亮眼的財報也遮不住房多多上市后的困局

12月5日，房多多上市后首份財務報告發(fā)布。財報顯示，房多多2019年第三季度收入為9.48億元人民幣（約1.326億美元），同比增長71.9%；凈利潤為8030萬元人民幣（約1120萬美元），同比增長高達204.9%。

自2011年創(chuàng)立以來，房多多的故事似乎曲折不斷，屢次被傳上市折戟之外，“商業(yè)模式受困”之說也不絕于耳，終在北京時間11月1日納斯達克證券交易所正式掛牌上市，股票代碼為“DUO”，成為“中國產業(yè)互聯網SaaS第一股”。

房多多主要通過互聯網迅速將全國各地的中小房產經紀集結起來，從而達到市場規(guī)模迅速增長，規(guī)模效應逐步顯現。房多多在意的是未來房地產交易市場的增量空間。房多多以資本為托上市之后，其未來不容樂觀？

轉型不到位，SAAS不成熟

互聯網房屋交易的特點是低頻率，高金額，回頭率小，加上房多多在發(fā)展過程中受到O2O泡沫的影響，如今房多多形成了S2B2C模式。房多多作為在線房地產交易平臺，“SaaS+房源賦能”的平臺模式，對于現在的房屋交易市場形成了一個良好的交易生態(tài)系統，這一方面是對未來發(fā)展起到鋪墊作用。

2019年11月1日房多多成功上市后，以13美元/股發(fā)行600萬股美國存托股票，募得7800萬美元。對于“房多多在美上市稱其為赴美上市的中國產業(yè)互聯網SAAS第一股”這一說法存在爭議。

原因是：一般來說提供SaaS的企業(yè)其盈利的大部分應該是來源于企業(yè)用戶的付費，但是根據房多多2019年上半年的財務報告來看，占盈利大頭的是房產代理傭金。其營收過多依賴傭金這一途徑，而對于已經從“去中介化”轉型到“為經濟商戶服務”的房多多來說，轉型成為房產SaaS這條路還需要時間去實踐，房多多是否走的通這條路，還要拭目以待。

江湖老劉團隊認為房多多在面對房屋市場下行的趨勢，轉型的方向是正確的，但是房多多在SaaS服務并不出眾，而在其他方面又面對著各種各樣競爭者的壓力，房多多應該考慮好如何用SaaS服務去完成導流，不能只提供服務但沒有效益，要如此轉型是不成功的。

上市募資，競爭壓力仍大

根據公開資料，房多多自2011年成立以來，經過四輪融資，融資總額在21億元人民幣以上。但是在2015年融資之后，房多多便再沒有融資進賬，面對此番情形，在沒有了外部資金的支持下，房多多便走上了上市這條路。

房多多表示，公司募集到的資金將主要用于增強研發(fā)能力，投資于技術、銷售、營銷和品牌推廣、營運資本、以及包括為補充業(yè)務、資產和技術進行的潛在投資和收購等其他一般企業(yè)用途。

同時在招股書顯示今年上半年，房多多營收為16.042億元，相比之下去年同期為10.326億元;凈利潤為1.003億元，相比之下去年同期為3760萬元;毛利潤為3.437億元，相比之下去年同期為2.213億元。

面對房多多選擇上市以及之后對于募集資金的用途，一切都非常順理成章，而且前景十分的光明。但是在面對2015年底房多多推出的二手房“直買直賣”模式，房多多創(chuàng)始人兼CEO段毅說這是他用3年時間、耗費3億元買來的教訓。這個教訓讓房多多在未來的三年被其他平臺奮起直追。雖然他依然是這一行業(yè)的領軍者，但是他的優(yōu)勢已經不再明顯。

比如在房源數量上貝殼找房已經有很大的競爭力了。根據官方數據顯示，貝殼找房樓盤字典房源數據化管理1.87億套，鏈接了160多個新經紀品牌，超20萬經紀人，以及超2.1個線下門店。房多多被詬隱形收費，誘導客戶購買會員。

江湖老劉團隊認為上市募資，強化資金鏈是正確的選擇，官方宣布資金的用途也非常符合現在互聯網發(fā)展房屋市場的發(fā)展方向。但在另一方面憂患待解的是面對其他平臺優(yōu)勢重合，甚至相比不成優(yōu)勢，房多多上市之后未來的走向應該要更加明確自己的優(yōu)勢，如果是優(yōu)勢就不能被比較下去，不然就不成優(yōu)勢了。

曾經房產界的淘寶房多多，上市之后雖然這次財報亮眼，但是在各個平臺的壓力下，其增長空間有限，未來不可預知性大，發(fā)展如何還是要看后續(xù)房多多的有效行動了。

江湖老劉，TMT行業(yè)觀察者，社交電商行業(yè)分析師，知名IT評論員。

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