自從去年8月底，銀監(jiān)會、工業(yè)和信息化部、公安部、國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室等四部委聯(lián)合發(fā)布《網(wǎng)絡借貸信息中介機構業(yè)務活動管理暫行辦法》（以下簡稱網(wǎng)貸管理辦法）之后，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)就進入了一個實質性的洗牌階段。如今一年時間已經過去，互金行業(yè)走勢究竟如何？未來行業(yè)又將去向何方？
管理辦法發(fā)布一周年，互金行業(yè)呈現(xiàn)三大變化
事實上，網(wǎng)貸管理辦法的正式下發(fā)，不僅明確了互金行業(yè)的業(yè)務規(guī)則和邊界，而且還對互金企業(yè)的業(yè)務管理和風險控制提出了具體要求，實質上是大幅提升了行業(yè)的準入門檻，由此也成為互金行業(yè)發(fā)展的一道重要的風水嶺。而在這樣一道嚴格的“監(jiān)管令”下發(fā)之后，互金行業(yè)在過去一年確實發(fā)生了很多明顯的變化。最重要的變化有三個：
第一：行業(yè)洗牌加劇，中小互金平臺大量消失。
盡管在網(wǎng)貸管理辦法正式下發(fā)之前，相關監(jiān)管機構就開始了對行業(yè)的監(jiān)管，并多次下發(fā)眾多監(jiān)管指導意見，但是其更多的是對行業(yè)起到一個發(fā)展引導的作用，而網(wǎng)貸管理辦法則是對具體業(yè)務細節(jié)進行規(guī)范和管理，對互金企業(yè)的約束性可能更強一些，因此其影響力可謂是更大。也因如此，在管理辦法下發(fā)之后，隨即便引發(fā)了行業(yè)的洗牌潮。尤其是在其中著重提到：網(wǎng)絡借貸信息中介機構應當實行自身資金與出借人和借款人資金的隔離管理，并選擇符合條件的銀行業(yè)金融機構作為出借人與借款人的資金存管機構。這意味著，所有互金平臺必須對接一家銀行金融機構進行銀行存管。
而這正是引發(fā)這輪洗牌的一個重要源頭，一是這會進一步提升互金平臺的運營成本，根據(jù)了解，上線銀行存管系統(tǒng)每年至少需要向存管銀行繳納50萬的管理服務費，再加上各項人員成本支出，上線銀行存管系統(tǒng)的費用將在百萬之上，而這對于眾多還未實現(xiàn)盈利的中小互金平臺無疑是一個沉重的負擔，因此加快了中小互金平臺的退出。二是上線銀行存管系統(tǒng)，意味著將由存管銀行直接管理用戶資金的功能，而這使得原本就不希望被監(jiān)管的一些不法互金平臺沒有了生存空間，只能選擇關門。網(wǎng)貸之家的數(shù)據(jù)也顯示：截止到今年8月份，正常運營平臺數(shù)量為2065家，相較于2016年的2799家，已經大幅減少700多家，行業(yè)洗牌效應明顯。
第二：行業(yè)中堅力量加快合規(guī)工作，平臺呈現(xiàn)高速發(fā)展態(tài)勢。
一方面是中小互金平臺因為網(wǎng)貸管理辦法的發(fā)布使得合規(guī)成本高而消失，另一方面則是行業(yè)中堅力量對于合規(guī)工作積極配合推進，反而呈現(xiàn)出高速增長與轉虧為盈蓬勃發(fā)展的新氣象。
這一點在熊貓金庫身上體現(xiàn)的尤為突出。作為上市系互金平臺，熊貓金庫此前一直保持穩(wěn)健發(fā)展，合規(guī)工作更是一直走在行業(yè)前列。根據(jù)了解，目前其不僅已經與新網(wǎng)銀行合作并正式上線了銀行存管系統(tǒng)，還與寶付支付、連連支付、京東支付等多家金融服務企業(yè)展開全方面的合作，對客戶的資金安全進行全方位的保障。而根據(jù)此前熊貓金庫CTO劉棕潤在銀行存管系統(tǒng)上線發(fā)布會上透露：在管理辦法下發(fā)之后，熊貓金庫制定了包括銀行存管、風險披露、財務和業(yè)務審計、技術建設、風險評測、去擔保等在內六大合規(guī)舉措，全面加強平臺的健康規(guī)范，對合規(guī)工作的重視遠遠超過管理辦法規(guī)定。
實際上，這些合規(guī)工作不僅僅讓熊貓金庫得以健康運營，更使得其在2017年成為行業(yè)的一匹黑馬，增長速度驚人。根據(jù)熊貓金庫平臺最新數(shù)據(jù)顯示，截止到目前，平臺上線500余天，用戶規(guī)模已經逼近百萬，平臺累計交易額更是超過122億元。而業(yè)務的高速增長也使得其在2017年一舉扭虧為盈。根據(jù)熊貓金庫的上市母公司熊貓金控最新發(fā)布的 2017 年半年度報告顯示，今年上半年，熊貓金庫營業(yè)收入達到 3151.71 萬元，盈利 897.06 萬元。這意味著，熊貓金庫在今年收入大增，已經徹底扭轉了去年虧損的局面，成為一家“叫好又叫座”的互金平臺。
第三：行業(yè)發(fā)展日趨理性，信息更透明的平臺更受消費者歡迎。
網(wǎng)貸管理辦法的下發(fā)不僅是加緊了對互金平臺的監(jiān)管，而且對于大量的消費者也是一個普及教育的過程。如今消費者不再迷信高額的年化收益率，而是更加注重投資的穩(wěn)健型。特別是在大量的中小平臺倒閉跑路的行業(yè)亂象當中，消費者開始傾向于更具有實力背景和品牌知名度的穩(wěn)健型互金平臺。目前來看，互金行業(yè)雖然經歷了幾輪洗牌，但是玩家依然眾多，而根據(jù)平臺背景又可以分為銀行系、上市系、國資系、風投系、民營系等。而基于此前跑路倒閉的平臺多發(fā)身在風投系和民營系當中，因此銀行系、上市系和國資系相對來說更受消費者信任。而在此當中，上市系受到證監(jiān)會監(jiān)管需要定期發(fā)布財報并進行信息公示，其信息透明的程度更高。
以熊貓金庫為例，作為上市系子公司，其自上線之日起，實時運營數(shù)據(jù)就一直在平臺實時公布，并對平臺的各類運營狀況進行定期的公布，此外更是在平臺上公布會計師事務所出具的審計報告，這些舉措無疑讓其的運營更加公開透明，從而也就更容易得到消費者的信任。所以，可以看到，其平臺上無論是隨存隨取的產品活寶，還是需要持有30天的產品節(jié)節(jié)高，抑或是需要定存數(shù)月的定存寶產品，從年化回報率上來看，其收益并不算太高，但是往往一經推出就會在幾分鐘內售罄。這也從一個側面說明，信息更透明公開的上市系平臺更受消費者歡迎。
監(jiān)管常態(tài)化之后，互金行業(yè)的未來走向何方？
顯而易見，網(wǎng)貸管理辦法實施一年以來，問題平臺正在被加速淘汰，一些優(yōu)質的平臺則脫穎而出，行業(yè)已經開始呈現(xiàn)健康穩(wěn)定的良性發(fā)展局面。那么，未來幾年，互金行業(yè)的發(fā)展走勢到底如何呢？
首先，互金行業(yè)必須全面回歸金融本質，做好風控將是重中之重。
從此前相關監(jiān)管機構密集下發(fā)的各類監(jiān)管指導意見以及管理辦法當中可以看到，其中的重點強調就是要在鼓勵金融創(chuàng)新的同時要防范金融風險的發(fā)生。實際上，在政府正式介入監(jiān)管之前，不少互金平臺確實存在金融風險，這主要是很多互金平臺在開始時一味追求高增長，而并未像銀行一樣強化在風控體系方面的建設，因此導致平臺的存在重大的漏洞和風險。因此，相關機構才會三令五申的強調風控的重要性。
現(xiàn)在看來，目前市場上運營比較健康的互金平臺也確實是在風控體系方面搭載最完善的平臺。以熊貓金庫為例，其不僅有一套包括貸前審核、貸中監(jiān)測、貸后催收等環(huán)節(jié)的嚴格風控流程，而且通過技術手段來全面保障平臺的穩(wěn)定運行。一方面熊貓金庫系統(tǒng)采用更加穩(wěn)定安全的全球首家秒級響應數(shù)據(jù)服務商 QingCloud 的云計算服務，并采用國際知名云防護 Norton 的服務對用戶在線訪問進行全方位加密服務。另一方面，熊貓金庫平臺采用了業(yè)界領先的 CSRF、DDos 等保護措施，同時采用 SSL 多重加密技術保護用戶信息與交易數(shù)據(jù)的安全性。
其次，互金企業(yè)將與傳統(tǒng)金融機構形成互補，凸顯差異化的創(chuàng)新優(yōu)勢。
從最早的十部委下發(fā)的《關于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導意見》就可以看出，國家鼓勵互金行業(yè)的一個初衷其實是希望互聯(lián)網(wǎng)金融平臺能夠通過產品和服務創(chuàng)新，來拓寬從業(yè)機構融資渠道，從而激發(fā)金融行業(yè)的發(fā)展活力。因此，從政府的層面來看，并不希望互金平臺僅僅成為一個線上理財平臺，而是應該更多的發(fā)揮創(chuàng)新者的作用，有更多的差異化的產品和服務提供，從而能夠與當前的傳統(tǒng)金融機構形成有效的互補，最終將金融產品普惠到更多的普通大眾。
實際上，對照當前發(fā)展比較穩(wěn)健迅速，且受用戶歡迎的互金平臺來看，其實也符合這個特點，還是以熊貓金庫為例，在產品方面，熊貓金庫推出的活寶、節(jié)節(jié)高等產品，相較于銀行理財產品，更加靈活豐富，更適合年輕人進行理財；而在服務方面，更是推出了創(chuàng)造了“二發(fā)熊”IP形象和“二發(fā)說”理財動漫IP，通過推出精心策劃原創(chuàng)科普漫畫，幫助用戶進行公益性的財商教育，而這更是彌補了傳統(tǒng)金融機構此前所欠缺的服務。
最后，金融科技創(chuàng)新將成為發(fā)展主線，互金企業(yè)需要進一步體現(xiàn)技術創(chuàng)新優(yōu)勢。
眾所周知，互金企業(yè)身兼兩種屬性，一種是金融屬性，另一種則是互聯(lián)網(wǎng)技術屬性。因此，一方面互金企業(yè)的創(chuàng)新要基于金融行業(yè)的本質，另一方面則是要發(fā)揮自身的技術優(yōu)勢。因此，在相關監(jiān)管規(guī)定的指導下，互金企業(yè)將會逐步更加符合金融行業(yè)的從業(yè)規(guī)范，但是同時不能忽略的是其技術創(chuàng)新的能力。
因此，對于所有的互金平臺而言，在進入下半場的賽道之后，合規(guī)的同時也應重視技術的建設和創(chuàng)新。正如此前熊貓金庫CTO劉棕潤在上線銀行存管系統(tǒng)發(fā)布會上所言：“互聯(lián)網(wǎng)金融本質是金融，但拼的是科技，比如20萬以下的小微資產靠人力風控是不劃算的，一定要靠機器、靠算法、靠數(shù)據(jù)，歸根到底，越往后走，科技在互金企業(yè)中占的位置將越來越重”。而根據(jù)了解，熊貓金庫在圖像處理、機器學習、區(qū)塊鏈上都已經做了相當多的技術儲備，已經有部分成果運用到風控環(huán)節(jié)。
總體來看，自2016年和2017年密集出臺的各項監(jiān)管辦法和規(guī)定之后，互金行業(yè)的監(jiān)管已經成為常態(tài)化，洗牌即將結束。而行業(yè)的未來的發(fā)展方向也越來越明朗，重視風控、打造差異化的產品和服務，以及加強技術創(chuàng)新的互金平臺或將走得更遠。
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