kù)在系統(tǒng)采用更加穩(wěn)定安全的全球首家秒級(jí)響應(yīng)數(shù)據(jù)服務(wù)商 QingCloud 的云計(jì)算服務(wù)。在風(fēng)控體系建設(shè)方面，熊貓金庫(kù)一方面采用了國(guó)際知名云防護(hù) Norton 的服務(wù)對(duì)用戶在線訪問(wèn)進(jìn)行全方位加密服務(wù)，另一方面自身還采用了業(yè)界領(lǐng)先的 CSRF、DDos 等保護(hù)措施，同時(shí)采用 SSL 多重加密技術(shù)保護(hù)用戶信息與交易數(shù)據(jù)的安全性。

顯而易見(jiàn)，熊貓金庫(kù)在人力、技術(shù)及風(fēng)控體系等基礎(chǔ)平臺(tái)建設(shè)方面的投入巨大，這是其2016財(cái)年虧損的主因之一，不過(guò)考慮到因此能夠打造更加安全穩(wěn)定和流暢的用戶體驗(yàn)，這項(xiàng)成本支出可謂必不可少?！?/p>

第二、相比一般的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，互金平臺(tái)的獲客成本普遍較高，這可能是熊貓金庫(kù)虧損的另一個(gè)原因。

實(shí)際上，放眼當(dāng)前整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的普遍發(fā)展?fàn)顟B(tài)，熊貓金庫(kù)的虧損并不是個(gè)例，甚至大到京東金融、陸金所這樣的互金巨頭在剛起步時(shí)也都是基本處于虧損狀態(tài)。此前陸金所董事長(zhǎng)計(jì)葵生就曾透露，陸金所在2015年虧損額高達(dá)4.15億美元，其中80%～90%是獲客成本及系統(tǒng)投入。獲客成本高是由兩個(gè)主要原因?qū)е碌模谝皇腔ソ鹦袠I(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，推廣渠道有限，所以間接推高了行業(yè)推廣成本。第二則是各大互金平臺(tái)的產(chǎn)品促銷培養(yǎng)起來(lái)的大量的“羊毛黨”，“薅羊毛”更是進(jìn)一步推高了互金平臺(tái)的獲客成本上漲。

一家互金人士在接受媒體采訪時(shí)曾算過(guò)一筆賬：如果投資人有10萬(wàn)元本金，平均每個(gè)月光靠“薅羊毛”就可以得到2000元左右的收益。此前有媒體記者調(diào)查更是顯示，多家互金平臺(tái)獲取一位有效投資用戶的成本已經(jīng)高達(dá)800元至2000元不等。而從這個(gè)角度來(lái)看，熊貓金庫(kù)截止到現(xiàn)在發(fā)展82萬(wàn)的用戶，2016年虧損約968萬(wàn)，熊貓金庫(kù)獲取單個(gè)用戶的成本僅為十幾元，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平，已經(jīng)實(shí)屬難得。

這一方面是可能要?dú)w結(jié)于其在“羊毛黨”的打擊上，熊貓金庫(kù)CTO劉棕潤(rùn)在此前接受記者采訪時(shí)就透露，熊貓金庫(kù)一直通過(guò)技術(shù)的創(chuàng)新和規(guī)則的調(diào)整來(lái)對(duì)“羊毛黨”用戶進(jìn)行分析和識(shí)別，從而避免了“羊毛黨”鉆空隙“薅羊毛”，保證平臺(tái)用戶利益的同時(shí)，也使得其獲客成本更低。另一方面，熊貓金庫(kù)自成立以來(lái)還一直堅(jiān)持用二次元科普漫畫的方式對(duì)其用戶進(jìn)行投資理財(cái)知識(shí)科普教育，并在業(yè)界創(chuàng)造了“二發(fā)說(shuō)”這一獨(dú)一無(wú)二的理財(cái)動(dòng)漫IP形象，而這使得其在90后、80后等年輕用戶群體當(dāng)中具有相當(dāng)?shù)闹龋诒畟鞑ナ沟闷浍@客成本進(jìn)一步降低，而這無(wú)疑將為其盡早未來(lái)盈利打下基礎(chǔ)。

第三、國(guó)家對(duì)互金領(lǐng)域的監(jiān)管不斷加劇，互金平臺(tái)的合規(guī)成本高，這或許也是熊貓金庫(kù)虧損的一個(gè)原因。

有數(shù)據(jù)顯示，自《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)暫行辦法》落地后，行業(yè)當(dāng)中幾乎97%的公司都處于不合規(guī)界線。因此，各大平臺(tái)都從2016年下半年開始重點(diǎn)投入到了政策合規(guī)工作當(dāng)中，這其中就需要涉及到業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型，資產(chǎn)的剝離，存管銀行的合作，新產(chǎn)品和技術(shù)的研發(fā)投入等等，這些無(wú)疑也是互金平臺(tái)沒(méi)有實(shí)現(xiàn)盈利的一個(gè)重要原因。

不過(guò)，熊貓金庫(kù)作為一家A股上市公司旗下的互金平臺(tái)，此前平臺(tái)運(yùn)營(yíng)狀態(tài)一直公開透明，而且平臺(tái)也一直都在規(guī)范化運(yùn)營(yíng)。其在2016 年更是先后獲得了“互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)典范獎(jiǎng)”、“中國(guó)誠(chéng)信金融 服務(wù)平臺(tái)及中國(guó)最受歡迎互聯(lián)網(wǎng)金融品牌”以及“互聯(lián)網(wǎng)金融最佳服務(wù)平臺(tái)獎(jiǎng)”等獎(jiǎng)項(xiàng)。而且，還與京東支付、寶付支付、易寶支付等多家金融服務(wù)企業(yè)合作，通過(guò)透明的交易信息展示和全面高效的技術(shù)支持，對(duì)理財(cái)人的資金安全進(jìn)行全方位的保障。

并且，隨著國(guó)家相繼出臺(tái)相關(guān)監(jiān)管政策，互金行業(yè)在2016年經(jīng)歷了大洗牌，眾多不合規(guī)的平臺(tái)被淘汰出局，互金平臺(tái)大幅減少，平臺(tái)間的惡性競(jìng)爭(zhēng)也同時(shí)宣告結(jié)束，這使得行業(yè)正呈現(xiàn)健康有序的競(jìng)爭(zhēng)階段，熊貓金庫(kù)作為A股上市公司旗下互金平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)將更加凸顯，而再加之經(jīng)過(guò)一年多年的市場(chǎng)培育，更多的年輕人接受和認(rèn)可熊貓金庫(kù)的平臺(tái)理念，熊貓金庫(kù)可能在2017年逆勢(shì)迎來(lái)更大的爆發(fā)。

總體來(lái)看，在當(dāng)前的行業(yè)大背景下，初創(chuàng)期的互金平臺(tái)過(guò)早盈利反而令人擔(dān)心，一方面擔(dān)心其在系統(tǒng)建設(shè)的投入力度是否足夠以及用戶的保障和體驗(yàn)是否到位，另一方面則擔(dān)心其在規(guī)范性方面是否有紕漏，而這些可能都決定了平臺(tái)在今后是否能夠長(zhǎng)期穩(wěn)定健康的運(yùn)行。因此，從這個(gè)角度來(lái)看，熊貓金庫(kù)在2016年投入人力物力夯實(shí)平臺(tái)基礎(chǔ)建設(shè)，將確保其能夠在今后的實(shí)現(xiàn)更快速的發(fā)展，因此在賬面上看似熊貓金庫(kù)在2016財(cái)年虧了，實(shí)際卻賺到了。

李東樓是著名的泛科技和營(yíng)銷類自媒體。除了這里，他還是新浪優(yōu)秀專欄作者和科技名博，并是鈦媒體、百度百家、新浪創(chuàng)事記、創(chuàng)業(yè)邦、快鯉魚等多個(gè)專業(yè)科技網(wǎng)站專欄作者，搜狐IT、今日頭條自媒體認(rèn)證作者，百度閱讀認(rèn)證作家、《經(jīng)理人雜志》、《東方國(guó)門》等傳統(tǒng)媒體長(zhǎng)期撰稿人。微信公眾號(hào)：瑞萊觀點(diǎn)

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