阿里巴巴，未過險灘

以蔡崇信、吳泳銘為搭檔的「阿里元老」重新執(zhí)掌阿里巴巴，讓搖搖欲墜的阿里巴巴，獲得了短暫喘息的機(jī)會。

無論是對于年輕管理人員們的大膽啟用，抑或是對于AI的全面擁抱，無一不是這樣一種現(xiàn)象的直接體現(xiàn)。

如果僅僅只是由此就斷定阿里巴巴業(yè)已度過最為至暗的時刻，顯然是有些為時過早的。

透過阿里巴巴的第一季度的財報，我們就可以非常明顯地看出這一點(diǎn)。

2024年 Q1，淘天集團(tuán)時隔兩年首次獲得 GMV 雙位數(shù)增長，訂單量也實(shí)現(xiàn)了雙位數(shù)增長。這意味著淘天集團(tuán)的“用戶為先”策略首次顯現(xiàn)效果。

收入和利潤情況來看，2024年 Q1，阿里巴巴營收同比增長7%至2218.74億元，淘天收入同比增長4%至932.16億元。其中客戶管理收入（來自商家的廣告費(fèi)、傭金）同比增長5%至635.74億元，增幅創(chuàng)下三個季度以來新高。

然而，這并不能夠代表阿里巴巴的發(fā)展業(yè)已步入到了正軌，從阿里巴巴的利潤表現(xiàn)上，便可以看出一絲端倪。

財報顯示，2024年 Q1，阿里巴巴經(jīng)調(diào)整經(jīng)營利潤（Non-GAAP）同比下降5%至239.69億元。凈利潤同比下滑96%，若不考慮投資減值和股權(quán)激勵等費(fèi)用，凈利潤同比下滑11%。

顯而易見的是，雖然阿里巴巴在蔡崇信和吳泳銘的帶領(lǐng)之下，找到了真正困擾阿里巴巴發(fā)展的癥結(jié)所在，并且開始著手進(jìn)行改變，但是，想要真正從根本上改變阿里巴巴所面臨的困境，或許依然還有很長的路要走。

阿里巴巴，未過險灘。

或許，并不是危言聳聽。

對于阿里巴巴來講，找到新的，可持續(xù)的發(fā)展模式，或許才是真正將它的發(fā)展帶入到一個全新階段的關(guān)鍵所在。

一

當(dāng)蔡崇信、吳泳銘從張勇的手中接過交接棒，我們看到的是，他們對于阿里巴巴進(jìn)行的一系列的改革。

無論是暫緩阿里云、菜鳥網(wǎng)絡(luò)的上市，還是對于年輕干部的大膽起用，乃至是阿里巴巴對于AI電商的全面擁抱，無一不是一個最為重要的表現(xiàn)。

不可否認(rèn)的是，吳泳銘、蔡崇信的這些新的舉措，的確可以在一定程度上緩解阿里巴巴的焦慮情緒。

然而，真正要讓阿里巴巴步入正軌，必然還是需要回歸到真正成就阿里巴巴的本源和基礎(chǔ)之上。

于是，我們看到了蔡崇信、吳泳銘喊出了「用戶為先」的口號。

說到底，阿里巴巴開始要重新回歸到用戶的基礎(chǔ)之上，通過用戶消費(fèi)潛能的激發(fā)，通過用戶體驗(yàn)的提升來為阿里巴巴的發(fā)展汲取新的能量。

正是在這樣一個大的方向的指引之下，我們看到了阿里巴巴開始了一場全新的改變。

從去年12月底開始，淘寶先后推出了僅退款政策、新疆地區(qū)包郵服務(wù)、先用后付、店鋪體驗(yàn)評分系統(tǒng)升級以及網(wǎng)頁版全面改造等一系列措施，全面優(yōu)化用戶體驗(yàn)。對于88VIP 等會員用戶，淘寶還引入了無限退貨免運(yùn)費(fèi)和積分換現(xiàn)金紅包等增值服務(wù)。

不得不說，阿里巴巴的這些舉措，的確在一定程度上滿足了用戶和消費(fèi)者對于美好購物體驗(yàn)的追求和需要。

但是，若要真正讓這些舉措發(fā)揮出潛能，或許依然還有很長的路要走。

這一點(diǎn)，我們可以從阿里巴巴Q1財報里，GMV的增長上看出一絲端倪。

財報顯示，截止的3月31日季度內(nèi)，淘寶天貓商品交易總額（GMV）、訂單數(shù)均取得同比兩位數(shù)增長，88VIP會員數(shù)量突破3500萬人，同樣保持雙位數(shù)增長。

可見，蔡崇信、吳泳銘在「用戶為先」的道路上，其實(shí)是獲得了一定的成績的。

然而，我們同樣看到的是，阿里巴巴在實(shí)現(xiàn)GMV增長的背后是其不惜血本的重金投入。

換句話說，阿里巴巴雖然在第一季度獲得了GMV的增長，但是，這些增長，是建立在重金補(bǔ)貼的基礎(chǔ)上的。

雖然這樣一種方式可以讓阿里巴巴重新建立用戶規(guī)模的優(yōu)勢，但是，想要在燒錢補(bǔ)貼的方式難以持續(xù)的大背景下，獲得新的增長，或許是蔡崇信、吳泳銘真正需要解決的問題。

從這個角度來看，阿里巴巴僅僅只是找到了觸底反彈的新跳板，但是，想要借助這樣一個跳板讓阿里巴巴重新回到以往的巔峰，或許依然還有很長的路要走。

再加上以京東、拼多多為代表的玩家，同樣開始?xì)⑷氲綗X補(bǔ)貼的新戰(zhàn)役里，阿里巴巴想要在這樣一個新常態(tài)之下，分得一杯羹，或許才是真正擺在蔡崇信、吳泳銘面前必然需要解決的重要問題。

二

如果說，阿里巴巴回歸「用戶為先」的戰(zhàn)略，僅僅只是讓它通過燒錢補(bǔ)貼的方式找到了回歸正常軌道的方向的話，那么，對于AI電商的持續(xù)投入，以及難以在短期內(nèi)發(fā)揮出立竿見影的效果，才是真正導(dǎo)致阿里巴巴，并未越過險灘的另外一個關(guān)鍵原因。

不得不說，AI正在以一種相當(dāng)迅捷的方式深度影響和改變著傳統(tǒng)商業(yè)。

在這樣一個過程當(dāng)中，電商，亦不例外。

對于阿里巴巴來講，自然是不會這樣一個千載難逢的機(jī)會的。

如果我們將移動互聯(lián)網(wǎng)時代的來臨，真正將阿里巴巴的發(fā)展帶入到了快車道，并且真正讓它成為了中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的佼佼者的話，那么，AI時代的來臨，則是讓阿里巴巴真正打一個翻身仗的絕佳的機(jī)會。

對于阿里巴巴來講，如果抓住了AI電商的新機(jī)遇，那么，它將會找回曾經(jīng)失落的五年，重新讓阿里巴巴重新回歸到中國互聯(lián)網(wǎng)的頭部。

然而，對于AI電商來講，并不是和以往的移動互聯(lián)網(wǎng)一樣，僅僅只是依靠口號，僅僅只是依靠概念，便可以獲得資本市場的關(guān)注，便可以獲得規(guī)模和效益的增長的。

它更加需要的是，真真正正借助AI給電商行業(yè)的發(fā)展帶來本質(zhì)性的改變。

前段時間，劉強(qiáng)東數(shù)字人的在線直播，引發(fā)了人們對于AI電商的深度思考。

可以說，京東對于AI電商的積極擁抱，并不僅僅只是體現(xiàn)在口頭上，而是更多地體現(xiàn)在實(shí)際行動上。

反觀阿里巴巴，雖然早在去年的時候，馬云就已經(jīng)在內(nèi)網(wǎng)喊出了「AI電商」的口號，但是，阿里巴巴對于AI電商的落地和實(shí)踐卻并不及京東這樣快速。用「乏善可陳」來形容，一點(diǎn)都不為過。

如果阿里巴巴僅僅只是想以往那樣將AI電商停留在口頭上，而沒有找到真正用AI為電商賦能的方式和方法，那么，所謂的AI電商，非但無法給阿里巴巴的發(fā)展帶來有益的影響，甚至還將會對阿里巴巴的發(fā)展帶來消極影響。

總體來看，看到了AI電商的大方向，卻并未找到自身與AI電商結(jié)合的方式和方法，特別是并未找到真正能夠借助AI電商給自身的發(fā)展帶來積極影響的方式和方法，或許才是阿里巴巴并未真正越過險灘的另外一個表現(xiàn)。

三

當(dāng)阿里巴巴通過流血補(bǔ)貼的方式試圖穩(wěn)住用戶的基本盤，當(dāng)阿里巴巴在AI新電商的方向上，并未起到真正立竿見影的效果，可以說，阿里巴巴依然游走在危險的邊緣。

然而，這些并不是導(dǎo)致阿里巴巴并未越過險灘的關(guān)鍵所在，真正讓阿里巴巴依然處于危險之中的，依然是其以往盲目投資的拖累。

不得不說，以往，阿里巴巴借助不斷投資，并購的方式，的確讓自身的規(guī)模越來越大，邊界不斷地開始延展。

然而，我們同樣需要看到的是，阿里巴巴的這樣一種重投資的模式，僅僅只適合資本充沛的年代，僅僅只適合規(guī)模和效率的模式依然風(fēng)靡的年代。

等到資本的紅利不再，僅僅只是盲目地重投資，必然會陷入到尾大不掉的發(fā)展怪圈之中。

透過阿里巴巴的第一季度的財報，我們同樣可以看出，其發(fā)展依然還受到重投資的掣肘。

財報顯示，阿里巴巴的大文娛模塊在第一季度依然是負(fù)增長，并且這樣一種虧損達(dá)到了8億元。

在文娛復(fù)蘇依然成為常態(tài)的大背景下，大文娛版塊依然有如此大的虧損，不得不說，對于阿里巴巴來講，是一種背刺。

如果說，大文娛的虧損是阿里巴巴對于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的投資犯下的一個錯誤的話，那么，阿里巴巴對于阿里云這樣的新業(yè)務(wù)的投資，并且這樣一種投資無法起到真正的效果，更是以往重投資的發(fā)展模式開始走入到死胡同的最為真實(shí)的體現(xiàn)。

財報顯示，本季度，阿里云收入同比僅僅增長3%。

須知，阿里云維持這樣一種不溫不火的增長狀態(tài)，業(yè)已有兩年之久；須知，阿里云的這樣一種增長的背后，以騰訊云、華為云為代表的同行們的高速增長。

除了大文娛、阿里云之外，以本地生活、零售、健康、在線辦公為代表的業(yè)務(wù)版塊，同樣難以給阿里巴巴帶來新的影響，更是讓阿里巴巴重投資的發(fā)展模式，遭遇到了越來越多的挑戰(zhàn)。

如果阿里巴巴無法改變重投資給自身的發(fā)展帶來的巨大的拖累，特別是無法找到投資業(yè)務(wù)與自身的核心業(yè)務(wù)之間的同頻共振的方式和方法，那么，阿里巴巴或許依然還處于處處暗流的險灘之中。

結(jié)語

不得不說，以蔡崇信、吳泳銘為代表的「阿里元老」們的回歸，開始將阿里巴巴從危險的邊緣拽了回來。

然而，若想要讓阿里巴巴越過險灘，真正回歸到危險地帶，或許還有很長的路要走。

這一點(diǎn)，我們可以從阿里巴巴的Q1財報當(dāng)中看出一絲端倪。

當(dāng)流血補(bǔ)貼所帶來的用戶基本盤尚未穩(wěn)固，當(dāng)AI電商業(yè)已無法給阿里巴巴帶來真正有效的改變，當(dāng)重投資的發(fā)展模式依然困擾著阿里巴巴。

或許，現(xiàn)在一味地鼓吹阿里巴巴業(yè)已渡過暗流險灘，是為時過早的。

從本質(zhì)上看，找到與當(dāng)下契合的發(fā)展模式，特別是徹底讓阿里巴巴償還以往野蠻成長之債，或許才是真正讓阿里巴巴進(jìn)入到安全地帶的關(guān)鍵所在。

—完—

作者：孟永輝，資深撰稿人，專欄作家，行業(yè)觀察家，知名KOL，數(shù)字經(jīng)濟(jì)學(xué)者。

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