監(jiān)管繼續(xù)深化 互聯(lián)網(wǎng)金融將迎來“第二春”

導(dǎo)語

近日，中國(guó)人民銀行發(fā)布了《中國(guó)人民銀行2015年報(bào)》，年報(bào)對(duì)2015年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和金融改革做了總結(jié)。報(bào)告中，“互聯(lián)網(wǎng)金融”成了高頻詞匯，累計(jì)出現(xiàn)46次。關(guān)于“互聯(lián)網(wǎng)金融”，報(bào)告的重點(diǎn)在于監(jiān)管及法制建設(shè)。

近兩天，一家“老牌互金平臺(tái)”再次暴雷，監(jiān)管的話題引起FinPlus FinTech投資基金的注意。通過觀察，F(xiàn)inPlus FinTech投資基金發(fā)現(xiàn)，雖然行業(yè)已經(jīng)有聲音呼吁“監(jiān)管區(qū)別對(duì)待”，但監(jiān)管仍在繼續(xù)深入。不過，市場(chǎng)卻在重壓之下逆勢(shì)增長(zhǎng)。而這背后所表明的是市場(chǎng)正在發(fā)生重大轉(zhuǎn)折，互金行業(yè)或迎來第二春，而這第二春將因“技術(shù)”的受重視而到來。

一周大事件

監(jiān)管繼續(xù)深化 “創(chuàng)新”不再容易

近日，一條“利辛縣收聽收看全省互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作會(huì)議”的新聞吸引了 FinPlus FinTech投資基金的注意。從這條新聞中，我們不難看出目前互聯(lián)網(wǎng)金融整頓的層次有多深入。

在“縣級(jí)政府”集體學(xué)習(xí)互聯(lián)網(wǎng)金融整頓工作的背后，是目前國(guó)內(nèi)金融環(huán)境“問題頻發(fā)”的混亂狀況。目前，國(guó)內(nèi)的非法集資可以說發(fā)展到了幾乎每個(gè)縣都有的狀態(tài)。

有媒體曾報(bào)道過四川一縣級(jí)政協(xié)常委協(xié)助企業(yè)自融，對(duì)投資人許諾18%年利率，非法集資2.3億元。最后，自融的局破了，而這個(gè)身兼“內(nèi)江市政協(xié)委員、隆昌縣政協(xié)常委、縣工商聯(lián)副主席”的當(dāng)?shù)孛艘才苈妨恕?/p>

自融的問題在民間金融中一直存在，而當(dāng)遇上互聯(lián)網(wǎng)金融，特別是隨著“網(wǎng)貸平臺(tái)”的遍地開花，非法集資的問題開始呈現(xiàn)井噴態(tài)勢(shì)。監(jiān)管范圍在地域上的擴(kuò)大也就成了必然。除了地域，在整頓的行業(yè)范圍上，監(jiān)管滲透的的領(lǐng)域也在不斷擴(kuò)大。

本次“雷厲風(fēng)行”的“整頓行動(dòng)”可以說，很大程度是因?yàn)椤熬W(wǎng)貸”問題頻發(fā)，使得監(jiān)管層下定決心開始集中整頓。但是，最近的監(jiān)管動(dòng)態(tài)表明，監(jiān)管在行業(yè)范圍上有擴(kuò)大的跡象。

上周，上海證監(jiān)局為整治互聯(lián)網(wǎng)金融亂象，禁止期貨公司經(jīng)營(yíng)P2P；接著行業(yè)又傳出保監(jiān)會(huì)啟動(dòng)專項(xiàng)整治，瞄準(zhǔn)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)，而互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)是今年一個(gè)熱門話題，據(jù)保監(jiān)會(huì)透露，目前有200家公司在排隊(duì)申請(qǐng)牌照，而互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)成為這些公司關(guān)注的重點(diǎn)；江蘇省證監(jiān)局則開始整改互聯(lián)網(wǎng)咨詢業(yè)務(wù)，智能投顧因此受限，智能投顧的話題隨著“阿爾法狗戰(zhàn)勝李世石”火起來后，國(guó)內(nèi)有不少金融機(jī)構(gòu)如積木盒子、宜信等涉足該領(lǐng)域。

隨著整頓的推進(jìn)，監(jiān)管的重點(diǎn)不再只是社會(huì)熱烈討論且引起不少負(fù)面效應(yīng)的“網(wǎng)貸”， “銀、證、?！本苡绊憽?/p>

之所以會(huì)出現(xiàn)這樣的情況，F(xiàn)inPlus FinTech投資基金認(rèn)為有三個(gè)原因：

① 國(guó)內(nèi)金融行業(yè)的問題本來就不只是集中在“網(wǎng)貸”，去年場(chǎng)外配資事件對(duì)股市的影響，也讓人看到了“證券市場(chǎng)”的諸多問題，讓監(jiān)管層感受到了“創(chuàng)新”的劇痛；

② 網(wǎng)貸行業(yè)多年起起伏伏的發(fā)展，讓監(jiān)管層看到了互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的一些問題，在長(zhǎng)期的觀察和監(jiān)管中積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)；

③ 經(jīng)過監(jiān)管的整頓，互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新已經(jīng)轉(zhuǎn)移戰(zhàn)場(chǎng)，今年互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)及智能投顧話題的火熱引起監(jiān)管層注意，因?yàn)槎嗄觋P(guān)于“創(chuàng)新”的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)的積累，監(jiān)管層也開始對(duì)這些創(chuàng)新有了更準(zhǔn)確的認(rèn)識(shí)。所以，監(jiān)管滲透到更多領(lǐng)域也成了必然。

我們可以為監(jiān)管目前的狀態(tài)如此畫像——監(jiān)管短時(shí)間內(nèi)沒有放松的跡象，而且在地域和行業(yè)范圍上有深入和擴(kuò)大的趨勢(shì)。而這造成的直接后果就是“創(chuàng)新”不再容易。

本周就有平臺(tái)主動(dòng)發(fā)布公告，宣布暫停展開業(yè)務(wù)。據(jù)媒體報(bào)道，受部分地方政府關(guān)于房地產(chǎn)眾籌互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管政策的影響，相關(guān)部門要求包括深圳愛房籌平臺(tái)在內(nèi)的一眾房產(chǎn)眾籌平臺(tái)暫停開展業(yè)務(wù)。

另有媒體報(bào)道，北京有網(wǎng)貸平臺(tái)正通過“收縮門店和下到四五線城市找資產(chǎn)”的方式來適應(yīng)監(jiān)管趨嚴(yán)之下變化了的市場(chǎng)環(huán)境。

市場(chǎng)“逆勢(shì)”發(fā)展 “科技”將助互金迎來“第二春”

不過，耐人尋味的是，市場(chǎng)似乎并沒有因?yàn)楸O(jiān)管的趨嚴(yán)，在規(guī)模上出現(xiàn)“萎縮”。

據(jù)網(wǎng)貸之家最新數(shù)據(jù)顯示，網(wǎng)貸行業(yè)規(guī)?？赡茉谀曛型黄?萬億元，而該行業(yè)去年年底才突破萬億規(guī)模，而且是用了幾年時(shí)間。

市場(chǎng)似乎并沒有因?yàn)楸O(jiān)管的趨嚴(yán)而否定這個(gè)行業(yè)，富士康則用實(shí)際行動(dòng)表明“這個(gè)行業(yè)還有戲”。

6月20日，富士康宣布涉足網(wǎng)貸領(lǐng)域，推出網(wǎng)貸平臺(tái)富中富，并宣稱將在五年內(nèi)挑戰(zhàn)發(fā)展至股票上市（IPO）階段。

盛大陳天橋則用增持LendingClub股份至15.13% 的行動(dòng)向市場(chǎng)表明，“網(wǎng)貸并不會(huì)就此退場(chǎng)”，而LendingClub則用21日股價(jià)午盤交易上揚(yáng)3.1%回應(yīng)了陳天橋的肯定。

雖然飽受詬病，網(wǎng)貸市場(chǎng)規(guī)模仍在監(jiān)管之下“逆勢(shì)“增長(zhǎng)。借用行業(yè)人士的話說，這是因?yàn)椤坝斜尘暗钠脚_(tái)開始進(jìn)場(chǎng)，良幣的優(yōu)勢(shì)開始體現(xiàn)”。在行業(yè)看來，未來“網(wǎng)貸的規(guī)模還會(huì)不斷增長(zhǎng)”。

在網(wǎng)貸行業(yè)“看背景”已成共識(shí)，不過，市場(chǎng)正在考驗(yàn)另一個(gè)因素的價(jià)值。也許，“監(jiān)管紅利”和“資本紅利”退潮之后，除了“背景加持”外，這個(gè)因素會(huì)為互聯(lián)網(wǎng)金融帶來“第二春”，這個(gè)因素就是“科技”。

5月份，KPMG發(fā)布了2016年第一季度Fintech行業(yè)全球研究報(bào)告，報(bào)告顯示，第一季度全球Fintech行業(yè)融資57億美元，接近去年同期兩倍規(guī)模，甚至超過2013年全年，資本在該行業(yè)繼續(xù)看好。

值得一提的是，資本在該領(lǐng)域的全球分布上，亞洲明顯超過其他幾大洲。2016年一季度，亞洲Fintech融資規(guī)模達(dá)43億美元，為排名第二的北美18億美元的近2.4倍，且該報(bào)告還未將螞蟻金服的45億美元融資納入報(bào)告。

不過，報(bào)告也指出，亞洲的領(lǐng)先更多歸因于“京東金融、陸金所”等幾大巨頭的單筆過10億美元的融資。

而且，這幾家公司從今年開始，都開始用實(shí)際行動(dòng)表明“科技”在他們戰(zhàn)略中的重要地位。

本周，陸金所宣布正籌備KYC 2.0(Know your customer)，即新的投資者與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)適配體系。該體系試圖通過界定線上資管“準(zhǔn)合格投資人”，進(jìn)而擴(kuò)充既有非標(biāo)市場(chǎng)合格投資人的認(rèn)定范疇。在這一重要行動(dòng)的背后，是陸金所試圖通過引入大數(shù)據(jù)、機(jī)器學(xué)習(xí)等技術(shù)對(duì)投資人進(jìn)行更精確的風(fēng)險(xiǎn)承受能力測(cè)評(píng)的既定目標(biāo)。

而很多老牌的“網(wǎng)貸公司”也開始轉(zhuǎn)型技術(shù)派，積木盒子和宜信在各種場(chǎng)合透露自己正在進(jìn)行“智能投顧”方面的布局，王思聰也曾在最近的采訪中表明“技術(shù)才是互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)真正的門檻，概念和模式并沒有想象中那么重要”。

不過，關(guān)于技術(shù)在互聯(lián)網(wǎng)金融中的作用，F(xiàn)inPlus FinTech投資基金注意到，監(jiān)管層似乎還沒有重視。在多份監(jiān)管文件中，監(jiān)管層將互聯(lián)網(wǎng)金融分為“互聯(lián)網(wǎng)支付、網(wǎng)絡(luò)借貸、股權(quán)眾籌融資、互聯(lián)網(wǎng)基金銷售、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)、互聯(lián)網(wǎng)信托和互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融”。

從分類上，不難看出監(jiān)管層只將利用互聯(lián)網(wǎng)直接從事新型金融業(yè)務(wù)的公司稱為“互聯(lián)網(wǎng)金融公司”。而在國(guó)外，關(guān)于FinTech的定義包括“利用技術(shù)直接從事金融業(yè)務(wù)和利用技術(shù)間接改造金融”的公司。

不過，有跡象表明，監(jiān)管層正在改變想法。

政府機(jī)構(gòu)、市場(chǎng)組織加速介入 創(chuàng)新進(jìn)入“規(guī)范”階段

6月15日，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)召開會(huì)議，成立區(qū)塊鏈研究工作組。該研究工作組將以區(qū)塊鏈在金融領(lǐng)域應(yīng)用的技術(shù)難點(diǎn)、業(yè)務(wù)場(chǎng)景、風(fēng)險(xiǎn)管理、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)等為研究重點(diǎn)，主要工作目標(biāo)包括“構(gòu)建區(qū)塊鏈研究網(wǎng)絡(luò)，規(guī)劃建設(shè)區(qū)塊鏈基礎(chǔ)實(shí)驗(yàn)平臺(tái)，形成高水平的研究成果，培育高層次、復(fù)合型專業(yè)人才”。

有著強(qiáng)烈“政府背景”的中國(guó)互金協(xié)會(huì)對(duì)區(qū)塊鏈的重視，一定程度上表明監(jiān)管層正在將對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的認(rèn)識(shí)進(jìn)行擴(kuò)充，“技術(shù)”已經(jīng)成為了政策考慮的一個(gè)重點(diǎn)。不僅是中國(guó)，F(xiàn)inTech已經(jīng)成為了全球關(guān)注的熱點(diǎn)。

上周五，美國(guó)總統(tǒng)經(jīng)濟(jì)政策特別助理Adrienne Harris稱白宮舉辦了一次會(huì)議交流，討論了“金融初創(chuàng)企業(yè)如何促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展”。

種種跡象都表明，F(xiàn)inTech已經(jīng)進(jìn)入政府考慮的重點(diǎn)范圍，這意味著監(jiān)管層對(duì)行業(yè)的認(rèn)識(shí)更加確定，對(duì)所謂創(chuàng)新的理解也更加明確，以“創(chuàng)新”的名義進(jìn)入互金行業(yè)的門檻將急劇提升。另一方面，政府層面也將會(huì)有更多的手段，更精確地扶持有價(jià)值的創(chuàng)新企業(yè)。

英國(guó)政府就是這樣做的。本周，英國(guó)央行發(fā)布了一個(gè)FinTech加速器，該加速器將對(duì)開發(fā)網(wǎng)絡(luò)安全解決方案、數(shù)據(jù)保護(hù)和區(qū)塊鏈技術(shù)的FinTech新公司開放。

中國(guó)政府正在改變，而市場(chǎng)已經(jīng)先行一步，做出了調(diào)整。從今年開始，國(guó)內(nèi)興起了一些以“扶持FinTech企業(yè)”加速發(fā)展的孵化器，比如國(guó)內(nèi)第一家FinTech天使投資基金FinPlus FinTech投資基金。

這些行業(yè)組織對(duì)市場(chǎng)的動(dòng)向有著更加準(zhǔn)確的認(rèn)識(shí)，都將發(fā)展的重點(diǎn)集中于“有技術(shù)含量”的初創(chuàng)公司。而這，也將會(huì)引導(dǎo)市場(chǎng)在創(chuàng)新方面更加規(guī)范，燒錢搶市場(chǎng)、炒概念將成為過去。

同時(shí)，這樣的變化，也在告訴市場(chǎng)，創(chuàng)新在國(guó)內(nèi)的FinTech領(lǐng)域也將變得更安全，這個(gè)領(lǐng)域初創(chuàng)公司的“孤掌難鳴”以及“不被理解”也將成為過去。

咨訊比著看

摩根大通推出P2P實(shí)時(shí)支付 Fintech對(duì)銀行創(chuàng)新持保守態(tài)度

據(jù)彭博報(bào)道，摩根大通通過網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)賬支付系統(tǒng)clearXchange推出了在線和手機(jī)銀行端的P2P實(shí)時(shí)支付功能。今年三月份，摩根大通、美國(guó)銀行、美國(guó)合眾銀行和富國(guó)銀行聯(lián)合宣布收購網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)賬支付服務(wù)平臺(tái)clearXchange。不過，F(xiàn)intech對(duì)于銀行的此番努力并不看好，PayPal全球產(chǎn)品主管Bill Ready認(rèn)為銀行并不擅長(zhǎng)與其他公司進(jìn)行合作，很難創(chuàng)造出成績(jī)。

Visa歐洲聯(lián)合Blippar 推出AR支付技術(shù)

近日，Visa歐洲拋出了一項(xiàng)新的電子商務(wù)解決方案，該方案是一種以AR（增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)） 為主要支撐技術(shù)的新支付形式。項(xiàng)目負(fù)責(zé)人解釋，通過智能整合在線和離線的商店購物體驗(yàn)，先進(jìn)的增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)技術(shù)不僅支持用戶身臨其境般在荷蘭之家進(jìn)行購物體驗(yàn)，而且允許用戶完成交易。

瑞爾森期貨公司與巴克萊銀行合作 在孟買推出FINTECH加速器

Zone 創(chuàng)業(yè)公司（其加速程序由瑞爾森期貨運(yùn)行）宣布其將與巴克萊銀行合作，在孟買推出加速器——Rise Mumbai。Rise Mumbai將支持FinTech創(chuàng)業(yè)企業(yè), 并助力外國(guó)公司在印度建立立足點(diǎn)。Rise Mumbai 是 Ryerson Futures自2013年以來發(fā)行的第四個(gè)加速器。在2014年，Ryerson Futures 與Bombay 證券交易所合作創(chuàng)建了印度Zone創(chuàng)業(yè)公司。

區(qū)塊鏈火熱 國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司紛紛將其融入保險(xiǎn)創(chuàng)新

國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司紛紛開啟區(qū)塊鏈與傳統(tǒng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的融合創(chuàng)新。目前，該創(chuàng)新主要集中在兩個(gè)層面，一是技術(shù)層面的融合，比如部分保險(xiǎn)公司正在研究將保單信息、客戶信息，理賠信息放到區(qū)塊鏈進(jìn)行存儲(chǔ)；二是業(yè)務(wù)層面的合作創(chuàng)新，例如區(qū)塊鏈可以引入積分聯(lián)盟等共享經(jīng)濟(jì)理念，推動(dòng)產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng)新，爭(zhēng)取更大的獲客空間。

資訊比著評(píng)

創(chuàng)新一直以來都是創(chuàng)新企業(yè)的口號(hào)，并與“顛覆”相伴而生。但通過最近的行業(yè)資訊 FinPlus FinTech投資基金發(fā)現(xiàn)，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在創(chuàng)新方面的行動(dòng)越發(fā)明顯。這一方面是因?yàn)閭鹘y(tǒng)金融機(jī)構(gòu)一直都在努力創(chuàng)新，也有較強(qiáng)的實(shí)力創(chuàng)新外。更多的也許與FinTech初創(chuàng)企業(yè)的“使命”有關(guān)。

長(zhǎng)期以來，F(xiàn)inTech初創(chuàng)企業(yè)都被認(rèn)為是金融行業(yè)的“顛覆者”，但 FinPlus FinTech投資基金以為“驅(qū)動(dòng)者”這個(gè)稱呼更合適。技術(shù)歷來與金融脫不了關(guān)系，也一直在改造著金融機(jī)構(gòu)。而近些年來FinTech或者互聯(lián)網(wǎng)金融的火爆，除了新技術(shù)的賦能作用外，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)本身的弊病也是一個(gè)重要原因，這些弊病在金融危機(jī)中被凸顯，也引發(fā)了廣大的要求“改變”的聲音。

但等到技術(shù)驅(qū)動(dòng)的初創(chuàng)FinTech公司為市場(chǎng)帶來改變、創(chuàng)造效益后，實(shí)力強(qiáng)大的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)并不會(huì)拱手讓出江山?，F(xiàn)在，F(xiàn)inTech或者互聯(lián)網(wǎng)金融將進(jìn)入下半場(chǎng)，這半場(chǎng)將是巨頭的舞臺(tái)。不過，巨頭的表演中，通過與初創(chuàng)公司合作來贏得市場(chǎng)也是重要的一幕。初創(chuàng)FinTech公司如何在下半場(chǎng)創(chuàng)造成績(jī)？也許“合作”而非“顛覆”會(huì)更有效果。

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