2019年即將離開，2020年即將到來。
回顧2019年中國互聯(lián)網家裝行業(yè)的發(fā)展，總體來說呈現(xiàn)著喜人的態(tài)勢。讓人感到詫異的是，有著“互聯(lián)網家裝第一股”稱謂的齊家網，卻在這一年迎來了股價的連連暴跌。截止12月20日收盤，以齊家網為業(yè)務主體的齊屹科技報價2.34港元，較發(fā)行價4.85港元下跌了51.75%，總市值縮水30.14億港元。
在股市中，股民把那些活躍度較低、漲跌幅度較小、成交量較低、換手率較低的股票稱為“死股”，雖然齊家網的表現(xiàn)并未淪落到這個境地，可跌跌不休中，讓人不得不為此捏把汗。
根據(jù)艾媒咨詢發(fā)布的《2019上半年中國互聯(lián)網家裝專題研究報告》顯示，2016-2019年中國互聯(lián)網家裝行業(yè)始終保持一定的增速，預計2019年將達到3861.7億元，在2020年將超過4000億元。大盤在上漲，齊家網卻狂跌不止，不禁引起人的疑問，緣何出現(xiàn)這種看似“很不合理”的現(xiàn)象。
仔細回顧齊家網2019年的種種“艱辛”，將通過以下幾個“橫截面”嘗試還原它目前“尷尬”處境形成的原因，既是年底的一次對行業(yè)的回顧，也是一次案例總結，希冀能讓后來者以此為警醒和反思。
長期價值成了長期“口號”？
2018年港股掀起了大陸互聯(lián)網公司“上市潮”，齊家網正是在這波熱潮中完成上市。根據(jù)當時的招股書透露，齊屹科技擬發(fā)行2.42億股，以每股6.8元至9元的定價，集資16.5億至21.8億元。幾經波折后，齊屹科技最終發(fā)售價為4.85港元，以此計算，最終募集資金為11.7億港元。
即便是“流血”般下調了發(fā)行價，齊屹科技也未像人和科技、映客等同時上市的企業(yè)一樣在首日暴漲，相反第一天就迎來了破發(fā)。
圖片來源：東方財富網
此后，齊家網創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官鄧華金曾表示：不是特別關心短時間的股價波動。并強調，公司無法改變資本市場的狀況，但齊家網希望能給投資者創(chuàng)造長期價值。
十幾個月過去，齊家網的“長期價值”并未獲得認可，上市首日即巔峰，至今齊屹科技的股價也未能再次突破4.85港元的發(fā)行價。如此來看，長期價值的言論，難免有淪為長期“口號”之嫌。為何在行業(yè)整體上漲的情況下，齊家網的表現(xiàn)卻越來越差呢？我們從它發(fā)布的幾分財報里，或許能夠找到一些原因。
不知何故，2019年即將結束，齊家網的Q3財報也遲遲未發(fā)。根據(jù)齊家網發(fā)布的2018年年報和2019中期財報的數(shù)據(jù)顯示，齊家網上市后結束了連續(xù)三年的虧損，2018年和2019年1-6月營收分別是6.46億元、3.66億元，盈利金額分別為5164萬元和3520萬元。整體看起來還不錯，可根據(jù)齊家網財報顯示，2019年1-6月，齊家網的銷售及營銷開支約1.88億元，占收入的51.36%。
從這兩次財報中透露了三個“壞消息”，第一個是在一年半時間，齊家網無論營收還是盈利的增長幅度都很有限，在一個藍海市場出現(xiàn)這種“低增長”，是讓股民無法接受的；第二個是，齊家網為了維護現(xiàn)有的業(yè)績，承擔著巨大的銷售及營銷開支，意味著“低利潤、高開支”的情況將長期存在，同樣是業(yè)界看衰齊家網的原因。
還有一個非常致命點，齊家網財報中所暴露的營收結構問題，讓人質疑其一直在強調的“長期價值”。2019上半年的3.66億元總營收中，線上平臺收入為2.25億元，約占61%；材料供應鏈業(yè)務營收0.29億元，約占8%；自營室內設計及建筑業(yè)務及其他營收1.13億元，約占31%。
家裝是個慢行業(yè)，能否真正實現(xiàn)對傳統(tǒng)家裝的改造升級，是互聯(lián)網家裝平臺的重要的一份“考卷”。從齊家網的營收結構中，實現(xiàn)業(yè)務撮合的線上平臺業(yè)務占比過高，而材料供應鏈業(yè)務不足3000萬規(guī)模，這個數(shù)字在數(shù)千億級別的大市場里幾乎可以被忽略不計。
從它上市后公開的兩份財報中透露的消息來看，齊家網仍然只是一個信息撮合和搞自營家裝的“偽”平臺，股民難以認可它的未來也就在情理之中。
“上市效應”未轉化，股民缺乏信心
互聯(lián)網行業(yè)信奉贏者通吃的邏輯，齊家網之所以在上市初期不被股民看好，因為無論是市場占比還是營收能力，齊家網一直未能做到行業(yè)的最頂尖。以至于在行業(yè)內部，面對齊家網的上市，就有著千年老二上市搶了“頭彩”的說法。
大眾印象里一家公司上市，能夠大大拓寬融資渠道；其實站在營銷的角度來看，搶先上市在品牌價值上也是一次非常重要的拉升。這也是無論哪個領域，企業(yè)都會積極“爭搶”行業(yè)第一股的頭銜的原因。
“齊家網”百度媒體指數(shù)
使用百度指數(shù)工具查詢，自2018年1月1日至今，齊家網上市前的媒體指數(shù)迎來了最高峰，可見搶先“第一”的頭銜，為齊家網帶來了巨大的曝光效應。然而，齊家網并沒能夠在后續(xù)，將上市所帶來的“效應”進行有效的轉化，從過往財報中來看，齊家網線上平臺收入的增長，得益于龐大的營銷開支的支撐，這也成為股民對齊家網充滿不信任感的“罪魁禍首”。
在這短暫的時間窗口里，齊家網并未能夠抓住機會證明自己，2020年是齊家網上市的第三年，根據(jù)市場的規(guī)律，意味著它能夠“后來者”居上的可能性將愈發(fā)變小。
重營銷輕戰(zhàn)略，“投機”危機爆發(fā)
齊家網自2007年成立，一開始做團購，而后逐漸轉型為O2O互聯(lián)網家裝平臺。一路走來，齊家網給業(yè)界的感覺是一直搖擺不定，似乎永遠在追著“熱點”，也似乎永遠沒追到熱點。
在成立初期，齊家網曾實施“去中間化”戰(zhàn)略。當年的齊家網定位為家居建材電商公司，2010年由派代網舉辦的電子商務年會上，齊家網曾被評價為“最賺錢的電子商務公司”。
齊家網于2014年開始做自營家裝業(yè)務，同時介入家裝行業(yè)后方的供應鏈建設。根據(jù)鄧華金后來接受媒體采訪時透露，家居建材電商是被催熟的行業(yè)，一旦上市，企業(yè)成長到一定的規(guī)模就不會再增長，這會非常讓人痛苦。這個回答，是2014年開始轉型的一個原因。
但上市前的2015年至2017年的3年中，齊家網發(fā)展方向也幾經變動，戰(zhàn)略重心在平臺和自營之間不斷變換。
我們從齊屹科技招股書中的數(shù)據(jù)可以一觀此間的劇烈波動，2015年期間，齊家網自營室內設計及建筑業(yè)務占比為31.4%，2016年期間占比達到65.1%，2017年占比為59.4%。從中可以發(fā)現(xiàn)，這期間齊家網的營收愈發(fā)依賴自營業(yè)務。然而，上市后又一次將天平傾斜到平臺業(yè)務上，2018年線上平臺業(yè)務開始高增長，受此影響，自營室內設計及建筑業(yè)務占比下滑到了41.9%。
根據(jù)2019中期財報的數(shù)據(jù)顯示，自營室內設計及建筑業(yè)務占比約在31%之間。
如果不是業(yè)內的人士，看到數(shù)年來齊家網營收結構的劇烈變動，一定會很迷惑。其實，放在前幾年的創(chuàng)業(yè)熱點大背景來看，齊家網每一次變化，都追著“熱點”。齊家網成立之初正是團購行業(yè)的百團大戰(zhàn)時期，做團購概念更容易獲得資本市場青睞。2014年前后，餓了么和美團外賣的崛起，讓O2O概念火熱，所以將自營業(yè)務作為發(fā)力重點。
進入到2018年，美團、拼多多的崛起，促使平臺型企業(yè)成為市場追捧的對象，或因此又將重心回歸到了平臺業(yè)務。
受移動互聯(lián)網紅利結束的影響，產業(yè)互聯(lián)網概念興起。2019年齊家網又發(fā)布了SSF戰(zhàn)略，欲在商家端深構生態(tài)供應鏈體系、深化家裝信息化建設、深挖家裝生態(tài)金融場景，并加大平臺開放力度。
如此來看，齊家網經歷了團購、自營、平臺多個變化后，2020年似乎又要在產業(yè)互聯(lián)網的方向上再一次“轉型”。
互聯(lián)網創(chuàng)業(yè)確實是“唯快不破”，因此快速的變化是為了適應多變的大市場?？蓱?zhàn)略上沒有一個固定價值核心，也是一個大忌。每一次都能找準“熱點”，往往也意味著總是在追趕對手，這種戰(zhàn)略上的“投機”心態(tài)，隱藏著巨大的危機，或也是齊家網一直未能真正實現(xiàn)從老二向老大的轉身。
深陷用戶糾紛，“公平”被質疑前途堪憂
近兩年，齊家網逐漸由自營業(yè)務為主，漸過渡以平臺業(yè)務為主，除了考慮資本市場的喜好變化，也和平臺業(yè)務的高毛利有關。
數(shù)據(jù)顯示，2015年、2016年、2017年及2018年上半年，齊屹科技平臺業(yè)務的毛利率分別為88.9%、88.0%、89.4%、85.8%，自營業(yè)務則為14.5%、18.8%、24.7%、22.6%。
齊家網招股書顯示，2016年總營收3億人民幣，平臺業(yè)務的營收是0.99億人民幣；2018年財報顯示，總營收為6.46億人民幣，線上平臺收入為3.75億；三年時間總營收翻了一倍，平臺業(yè)務卻增長了近乎4倍。
俗話說，欲速則不達，平臺業(yè)務的高速增長或是粗放式發(fā)展所帶來。隨著齊家網2018年、2019年上半年的連續(xù)扭虧為盈，用戶糾紛也正在成為其一塊心病。
據(jù)中國網11月的一份報道透露，2019年，消費者付先生在黑貓投訴平臺反映，稱2018年4月通過齊家網與北京匠巢空間裝飾設計公司簽約裝修，完工后家中出現(xiàn)了墻體瓷磚開裂、墻體裂縫以及大面積墻體內空鼓等問題。付先生聯(lián)系到該裝修公司，該裝修公司委托監(jiān)理確認裝修施工問題，但時隔一年多仍未解決。
之后，付先生發(fā)現(xiàn)這家在齊家網接業(yè)務的“北京匠巢空間裝飾設計公司”，僅具備工程設計資質，無施工資質。
因此有媒體質疑，對于這些造成用戶困擾的裝修公司，齊家網是否進行了相關資質審核?！?/p>
除了以上消費的投訴，2018年11月，中國質量萬里也曾做過一篇報道，透露其投訴平臺收到齊家網消費投訴有30多例，多為通過齊家網購買家居建材、選擇裝修服務等帶來的售后問題，而且大多數(shù)消費者第一時間聯(lián)系齊家網售后卻未能達成得到滿意答復。
圖片來源：微博截圖
就在這個月9日，微博某網友發(fā)千字長文爆料，控訴齊家網平臺的裝修公司。據(jù)了解，該網友年初在齊家網找了一家名為貝某羅的裝修公司，對廚衛(wèi)局部改造。該裝修公司的工作人員在整個施工過程中態(tài)度很惡劣，合同一簽完，該公司談合同的楊姓老板就直接將該網友拉黑。在開工當天，雖然工人們都到齊，可項目經理卻遲遲未到。
長文中還爆料，在施工過程中，地板和家具都沒有任何保護措施，還出現(xiàn)了工人臨時加錢的情況。
通過天眼查的天眼風險進行搜尋，截止2019年12月22日，齊家網自身風險達到183條，其中因裝飾裝修合同糾紛被他人或公司起訴就不在少數(shù)，周邊風險更是高達5620條。
除了平臺推薦的第三方裝修公司造成的糾紛，其特許加盟商同樣也是用戶投訴的一個重點。
2018年，太原的周某通過齊家網的推薦在太原齊家典尚簽訂了裝修合同，但讓周某萬萬沒想到的是，工程進行到一半，該公司卻關門歇業(yè)了?？粗鴿M屋的狼藉，周某氣憤異常，隨即起訴齊家典尚裝飾工程有限公司，該事件后來被《山西晚報》進行了報道。
和周某一樣，太原的高某，也是在2018年與齊家典尚太原體驗中心簽訂了報價為382800元的合同，該公司關門的時候自家的裝修進度也是只有一半。同樣氣憤不已的高某，也一紙訴狀將該公司告上了法庭，太原小店法院最終判決該公司返還高某254000元。
據(jù)《山西晚報》記者調查，與劉女士有同樣遭遇的市民有近百人、損失幾百萬元，他們多次向裝飾公司、齊家網討要說法無果，無奈之下向公安機關報案。直到現(xiàn)在，仍然有許多業(yè)主沒有討回欠款。
這些業(yè)主當初選擇太原齊家典尚，或是因為“齊家典尚”乃上海齊家網信息科技股份有限公司旗下特許經營品牌，感覺有平臺背書他們在服務上不會亂來，未想到卻陷入了無休止的維權中。
據(jù)百度百科的資料顯示，齊家典尚作為齊家網旗下特許經營品牌，于2015年正式推出市場，已覆蓋全國100余個城市，特許加盟商(即城市合伙人)統(tǒng)一以齊家典尚品牌形象示人，給當?shù)赜脩籼峁﹥?yōu)質建材家居產品、規(guī)范的施工交付等服務。
以上案例，其實只是冰山一角。不久前，微博上還有網友向法律大V求助，稱齊家網推薦的慈溪沐易裝修公司合同過期卻遲遲不完工，詢問合同過期了3個月該如何維權損失。
細述這些消費者鬧心的經歷，不得不懷疑，是否受上市的財報壓力影響，齊家網開始放寬對第三方家裝公司的審核門檻，甚至特許加盟商的門檻也被下調。
作為平臺型企業(yè)，最重要是要做到公平公正，以往很多如日中天的獨角獸企業(yè)因為“短期收益”鋌而走險，最終都落得一個被用戶用腳投票死掉的結局。
企業(yè)上市會帶來好處，也會帶來無形的壓力，尤其是在競爭激烈的領域，上市公司就像被放在陽光下“炙烤”的雞蛋，企業(yè)一旦為了業(yè)績開始動“歪心思”，往往會適得其反。在糾紛高發(fā)的家裝領域，不能說這些糾紛都是齊家網縱容所導致，可作為平臺，有義務去維護平臺秩序。
是要短期發(fā)展還是長期發(fā)展？這是齊家網未來必須要做的抉擇。
裁判、運動員一起上，利益捆綁或葬送好局
據(jù)相關數(shù)據(jù)顯示，整個中國家裝市場體量超過4萬億。無論是齊家網，還是其它互聯(lián)網家裝平臺，都擁有著無限的未來。
傳統(tǒng)家裝模式很落后，互聯(lián)網家裝平臺，通過互聯(lián)網解決泛家裝企業(yè)前端高效獲客的服務只是走出的了第一步。在后端的施工、交付環(huán)節(jié)都偷不了懶，實打實考驗著互聯(lián)網家裝平臺的整體運營、供應鏈、信息化、交付能力。
正因為家裝行業(yè)門檻低，同時鏈條長、復雜性高，因此互聯(lián)網家裝平臺才有其存在價值。能否提高行業(yè)門檻，提升交易的透明度，關系到互聯(lián)網家裝平臺是否能夠持續(xù)發(fā)展。
或是因為一直以來戰(zhàn)略上不斷的調整，齊家網作為平臺企業(yè)，卻和行業(yè)各細分領域的許多公司有著千絲萬縷的復雜關系。就像自營業(yè)務和第三方業(yè)務產生沖突一樣，在家裝行業(yè)供應鏈方向，齊家網平臺上也有著既是裁判，又是運動員的質疑聲。
2019年4月8日晚，定制家居企業(yè)好萊客發(fā)布公告，稱與擁有齊家網的齊屹科技簽訂戰(zhàn)略框架協(xié)議，就雙方交叉持股、共同投資合資公司事宜達成戰(zhàn)略合作意向。還宣布，雙方將設立合資公司，從好萊客采購定制家居產品，通過齊家網的渠道銷售。
2015年，齊家網曾拿出數(shù)千萬元對博若森裝飾進行投資，并宣布未來雙方將攜手在家裝設計研發(fā)、工程管控等多個領域達成戰(zhàn)略合作。
2014年，齊家網通過轉讓股權+定增方式總計4.1382億入股海鷗衛(wèi)浴，彼時通過該輪入股，齊家網成為海鷗衛(wèi)浴第二大股東，并將占據(jù)獨立董事三分之一的席位。
……
這些只是通過公開渠道獲得的一些涉及到資本合作的事實，那在網絡信息之外，齊家網還和多少的企業(yè)有過類似的親密關系呢？對于平臺型企業(yè)而言，最核心的要素就是公平、公正和獨立，只有通過機制實現(xiàn)平臺上的健康秩序，才能提升用戶端的服務體驗，進而實現(xiàn)商業(yè)價值的落地。
一旦在平臺內部形成錯綜復雜的關系鏈，裁判與運動員們實現(xiàn)了利益捆綁，將會打破平臺脆弱的平衡，站在長久發(fā)展的角度而言，這將是大忌。
大盤高增長，自己卻跌跌不休，為行業(yè)又一次提供了一個“為小利”丟失長久發(fā)展機會的案例。
在移動互聯(lián)網的前十年，只要你肯“折騰”，就可以拿到一定的市場。隨著移動互聯(lián)網用戶紅利期的結束，在存量競爭時代，投機式經營必將走入末路，創(chuàng)業(yè)者該以此為戒，重視用戶體驗才是商業(yè)成功唯一的路徑。
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