2019年終盤點：互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)十大“跑贏大盤”的上市公司

2019年臨近年終，過去一年互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)都發(fā)生了什么？又改變了什么？哪些公司脫穎而出？哪些公司黯然落幕？【瑞萊觀點】特別策劃2019年年度盤點系列文章。本期帶來的是《2019年互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)十大“跑贏大盤”的上市公司》。

1、唯品會

【所屬行業(yè)】電商

【年度漲幅】146%

【目前市值】633億元人民幣

【東樓點評】過去一年，唯品會在線上表現(xiàn)的很低調(diào)，618，雙11等電商大戰(zhàn)都不見其蹤影，但在線下卻逆勢加快了鋪店節(jié)奏。目前來看，無論是阿里還是京東，抑或是唯品會，都將增長機會押注在了下沉市場。一種下沉方式是渠道下沉，即在線下開店，獲取線下流量；另一種下沉是市場下沉，比如京東除了在線下開店外，還推出了全新的社交電商平臺京喜，發(fā)力低線市場。

在我看來，唯品會今年以來的股價上漲，一個重要原因是其押注了下沉渠道，打造“奧特萊斯”式的線下店，提升了未來的商業(yè)想象空間。另一方面，唯品會今年的股價上漲源于過去幾年的超跌，市值最高峰時一度達到150億美金，而今年一度跌到只有50億美金左右，如今市值回到八十多億美金，算是一種超跌后的反彈。究竟未來走勢如何，很大程度上決定于唯品會能否在線上守住自己的陣地，以及在線下能否真正找到一種成熟的商業(yè)模式。

2、美團點評

【所屬行業(yè)】生活服務

【年度漲幅】137%

【目前市值】5408億人民幣

【東樓點評】根據(jù)美團點評發(fā)布的2019年財報來看，美團的營收主要來源于餐飲外賣、到店及酒旅業(yè)務，以及新業(yè)務。從增長情況來看，美團仍然處于一個快速增長的階段，特別是到店、酒店及旅游業(yè)務的強勁增長，意味著其在不斷搶食攜程等OTA平臺的市場份額。

在我看來，美團點評在生活服務領(lǐng)域已經(jīng)是絕對的王者，這使其不僅在C端的用戶規(guī)模不斷擴大，也使其在B端市場極具市場競爭力，美團已經(jīng)一躍成為了目前第三大互聯(lián)網(wǎng)公司，未來幾年，非常有機會成為騰訊、阿里之外的第三級。

3、瑞幸咖啡

【所屬行業(yè)】生活服務

【年度漲幅】74%

【目前市值】502億人民幣

【東樓點評】11月13日，瑞幸咖啡(NASDAQ: LK)發(fā)布了截至2019年9月30日的三季季度未經(jīng)審計的財務業(yè)績報告。財報數(shù)據(jù)顯示，報告期內(nèi)，凈收入為14.932億元，同比增長557.6%；凈虧損5.319億元，同比擴大9.7%。

瑞幸咖啡的市值增長出人意料。表面上看，瑞幸咖啡的股價增長主要來源于其凈收入的成倍增長，收入的增長讓資本市場看到其未來的巨大市場空間。在我看來，瑞幸咖啡目前階段的成功其實是快速打造了一個品牌，基于此去孵化不同的快消產(chǎn)品，短期內(nèi)營銷費用高，是因為品牌塑造必須，長期看采用外帶而不是堂坐的方式，開店成本比傳統(tǒng)咖啡店更低，規(guī)?；蟾菀撰@利。隱患在于品牌力持久性，這需要瑞幸在消費者口碑積累方面格外注意，對于產(chǎn)品的打造也變得尤為重要。

4、拼多多

【所屬行業(yè)】電商

【年度漲幅】67%

【目前市值】3069億元人民幣

【東樓點評】在我看來，過去一年，驅(qū)動拼多多市值增長的主要原因有兩個：1、活躍用戶的大幅增長。財報顯示，2019年第三季度平均月活躍用戶為4.296億人，較去年同期的2.317億人增長85%。2、營收大幅增長。財報顯示，拼多多第三季度凈營收為人民幣75.139億元(約合10.512億美元)，較去年同期增長123%。

拼多多今年市值一度超過京東，位居中國互聯(lián)網(wǎng)上市公司當中的第四位。但隨著第三季度的財報公布，由于虧損擴大不及市場預期導致股價一度大跌15%。因此，目前拼多多主要面臨的問題是如何降低虧損。如果拼多多能夠在下一階段降低虧損，其市值很可能還會迎來一輪漲勢。

5、陌陌

【所屬行業(yè)】移動社交

【年度漲幅】57%

【目前市值】547億人民幣

【東樓點評】

陌陌是今年的股價一直比較堅定，穩(wěn)中上漲。在我看來，陌陌股價一直比較堅挺的原因，首先是專注，不越界。一直專注于社交領(lǐng)域，沒有進行所謂的多元化擴展和投資，所以公司保持著較好的盈利能力。

其次是，陌陌一直懂得如何賺錢。陌陌在上市后的第二次財報即實現(xiàn)了單季度盈利，隨后五年內(nèi)，連續(xù)19個季度實現(xiàn)了盈利。陌陌最新發(fā)布的財報更是顯示，2019財年第三財季歸屬于普通股東凈利潤為8.94億元，同比增長高達949.72%。

上市五年，陌陌可能是最讓人意外的中概股公司。不同于很多上市即巔峰的公司，最快上市的陌陌，在用戶、營收、盈利以及市值等諸多指標的增長方面都跑贏了大盤，未來依然可期。

6、京東

【所屬行業(yè)】電商

【年度漲幅】57%

【目前市值】3384億元人民幣

【東樓點評】經(jīng)歷了2018年的低谷，京東在2019年迎來了全面的反彈。京東最新發(fā)布的2019年第三季度財報顯示，2019財年第三財季歸屬于普通股東凈利潤為6.12億元，同比下降79.6%；營業(yè)收入為1348.43億元，同比增長28.71%。

今年雙11，京東交出了2044億元交易額的靚麗戰(zhàn)績。此外，京東本年度一大的業(yè)務亮點是推出京東京喜，此舉保證京東快速進行市場下沉，發(fā)掘低線市場的增長潛力。

目前來看，經(jīng)歷了年初的業(yè)務調(diào)整，京東已經(jīng)重新走上了正確發(fā)展軌道。并且，通過整合重組旗下業(yè)務，京東集團也在2019年重新找到了自己的定位，即以零售為基礎的科技服務公司。這意味著，未來其將持續(xù)押注零售賽道，同時提升自身的技術(shù)輸出能力，最終服務于政府和企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

7、阿里巴巴

【所屬行業(yè)】電商

【年度漲幅】47%

【目前市值】3.8萬億人民幣

【東樓點評】阿里巴巴目前堪稱國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的“一哥”，特別是在港股上市之后，市值已經(jīng)與騰訊拉開一定的差距。

毋庸諱言，騰訊一直都是阿里巴巴的最大競爭對手。騰訊與阿里的“二龍戲珠”將是未來幾年來互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的主旋律。雖然兩者主營業(yè)務不同，但是隨著雙方業(yè)務的不斷擴張，已經(jīng)互相進入了對方的腹地。所謂一山難容二虎，即使是在中國如此廣闊的市場空間里，隨著兩家超級互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的市場規(guī)模不斷擴大，雙方還是難以避免的陷入正面競爭。

并且，隨著業(yè)務不斷擴張，阿里巴巴面臨的競爭對手越來越多多，僅僅在電商領(lǐng)域就是群雄環(huán)伺，京東，拼多多，唯品會等企業(yè)從未放棄對其市場份額的挑戰(zhàn)。阿里巴巴仍需要不斷鞏固其電商產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢。而在云計算領(lǐng)域，阿里巴巴除了面臨騰訊云、金山云等互聯(lián)網(wǎng)公司的競爭之外，還要面臨微軟、AWS等國際競爭對手的強力競爭。

8

網(wǎng)易

【所屬行業(yè)】綜合性網(wǎng)絡平臺

【年度漲幅】36%

【目前市值】2815億人民幣

【東樓點評】網(wǎng)易一直都是比較穩(wěn)健的互聯(lián)網(wǎng)公司，這可能跟丁老板的性格有關(guān)。不過今年網(wǎng)易還是面臨了一次嚴重的公關(guān)危機，那就是患病員工被暴力辭退的事件，這個事件讓網(wǎng)易公司的聲譽損失不小，雖然股價短期內(nèi)沒有受到明顯，但是長期來看，會使得網(wǎng)易在人才競爭當中落入下風。

而讓網(wǎng)易股價表現(xiàn)相對穩(wěn)健的還有兩個原因，一個是賣掉考拉，使得網(wǎng)易不用在燒錢去電商行業(yè)進行競爭，二是網(wǎng)易有道的上市，這是其旗下又多了一家上市公司。不過，有道上市以來，股價表現(xiàn)平平，未來究竟能不能成為網(wǎng)易增長的新引擎，還有待觀察。

9、攜程

【所屬行業(yè)】在線旅游

【年度漲幅】21%

【目前市值】1361億元人民幣

【東樓點評】攜程今年的股價也很穩(wěn)定，或者說攜程的股價最近幾年一直就很穩(wěn)定，這源于攜程穩(wěn)健的業(yè)績，營收一直保持著增長，雖然增幅只有10%-20%。

但是作為在線旅游市場絕對的老大，攜程目前的行業(yè)地位依然穩(wěn)固，尤其是在高端旅游市場更是占據(jù)絕對的優(yōu)勢。但是，隨著美團點評在酒店及旅游業(yè)務方面的發(fā)力，攜程面臨著不小的壓力。

10、58同城

【所屬行業(yè)】生活服務

【年度漲幅】11%

【目前市值】635億元人民幣

【東樓點評】在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)集體市場下沉的下半場，58同城的下沉優(yōu)勢顯現(xiàn)了出來。但隨著用戶對于互聯(lián)網(wǎng)平臺的優(yōu)質(zhì)內(nèi)容要求越來越高，58同城的粗曠式發(fā)展也遭遇一些質(zhì)疑。

據(jù)媒體報道，2018年以來，58同城已經(jīng)被監(jiān)管部門點名、約談十余次，僅北京就約談過三次。各地約談的問題主要集中在虛假信息及違背誠信等。因此，今年雖然58同城股價仍然是上漲的，但是整體漲幅并不高，未來遇到的挑戰(zhàn)也不小。

總結(jié)點評

可以看到，過去一年，10家股票漲幅最高，且市值超過10億美金互聯(lián)網(wǎng)上市公司當中，零售電商企業(yè)占據(jù)了四家，阿里巴巴、京東、拼多多、唯品會都上榜，還有四家生活服務類相關(guān)，攜程，美團點評、58同城以及瑞幸咖啡。剩下兩家分別是專注社交市場的陌陌以及綜合性互聯(lián)網(wǎng)平臺網(wǎng)易。

從中不難看出，進入互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的下半場，唱主角的成為了與“人貨場”密切相關(guān)的零售電商或生活服務商。不過，很多新興的公司目前還沒有上市，比如今日頭條/抖音、快手、滴滴等，這些近幾年才崛起的公司的增長潛力也很大，這意味著互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)已經(jīng)不知不覺間完成了迭代。特別是5G時代的來臨，也意味著，視頻、VR、AR等內(nèi)容類公司也即將迎來真正的大爆發(fā)，一旦這些極具增長潛力的公司上市，未來上市公司的市值規(guī)模和增長幅度順序必然還會有巨大的變化。

特別注意：該盤點主要評選的是當前市值規(guī)模超過10億美金的互聯(lián)網(wǎng)上市公司。數(shù)據(jù)采集時間為：2019年1月1日至2019年12月9日。本盤點不構(gòu)成投資建議，僅供參考。

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