紫光國微：團隊變陣，站遠立高，鎖定增長

采寫／萬天南

編輯／陳紀英

中國高科技公司，迎來了密集的高管履新潮。

阿里云迎來了新執(zhí)掌者張勇以及原總裁王堅的回歸，京東新CEO許冉接替了老將徐雷，紫光國微也迎來了新的總裁和執(zhí)行副總裁。

5月10日晚間，紫光國微發(fā)布公告，因工作安排原因，公司董事長、總裁馬道杰申請辭去總裁職務(wù)，繼續(xù)擔(dān)任公司第七屆董事會董事長、董事會提名委員會委員職務(wù)。

紫光國微旗下深圳國微電子（以下簡稱深圳國微）董事長謝文剛繼任公司總裁，旗下紫光同芯總裁岳超為公司執(zhí)行副總裁。

無一例外的，在交班換屆節(jié)點，上述公司都交出了優(yōu)異的成績單，比如紫光國微今年Q1實現(xiàn)了利潤和營收雙雙增長，京東今年Q1凈利潤也遠超預(yù)期。

在業(yè)績高歌猛進之時，加強高管團隊，如同黑土地上播種新莊稼，以確定性增長，緩沖組織震蕩帶來的不確定，從而確保平穩(wěn)交接，護航公司持續(xù)前行。

五年交班，站遠立高

評判企業(yè)家功過是非的首要指標(biāo)，就是公司業(yè)績。

2018年1月，馬道杰走馬上任，履新紫光國微總裁。在隨后的采訪中，他曾多次剖白心跡，“力爭打造世界級芯片企業(yè)”。

如今，五年過去，作為掌舵者的馬道杰，不負重托，與紫光國微互相成就。

紫光國微的營收，從由2017年的18.3億元增長至2022年的71.2億元，復(fù)合年均增長率達31%；凈利潤由2017年的2.8億元增長至2022年的26.3億元，復(fù)合年均增長率達57%；市值一路上行，最高接近1500億；基于優(yōu)異的業(yè)績表現(xiàn)、規(guī)范的公司治理和資本市場影響力，公司已經(jīng)成為國內(nèi)IC設(shè)計龍頭企業(yè)，被納入深證100指數(shù)成份股，并入選上市公司創(chuàng)利能力和綜合健康指數(shù)雙百強榜單。

基于上述成績單，馬道杰也得以入選2022年界面年度科技CEO榜單，與任正非、馬化騰齊名。

而在一眾高科技CEO中，馬道杰有著鮮明特色——他是技術(shù)、管理的復(fù)合型領(lǐng)導(dǎo)人才。

技術(shù)出身的馬道杰，早在2004年，就曾獲得國家科技進步一等獎。技術(shù)的烙印，也讓紫光國微在其掌舵之下，持續(xù)強化技術(shù)創(chuàng)新的基因，抓住芯片行業(yè)的風(fēng)口紅利。

另一方面，工商管理學(xué)博士出身的馬道杰，又深諳管理之道，在他的帶領(lǐng)下，紫光國微穩(wěn)步發(fā)展，創(chuàng)造了控股股東破產(chǎn)重整，上市公司再創(chuàng)新高的奇跡。

在順境中乘勢騰飛不難，在逆境中突圍向上不易，也最考驗領(lǐng)導(dǎo)者的心力、心性，馬道杰同樣經(jīng)受住了考驗，交出高分答卷。

2022年，恰逢全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)調(diào)整之年，疫情延續(xù)引發(fā)供應(yīng)鏈短缺，外部復(fù)雜國際形勢導(dǎo)致行業(yè)承壓，與此同時，紫光國微還面臨集團破產(chǎn)的連帶風(fēng)險。

即便在這樣內(nèi)外雙壓的艱難時刻，紫光國微表現(xiàn)依然亮眼，2022年營收和歸母凈利潤同比增速分別為33.28%和34.71%，業(yè)績再創(chuàng)新高。

馬道杰此次辭任總裁，與其說是向后一步，不如說是站位更遠，離開一線執(zhí)行事務(wù)，而后立高望遠，聚攏心力專注董事會工作，更好發(fā)揮董事會定戰(zhàn)略、做決策、防風(fēng)險的作用，助力公司長遠發(fā)展。

值得一提的是，繼任紫光國微董事長之后，馬道杰還將繼續(xù)擔(dān)任紫光集團相關(guān)職務(wù)，一肩兩挑，通過對接、協(xié)同集團資源，“補鏈強鏈，夯實基礎(chǔ)，充分利用紫光集團平臺優(yōu)勢，加強供應(yīng)鏈協(xié)同，夯實公司高質(zhì)量發(fā)展基礎(chǔ)?！?/p>

而從公司治理層面來看，隨著公司業(yè)務(wù)越發(fā)復(fù)雜多元，董事長和總裁職位的分離，也是優(yōu)化公司治理體系、完善組織架構(gòu)的關(guān)鍵一步。已經(jīng)有不少全球頭部科技公司，陸續(xù)走上此路。

在騰訊，馬化騰作為創(chuàng)始人和董事局主席，早在2006年，就把總裁一職交由劉熾平擔(dān)任。

早在2016年，三星集團就對外宣布，為了優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)，提升組織彈性，計劃在旗下8家公司中分割CEO和董事長職權(quán)。

在職權(quán)分離之后，上述公司無一例外，保持了高速增長，比如騰訊的市值從2006年的不足1500億港幣，大幅躍升至如今的超過3萬億市值，增長了20倍有余。

優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)的紫光國微，疊加業(yè)務(wù)的持續(xù)向好，大概率將會步其后塵。

以戰(zhàn)代練，以戰(zhàn)養(yǎng)將

管理之父德魯克曾斷言，企業(yè)只有一項真正的資源，那就是人才。人才決定了企業(yè)發(fā)展的上限，尤其是作為掌舵者的高管團隊，很大程度上決定了企業(yè)未來的航向和航速。

對于紫光國微未來幾年的發(fā)展，剛剛履新的高管團隊，也是關(guān)鍵變量。

紫光國微此次團隊履新，一是年輕化，構(gòu)建了青黃續(xù)接的人才梯隊。出生于1969年的謝文剛逼近70后，而岳超則是80后，通過互補協(xié)同優(yōu)勢，提升管理團隊整體的戰(zhàn)斗力。

二是兩位繼任者都是復(fù)合型人才。無論是謝文剛，還是岳超，都具備深厚技術(shù)背景，在一線長期從事研發(fā)工作，同時作為子公司的掌舵者，也在高管位置上經(jīng)歷過多年的淬煉，管理能力出眾。

從這個維度而言，他們的能力結(jié)構(gòu)，與馬道杰算得上一脈相承，可以力保紫光國微繼續(xù)其科技創(chuàng)新的基因。

而從兩位繼任者的遴選思路中，也能管中窺豹，得見紫光國微如何養(yǎng)兵選將——以戰(zhàn)代練，以戰(zhàn)養(yǎng)兵，以戰(zhàn)選將。

在公告之后，紫光國微曾回應(yīng)第一財經(jīng)，“這些領(lǐng)導(dǎo)都是在各自子公司長期工作，一步步成長起來的。相對于空降高管，現(xiàn)在是更好的方案?！?。

過去幾年間，謝文剛和岳超的能力已經(jīng)得到了充分驗證。

謝文剛主導(dǎo)的深圳國微，如今已經(jīng)成為國內(nèi)最大的特種集成電路企業(yè)之一：產(chǎn)品覆蓋微處理器、可編程器件、存儲類器件、網(wǎng)絡(luò)總線及接口、模擬器件、SoPC 系統(tǒng)器件和 ASIC/SOC 定制芯片等七大系列，市場占有率和客戶滿意度位居前列。

財報披露，2022年深圳國微營業(yè)收入為47.25億元，同比增長40.41%；凈利潤24.93億元，同比增長36.16%，交出高質(zhì)量答卷。

而岳超執(zhí)掌的紫光同芯，已經(jīng)躋身國內(nèi)智慧芯片領(lǐng)軍企業(yè)，同時不斷推進國際市場開拓，全球市場份額穩(wěn)步提升。

其中，紫光同芯THD89 芯片通過了國際最高等級CC EAL 6+認證，代表著中國芯片技術(shù)達到國際先進水平。紫光同芯SIM卡芯片業(yè)務(wù)在國內(nèi)和全球的市場占有率名列前茅，在金融IC卡芯片、新一代交通卡芯片、以及身份證讀頭、POS機SE芯片等多個市場領(lǐng)域均國內(nèi)領(lǐng)先。

財報顯示，2022年紫光同芯營業(yè)收入為17.12億元，同比增長23.88%；凈利潤5693.25萬元，同比增長3.04%，保持高增長態(tài)勢。

而從營收貢獻來看，謝文剛和岳超執(zhí)掌的兩家子公司，均為紫光國微100%控股，原本就是公司的核心業(yè)務(wù)條線。

其中，深圳國微2022年營收47.25億元，在紫光國微71.2億元的總營收盤子里，貢獻率高達66%左右；同期，紫光同芯2022年的營收貢獻率也達到了24%左右；兩家公司的合計營收，對紫光國微的貢獻率達到九成左右。

因此，提拔身居關(guān)鍵隘口的二人，擔(dān)任上市公司的總裁、執(zhí)行副總裁，可以確保公司核心業(yè)績增長的確定性，在上市公司重大決策，以及核心子公司戰(zhàn)略厘定上，保持話語權(quán)的一致性，在管理體系上也更為順滑。

升級進化，長期向好

隨著高管團隊履新，紫光國微也將開啟發(fā)展新周期。

從內(nèi)生優(yōu)勢來看，堅守創(chuàng)新基因，優(yōu)化組織架構(gòu)，協(xié)同產(chǎn)業(yè)發(fā)展，保證了紫光國微的長期競爭力，不僅贏在一時。

從研發(fā)投入來看，截至2022年底，紫光國微研發(fā)人員占比高達50%，2022年研發(fā)費用同比增長91.52%，占總營收的比例為17%，到了2023年Q1，研發(fā)費用為3.08億元，較上年同期增長 69.03%。從研發(fā)增速和營收占比來看，紫光國微可以說是科技含金量最高的中國公司之一。

高強度高密度的創(chuàng)新投入，又能反哺業(yè)務(wù)增長，在多個細分領(lǐng)域，紫光國微市場份額顯著提升，競爭優(yōu)勢一路拉升，身位持續(xù)領(lǐng)先。

比如在特種芯片領(lǐng)域，公司特種集成電路業(yè)務(wù)連續(xù)多年高速增長，持續(xù)強化行業(yè)領(lǐng)先地位，新一代更高性能的產(chǎn)品進展順利，即將完成研發(fā)。以特種SoPC平臺產(chǎn)品為代表的系統(tǒng)級芯片已得到市場認可。

而在智能安全芯片業(yè)務(wù)上，紫光國微已經(jīng)陸續(xù)在金融、電信、身份 識別、物聯(lián)網(wǎng)等多個領(lǐng)域樹立標(biāo)桿客戶；此外，晶體業(yè)務(wù)則緊跟國產(chǎn)化替代主流，上攻中高端領(lǐng)域。

最近幾年，紫光國微營收持續(xù)維持高增長態(tài)勢，而在今年Q1，高基數(shù)之上，又實現(xiàn)了營收和利潤雙雙高增長。

技術(shù)優(yōu)勢還能助推公司擺脫同質(zhì)化低質(zhì)化的低緯度廝殺，實現(xiàn)毛利率的持續(xù)提升，2022年，公司毛利率達到63.80%，同比增加了4.32pct，歸母凈利率36.97%也同步提升，到了在2023年Q1，公司毛利率達到 66.65%，接近歷史高位。

再從外部機會來看，紫光國微身居超級風(fēng)口，同時又是頭部企業(yè)，將會長期收割紅利。

根據(jù)中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會預(yù)測，中國集成電路市場規(guī)模持續(xù)高增長，2025年有望突破2萬億元大關(guān)。另據(jù)國金證券的預(yù)測，全球半導(dǎo)體的下行周期，有望在2023年下半年觸底向上。

水大魚大，擁有完備產(chǎn)品譜系、業(yè)績表現(xiàn)亮眼、技術(shù)沉淀深厚，具備多重疊加優(yōu)勢的紫光國微，在內(nèi)生優(yōu)勢與外部風(fēng)口的雙向加持之下，有望收獲紅利，持續(xù)高增長。

正是基于確定可期的高增長前景，在今年一季度財報中，紫光國微披露了回購計劃，擬使用不低于人民幣3億元（含）且不超過人民幣6億元（含）的自有資金，以集中競價交易方式回購公司股份，用于股權(quán)激勵或員工持股計劃，回購股份期限為自董事會審議通過回購股份方案之日起6個月內(nèi)。

上述回購計劃，既說明公司上下看好紫光國微前景，也通過真金白銀的激勵，激發(fā)公司上下的創(chuàng)新潛能和發(fā)展動力。

紫光國微的前景，也得到了多家券商的一致看多看好，給予其“買入”、“增持”、“優(yōu)于大市”等正面評級。

比如，海通證券在其研報中預(yù)測，公司2023～2025年收入分別為92.94億元、120.30億元、151.65 億元；歸母凈利潤分別為34.97億元、46.04億元、57.75億元；“紫光國微作為特種行業(yè)芯片龍頭，長期增長可期”。

光大證券則維持了“買入”評級，預(yù)測未來三年，紫光國微仍會保持營收和利潤的雙雙高增長。

回望上一個五年，馬道杰抱著打造“世界級芯片企業(yè)”的雄心策馬而來，遙望下一個五年，馬道杰與紫光國微的新團隊一起，將會繼續(xù)以高質(zhì)量增長，向著“世界級芯片企業(yè)”的未來全速前進。

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